两大重磅消息突至 A股阴十字预示逆转?
[中国证券网编者按]在持续量能萎缩情况下,周二两市大盘继续低开低走。那么在小长假渐行渐近的背景下,短线阴跌格局能否打破将是当前市场最关心的话题。
本文导读:
【两大重磅消息突至 A股阴十字预示逆转?】
【1、社保基金条例将出】
【2、央行出手逆回购】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
社保基金条例有望近期颁布 养老金投资制度渐趋完备
作为养老金结余资金唯一合法受托机构,全国社保基金理事会正在内部筹建多个部门,迎接地方养老金委托投资资金
近日,记者独家获悉,近期国务院将正式颁布《全国社会保障基金条例》(以下简称《条例》)。《条例》颁布后,将与《基本养老保险基金投资管理办法》一道成为养老金投资的制度和规范基础。
“《条例》于去年11月份公开征求意见,近期很快就会正式颁布,届时将进一步规范社保基金投资运营。”中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文向记者独家透露。
根据《国务院2015年立法工作计划》,《全国社会保障基金条例》被列为力争年内完成的项目之一。此举旨在规范全国社会保障基金的管理运营,在保证基金安全的前提下,实现保值增值。
记者了解到,《条例》由全国社保基金理事会、财政部、人力资源和社会保障部起草,去年11月26日,国务院法制办发布《全国社会保障基金条例(征求意见稿)》,随后面向社会各界进行了为期一个月的征求意见。
根据征求意见稿,《条例》旨在构建防范风险机制,明确基金的性质、用途、来源,调整全国社会保障基金理事会、投资管理人、托管人的权利义务关系,规范基金的管理运营,加强对基金的监督,保障基金在安全的前提下实现保值增值,确保老龄化高峰时期的社会保障支出。
《条例》明确基金可以在中国境内、外市场投资运营,科学配置经国务院批准的固定收益类、股票类和未上市股权类等资产。为了保证基金安全,保障基金在复杂多变的金融市场获得收益,国务院财政部门、国务院社会保险行政部门拟订投资运营办法,报国务院批准后施行。
2000年8月份,为筹集和积累社会保障资金,进一步完善社会保障体系,经党中央批准,国务院决定建立“全国社会保障基金”,并设立“全国社会保障基金理事会”,负责管理运营全国社保基金。截至2014年年末,全国社保基金会管理的资产总额15290亿元。自成立至2014年末,基金累计投资收益额5580亿元,年均投资收益率8.36%,超过同期年均通货膨胀率5.94个百分点。
据记者查证,2001年实施的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》规定,社保基金投资的范围限于银行存款、买卖国债和其他具有良好流动性的金融工具,包括上市流通的证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。理事会直接运作的社保基金的投资范围限于银行存款、在一级市场购买国债,其他投资需委托社保基金投资管理人管理和运作并委托社保基金托管人托管。
一位权威人士向记者透露,“《条例》实施以后,将视情况对《全国社会保障基金投资管理暂行办法》进行修改。”
“已于8月17日颁布并实施的《基本养老保险基金投资管理办法》, 将和《全国社会保障基金条例》一起成为养老金委托投资的制度和规范基础。”郑秉文称。
据郑秉文介绍,作为养老金结余资金唯一合法受托机构,目前全国社保基金理事会正在内部筹建多个部门,迎接地方养老金委托投资资金。(证券日报)
央行公开市场今日将进行400亿元14天期逆回购操作
9月29日消息,中国央行公开市场今日将进行400亿元14天期逆回购操作。
另外,公开市场今日有500亿元逆回购到期。
央行公开市场本周将净回笼100亿元人民币,上周为净投放400亿元人民币。
8月券商杠杆比率继续下降 资产规模扩张趋势放缓
中国证券业协会日前下发8月券商经营数据。统计显示,8月券商杠杆比例环比继续下降,平均杠杆倍数为3.46倍,较6月高点降近一成。分析人士认为,这主要是受融资类业务规模下降及股指下行带来的金融资产缩水所致。
8月证券公司营业收入336.54 亿元,环比下降25.89%; 净利润117.55 亿元,环比下降36.18%;125 家证券公司中110 家实现盈利。
证券公司收入、利润环比双降主要由于8 月份行情走跌影响,两市成交量萎缩,经纪业务佣金及融资类业务利息收入持续下滑,此外,多数公司自营业务出现浮亏。
分不同业务看,自营业务的降幅最为显著。证券投资收益30.73亿元,较7月的67.31亿元,环比降幅达54.34%。其中,证券产品投资收益69.78亿元,证券投资公允价值变动净收益-39.04亿元。
代理买卖证券业务净收入(含交易单元席位租赁)仍是券商的主要收入渠道,8月收入210.98亿元,在总收入中的占比达62.69%;证券承销及保荐业务净收入32.22亿元,占比9.57%;财务顾问业务净收入10.25亿元,占比3.05%;受托资产管理业务净收入16.35亿元,占比4.86%;利息收入151.80亿元,占比45.1%;其中融资融券利息收入92.04亿元,占比27.4%;其他收入36.97亿元,占比10.99%。
截至2015年8月末,125家证券公司总资产7.58万亿元, 净资产1.33万亿元,注册资本3470.52亿元。
从风险管理方面看,8月行业平均财务杠杆倍数为3.46倍,证券公司最低为1.00倍,最高为4.94倍。
值得一提的是,这是自年中A股调整以来,证券公司杠杆率连续第二个月下滑。在今年6月,证券公司自有资产负债率为73.23%,财务杠杆系数为3.74,最高的公司为5.17。证券公司杠杆比率环比出现下降,资产规模扩张趋势放缓。
此外,截至8月末,扣除客户资金证券公司资产为4.59万亿元, 环比下降1.99%,主要由于证券公司融资类业务规模出现下降,以及股指下行导致的金融资产缩水所致。截至8月末, 证券公司融出资金余额为1.05万亿元,较6月最高点2.27万亿元下降了53.74%。
而正是受益于杠杆率的收缩,证券公司截至8月末的加权平均流动性覆盖率为342.70%,连续2月稳定在较高水平。行业平均净稳定资金率为177.42%,较上月提升达12.34个百分点,125公司均已达到100%的监管要求。
分析人士指出,流动性风控指标大幅提升主要是由于证券公司客户对信用类业务资金需求放缓,以及证券公司投资类业务收缩,导致当期所需资金有大幅度减少。
四大积极因素积累 国庆长假谨防黑天鹅
周一的主板市场与创业板表现可谓大相径庭。当日,在题材股集体爆发下,创业板大涨逾5%;而在震荡站上3100点的同时,沪市成交量却创了年内新低。
受访的主流机构认为,持续缩量意味着市场预期尚不明确,同时做空筹码也相对衰竭。未来市场的方向选择需要有力的事件刺激,货币宽松、经济改善及投资者风险偏好提升等将是值得关注的潜在动力。
个股大面积“飘红”
昨日开盘,沪深两市涨跌不一,大数据、网络安全、互联网等题材不久便集体活跃,带领创业板一路上涨。创业板指收盘报2122.26点,大涨5.01%;沪指开盘后一度下行跌1.6%,随后震荡上扬并在尾盘站上3100点,上证综指收盘报3100.76点,涨幅0.27%,失守10日均线,成交1664亿元,创下年内新低;深证成指收盘报10115.55点,涨幅2.13%。两市成交量合计4044亿元,较上一交易日继续缩量。
值得注意的是,尽管大盘指数并未有大幅上涨,但个股出现大面积“飘红”。截至收盘,两市共2065只个股上涨、255只个股下跌。
盘面上看,题材股全面开花,网络安全、大数据、国产软件、互联网、电子信息等板块涨幅居前;银行、迪士尼、石油、保险、中字头等行业板块跌幅居前。
国泰君安策略团队认为,主席访美或带动局部改革破冰,改善市场预期,这些预期的变化也反映在主题性投资机会上,如信息安全及环保等领域。
“就目前而言,大盘成交依然缩量,即使大幅反弹的创业板也是缩量的,意味着投资者对未来预期尚不明确,"看的人多、做的人少",未来行情的演变还需进一步观察量能的变化。”申万宏源(000166)市场研究部联席总监钱启敏认为。
然而,展望未来,“地量”背后似乎蕴藏着新希望。“未来两个月,A股市场的机会可能大于风险。”兴业证券(601377)首席策略分析师张忆东认为,当前换手率已从高位回落到接近均值水平,低迷的成交量意味着做空筹码的相对衰竭。
积极因素逐步积累
事实上,从8月末开始,大盘已横盘震荡近一个月,沪指一直在2800点-3200点之间进行区间震荡。国泰君安认为,这种窄幅震荡相当罕见,市场一直在试图寻找突破性机会。从市场运行的规律看,一些积极的因素在积累,但还没有进入爆发阶段。
第一个积极因素是,10月或迎来“清理场外配资”的利空出尽。张忆东认为,清理场外配资账户已进入尾声,相关账户的仓位轻,杀跌动能已衰减,构不成系统性风险,届时“弹簧将越压越有力”。
第二个因素是业绩端的企稳和改善迹象。国泰君安认为,投资者对业绩往往非常敏感,当下经济增长压力仍然存在,一旦业绩端出现企稳迹象,将受到更多关注。
第三个因素是货币宽松背景下的“资产荒”。兴业证券预计,当前货币剩余、经济指数低迷、风险偏好低,全社会的充裕流动性在各类资产之间“流窜”,并且抱团取暖“好资产”。因此,未来A股绩优股的相对吸引力将重新提升。
第四个因素是市场整体风险偏好的提升。分析人士指出,近期市场的企稳,更多的是市场自发情绪所为,未来信心仍需逐步提振。申万宏源研究所策略研究部近日向投资者发放了A股投资情况调查问卷,共回收有效问卷575份。结果显示,未来一季度内,投资者一改前期悲观局面,对主要指数区间震荡的看法成为主流。其中,认为上证综指仍会下跌的投资者比例下降30个百分点至19%。风格方面,46%的投资者倾向认为创业板指能够跑赢。
尽管市场出现了可望改善的潜在有利因素,但短期行情依然可能出现波折。兴业证券认为,一方面,弱势市况下,面对国庆长假期间可能出现的“黑天鹅”,投资者往往采取防御性应对措施,形成短期抛压;另一方面,清理“伞形信托”为代表的场外配资行动仍压制当前信心低迷的A股市场。(上海证券报)
3000点横盘一月 机构:此后三个月或进一步向下探底
长假当前,A股周一缩量迎“双红”,沪深指数纷纷登上重要关口。截至收盘,上证综指涨幅0.27%,重回3100点。至此,沪指已经在3000点~3200点之间持续震荡近一个月。3000点是否为市场底?2850点是否还有跌破的可能?成为市场人士热议的话题。
在部分机构人士看来,近期市场地量频现,去杠杆进入后期,杠杆出局对市场走势的影响越来越淡化,3000点附近或为市场所期待的“市场底”。不过也有私募人士指出,经济持续下行和风险偏好下降依然为股市的两大利空,因此不排除此后三个月进一步向下探底的可能。
下跌动能不足
数据显示,自股灾发生以来,两市总成交额和日均成交额不断萎缩。9月以来缩量越发明显,9月26日,沪深两市成交量仅4000余亿元,较前一交易日的5500亿元再度缩水逾1000亿元,尚不及高峰时期的零头数目。
“从量能上来看,近期地量频现,中短期股指向上和向下的动能都非常有限。”一位资深私募交易员向记者从技术上解释称,9月以来每一个下跌区间结束速度有加快之势。9月25日沪指下跌1.6%,在现在所处的周期里算是破位下跌,但当日的下跌无论是幅度还是盘面上跌停的家数都已经较之前的破位下跌大幅减少。
“之前都是千股跌停,上周五跌停仅86家,所以短期下降的动能有限。从周线来看,周K线正好是在季度线的均线位置有四根下影线,这说明中期其实是有反弹的动能的。”在该交易员看来,中短期跌破2850点的概率比较小,2850点是一个比较有支撑的底部。
8月股票私募业绩黑马——一可圣达投资咨询有限公司基金经理贾征伟则表示市场底大概位于2900点。“扣去银行保险占据的指数后看,现在的2900点已经相当于在2500点以下了,如果大盘再往下跌的话,如果跌到2500点实际相当于大盘已经破2000点了。这种情况,一是与我国目前的经济形势不相符,二是估值相对过低了。”贾征伟称。
除了估值水平有所回落,广受市场人士关注的场外配资清理问题也迎来收官战。证监会在9月25日的例行发布会上表示,截至9月23日,场外配资账户69%已完成清理,清理工作平稳且效果明显。根据官方的清理时间表,伞形信托的清理大限为9月30日。对此,贾征伟就表示去杠杆已经进入后期阶段,“一旦杠杆全部去掉以后,市场做空的动能就没有了,那时候市场方向就只有一个就是向上,因此我们认为2900点就是市场底部。”市场底是否已经出现引发业界讨论,而英大证券首席经济学家李大霄则以“婴儿底”的论断和花样百出的微博内容引发了市场关注。8月26日,上证综指盘中最低探至2850.71点,创自6月中旬调整以来的最低。翌日,李大霄便发布微博将2850点命名为“婴儿底”,即蓝筹底。
8月31日,四部委联合发文鼓励上市公司兼并重组,李大霄微博表示,“利好蓝筹股,推动实质性重组、现金分红及回购都是回报投资者具体形式。中国股市的婴儿底正式成立了。”此后监管层的一系列举措,如中金所进一步加强市场管控、引入指数熔断机制、降红利税等,均被李大霄解读为有助于进一步筑牢“婴儿底”。
市场处于“相对底部”
虽然有不少市场观点认为2850点是一个比较有支撑力的点位,亦有私募人士持相对悲观的态度,认为2015年最后三个月仍有继续探底的可能。
深圳一位私募投资总监称,现在缩量十分明显,同时换手率也还不够充分,而真正的底部必然要在市场经过充分的换手后才能形成。”在该投资总监看来,想要构筑一道“市场底”,需要足够的成交量来消化上方的套牢盘和获利盘。而在成交量持续萎缩的背景下,3000点很难成为真正止跌企稳的“市场底”。
“另外就现在看来,上市公司三季报业绩下降得比较多。这个时候需要密切关注第四季度为了保7会出台哪些经济政策,10月份要召开的十八届五中全会上会释放哪些明显的信号,人民币国际化对于股市是否会改善投资者的风险偏好,会不会带来一些资金的流入。”该投资总监进一步称,探底的幅度取决于上述宏观面因素是否会有超预期事件出现。
无独有偶,上海鸿逸投资管理有限公司总经理张云逸也认为,从中长期的角度看,在经济持续下行和风险偏好下降的影响下,下半年市场或还会继续探底。“从整体市场估值看,虽然目前处在合理估值的中枢,在风险偏好持续下降的情形下,往往会调整过头,因此整体上还会探底,直到明年一季度,会存在技术上的反弹行情。”不过张云逸亦称,从局部看,部分板块已经进入价值投资区,因此整体探底的过程中会演绎结构化行情,进入价值投资区的个股会率先企稳,而估值还存在泡沫的讲故事型股票会持续下跌。
事实上,除了立场鲜明的看多和看空者,也有不少机构人士表示,不论是3000点还是2850点,目前都已经是一个相对底部的位置。这个时候适合重视个股,无需过分在乎指数。
“对于我个人来说,是以选股为主,在操作上不会特别受到市场短期波动的影响,但要感受市场。”深圳一家公募机构投资部副总告诉记者,当前更重要的是在这个位置找到有成长价值的股票。“现在的中小创的估值或许仍不低,当天又是大涨。但未来经济的出路在以科技为代表的互联网,这也是我们关注的重点。”该副总说。
上海一位私募总经理亦称,研究指数只是为了避开系统性风险,但最终收益则是来自个股。“仓位虽然轻,但我们始终在保持一定的参与度,不倾向于绝对的空仓或者满仓。部分个股已经跌出价值,现在需要做的就是扎实调研股票,为之后的行情养精蓄锐。”(第一财经日报)
观察:持股过节or持币过节 个股位置很关键
A股市场的超跌反弹行情并没有因为上周五的跳水杀跌而就此终止,周一市场早盘快速探低后再度拉起,截止收盘四大指数全线收涨。虽然从最终的结果来看,上海市场的表现并不出彩,上证指数收盘上涨0.27%仅公略微翻红,但深圳市场的表现却是可圈可点,深成指和中小板指数收盘涨幅均在2%以上,创业板指数更是大涨了5.01%报收。
两个市场的走法何以会出现如此大的差异?有关这个问题,笔者在前文中已多次做出分析:上证指数的强弱在很大程度上取决于以银行为首的金融板块的强弱,而正如我们前文中所谈到的那样,银行股在7月初和8月底的两次勉强拉升不仅没能打消市场担忧情绪,反而使得自身进入到一个尴尬状态中——由于银行板块前期的调整并不充分,在本阶段超跌反弹行情中无优势可言,两次勉强拉升反而促使其站到个股的对立面上,我们注意到9月7日以后个股多现反弹而银行股则多现调整,如工商银行同期就下跌了超过11%,上证指数自然也受到了拖累。
然而这对于前期调整充分甚至具有超跌之嫌的个股来说,反而是件好事。从资金趋利的本质来看,在存量资金博弈的背景之下,大块头的银行股的大幅拉升使得其它个股资金出现明显的“供血不足”,而当市场发现银行股难以挽救大盘、资金从中流出的时候,前期跌幅较大的中小创题材股反而因此拓宽了反弹空间。基本上我们可以得出这样的结论,只要以银行为首的金融板块不“捣乱”,个股的超跌反弹行情都是值得我们去把握的,本周一指数小幅翻红而个股大面积反弹的表现也从一个侧面印证了上述观点。
回到盘面上,虽然明天是节前的倒数第二个交易日,也就是短线抛压最大的一天,我们不排除短期市场仍有震荡可能,但是考虑到个股短期虽有反弹但整体超跌情况依然严重,我的建议是不妨将眼光放长远一些,持股待涨仍为当前阶段最好选择! (华讯投顾)
中方信富:市场交易氛围回暖 做多意愿有所增强
市场表现:沪深两市周一开盘涨跌互现略显纠结,盘中虽然石化双雄、银行、保险等权重板块表现依旧低迷,但受益于软件服务、医疗保健、传媒娱乐、旅游等题材股回暖带动,大盘走出低开高走震荡上行的走势,最终大盘以带下影线的小阳线报收,量能明显萎缩。而创业板则在回踩10日均线后强势反弹。市场交易氛围有所回暖,做多意愿有所增强。
主力动向:主力资金周一净流入144亿。从分项板块来看,软件服务、汽车、电脑设备等位居主力资金净流入前列,而房地产、电力、银行则出现主力资金减持。我们注意到从上周到本周初主力资金先后回流软件服务、核能核电、传媒娱乐等战略性新兴产业以及券商、银行、汽车等权重板块,虽然回流过程偶有反复,但阶段性逐渐回流特征亦相对明显,这将有助于市场走出颓势。
政策方面:面对8月下旬A股再度大幅急挫,央行再度“双降”、社保基金时隔13个月新开46个A股账户以及养老金入市获批、四部委发文鼓励上市公司兼并重组回购股份、周小川表态股市调整已大致到位、A股拟引入熔断机制、国企改革顶层设计方案出炉等多项重磅利好再度扎堆来袭。可以看出每当A股面对危机时刻,管理层对于A股的援救都会如约而至,管理层重磅利好持续发力有助于A股走出颓势。
后市预期:综合考虑“重磅利好持续发力+投资者进场意愿逐渐回暖”等因素影响,我们维持A股或将逐渐走出颓势的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时把握难得的低吸机会。
源达投顾:主力缩量上攻释放重磅信号
从技术角度分析,大盘连续的横盘之后,创业板指周一以大幅上攻的方式迫近前期横盘高点位置,而沪指则小幅探底回升。但是,无论大盘股还是小盘股都有一个明显的特点,那就是量能严重不足。这说明,当前的上涨目前来看实际上是缺乏量能的支撑的,并且在沪指当前点位处于各条均线之下,短期技术上未修复之前的缩量上攻,诱多的嫌疑不小。而创业板指在触及横盘高点附近后,也有可能再次低走。
综合来看,主力缩量上攻,接下来再次反复调整的可能性很大。具体操作上,由于政策不断发力市场在中长期将大概率向好,可也不容忽视短期空方继续展开回调。随着整体的估值水平进入合理化的区域之中。前期那些基本面良好,安全边际较高,尤其是,基本面优良且业绩预期明确的个股,短期有望快速爆发。
3100点反复拉锯持续 短线切勿盲目追涨
国庆节前后,小幅上涨为主。预计大盘将以窄幅震荡,收复3100点作为此次多空拉锯的结果。目前A股所处的位置不高,但市场参与度低,人气涣散。沪指寻求3000点支撑,不排除主力资金借助外围市场大跌洗盘。题材股的火爆局面也难以为继,切莫盲目追涨。操作上,建议在控制仓位的前提下,逢低关注超跌蓝筹和成长股。(巨丰投顾)
主力节前砸盘释三大信号 调仓五类股
所谓无量反弹不牢靠。周一尽管大盘能勉强翻红,但在量能大幅萎缩下,周二便被打回原形再次出现大幅下挫。而从消息与资金角度来看,主力在国庆节前夕砸盘又释放了三大重要信号,投资者在地量频现下还须防范地价的出现。
首先主力节前砸盘释放了外围市场动荡、持币持币过节的信号。在美联储加息预期增强下,周一欧美股市大跌,纳指更是出现12年12月来的"死叉",这无疑大幅增添了国庆长假中外围方面的不确定性因素,主力逢高砸盘个股也在清理之中了。如近期反抽幅度巨大业绩暗淡的龙星化工(002442)大幅跳水杀跌,主力出逃的中恒集团(600252)小阴过后便现大阴杀跌、补跌的新疆天业(600075)与新时代连续5个跌停板、未跌透类个股先锋新材(300163)更是连续再次跳水股价瞬间暴跌60%等。可见在弱势下,业绩暗淡、反抽巨大、补跌、未跌透类个股,将率先被主力砸盘,对此四类股我们不应持有过节。
其次,中金预期中国三季度GDP同比增速6.5%,而中国8月规模以上工业企业利润同比-8.8%,前值-2.9%,说明基本面不容乐观。而宏观基本面的持续下滑,直接让周期性蓝筹股重心不断下移拖累股指跳水,这释放了主力对宏观经济担忧的信号。
最后,主力节前砸盘释放了存量资金不足信号。数据显示,上交所融资余额创去年12月初新低、本月前三周新增自然人投资者仅为78万人,只有6月463万户的尾数,风险偏好资金的出逃与增量资金入市的放缓,直接导致近两日市场量能大幅下降重心下移。
因此在今日主力再砸盘跳水下,近月来构建的箱体有进一步被破位迹象,特别是对那些不符合高成长、股价仍虚高类个股,若一旦平台破位则又是一波暴风雨式杀跌,对此股我们务必警惕赶紧清仓过节为宜,如以下四类高危险性个股。
1,趋势力量是强大的,那些下跌趋势形成类个股将会在弱势中杀跌不断,此类股逢反抽我们就应逃命;2,那些近期反弹超30%以上的,只要不符合高成长就应逢反弹出局;3,股灾停牌躲过一劫、杀跌中继类个股,只要一打开跌停我们便可出局;4,所谓跌时重质,在当前跌势下那些质地差、仅靠讲故事类个股,往往腰斩后还有腰斩;5,反抽无量股价摇摇欲坠、属杀跌中举类个股,一见不妙我就应先出局为宜。(广州万隆)