三大敏感信号藏玄机 A股高位十字变盘?
[中国证券网编者按]在持续大涨逼空后，今日新股申购继续，大盘高位震荡加剧，不过并未出现如期的巨幅震荡拿给，这是否意味着短期市场又将面临变盘？
本文导读：
【三大敏感信号藏玄机 A股高位十字变盘？】
【1、美国基金公司接受A股】
【2、保证金净流出】
【3、外行大喊外资入场】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
美国基金公司将A股纳入其新兴市场股票指数基金
据外媒3日消息，美国基金管理公司Vanguard宣布，将中国A股纳入其新兴市场股票指数基金和ETF。（中国证券网）
上周证券保证金净流出1274亿元
中国证券投资者保护基金公司最新公布数据显示，上周(2015.5.25-5.29)证券市场银证转账资金净流出1274亿元。日均资金余额为28765亿元。值得注意的是，5月29日净转入69.97亿元。
具体来看，上周证券市场交易结算资金银证转账增加额为12195亿元，减少额为13469亿元，期末数为28604亿元。此外，股票期权保证金净流入0.36亿元，期末数为6.25亿元。（证券时报网）
李晶：A股市盈率尚有空间 外国投资者有望大规模入场
中国的资本市场，正在获得前所未有的关注。尤其近期“A股纳入MSCI指数”的消息对市场颇为提振。
摩根大通亚太地区副主席李晶(Jing Ulrich)在一场论坛上表示，“中国已经是全球第二大经济体，但仅占MSCI新兴市场指数(MSCI EM)25%，占MSCI 所有国家指数(MSCI ACWI)2.5%，而GDP排在后面的日本权重为8.73%，英国为7.98%，对比美国的56.79%更是差距较大。”中国上市公司在MSCI指数中的整体权重，与中国经济在全球经济中的地位不相匹配，“这些数据都预示着中国股市拥有足够的发展和扩容空间。”
李晶进一步分析，阻碍A股纳入MSCI的最大障碍，是海外投资者在投资A股时过高的门槛，“沪港通的额度有限，而且沪港通只包括一部分股票”。其预计， A股未来在MSCI指数中的占比将进一步提升，并“有望在明年融入MSCI中。”
与部分市场人士认为A股已至高位的观点不同，李晶认为，A股的扩容空间还很大。“尽管A股指数在短期大幅上涨之后，五月底出现了大幅度的回调，但对比其他国际市场以及以往牛市情况，A股在近期的预期仍然是较为乐观的。”
据摩根大通提供的数据，今年初至今，上证综指涨幅达43%，深证成指更是大涨95%，MSCI中国指数也上升了25%。
而被市场视为泡沫象征的现象之一为四月份股票账户新增数量突破1600万，已经超过了上一轮中国牛市的纪录，五月份平均的IPO超额认购比率已经达到300倍。与此同时，深圳市场总体市盈率已经达到39倍，创业板更是达到69倍市盈率。
但李晶表示乐观，“上证综指和MSCI中国指数的预期市盈率分别为18倍和12倍，仍然远低于2006到2007年上一轮牛市的43倍和24倍。”
“MSCI中国指数的预期市盈率目前还略低于台湾的13倍、日本的16倍和纳斯达克的22倍。”李晶称，相比海外市场，12倍的中国股市的预期市盈率并不太高，而股市受政策面和资金面等多方面的利好，仍有潜力继续维持上行趋势。
正因如此，摩根大通于5月5日将中国股票升级为重仓。其原因概括起来可总结为：国内流动性提高、央行政策创新、房地产交易提高以及资本账户改革加速前景。
展望股市未来，李晶认为，未来A股市场有望逐渐走向成熟和理性的发展道路，因为“中国政府正在逐步放宽外国金融机构进入内地资本市场的限制。”
“中国股市依旧以散户为主，其‘追涨杀跌’的做法增加了市场波动性，同时，在国际资本市场上作为绝对主流的机构投资者则在中国股市参与度尚显不足。”李晶表示，随着中国市场的逐步开放，该问题将得到解决。
事实上，中国政府对外国机构投资者的引入力度不可谓不大。“国际投资者可能更青睐深交所的中盘股投资机遇。”李晶预计，为鼓励更大规模的资金流动，深港通配额预计将高于沪港通。 “加上国内资金通过QDII对国际资产的投资逐渐增长，这种双向的投资活动将会促进中国的资本市场进一步推进与国际资本市场的接轨，投资品种也将更为丰富。
六月波动料加大 牛市不可轻言下车
波动加大料成六月股市的常态，但市场投资者普遍并不担心市场大幅向下调整，分析师认为，可预期的政策外力更像是股市阶段性过热的降温剂，市场担心的大调整或并不在计划当中。海通证券更明确表示，股市将继续走自己的“牛路”，不去管那些“熊说”。
大调整并不在计划之内
牛市上涨过程中的冲高回落与市场趋势是否结束并无直接关系，分析师认为市场并未到战略撤退时，接下来的赚钱效应并不会消失，但是6月市场波动加大会是常态。
海通证券首席策略分析师荀玉根认为，大牛市未完基本是目前市场的一致预期。当前“点刹车”无法改变资金入市大潮，“急刹车”才可能引发阶段性风险。今年以来，分别代表散户、机构、杠杆资金、外资的银证转账增长28388亿元；偏股型基金份额、融资余额、沪股通净流入也分别增长了6684亿元、10503亿元、739亿元，合计4.6万亿元。3月市场第二次加速上涨以来，融资交易占比从25.4%降至16.6%，说明1月的降杠杆措施已经奏效，但并不能阻挡市场上涨大潮和速率。市场的中期调整，除非通过“急刹车”的强手段来改变投资者预期。
国金证券首席策略分析师李立峰指出，短期而言，市场在火热追逐大盘蓝筹股之后，“5·28”会使得投资者重新考虑大盘蓝筹股上涨的节奏问题，当市场意识到蓝筹股独行冲高对于A股走势来讲并不是“可持续”时，大概率将会发生充裕资金会流向其他成长性板块。市场接下来赚钱效应或有所减小，但并不会消失。
国信证券策略分析师孔令辉表示，在考虑到海外资金承接的可能性、国内新增资金的承接、深港通落地的可能、市场期盼已久的国企改革顶层设计方案、市场尚未有心理准备的十三五规划，以及两周前出炉的《中国制造2025》还有趁热打铁的余地等积极因素下，市场担心的大调整并不在计划中，除非有不可控外力对行情的判断进行修正。但“5·28”暴跌也表明经历连续几个月的大幅上涨后，波动加大或是6月份的市场常态。
主题成长不落幕
在对未来的投资布局上，分析师并没有对风格转换冀望太多，最为看好的仍旧集中在转型新兴行业。
海通证券荀玉根表示，牛市中大牛股均来自当时的主导产业。转型方向的新兴产业集中在创业板 。市场震荡中创业板指走势更强已经验证了其长牛主角的特征，但成长股内部也出现一些分化，如乐视网 、东方财富 、同花顺等市值已经超过500亿甚至千亿的龙头公司近期出现明显的滞涨或回调，而市值在500亿以下，尤其是200亿以内的成长股在短暂波折后表现更优。说明成长性行业个股正发生阶段性微妙变化，当前阶段是市值略小的更优。
国金证券李立峰建议投资者在配置上更多关注与经济结构转型相关，与改革相关的板块与主题上，如军工(卫星导航、航母等)、计算机(信息安全、互联网+金融 )、传媒、电气设备(包括核电)、医药等板块；接下来事件驱动的主题，如受“国企改革顶层设计方案”1+N“出台在即、中电投和国家核电合并成立的新公司或正式挂牌”等带动的主题投资机会。
国信证券则提出了几大布局方向，首先，五月的两大火力为机器人 3D打印和军工北斗，获此支撑并外延至整个中国制造大主题是一个不错的思路。其次，补涨主题近期愈发明显，建议寻找大成长行业中的“滞胀”品种。再次，传统媒体集团的做强做大的主线，除了智能化外，安全和文娱都是年度性的机会。最后是周期小主题，如生猪养殖，以及周期行业中基建下的PPP主题。（中国证券报）
短线资金面压力显现 高位震荡行情持续
中国核电的发行最受关注，由于其发行规模大、发行价格低、预期中签率较高，因此可能会吸引上万亿元的资金参与申购，加上其他的新股发行，此次申购资金量有望突破3.4万亿元，再创历史性高。受其影响，短线A股市场有资金分流压力，将使股指在4800-5000点位附近震荡整理数日。
金证投资：短线操作且行且珍惜 注意四大信号
目前来看，巨额新股申购没有打垮市场，管理层降杠杆，以及融资顶格等等似乎也难以动摇市场信心。不过，前期证监会警惕配资这一事件，值得警惕，从历史经验来看，一旦出现较大力度限制违规资金入市，必然再度引发市场持续暴跌。另外，央行6月2日继续暂停公开市场操作，面对中国核电等大盘股申购，资金面紧张似乎也没有对股指形成较大冲击；所以，投资者对于后市市场，重点关注规范入市资金、央行放水节奏等影响资金面的利空。
另一方面，虽然说5月28日的暴跌不存在大利空的影响，但是市场处于5000点关前，仍有一些高处不甚寒的感觉。笔者前期强调，目前的走势很类似今年1月中旬的调整。走势上看，后市若不能快速突破5000点并且站稳，市场人心不稳，不排除股指对于5000点围而不攻的可能。一旦出现1月中旬类似多次冲击5000点未果，则投资者要关注MACD指标的动态，一旦股指继续在4600点上方持续震荡，但是MACD指标却出现背离走坏的格局，即指标出现死叉并且持续走坏，则不排除一波强势的下跌即将开始，投资者且行且珍惜。
从股指波动节奏来看，对应5月28日之前市场格局来看，二八特征十分明显，权重搭台、题材唱戏，权重蓝筹股和创业板市场一同上涨，此起彼伏的配合十分明显的；不过，5月27日两个市场集体同步调整，也说明两个板块同时出现调整，说明市场恐慌心理加大，不排除隔天仍有继续下跌可能，投资者盘中要引起注意。
操作上，目前投资者做好两个准备，一是在市场高位震荡过程中，分辨持仓个股的强弱，以及把握后市新热点板块崛起的筛选准备，目前来看，中国核电发行对于核电股表现影响较大，可关注；二是在股指未来反弹过程中，分辨反弹强弱的准备，这将决定4986点是否是阶段性高点，以及股指会否出现冲高回落走势。
股商财富：短线高位大盘蓄势 后市再度寻求突破
整体来说，大盘在上一轮突破5000点未果之后的两天调整给市场再度带来了上升的活力，短短三个交易日之后仅有上证指数没有创出新高，同时量能继续保持在万亿元级别。这样来看短期上证指数能否再度寻求突破5000点位就显得尤为重要。
融汇金融：二次冲高前高先减 关注金融股表现
从市场整体情况来看，从市值大小结构看，市值百亿元以上公司1010家，千亿元以上公司达77家，万亿元以上公司6家，而市值十亿元以下的上市公司已经绝迹。去年5月新“国九条”提出鼓励上市公司建立市值管理制度以来，市值管理一直受监管层和市场主体密切关注。5月30日中国上市公司市值管理研究中心发布《2015年度中国上市公司市值管理绩效评价报告》显示，受益于牛市形成的外部市场环境转暖，2015年度上市公司市值管理绩效评价总分大幅上升，达到52.73分，增幅达24％，创有绩效评价9年以来的最高分。值得指出的是，这里的2015年度是指2014年5月1日至2015年4月30日。目前来看，这一指标再次提升。市值的大幅度增加，一方面体现市场整体上涨的态势，另一方面也体现出随着市值增加而出现的风险也在加剧，特别是绩差股的高位风险。
从操作层面来看，金融银行股有可能在周三出现拉升，但由于前高附近市场分化品种，减持与增持对比来看，增持量不会太明显且面临压力，因此操作上，在前高附近，可采取先高抛，然后等震荡再决定策略为主。
5000点关前两种走势 短线慢牛格局显现
沪指昨天收4910点，5000点已经近在咫尺了。面对5000点后市有两种可能：第一种是沪指突破5000点，如果是带量突破是最好，没有的话后市补上量能也是可以。K线上是斜向上的通道走势，这属于强势的慢牛；第二种可能是，5000点遇阻后继续回档4550点，后市维持区间震荡。无论哪种结果，后市都将进入慢牛格局，调整的幅度将比之前的要大。 天信投资
A股新高处还需震荡整固
上周沪深两交易所新增A股开户数为442.80万户，本月头三周开户数分别为244.93万、238.18万、262.14万。而上周(5.25-5.29)投资者银证转账净流出1274亿元，日均资金余额达28765亿元，前一周日均资金余额为24288亿元。另外，5月保证金合计流入9235亿元。上周跳水丝毫没有影响到股民的热情，今日冲击5000点再度遇到阻碍，大量新股抽血依然是关键，观察午后在抽血之后能否反击。
技术面看，今日早盘大盘收出小阴线，盘中股指期货快速跳水。可以发现打新抽血不断，而打新高峰期则是下午1点到2点，故或将再度迎来跳水，但熬过打新期间，大盘便将企稳，此时则是抄底良机。
总体来看，今日早盘大盘再度迎来跳水，打新抽血效应明显，早盘多头继续按兵不动，待下午打新高峰时间段过去之后或将迎来反击。密切关注午后多头动作。(同花顺)
新股抽血效应显现 短线量价背离需企稳
本周新股申购大盘抽血效应再现，资金面造成一定影响。这也造成了近日大盘的量价背离。近期大盘也在不断冲击5000点高位，刚才也有说到，整数关口的突破，绝对不是一次就能完成的。而且突破更需要量能的配合，所以大盘还是有调整上车的机会，大家切莫追高。趋势为主、现金为王，投资者可以多看少动，等大盘企稳后再次参与这场改革盛宴。源达投资
