两大敏感数据有深意 下周A股高位变盘？
[中国证券网编者按]在冲高3000点后，短线市场出现高位反复震荡走势。那么在一些重要数据落地后，反弹行情能否持续备受关注，下周行情又将如何演绎？
本文导读：
【两大敏感数据有深意 下周A股高位变盘？】
【1、央行继续逆回购 实现资金净投放】
【2、一季度GDP靓丽】
【权威声音：中国经济开始复苏】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
央行今开展350亿逆回购 本周重返资金净投放
据央行公告，15日，央行以利率招标方式开展了350亿7天逆回购，中标利率持平于2.25%。至此，本周公开市场重返资金净投放700亿，改变了上周的净回笼格局。
面对下周中期借贷便利（MLF）相继到期，本周央行加大资金投放力度，显示出央行对流动性的预调微调。在本周2855亿MLF投放后，银行间市场流动性也有所改善。
15日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）也涨跌互现，改变了前日Shibor利率全线飘红的格局。其中，隔夜和1周Shibor利率分别下跌了0.40和0.30个基点，报1.9950%和2.3010%。而上涨的品种为2周、1月和6月期限以上的更长期品种。
虽然央行本周在公开市场实现了不到千亿的资金净投放，但资金投放仍较为适度，已投放的MLF也未全额对冲MLF下周到期量，保持银行间市场流动性的合理充裕仍是央行操作的主基调，因此一些谨慎的业内人士提醒后续资金面波动仍需警惕。
华创证券固收团队今日指出，未来即使央行有进一步的流动性投放操作，大概率也只是为了弥补资金面缺口的“补水”行为，考虑到4月面临的近万亿流动性缺口，资金面的波动仍然需要高度警惕。中国证券网
统计局：一季度GDP同比增长6.7%
记者15日从国家统计局网站获悉，初步核算，一季度国内生产总值158526亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分产业看，第一产业增加值8803亿元，同比增长2.9%；第二产业增加值59510亿元，增长5.8%；第三产业增加值90214亿元，增长7.6%。以2015年价格计算，今年一季度GDP增量为9851亿元，比上年同期多增222亿元。
今年以来，面对错综复杂的国际形势和持续较大的经济下行压力，在党中央、国务院坚强领导下，全国上下共同努力，适应把握和引领经济发展新常态，科学统筹稳增长、调结构、惠民生、防风险，在适度扩大总需求的同时，大力推进供给侧结构性改革，经济运行延续了稳中有进的发展态势，结构调整深入推进，新兴动能加快积聚，一些主要指标出现积极变化，国民经济开局良好。中国证券网
方正郭磊：中国经济已确认处于短期复苏
4月15日消息，统计局今日公布，一季度国内生产总值158526亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。方正首席宏观分析师郭磊称，中国经济已确认处于一轮补库存和短周期复苏中。
郭磊表示，前期高频数据已经预示了3月工业增加值和一季度gdp尚可，公布的6.7大体是市场一致预期。中国经济已确认处于一轮补库存和短周期复苏中。目前经济回升，工业通缩收窄，一般物价再通胀却已出现缓和，宏观基本面处于一个理论上的最好阶段。
下一个不确定性来自于4月17日多哈会议，如果会议结果积极，则商品和全球股市会得到新一轮空中加油；若谈判破裂，则商品和股市将大概率面临一轮同步调整。
沪指冲击4000点有估值依据
以笔者浅见，牛顿第一定律同样适用于股市，一切指数行情最终都是围绕估值展开的，这个估值规律就是蓝筹指数围绕10至20倍PE区间震荡起伏。根据这一简单有效的估值起伏规律，我们可以判断出后市沪综指有望剑指4000点。
沪综指2638点成为战略底部基本可以确定，因为当时上证50指数、中证100指数和沪深300指数估值处于8至11倍PE区间，沪综指估值是12倍PE，A股市场整体估值是17倍PE。如果有人执意要拿中小创指数估值衡量A股市场，那么首先他需要证明有海外市场也是拿中小创指数估值来衡量的。事实上，除了A股市场还在使用综指，几乎所有市场都使用蓝筹指数，投资者耳熟能详的道指和标准普尔指数基本上类似于A50指数和沪深300指数，因此判断沪综指2638点是战略底部并非刻舟求剑，而是扎扎实实基于A股市场整体价值的判断。
判断向上趋势也基于同样的道理。假设基于20倍PE的估值上限，向上的指数目标并不仅限于沪综指4000点，而是有望突破沪综指5000点再创历史新高，但目前外围经济环境和市场投资者情绪并不支持蓝筹指数估值回升至20倍PE之上。外围经济环境是指经济又步入了新一轮景气周期，市场投资者情绪是指人们逐步忘却了上一轮熊市的教训。目前国内经济增速处于回落之后的筑底阶段，投资者情绪仍然处于熊市状态，因此，蓝筹指数估值难以回升至20倍PE之上，沪综指剑指5000点再创历史新高的概率不高。
沪综指剑指4000点的估值依据与海外市场估值有密切的关系，为何今年1月A股市场的调整给全球市场带来如此巨大的影响，原因仍然基于牛顿第一定律，低估值市场对高估值市场形成估值牵引。查阅全球市场估值数据，今年1月由A股和H股构成的中国蓝筹系列指数，整体估值较美股蓝筹指数便宜50%，较泛欧和日经蓝筹指数便宜70%，因此A股指数的大幅调整对全球市场形成了巨大的估值引力作用。
当A股市场企稳之后，A股蓝筹指数较全球市场蓝筹指数有一个修复性过程，这就是沪综指剑指4000点的估值依据。去年6月国际MSCI指数没有采纳A股蓝筹指数，原因是汇率问题和估值问题，今年多数问题已经得到解决，深港通也已渐行渐近，因此，今年6月国际MSCI指数采纳A股蓝筹指数概率极高。目前道指和标准普尔指数的估值在16至18倍PE之间，假设A股蓝筹指数纳入国际MSCI指数，A股蓝筹指数整体估值会有一个价值修复过程，但MSCI指数配置A股蓝筹指数是一个逐步递进的过程，纳入初期A股蓝筹指数估值较美股蓝筹指数估值可能会保持20%左右的差距，即A股蓝筹指数估值有恢复至13至15倍PE区间的潜力，对应沪综指恰好是在3600点至4000点区间。（上海证券报）
中金公司：后市需关注其他因素变化情况
现阶段，需要新的超预期因素来支持市场继续突破。A股市场到目前为止相对前期低点反弹幅度在15%左右，后续仍需要关注中国4月份的增长数据、通胀走势、美国加息预期的变化、大股东减持的力度等因素来综合判断后续反弹的持续性。
广发证券：反弹行情或难以持续
反弹难改中长期“慢熊”的趋势。现在开始担心熊市反弹已接近尾声。首先，“慢熊”是由“熊市反弹”和阴跌两部分组成，并且从2月初以来市场进入熊市反弹期。从历史经验来看，一轮熊市反弹很难能持续2个月以上，反弹幅度也很难超过20%，因此预计目前市场反弹的时间和空间已经不多了。
短线结构调整行情为主
技术上看，股指依然维持在五日线上盘整的态势，指数始终无法攻克3090点，周三的周期性板块钢铁、煤炭轮动较快，均出现冲高回落的走势。另外，短期上，从盘面上看近期缩量严重，出走的资金并未重回市场，因此短期内市场仍以结构性调整为主。从中长期看，今日披露的宏观数据符合市场预期的，加之近期央行释放流动性也在为A股保驾护航，中期行情总体上以平稳向上为主。所以操作上而言，投资者应当规避前期涨幅较大的品种，而对于拥有炒作前景的低位题材股，如果遇到调整，投资者也可回调低吸。同花顺
市场延续整理 运行区间上移
沪指今日延续整理，不过市场有诸多利好出现：首先，一季度GDP等重磅数据周五公布，这是全球关注的焦点，从之前公布的一系列经济数据看，三月份经济数据应该表现为继续向好；其次、新华社官媒发话，国际顶级机构“排队”看多中国经济，经济向好股市必然上涨，只要不出现重大利空，现在的市场就是震荡上扬；另外，近期沪股通连续净流入，外资抄底有条不紊，市场估值是具备较强吸引力的。
延续前期的判断，笔者认为未来一段时间里，沪指的运行区间大体会在3000-3200点。当然上行会一波三折，毕竟上方套牢盘和近期获利盘抛售压力较大，后续股指上行和企稳，还有待于权重股的估值修复行情的延续，毕竟权重对股指的影响和贡献力度是毋庸置疑的。不出意外的话，市场前期滞涨的板块会吸引更多的资金介入，补涨动能强势。
故而，低估值板块后续走强补涨也是大概率事件，投资者应当重视和去积极寻找有价值洼地的A股中的板块和个股。当然了，诸多成长板块当中的新兴行业，如基因测序、无人驾驶、信息安全、健康中国概念等都是会反复被资金关注的主题，值得深度发掘。天信投顾