十大利好扑面而来 A股黑周四惯例终结？

　　A股突发三大利好：调降交易结算费用、两融管理新规出台、扩大证券公司融资渠道
　　沪深交易所下调A股交易经手费和交易过户费；两融管理新规出台，券商可自主确定强平线；证监会扩大证券公司融资渠道。
　　一、沪深交易所下调A股交易经手费和交易过户费
　　随着救市呼声越来越大，降低交易费用的利好终于兑现。本周三晚间，沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司经研究，拟调降A股交易结算相关收费标准。
　　沪、深证券交易所收取的A股交易经手费由按成交金额的千分之0.0696双边收取调整为按成交金额千分之0.0487双边收取，降幅为30%。
　　中国证券登记结算公司收取的A股交易过户费由目前沪市按照成交面值0.3‰双向收取、深市按照成交金额0.0255‰双向收取，一律调整为按照成交金额0.02‰双向收取。按照近两年市场数据测算，降幅约为33%。
　　沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司将抓紧完成相关准备工作，于8月1日起正式实施。
　　“应该和监管层近期对市场下跌的反应有关。”《21世纪经济报道》援引北京一家大型券商高级策略分析师认为。“虽然交易费用下降带来的实际交易增量未必很多，但这向市场传达了监管层对当前资本市场的态度。”
　　二、两融管理新规出台券商可自主确定强平线
　　证监会出台新的两融办法，不再强制规定130%的担保比例线，券商自主决定强制平仓线，允许证券公司与客户自行商定补充担保物期限与比例的具体要求，不再将强制平仓作为证券公司处置客户担保物的唯一方式。

6月上市公司增持市值环比翻倍创历史第二高
　　在大盘冲高后大跌的情况下，6月份，上市公司股东增持市值共计161.18亿元，比5月份增加78.24亿元，增加幅度为94.33%，接近1倍，创出年内单月增持市值最高，也为仅次于2014年12月份的历史第二高水平。涉及上市公司232家，比5月份增加了87家，增加幅度为60.00%。从分布上看，深市主板公司44家，中小板105家，创业板61家，沪市公司22家。涉及股份数共计6.80亿股，比5月份增加3.12亿股，增加幅度为84.95%。若按日均增持市值来看，6月份为7.68亿元，比5月份增加3.53亿元，增加幅度为85.06%。
　　被增持的232家上市公司中，增持市值最大的前五家为比亚迪、长园集团、豫金刚石、南玻A、歌尔声学，增持市值均在11亿元以上。其中，比亚迪被增持市值最高，达19.92亿元，增持方为国联比亚迪1号集合资产管理计划，此次增持后，持有公司股份数占公司总股本的比例上升至1.32%，属于员工持股计划股票购买且已经完成，后续将不继续增持。
　　减持方面，根据上市公司公告的限售股解禁后的减持市值为994.91亿元，比5月份减少95.73亿元，减少幅度为9.62%，仍为历史第二高。涉及上市公司570家，比5月份减少75家，减少幅度为11.63%。6月份有21个交易日，若按日均减持市值来看，为47.38亿元，比5月份减少了7.15亿元，减少幅度为13.11%。
　　6月份大盘冲高后大幅回落，单月的日均成交环比增加一成多，产业资本减持市值减少一成多。2015年上半年，限售股解禁累计公告减持3774.66亿元，比2014年全年增加1807.19亿元，增加幅度为98.20%，接近2014年的2倍。6月份深市中小板、创业板公司仍为被减持的主要群体，占公告减持公司家数的六成多，当月两个板块指数均创历史新高。
　　原限售股股东减持的570家上市公司中，被减持市值最大的前五家分别为紫金矿业、比亚迪、汉缆股份、乐视网、美好集团，减持市值均在21亿元以上。其中，紫金矿业被减持市值最高，达44.88亿元，是通过大宗交易和二级市场减持两种方式进行的。股权出让方为新华都实业集团股份有限公司、陈景河、邹来昌、闽西兴杭国有资产投资经营有限公司。其中，新华都实业集团股份有限公司为第三大股东，为其他法人，此次减持后持股占总股本的比例由一季报时的8.51%下降至6.65%。该股后续仍有减持压力。（证券时报网）

　　A股上周开户数环比大降近五成
　　?面对“跌跌不休”的行情，人们入市的激情也明显减弱。根据中登公司披露的数据，虽然目前投资A股的人数(指自然人)已经突破9000万人大关，但上周(6月23日~6月26日)的开户人数出现了明显滑坡。

　　近半个月可谓是本轮牛市开启后“最艰难”的一段时间，很多投资者不仅将盈利回吐，甚至连本金都出现了损失。面对“跌跌不休”的行情，人们入市的激情也明显减弱。根据中登公司披露的数据，虽然目前投资A股的人数(指自然人)已经突破9000万人大关，但上周(6月23日~6月26日)的开户人数出现了明显滑坡。

　　A股股民突破9000万

　　今年4月，伴随着A股的“牛气冲天”，以及“一人多户”时代的来临，很多券商营业部又出现排“长龙”开户的场面。然而，伴随着近期股指的急跌，市场的杀伤力也让很多人望“股”却步。

　　根据中国证券登记结算公司昨日公布的最新周报显示，6月23日至6月26日，A股新增投资者数量49.79万人，环比此前一周大降近五成。

　　《每日经济新闻》记者了解到，行情的热度与投资者开户的激情呈现出了极强联系。5月25日~5月29日，也就是上证指数首次向5000点发起冲击的当周，新增投资者数量达到164.28万人，随后两周(6月1日至6月5日、6月8日至6月12日)伴随着大盘止跌反弹，以及成功站上5000点，开户人数也维持在了149.75万人和141.19万人高位。

　　6月15日至6月19日，A股开始快速下跌，开户人数锐减至99.02万人，而到上周，开户人数则降至了49.79万人。不过值得注意的是，正是在上周新入市股民的推动下，A股投资者的数量已经突破9000万大关，达到9014.89万人。

　　另一方面，上一周交易A股的投资者数量为2871.87万人，而持有A股的投资者数量为4975.78万人，这一数据较上一周4935.37万人有小幅增加。

　　银证转账流出万亿

　　“现在到营业部开户的人少了很多。”一家大型券商的客户经理对《每日经济新闻》记者表示，现在投资者到营业部开户已经不用排队，一方面是因为市场不景气影响开户热情。另一方面，有部分投资者选择直接通过手机开户。

　　这位客户经理还表示，此前很多刚刚开户的股民对于佣金并不敏感，伴随行情的走弱，以及对股市了解的增加，有部分客户已经提出了降佣金的要求。

　　此外，上周降低的不仅仅是开户人数，银证转账资金也出现了明显流出。中国证券投资者保护网公布的数据显示，上周银证转账净流出11779亿元，创下了今年以来新高。不过需要注意的是，资金的大量转出主要是因为上周新股网上申购冻结资金解冻转出所致。记者了解到，在此前的一周，新股密集申购时，银证转账资金净流入额为15400亿元。

　　海通证券首席经济学家李迅雷：降印花税有空间有必要
　　深沪证券交易所和中国证券登记结算公司负责人7月1日晚间称，为进一步降低投资者交易成本，将于今年8月1日起调降A股交易经手费与交易过户费据记者，现在是先降低交易成本中的相关费用，预计接下来会进一步调低印花税的比例。
　　深沪证券交易所和中国证券登记结算公司负责人7月1日晚间称，为进一步降低投资者交易成本，将于今年8月1日起调降A股交易经手费与交易过户费。对此，海通证券首席经济学家、上海新金融研究院学术委员李迅雷告据记者，现在是先降低交易成本中的相关费用，预计接下来会进一步调低印花税的比例，这个必要性和概率都很大。
　　据记者，现在是先降低交易成本中的相关费用，预计接下来会进一步调低印花税的比例。据相关规定，目前的印花税为卖出时单边收取千分之一，相比多数证券公司对客户收取的佣金来说，仍是一笔较大的交易成本。
　　“上世纪90年代初时，券商佣金和印花税的比例都是千分之三，是属于一个标准水平的。那么现在随着市场规模以及交易规模的大幅扩大，交易费用降了，印花税还没降，因此它相比佣金而言无疑还是偏高的。”李迅雷对记者说，目前绝大多数券商给客户的佣金都是万分之三，而千分之一的印花税可以说具有较大的下降空间。
　　据记者了解到，2012年，深沪证券交易所和中国结算公司曾经大幅降低A股交易经手费和交易过户费。此次，为进一步降低投资者交易成本，拟调低A股交易结算相关收费标准。
　　此次具体的调降方式为，沪、深证券交易所收取的A股交易经手费由按成交金额0.0696‰双边收取调整为按成交金额0.0487‰双边收取，降幅为30%。在0.0487‰中，0.00974‰转交投资者保护基金，0.03896‰为交易所收费。此外，中国证券登记结算公司收取的A股交易过户费由目前沪市按照成交面值0.3‰双向收取、深市按照成交金额0.0255‰双向收取，一律调整为按照成交金额0.02‰双向收取。按照近两年市场数据测算，降幅约为33%。沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司将抓紧完成相关准备工作，于8月1日起正式实施。

　　美股收高道指上涨0.79%
　　北京时间7月2日凌晨消息，周三美国股市收高。希腊局势继续受到关注。美国6月ADP就业数据与5月营建开支超预期，6月ISM制造业指数创5个月新高。
　　美东时间7月1日16:00(北京时间7月2日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨138.40点，报17,757.91点，涨幅为0.79%；标准普尔500指数上涨14.32点，报2,077.43点，涨幅为0.69%；纳斯达克综合指数上涨26.26点，报5,013.12点，涨幅为0.53%。
　　希腊债务谈判的进展继续受到关注。据英国《金融时报》报道，希腊总理齐普拉斯已准备接受国际债权人继续援助的绝大部分要求，仅要求对方做出几处微小的修改。但是，如果欧盟等不予接受，双方仍难以达成协议。分析师指出，鉴于希腊已接受债主多数的主要要求，要求作出的修改并不关键，双方很可能互给台阶达成协议。
　　齐普拉斯在周三晚间对希腊国民发表电视讲话。他称：“周日的公投无关我们是否会留在欧元区。我们将决定我们是否支持任何可靠的希腊解决方案，希腊政府的稳定目标是实现一种解决方案。”
　　他还称：“如果欧元集团拿出积极的结果，我们将立即做出回应。希腊政府仍然在谈判桌上。民主决定乃欧洲传统的核心。”
　　齐普拉斯承诺将推进全民公投，并敦促选民在公投中对国际债权人提出的要求投反对票。
　　在齐普拉斯发表讲话之后，欧元集团主席迪塞尔布罗姆(Dijsselbloem)认为，鉴于希腊总理齐普拉斯的演说立场，恐怕在希腊问题上取得进展的可能性“微乎其微”。
　　本周全球股市受受到希腊债务谈判破裂的负面影响。以标普500指数为例，该指数第二季度累计下跌0.2%，结束了此前连续9个季度下跌的趋势。周二道指与纳指均小幅收高。今年上半年，标普500指数累计上涨0.2%，道指累计下跌1.1%，纳指累计上涨5.3%。
　　周三经济数据面，美国人力资源服务巨头ADP周三发布的报告显示，美国6月私营部门就业人数增加23.7万，好于接受道琼斯通讯社调查的经济学家平均预期的22万。ADP在报告中将5月份就业人数增幅从原来的20.1万上修至20.3万。
　　ADP就业数据通常被视为周五即将公布的非农就业数据的先行指标。ADP调查报告仅涵盖私营领域的就业状况，而美国劳工部将于周五(7月3日)公布的非农就业数据还包括政府工作人员。
　　本周四(7月2日)美国将公布6月份的非农就业数据。由于周五(7月3日)美股将因周六的独立日休市，6月非农就业数据比通常公布时间提前了一天。
　　美国供应管理协会(ISM)报告显示，美国6月ISM制造业指数从5月的52.8升至53.5，创五个月新高，好于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的53.2。读数在50以上意味着制造正在扩张而非收缩。
　　美国商务部周三发布的报告显示，美国5月营建项目支出环比增长0.8%，经季调后的支出年化为1.04万亿美元。这一增幅好于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的0.5%，但较4月份大幅减速。美国商务部在报告中将4月营建支出增幅从原来的2.2%下修至2.1%。
　　此外，今天各家汽车生产商还将陆续公布6月在美国车辆销售数据，其中包括福特汽车公司(F)与通用汽车公司(GM)等美国本土汽车生产商。
　　福特汽车宣布6月在美汽车销售增长2%，达225,647辆。
　　菲亚特克莱斯勒汽车公司6月在美销量增长8.2%，从去年同期的171,086辆增至185,035辆，连续第63个月实现增长，并创下自2000年以来的同期新高，得益于吉普(Jeep)和克莱斯勒车型的强劲销售。
　　美联储官员讲话继续受到关注。圣路易斯联储银行行长詹姆斯-布拉德表示，希腊问题不大可能影响到美国经济，这使美国仍有可能在今年下半年加息。布拉特对记者表示：“欧洲事态丝毫不会改变美联储的加息时间安排。我认为，9月份仍有加息可能。”
　　个股消息面，安达保险集团(ACE)周三宣布，已同意通过一次现金加股票交易以283亿美元的价格收购竞争对手丘博保险集团(Chubb Corp，CB)，这是今年迄今为止全球最大规模的并购交易之一。根据协议，安达保险将为每股丘博股票支付62.93美元现金，加上0.6019股安达股票，总计价值每股124.13美元，较丘博周二收盘价溢价30%。
　　食品供应商通用磨坊(GIS)宣布第四财季营收不及预期，扣除一次性项目之后的盈利超出市场预期。
　　美国星座集团(Constellation Brands，STZ)宣布第一财季盈利增长15.4%，得益于Corona与Modelo啤酒销量的增长。该公司可分配净盈利从上年同期的2.07亿美元，合每股1.03美元，增至2.39亿美元，合每股1.18美元。不包括一次性项目在内，调整后每股盈利为1.26美元，高于接受FactSet调查的分析师平均预期的1.24美元。营收增长近7%，至16.3亿美元。
　　耐克(NKE)受到关注，此前该公司的联席创始人菲尔-奈特(Phil Knight)创建了名为Swoosh LLC的有限责任公司，以持有其在耐克公司的1.285亿股股票，大约相当于耐克公司15%的股份。
　　其他市场面，周三欧洲股市走高，欧洲泛欧绩优300指数收盘上涨1.5%，报1533.14点。德国DAX指数上涨1.9%。法国CAC 40指数上涨1.9%。英国富时100指数上涨1.2%。亚洲市场收盘涨跌不一，上证综合指数收跌5.2%。日经指数上涨0.5%。
　　纽约商业交易所8月份交割的黄金期货价格下跌2.50美元或0.2%，收于每盎司1169.30美元，为6月5日以来最低收盘价。原油期货价格下跌2.51美元或4.2%，收于每桶56.96美元，创4月22日以来最低收盘价。
　　美国6月ISM制造业指数创五个月新高
　　美国供应管理协会(ISM)周三发布的报告显示，美国6月ISM制造业指数从5月的52.8升至53.5，创五个月新高，好于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的53.2。读数在50以上意味着制造正在扩张而非收缩。分项数据方面，6月就业指数上升3.8点至55.5，新订单指数从5月的55.8升至56.0。
　　美国5月营建支出增长0.8%超预期
　　美国商务部周三发布的报告显示，美国5月营建项目支出环比增长0.8%，经季调后的支出年化为1.04万亿美元。这一增幅好于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的0.5%，但较4月份大幅减速。美国商务部在报告中将4月营建支出增幅从原来的2.2%下修至2.1%。
　　报告显示，5月私人住宅项目营建支出增长0.3%，非住宅项目支出增长1.5%。公共建筑项目支出增长0.7%。

　　希腊拟接受债主多数要求全球市场飙升
　　北京时间7月1日晚欧元区股市和周边国家债券价格飙升，稍早时媒体已公布希腊总理齐普拉斯致欧盟、欧央行、IMF首脑的一封信件，他表示将接受国际债权人延续援助的大部分要求，以求达成协议应对该国债务危机。
　　从信件可看出，齐普拉斯已准备接受国际债权人继续援助的绝大部分要求，仅要求对方做出几处微小的修改。但是，如果欧盟等不予接受，双方仍难以达成协议。分析师指出，鉴于希腊已接受债主多数的主要要求，要求作出的修改并不关键，双方很可能互给台阶达成协议。但是，齐普拉斯在信件中没有表示将放弃公投。

　　华泰证券：政策大招频出信心回来大金融走起
　　交易费、过户费双降，顶起市场信心。新政表明监管层呵护股市、鼓励交易的坚定态度。市场根结在于对于杠杆资金担忧与大幅下跌形成的恶循环，也即市场最缺的是信心。政策上对症下药，降低交易费和过户费是一剂良药，重点在于信心回归，让市场回归理性。
　　年均超600亿让利，真金白银看的见。股市按日均交易额8000亿计算，交易费和过户费每年将向投资者让利超600亿元，其中交易所经手费释放约80亿，中证登过户费让利约560亿。
　　信心回来，大金融走起。市场将逐步回归理性，行业演绎将显著不同以往，“故事”依然会讲，但真正具备估值安全边际，同时具备强进攻性的大金融板块最为受益，强烈推荐大金融板块：银行、保险、券商。

　　两融余额7日降逾2000亿元
　　?市场连续回调后企稳反弹态势初现，而两融市场却连续大幅回落态势不止。截至6月30日两融余额为20493.86亿元，已经较6月18日的最高点跌去了超过了2000亿元，这种持续回落状况即便在6月30日市场出现超过200点的大反弹时也并未停止，当日余额继续萎缩逾390亿元。对此，市场人士认为主要系融资客对后市的预期发生了改变，快速上涨势头的结束使得平仓获利了结成为了主要选择。

　　市场连续回调后企稳反弹态势初现，而两融市场却连续大幅回落态势不止。截至6月30日两融余额为20493.86亿元，已经较6月18日的最高点跌去了超过了2000亿元，这种持续回落状况即便在6月30日市场出现超过200点的大反弹时也并未停止，当日余额继续萎缩逾390亿元。对此，市场人士认为主要系融资客对后市的预期发生了改变，快速上涨势头的结束使得平仓获利了结成为了主要选择。

　　融资持续撤离

　　6月30日融资融券余额合计为2.05亿元，较6月18日的历史最高点2.27亿元已经下降了2236.49亿元。期间不过短短7个交易日，日均下降额度超过了300亿元，可见近期两融市场活跃度日趋回落。

　　具体数据来看，融资偿还是导致这种下降趋势的主要原因。6月30日的融资买入额为1694.08亿元，而融资偿还额为2088.08亿元，由此导致当日的融资净买入额为394亿元；而这已经是连续第三个交易日融资偿还额高于2000亿元。融券方面则在近三个交易日回归至50亿元下方的相对低点，6月30日的额度为47.2亿元。

　　从6月30日的情况来看，28个申万一级行业均遭遇了不同程度的融资净偿还，其中，当日领涨全局、涨幅超过8%的非银金融板块遭遇了41.94亿元的融资净偿还；计算机、公用事业、医药生物和银行板块的净偿还额也均超过了20亿元；同时还有交通运输、传媒、商业贸易在内的10个行业的净偿还额超过了10亿元。

　　而自6月19日到6月30日，非银金融和银行板块的净偿还额分别达到了295.89亿元和165.87亿元；同时，医药生物、计算机、房地产和有色金属等板块的净偿还额也均超过了百亿元。

　　个股来看，中国中车和东方财富自6月19日以来分别获得了17.40亿元和11.15亿元的融资净买入；东方航空和河北钢铁的净买入额也均超过了8亿元。相反，中国平安、中信证券和海通证券同期的净偿还额分别达到了60.57亿元、33.27亿元和30.17亿元。

　　市场预期改变

　　近期市场传言杠杆资金导致了跌势的加剧，但实际上中国证券报记者采访两融参与者发现，场内杠杆也就是两融资金的风险并不像场外配资那么大，两融由于杠杆较低，投资者大多仍旧处于能承受的范围内。而两融余额持续下降，也是因为两融投资者对市场的预期发生了改变。

　　证监会在近期就两融发声维稳，表示当前证券公司融资融券业务稳健，一是融资余额降幅占比不大；二是强制平仓金额不大；三是截至6月26日客户整体维持担保比例为247%，高于年初240%的水平。总起来看，证券公司融资融券业务运行正常、风险可控，经受住了近两周股市较大幅度回调的检验。

　　此外，中国证券金融公司就部分“两融”问题答记者问，表示目前证券公司融资融券业务风险总体可控，强制平仓的规模很小，压力测试表明，在目前市场情况下，融资融券业务整体维持担保比例仍然远高于预警线，风险仍然可控。同时表示，融资业务规模仍有增长空间。

　　不仅如此，国泰君安证券自7月1日起上调160家沪深300蓝筹股的折算率，并相应下调融资保证金比例。此次调整涉及160只沪深300成分股。对此国泰君安的官方解释是，近期市场出现大幅回调，在连续下跌后，蓝筹板块的投资价值已逐渐显现。

　　不过，这些均未能挡住两融下降趋势。对于市场反弹而两融跌势不止，业内人士认为，主要是两融投资者对市场预期发生了改变。他们大多认为此轮快速上涨趋势已经差不多接近尾声，此时市场反弹成为了其获利了结的良好机会，因而选择平仓。市场上午上涨、下午下跌，或是头天反弹第二天下跌，频繁发生这种反转也有这种原因。而周三的市场行情也很好地展现了这种情况，显然周二的反弹是短线减仓的良机。

　　“空方”两大领军空翻多中信期货席位空单降至万手以下

　　继国泰君安席位6月30日由空翻多，不再领军空方后，昨日（7月1日），中信期货席位也放下了身段，大力减少了4384手空单，使得其空单总持仓一举下降到了9547手的位置，已低于万手。
　　与此同时，《每日经济新闻》记者了解到，中信期货席位持有多单则保持在13299手的高位，其身份也逐渐更倾向于多方，这或许也是回应市场不断释放的风险以及不断积累的利好。
　　中证500期指贴水902点
　　昨日盘面尤其是尾盘仍然较为“痛苦”，沪深300指数最终报收于4253.02点，跌幅4.92%，中证500指数报收于8411.91点，跌幅5.55%，上证50[-4.64%]指数报收于2736.85点，跌幅4.64%。股指期货方面，沪深300期指主力合约IF1507，在负面情绪作用下，昨日跌幅7.26%，报收于4059点，中证500期指主力合约IC1507再度出现跌停的局面，报收于7509.4点，上证50期指主力合约IH1507跌幅为5.5%，报收于2696.2点。《每日经济新闻》记者了解到，这3个品种较现货的贴水分别为194.02点、902.51点和40.65点。其中的中证500期指主力合约，自上周五以来的4个交易日中，已经收获3个跌停，这也使得其贴水越来越大，而902.51点的水平也是这轮下跌以来的新高。
　　总仓位方面，沪深300期指、中证500期指、上证50期指昨日的总持仓分别为13.49万手、3.26万手和7.21万手，而6月30日时，这3个数据还分别有14.65万手、3.31万手和7.81万手，一日之隔三者缩量了1.16万手、0.05万手和0.6万手，均创出了这轮下跌以来的新低，显然部分无法读懂市场的投资者选择了不交易。
　　中信期货席位大幅减空
　　席位方面，6月30日，国泰君安席位曾一度大幅减少空单，同时加码多单，这也使得其身份由空转多，来了个大变身，其持有的空单也下降到万手以下。昨日，类似这种情况又发生在了中信期货席位的身上。
　　数据显示，中信期货席位在IF1507合约中，昨日大幅平掉了其手中4384手空单的头寸，使得其空单总持仓下降到万手以下，为9547手。与此同时，虽然其手头的多单也有部分减少，但总数为13299手。
　　《每日经济新闻》记者了解到，中信期货席位毫无疑问是这波下跌中的空头领军人物，6月交割以来的IF1507合约当中，其空单总持仓量就没有下过万手，其中6月23日的仓位还一度高达19660手，如今随着大幅下跌以及各种利好政策慢慢积累发酵，在国泰君安席位先一步脱离空方第一阵营后，中信期货席位也放下了身段，不再领军空方，这或多或少给了市场一些安慰。如今，IF1507合约中，空单总持仓仍然超过万手的，就只有海通期货席位一家。
　　另外，空翻多的国泰君安席位，昨日在IF1507合约中，继续增加了577手多单，同时增加了448手空单，整体格局保持不变。(每日经济新闻)

　　6公司IPO过关发审会江苏银行拟发26亿股
　　证监会网站7月1日晚间公告，江苏银行股份有限公司、舟山港股份有限公司、青岛康普顿科技股份有限公司、浙江德宏汽车电子电器股份有限公司、南京多伦科技股份有限公司、申龙电梯股份有限公司首发申请获证监会主板发行审核委员会审核通过。
　　招股书预披露稿显示，江苏银行将在上交所发行股数不超过26亿股，发行后总股数不超过130亿股。
　　分析人士指出，按照当前不超过23倍市盈率的定价发行上限测算，发行后江苏银行摊薄每股净利润为0.6692元，与之相应的23倍市盈率发行价则为15.39元；不超过26亿股的发行规模，则意味着江苏银行募资规模约400亿元，募资规模不仅超越中国核电(601985)，还超越国泰君安。不过，江苏银行最终发行价对应多少倍市盈率仍是未知数。此前，国泰君安IPO发行股份数量为15.25亿股，募集资金总额逾300亿元。
　　目前A股市场排队的大盘股已不多。如果大盘股以发行量超过10亿股为标准，截至目前，排队企业中符合该标准的仅有4家。除了江苏银行外，上海银行拟发行12亿股，中国银河证券拟发行16.9亿股，白银有色集团拟发行15.68亿股；如果以发行量5亿股以上为标准，IPO排队企业中有14家，包括杭州银行、成都银行以及华安证券、中原证券等公司。（金融投资报）

　　江苏银行IPO规模约百亿不会立即启动发行
　　证监会周三晚间披露的信息显示，江苏银行IPO申请获得通过。就有消息称江苏银行IPO募资将达到400亿元的有关情况据记者向权威人士求证获悉，这一规模预估远超实际情况，江苏银行IPO的募资规模可能就100多亿元，现虽已通过发审委审核，鉴于之后还有会后事项、封卷等一系列程序，江苏银行实际发行还会有个过程。

　　7月A股步入震荡修复期
　　?在负面因素逐渐消散的背景下，分析人士判断，7月A股将进入震荡修复区间，部分前期超跌个股有望出现反弹，但上行空间仍取决于市场情绪恢复情况。

　　6月中旬以来市场展开深度调整，大盘从5178.19点急速下跌，至6月30日区间跌幅达16.49%。仅6月末单周，创业板跌幅就高达15.77%。这其中固然有打新冻结天量资金、产业资本大规模减持、监管层清查场外非法配资等诱因，但根本上还是市场整体估值尤其是创业板估值水平畸高，短期风险累计过大促成市场调整。

　　伴随高杠杆融资盘纷纷出局，“杠杆杀”对市场冲击力正在递减，市场风险偏好也趋于理性。分析人士认为，未来A股从“快牛”切换到“慢牛”模式概率较大。政策继续引导无风险利率下降，夯实市场对未来流动性预期；产业层面，电改、油改等均在有序推出。在负面因素逐渐消散的背景下，分析人士判断，7月A股将进入震荡修复区间，部分前期超跌个股有望出现反弹，但上行空间仍取决于市场情绪恢复情况。

　　股指有望企稳

　　近期行情剧烈波动，甚至引发部分投资者对本轮牛市质疑，但与A股过往走势不同，此轮牛市既是“资金牛”，同时还是“改革牛”。改革持续向深层次推进，是吸引资金参与股市投资、分享改革红利的核心动力。只要这两大牛市根基未发生动摇，市场的中长期方向就不会改变。这也是主流券商对后市的一致看法。

　　华泰证券认为，经济转型和创业创新、国企改革和地方政府改革，长期利率下行，这些积极因素到目前为止都完好无损，这是中线乐观投资者愿意继续留在市场上或重新进场的关键。货币政策宽松给予稳增长资金和资本市场发展能量并不矛盾。预计下周市场大趋势是反弹，但毕竟市场元气恢复需要时间，获利盘出走、割肉盘离场都对市场活跃产生负面影响。

　　银河证券认为，经过6月下旬的暴跌后，股指可能企稳。虽然政策底线清晰，但市场底需要夯实，投资者情绪恢复也需要时间，场外配资清理也需要一段时间才能完全消除影响，短期积聚起大幅上升动力较难。7月股指料以震荡为主，上下空间都不大。

　　目前，经济减速与转型背景促使货币宽松；金融支持实体经济，借力资本市场政策没有变化；资产配置结构调整没有变化；资本市场对外开放趋势没有逆转。广发证券认为，市场整体并没有脱离牛市大格局，对牛市已经结束的悲观论调缺乏合理逻辑支撑。单边上涨行情告一段落，7月疯牛开始理性回归。

　　聚焦个股质地

　　从历史经验看，市场经过泥沙俱下的深度回调后往往酝酿较强的报复性反弹。广发证券认为，在政策牛、改革牛驱动下，市场在4200点以下均是极佳的配置时机，优质品种短期错杀机会有望得到纠正，建议投资者逢低加大仓位。方向上继续看好国企改革和互联网+这两条核心主线，接下来市场进入个股证伪阶段，把握确定性应对市场震荡较为重要。

　　调整市更重基本面。布局策略上，银河证券认为应当大小兼顾，关键看是否有足够的吸引力和催化剂。从场内格局看，一些优质成长股经过下跌后反弹动力比较足，但一些前期大涨、缺乏基本面且融资盘仍然较多的股票，可能难有大机会；另一方面，中级调整后市场风格和热点可能会发生一定程度切换，低估值、消费品种的机会增加，而国企改革主题中既有蓝筹也有小股票，建议投资者关注个股价值。

　　对那些抗风险能力强，不想一味防守的投资者，华泰证券建议“优质蓝筹+优质新兴成长+超跌标的”配置组合。其中，优质股票在最近两周内经历了与指数相当的下跌，安全边际已经显现，这些优质股票不仅限于蓝筹，而是整个市场的优质蓝筹和优质新兴成长，具体行业包括大金融、电力、新能源、医疗服务。同时，由于整个市场大幅下跌，必然有部分品种遭到超买错杀，其中创业板中跌幅居前的股票(次新股 )，以及股价急跌后接近乃至低于定增价格的股票后市将存在投资机会。

　　短期风险释放需观察后市惯性下挫概率大
　　?昨日收盘前最后一小时，恐慌性抛售又一次上演。两市股指在持续不断的抛压下快速下跌直至收盘。值得一提的是，多数个股都呈现无抵抗式下跌，不少个股甚至在区区几分钟内从红盘被打至跌停，可见市场信心之脆弱。

　　7月首个交易日，A股未能延续反弹势头。昨日收盘前最后一小时，恐慌性抛售又一次上演。两市股指在持续不断的抛压下快速下跌直至收盘。值得一提的是，多数个股都呈现无抵抗式下跌，不少个股甚至在区区几分钟内从红盘被打至跌停，可见市场信心之脆弱。

　　截至收盘，上证综指报4053.7点，跌幅5.23%，下跌223.52点，成交8381亿元；深证成指报13650.82点，跌幅4.79%，下跌687.14点，成交6912亿元；创业板指报2759.41点，跌幅3.47%。两市成交额合计1.53万亿元，较前一个交易日小幅缩水。

　　值得注意的是，当日期货市场上，中证500期指全线跌停。截至收盘，沪深300期指主力合约IF1507跌317.8点，跌幅7.26%，最终收于4059点。上证50期指IH1507最终收报2696.2点，跌156.8点，跌幅5.50%。中证500期指IC1507合约最终收报7509.4点，跌834.2点，跌幅10%。

　　期现价差方面，三大期指贴水程度进一步加深。截至收盘，IF1507和现货沪深300指数间负溢价为94.02点。IH1507合约和现货上证50指数间负溢价40.65点。IC1507合约和现货中证500指数间负溢价902.51点，再度创下上市以来最大值。

　　再看现货市场盘面，两市无一板块上涨，交运设备、稀土永磁、西藏板块、上海自贸、海工装备等跌逾8%，水利建设、中超概念、土地流转、黑龙江板块、迪士尼等跌逾7%。军工、券商、保险、石油、银行股等板块“略显抗跌”。个股方面，两市涨停个股43只，跌停个股近900只。

　　对于昨日尾盘的跳水，有市场人士将其归因于新股发行及PMI不及预期两大因素。自7月3日起，6月份的第二批新股将陆续进入申购。机构预计，这批新股预计冻结资金超过4万亿元。另外昨日官方公布的PMI数据不及预期，也导致了部分机构对于经济回升的担忧。

　　申万宏源首席分析师桂浩明认为，经过6月市场急速调整，年初以来单边上涨行情告一段落。只有杠杆交易回到合理水平，市场结构调整有了明显进展，加上新热点开始出现，股市才具备新的上涨动力，能够真正回到上升通道之中。也就是说，探明底部仅仅是市场摆脱被动局面的第一步，后市并不平坦，并且还有着较大的不确定性。所以，即便探明了底部，大家对后市乐观的同时还应该谨慎。

　　银河证券研究团队也表示，本轮牛市是在“一带一路”和大众创业的国家规划背景下，由货币政策放松带来杠杆助推的全面行情，但目前政策放松的边际效应在减弱。本次“双降”宽松，增强的是政策信心，但没有改变部分股票估值过高的现状。当前，部分高估值成长股要等待业绩兑现，部分上涨过快的传统蓝筹需要等待经济景气的回升。

　　综合来看，机构大多认为，目前市场短期风险释放是否完毕仍需进一步观察。若无强有力的政策来对冲，后市股指惯性下探的可能性较大，投资者信心恢复也任重道远。

　　金百临咨询：短线走势难以企稳后市调整力度趋缓
　　受获利盘抛压的影响，昨日早盘A股市场出现了小幅低开的格局，随后大盘节节走低，午后更是加速跳水，最低探至4043.37点。如此的走势就说明了当前A股市场仍缺乏扎实的弹升基础，一方面是因为去杠杆的效应尚未达到，另一方面则是因为A股的估值压力，尤其是创业板的估值压力仍未消除，所以，随着进一步的去杠杆，市场的浮力迅速降低，进而意味着短线A股的走势尚难以企稳。因此，短线A股可能会伴随着去杠杆而进一步调整。只是调整力度可能会有所放缓。

　　九鼎德盛：不确定因素依旧短线市场仍有调整空间
　　市场轨迹显示的反弹乏力与抛盘坚决，已体现出危险的“多杀多”格局。从昨日基本面来看，主要集中在：1。国家统计局公布的信息显示，6月份官方制造业PMI为50.2%，预期50.4%，前值50.2%。2。发改委专门就“充实重大工程包有关情况”举行发布会。会上传出，新兴产业、增强制造业核心竞争力、现代物流、城市轨道交通4类新的工程包即将推出。3。证监会再发微博，称QFII、RQFII利用期指做空A股市场传闻不实。4。欧元区财长拒绝希腊要求紧急援助的请求，希腊未能向国际货币基金组织(简称IMF)偿还到期的约15亿美元债务。5. 酝酿多年的内地与香港基金互认将在7月1日正式实施，各国投资者们对此充满了期待，来自英国的投资者亦不例外。6。最新基金规模排名出笼。截至6月30日，100家基金公司，共发行了2998只基金，总规模达71233.39亿元，较一季度末增长18622.38亿元，增幅为35.40%。

　　总体看，周二的强劲反弹，在周三没有稳住，并出现了长阴线，这表明市场下跌因素可能依然是融资融券及地方债务因素的控股股东高位减持，而基本面的因素显示，PMI指数目前依然疲软，在荣枯线附近不确定性较大，因此对于目前的A股市场，如果出现恶劣的“多杀多”局面，市场或仍有继续调整的空间。

　　中航证券：关注半年线得失短线震荡还将持续
　　目前，市场从6月15日见顶后开始下跌，6月25日下午14时后的急跌演化成加速跳水，下跌行情已经开始升级。2007年的5·30行情已经不能与本轮下跌相提并论，这种短期的暴跌行情在中国A股的历史上也只有1996年12月12日的大跌可以与之对比，当年的行情从1258点经过10天的下跌，一口气跌到855点，跌到前一波上涨幅度(1258点-512点=746点)的50%左右，而这次的下跌行情以创业板为之最，近11个交易日跌到了前期上涨幅度(4037点-1429点=2608点)61%附近的位置，也即0.618回踩位，同时也是半年线所在位。1996年的下跌行情幅度到位后，在120日均线附近出现了一个多月时间的整理，之后再度走出回升行情，并刷新了当时的历史新高。以1996年12月份的历史做参考，本轮行情市场只要在120日均线附近震荡，就不会有太大的问题。总之，昨日市场V型反转，午后再次急速跳水，股指短期已跌至半年线附近，这种跳水更像是强震之后突然到来的余震，投资者可重点关注120日均线附近的得失。

　　反弹受阻再现多杀多短线控制仓位操作

　　周三深沪A股市场低开后向上反弹，上海综指一度突破5天均线，但由于主动性买盘乏力，市场、午后出现疲软，14.05分左右，深沪市场开始跳水下跌，至收盘，上海综指跌-223.52点，深圳成指跌-687.15点，创业板指数跌-99.20点，三大指数均呈现出一定上影线的光头阴线走势。

　　从市场层面来看，当日股指对新股中的国泰证券、中国核电等展开拉抬，以吸引人气，但从银行、证券、保险及大型企业股票来看，响应者极少，相反这些品种逢反弹出现批量性的减持。市场轨迹显示的反弹乏力与抛盘坚决，已体现出危险的“多杀多”格局。因此对于投资者而言，在市场化的资本市场应尊重市场，并保持敬畏之心。

　　技术层面来看，分时量能在反弹中出现萎缩，在下跌之时放量，显示量能指标总体难以支持大盘短期内出现空间式持续反弹；技术指标在量能疲软的情况下，短线虽然有继续反弹之意，但由于周、月等KDJ、WR％等显示向下仍有空间，因此市场技术指标显示市场阶段内多数品种或仍有调整可能。

　　总体来看，周二的强劲反弹，在周三没有维持住，并出现了笔者所关注的长阴线，这表明市场下跌因素可能依然是融资融券及地方债务因素的控股股东高位减持，而基本面方面的因素显示，PMI指数目前依然疲软，在荣枯线附近不确定性较大，因此对于目前的A股市场，如果出现恶劣的“多杀多”局面，市场或仍有继续调整的空间，而个股品种上的差异化或体现品种的深跌，对于稳健投资者而言，目前投资策略依然保持观望为佳，短线投资者也应注意仓位的控制。

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