央行出手两大暗示 A股窄幅缩量酝酿变盘?
[中国证券网编者按]在持续窄幅震荡后,周四两市大盘成交量继续明显萎缩,不过市场热点依然活跃,这表明市场热情仍在,这是否意味着交割日市场面临变盘?
本文导读:
【央行出手两大暗示 A股窄幅缩量酝酿变盘?】
【1、央行逆回购加码 稳定资金面预期】
【2、楼市新一轮措施将至】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
央行逆回购规模增至200亿 彰显稳定资金面意图
据交易员透露,19日,央行开展200亿7天期逆回购,较上期增加1倍,打破了“双降”后连续7期每期100亿逆回购的格局。
业内人士称,虽然目前银行间市场资金面整体较为宽松,但IPO重启,逆回购突然增量至200亿,显示央行稳定资金面之意。
随着IPO重启临近,虽然目前流动性整体较为充裕,但银行间质押式回购市场上,14天回购利率则或因横跨新股IPO申购期而连续两日小涨。
截至记者发稿,今日质押式回购开盘利率多数下行,总体依旧平稳。其中隔夜回购利率报1.74%,较前日下行了3个基点,7天回购利率下行了1个基点至2.25%附近,14天回购利率下行了6个基点至2.60%。
鉴于本周公开市场到期资金量为200亿,因此本周实现净投放100亿,打破了此前连续2周零投放的格局。
申万宏源认为,目前可能会对年末资金面造成较大扰动的因素是季节性因素、IPO、SDR评估之后的汇率波动和美联储加息。为维持年末资金面平稳,预计央行会运用公开市场、降准和降息等操作对冲。中证网
逆回购稍有放量 央行开展200亿元7天期逆回购
中证网讯 央行19日在公开市场开展200亿元7天期逆回购操作,逆回购规模较上次增加100亿元,中标利率与前几次持平。市场人士指出,本周到期逆回购仅200亿元,央行公开市场对冲压力小,但考虑到年底前流动性在新股申购、季节性因素等方面有波动可能,逆回购稍有放量也在情理之中,但总体来看,现阶段利率水平及资金宽裕程度已达政策目标,年内货币政策仍将以熨平资金面波动为主要目标,进一步非常规宽松的概率相对不大。
央行网站发布公告,于本周四(11月19日)以利率招标方式开展了逆回购操作,交易量为200亿元,期限为7天,中标利率2.25%。另据Wind数据,本周央行公开市场将有200亿元逆回购到期,据此计算,央行公开市场本周净投放100亿元,上周无投放无回笼。
从近期流动性的表现来看,整体仍较为平稳。尽管临近年底,但资金面尚未出现趋紧的态势。18日隔夜质押式回购利率持平于1.77%,7天回购利率则下行5BP至2.27%,跨月的14天回购利率上行5BP至2.66%,1个月和3个月则分别持平于2.67%和3.05%。交易所方面,GC001开2.05%,收0.8%,加权平均1.70%;GC007开2.15%,收2%,加权平均2.18%,与周二基本持平。
市场人士认为,短期流动性格局整体仍较平稳,央行继续在公开市场上保持中性操作策略符合各方预期,同时公开市场仍会随时肩负起适时平滑短期流动性的任务。
申万宏源证券在最新研报中也指出,预计央行将维持短期利率的稳中下行,出现大幅波动的概率较低。未来货币政策将从数量调控为主转向价格调控为主,相应的淡化对贷款的数量限制、降低存款准备金率、弱化M2增速作为货币政策中介目标的作用。对贷款数量的限制,实际上目前在社会融资需求不足的情况下,金融机构放贷也意愿不足,贷款数量基本已经没有限制;而降低存款准备金率,意味着未来降准空间仍非常大,节奏上要跟外汇占款变动、基础货币变动等向协调;淡化M2增速,可能会改变此前给定每年M2增速目标的做法,先改为给定一个目标区间,最后不公布M2增速目标。在国内经济下行压力较大的情况下,风险溢价较高,为了对冲风险溢价的影响,提高利率传导效果,央行降息的空间依然存在。未来一段时间,考虑到国内经济状况,预计央行将维持短期利率的稳中下行,出现大幅波动的概率较低。对债券市场而言,只要经济仍在下行,货币政策就存在进一步宽松的空间,对债市有支撑。
楼市新一轮救市措施或出台 首付有望继续降低
中国证券网讯 中央对于去库存的强调,在当前房地产市场库存高企、投资持续下滑的形势下,释放出强烈的政策信号。
第一财经日报消息,专家分析,新一轮房地产救市措施将出台,政策将重点关注高库存的三四线城市,包括增加住房需求、进一步降低购房门槛和降低房企融资难度等方面。如何增强三四线城市的吸引力?这里面加快户籍改革是拉动住房消费的一个重要方面,未来在以人为本的城镇化的总方针下,购房落户政策将在更多城市得到演绎和深化。
中原地产首席分析师张大伟称,今年以来鼓励住房消费的政策导向不仅仅是从宏观经济角度考量,更是由于楼市正面临痛苦的去库存阶段,这既关系到启动需求,又关系到化解风险。为此,中央政府一方面从财税、信贷、公积金等相关政策出发,鼓励改善性需求入市,另一方面通过住房保障货币化安置以加快商品房库存消化。
在信贷政策方面,继续宽松仍有必要。张大伟说,从2014年11月末开始的本轮降息通道看,6次降息购房按照基准利率计算,百万20年利息减少幅度高达22.57万。之前非限购城市的首付降低到25%,未来还有望继续调整降低。(中国证券网)
10月70大中城市房价涨势疲弱 年底前或出台刺激政策
国家统计局10月份70个大中城市住宅销售价格变动情况显示,70个大中城市中,新建商品住宅价格下降的城市有33个,较9月增加了12个。这意味着,自今年2月起,新建商品住宅价格环比下降城市数量持续减少7个月后再次上升。
业内人士认为,在持续数月回暖后,10月房价降温明显,政策效应逐渐减弱。基于长期去库存开启,预计年底前将进一步出台放松乃至刺激楼市的政策。
乏力 涨幅大幅缩水
国家统计局最新数据显示,10月70个大中城市新建住宅价格下降的城市有33个,上涨的城市有27个,环比价格变动中,最高涨幅为2.1%,最低为下降1.0%。二手住宅价格方面,70个大中城市中,环比上月价格下降的城市有23个,上涨的城市有38个,最高涨幅为1.1%,最低为下降0.9%。
当前,房价和成交呈现持续回暖态势,但房价涨势却略显乏力。交通银行金融研究中心根据统计局数据测算,10月70个大中城市新建商品住宅价格涨幅环比算数平均为0.07%,涨幅较上月明显缩窄14个百分点。其中一线、二线、三线城市环比算术平均分别为1.22%、0.14%和-0.12%,均较上月有所回落。
此外,10月房价下降城市数量在连续7个月减少后再度增加。据亚豪机构统计,10月,新建商品住宅价格下降的城市有33个,相比9月的21个,价格下降城市增加了12个。其中,有17个城市连续两个月出现新建住宅价格的环比下滑。这17个城市中,既有省会城市沈阳、长春,也包括部分三线城市。而在10月价格下降的城市中,又进一步加入了石家庄、呼和浩特、贵阳、西宁、银川、乌鲁木齐6个省会城市。
亚豪机构市场总监郭毅认为,价格下降城市增多,特别是大量省会城市均出现新建商品住宅的价格下跌,显示当前房地产市场再度面临危机。特别是在二、三线城市,部分购房者在支付能力有限的前提下,寄希望于政策能够再度放松,反而迟疑不决,造成当前楼市在短暂升温后继续下行。
与此同时,一直作为本轮上涨领头羊的一线城市,房价涨幅也大幅度下滑。具体来看,10月,北上广深四个一线城市中,除上海新建商品住宅环比上涨2.1%,较9月小幅上涨0.2个百分点外,其他三个城市的涨幅均出现下滑。其中深圳下滑最为明显,涨幅环比减少2.8个百分点,广州与北京,涨幅分别减少0.6%和0.3%。
郭毅分析,一线城市房价环比涨幅收窄,体现出市场购房需求乏力的现状,由于四个一线城市仍然执行严格的限购政策,在消化了既具备购房资格,支付能力又强的部分购房者后,年末,一线城市房地产市场再次出现了后继乏力的局面。
减速 投资连续3个月下滑
数据显示,2015年1至10月份,全国房地产开发投资78801亿元,同比名义增长2.0%,增速比1至9月份回落0.6个百分点。其中,东、中、西部地区的投资增速全部下行,分别较1至9月回落0.6、0.3、0.6个百分点。
“投资增速出现了连续3个月负增长,这在2009年以来尚属首次。”交通银行首席经济学家连平指出,投资下滑的主要原因仍在于土地购置的大幅下降以及新开工尚未明显好转。
数据显示,前10月开发企业土地购置面积与土地成交价款分别同比下降了33.8%和25.2%;新开工面积单月增速经历9月的昙花一现,10月再次跌入零值以下,同比-24.5%。
高企的库存也造成了投资下滑。连平指出,库存既是结果,又是原因。一方面,巨量的库存是过去十几年地方在建设扩张过程中无序开发生成的过量产物;另一方面,大量库存不消化掉,也会对下一步开发投资决策形成阻碍,不利于房地产业持续发展。
数据显示,10月末,商品房待售面积68632万平方米,比9月末再度增加2122万平方米。全联房地产商会执行会长任志强指出,库存是目前房地产面临的最大障碍。去年起房地产政策持续放松,但一年以来,库存不但未消化,反而增加。
市场已重回休整态势 耐心等待新机会出现
周二上攻失败后周三市场如我们预期的那样展开了休整,尽管盘中其凭借着房地产板块的崛起和银行板块的发力曾两度重返3600点之上,但由于整个市场始终缺少场外资金的支援,3600点最终还是失守。另一方面,在周二大幅调整的创业板当日也依旧没有太好的表现,大部分时间其都跟随主板市场一同展开震荡,且波动幅度仍然较主板要大许多。
热点来看,当日盘中曾有多个板块较为活跃,其中早盘时周二上攻失败的券商板块就在龙头中信证券的带动下再度发起了攻击,虽然受重组消息刺激的中信证券曾一度逼近涨停,但随着大盘的调整其最终仅小幅收涨,而其余券商股更是大面积产生了不小的调整。值得注意的是,房地产板块异军突起成为了当日最大的看点,盘中更是出现了大面积地产股涨停的情况,可惜午后该板块依然受到大盘拖累,产生了不小的回调。
综合来看,当前市场又再度回到了前期的震荡整理态势当中,对后市而言,我们依然认为在没有催化剂出现的背景下市场很难成功突破前期阻力,在这种背景下建议投资者继续采取防守策略,持仓观望为主。
变盘窗口来临 防守为主等待右侧信号
沪指日线图收获一根小阴线且5日线拐头向下,再次跌破年线和10日均线,并且均线呈纠结状态,面临方向性选择。日线级别KDJ和RSI指标均线拐头向下,处在空方掌控区域内。MACD指标趋于粘合,趋于收缩的红柱也黯然揭示多方势力反击战遇阻的现状,此外CCI指标也呈现下滑态势,后期或将进一步下行。小时图上四连阴后继续收阴的现状,以及MACD指标绿柱逐渐拉伸和指标线微张口状的走势,无不彰显残存空方势力反扑的事实。而从最小级别的五分钟上看,KDJ指标中J线的率先拐头,仿佛穿透迷雾射入市场的反弹之光。好在依然处在上行通道中,市场慢牛格调未变。创业板日线图跌破10日和半年线,MACD指标死叉向下,出现绿柱,说明空方占据上方,出现调整迹象。小时级别的创业板指更倾向于利好,K线下方均线60小时均线支撑犹存,KDJ指标的数值已经低至极限,后期反转可谓一触即发。
总之,周三指数维持弱势震荡,短期指数基本以围绕着3600进行上冲下探整理格局。指数震荡行情似乎是在提前透支IPO重启利空预期,而当真正重启之日来临时,利空预期基本已经消化殆尽,指数继续下探的可能性就微乎其微了,所以投资者大可不必恐慌,尾盘题材股都出现不同程度的下跌,明日指数也到20日均线关键点位,跟创业板也形成共振点,就看明日能否止跌。同时,周四是一个重要的变盘窗口时间,2850点反弹以来的第55个交易日,因此建议投资者谨防变盘风险。操作上以防守为主等待右侧进场信号。
金证顾问:3500点一线支撑值得期待
当前市场对年线的争夺战正在如火如荼地展开,持续反复上演着年线之间的得而复失以及失而复得。今日市场再度回落,小幅杀跌36.33点报收3568.47点,重新回落到年线下方。但成交量出现了明显的萎缩态势,上证综指成交量仅仅3923亿元,相比昨日量能而言大幅降低。成交量的萎缩表明市场观望心态沉重,投资者趋于谨慎。不过整体上看市场震荡走高的大趋势并没有破坏,且下方20均线附近3500点的支撑较强,一方面是短期上升通道下轨支撑附近,另一方面是前期2009年牛市高点附近。所以,按技术理论来说3500点一线的支撑较强,值得期待。
短期市场出现强势震荡格局实际上是可以理解的,其中主要是短期市场自3000点反弹以来,市场聚集了众多的短线获利盘抛压。其次,市场运行至年线附近,处于牛熊分水岭的敏感点位,多空争夺博弈激烈。第三,当前市场之中备受改革红利的冲击,行情迎来了“慢牛节凑”趋势进一步强化,但受到即将重启IPO首批10家将冻结资金上万亿元的压力之下,市场多空分歧加大。所以,短期来看,市场这种相对矛盾的心态或将延续一段时间,以时间换空间的方式修复整个市场的运行节凑。
从今日市场的盘面表现来看,前期表现强劲的热点题材今日继续弱势震荡,其中次新股、券商、新能源、多元金融、环境保护等纷纷位居两市跌幅榜前列。而权重蓝筹股入银行、地产等却上演翻身护盘行动。市场之中大盘蓝筹与中小盘出现了一定程度的悄悄板效应。但四大指数均出现不同程度的调整,说明市场稳定性相对较差,后期需要继续观察量能的变化与盘面分化效应的减弱情况。待市场分化效应不强烈的背景下就是市场企稳止跌之时。
在G20峰会上,国家领导人表示中国的经济增速保持在7%的中高速发展以及IPO重启存在新规定实施的背景下,市场暂时没有系统性风险。笔者认为,后期A股市场主要将呈现出慢牛节凑,难以出现深度杀跌。操作上建议逢低战略布局,积极关注受益政策导向的互联网、央企改革、能源改革、金融改革、高送转预期的回落下来的止跌企稳反弹机会。
大摩投资:3600点震荡整理持续 短线控制仓位
从技术面来看,沪指和创业板两个重要指数开始分别在3600点和2700点一线构筑震荡平台,这两个位置也分别对应7月份政府救市时形成的套牢盘压力区。短期在市场整体资金量有限的背景下,指数预计将维持震荡盘整的走势。不过我们认为IPO重启带来的打新资金底仓配置需求、人民币加入SDR 以及深港通预期等将继续在相当程度上支撑市场的中期反弹,而且目前市场外部的钱多,资产配置荒的大环境并没有改变,A股依然是目前最好的资产配置方向。操作上我们预计在新股上市前夕沪指将继续围绕3600 点构筑调整平台。投资者在控制仓位前提下无需过于悲观,中线仍可反复围绕工业4.0 和新能源汽车产业链进行布局。
3550点支撑明确 逢低建仓
大盘在3550点支撑明确,后市有望以3550点作为新的上涨起点,逐步抬高市场重心,最终形成突破。本周市场受获利盘出逃及打新股影响,出现了迟来的调整,但3550点附近,不失为建仓的好机会。操作上,低吸布局受益十三五规划的蓝筹股和年报高增长的成长股,依旧是当前主要的策略。巨丰投顾
主流板块休整 大盘或继续下探支撑
技术上,大盘关键压力周一低点3519点,守住仍有反弹,创业板大涨2%,收复2700点,突破5日线将扩大涨幅。短期内市场或继续维持区间振荡状态。近期在多重利空下,大盘或较难突破近期高点。但是从中长期来看,在流动性宽松、金融改革的深化、国际资本的关注、市场情绪的好转以及中国经济转型等共同作用下,股市向上趋势不变。
操作上可重点关注的板块,一是“十三五”规划涉及的概念板块,特别是智能机械、智能制造等,因为这代表了中国制造业的进步和升级。二是农业板块,基于对中央一号文件的预期,年底农业板块都有或大或小的一波行情,可以密切关注。三是年报预期较好的个股,这也是年底市场主力经常炒作的内容,投资者可择强关注。(华讯财经)
任志强认为,去库存难度仍然较大。以2亿平方米左右的商业地产库存为例,只有每月消化3000万平方米才有可能降低库存量,难度可想而知。