一大敏感数据藏隐忧 A股阳十字暗示逆转?
[中国证券网编者按]今日是5月首个交易日，大盘平开后反复震荡，市场热点依然活跃，成交量依然保持相对稳定，在此背景下，短线大盘又将如何演绎？
本文导读：
【一大敏感数据藏隐忧 A股阳十字逆转？】
【汇丰PMI数据显示经济增速平平】
【权威声音：经济增速减缓 稳增长需加码】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
4月汇丰制造业PMI终值48.9 创12个月低点
记者4日从汇通网获悉，中国4月汇丰制造业PMI终值48.9，创12个月低点，预期值49.4，初值为49.2。其中，中国4月制造业PMI新订单分项指数终值降至48.7，亦创12个月低点。
5月1日，国家统计局、中国物流与采购联合会共同发布的4月PMI为50.1%，与3月份持平，连续两月高于50%的临界点。在经济专家看来，总体而言，我国当前经济走势呈现筑底企稳态势，但数据表现仍偏弱。
解读：
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌：尽管新出口订单有所改善（+0.5至50.3），但整体新订单继续回落至一年新低48.7，显示内需疲弱加剧。
产出指数50，以新订单减产成品库存衡量的增长动力指标也录得一年新低（-1.0），投入和产出价格指数回落持续。
官方智库：二季度经济增速将破7% 稳增长需加码
国家信息中心预计，中国二季度GDP增速将继续放缓，跌至6.8%。该中心表示，应进一步加大稳增长力度，以保持国民经济平稳运行。国家信息中心由国家国家发改委直接领导，为政府部门决策提供支持。
经济增速将跌破7%
该中心宏观经济形势课题组在今日出版的《中国证券报》发文称：二季度，在结构转型阵痛、政策具有时滞、投资惯性下滑、去库存化、高基数等因素影响下，我国经济增速将呈稳中缓降态势，初步预计二季度GDP将增长6.8%左右，CPI上涨1.4%左右。应进一步加大稳增长政策力度，保持国民经济平稳运行。
该课题组认为，当前经济下行压力加大，是结构性、周期性和机制性三重因素叠加形成的，从短期调控政策来看，既与前期政策力度不够有关，也与政策传导机制不畅、执行不力导致政策效应难以发挥作用有关。
课题组还称，预计二季度经济仍难企稳回升。理由如下：
一是当前经济转型过程远没有结束，重化工、房地产等支柱产业加速增长期已经结束，新兴产业增长难以弥补传统产业下降的影响，经济增长仍处于结构调整的阵痛之中。
二是年初以来新出台的各项调控政策效应具有约半年以上滞后期，在二季度尚难以全面发挥稳增长的积极作用。
三是投资可能存在惯性下滑态势。产能过剩化解依然艰难，工业企业效益持续下滑降低制造业投资能力和投资意愿；政策放松难以扭转房地产市场调整趋势，房地产投资增速将放缓至个位数；财政收支压力加大、土地出让金大幅下跌，直接影响基建投资资金来源。
四是工业企业延续去库存化，将会抑制工业生产。
五是当前缺乏明确、扎实、有效的举措引导社会预期，市场对宏观经济下行的预期没有根本性转变，对调控政策的效果存在疑虑，投资和消费的信心不足。
因此，二季度我国经济仍将呈现放缓态势，此外，考虑到二季度农业占比回升而工业和服务业占比较一季度回落的结构性因素，即便二季度工业和服务业增速不再下滑，经济增速也会略有放缓。
稳增长加码
中共中央政治局4月30日召开讨论当下经济形势。会议明确提出，要高度重视应对经济下行压力，加强针对性措施和预调微调政策，促进经济持续健康发展和社会大局稳定。
有官方分析人士对《第一财经日报》表示，此次会议在关键时候统一了共识，预计二季度稳增长措施会快速加码。
中信证券首席债券分析师邓海清表示，政治局会议不仅强调了经济下行压力和投资的关键作用，且细化到强调要“认真选择好投资项目”，这在之前是没有过的。同时，会议还通过了《京津冀协同发展规划纲要》，这表明基建再度成为稳增长主力。这种情况与2012年下半年如出一辙：在经济下滑逼近底线时，通过基建托底经济。
民生证券研究院执行院长管清友认为，从强调“高度重视经济下行压力”等信号来看，4月政治局会议可能成为宏观管理从“供给收缩”转向“需求扩张”的重要分水岭，经历两年的政治整顿之后，政策重心开始重回经济建设。目前阶段下，货币宽松远未结束，刚到下半场。
4月30日的政治局会议提出，积极的财政政策要增加公共支出，加大降税清费力度。稳健的货币政策要把握好度，注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道。要注重发挥投资的关键作用，认真选择好投资项目，做到有市场，有长期回报。要整体推进财税、金融、投融资体制改革，解决好重大基础设施项目、市政项目、实体产业部分资金循环不畅问题。
《经济观察报》5月2日刊文称，从多方渠道获悉，央行有望在下调金融机构人民币贷款基准利率、个人住房公积金存贷款利率，下调利率0.5%的可能性巨大。
此前，央行已分别于2014年11月22日、2015年3月1日两次降息，降息幅度分别为0.4%和0.25%，累计下降0.65%。
国家信息中心课题组也建议，为应对当前经济运行中存在的困难和挑战，应进一步加大稳增长的政策支持力度：
1、积极财政政策要加力增效
一是继续加快国家预算内投资资金下拨进度，发挥政府资金对重大基建项目的带动作用。二是抓紧落实1万亿元置换债发行工作，缓解地方政府债务压力。允许有条件的地方发行专项债务，没有条件的地方可由中央代发。通过增加国家开发银行资本金扩大其融资规模，或通过中央银行直接贷款的办法增加国家开发银行的贷款能力，支持保障房建设和基础设施投资。三是继续研究制定扩大减税降费政策，加强对实体经济的支持。四是进一步盘活存量财政资金，缓解地方政府财政收支压力。
2、稳健的货币政策要松紧有度
一是货币政策应主要盯住居民消费价格总水平，兼顾货币数量控制，保持社会流动性基本充裕。二是对降准和降息的效果进行分析评价，并根据经济运行需要适时降息降准，引导全社会降低企业融资成本。三是运用好结构性、差别化货币信贷工具，加大对小微企业、科技创新、三农、基础设施等领域支持力度。四是在保持人民币兑一揽子货币基本稳定的同时，引导人民币兑美元汇率的适度贬值。
此外，还要保持房地产市场稳定，着力落实和充实重大项目工程包重要举措，着力提高对外开放新优势。
屈宏斌：经济下行压力未缓解 稳增长政策亟需加码
汇丰5月4日公布数据显示，4月汇丰制造业PMI终值48.9，预期49.4，初值为49.2
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，4月汇丰制造业PMI终值48.9，较3月回落0.7。尽管新出口订单有所改善（+0.5至50.3），但整体新订单继续回落至一年新低48.7，显示内需疲弱加剧。产出指数50，以新订单减产成品库存衡量的增长动力指标也录得一年新低，投入和产出价格指数回落持续，经济下行压力未缓解，稳增长政策亟需加码。(证券时报网)
股市4月大涨 5月谨防调整
昨日A股4月行情收官，上证指数收报4441.5点，4月以来累计上涨18.51%，创下年内单月最大涨幅。创业板则是以22.38%的月涨幅，刷新历史纪录。面对如火的行情，有投资人戏言：“如果你2015年之后还得靠工资生活，那你已被划入"人生失败组"。”对于即将到来的5月，多数投资人也是满怀期望。但有分析表示，回望历史，“红五月”的迹象并不明显，基本上涨跌各半，而且由于今年4月涨幅过快，要谨防5月冲高回落。
创业板收历史最好月线
虽然昨日沪指收出一根0.78%的阴线，结束了全月的交易，不过不改月线飘红。统计显示，4月以来沪指上涨18.51%，月线涨幅创出年内最高。创业板则更是强势，昨日大涨2.16%，一度摸高2918.75点，月线涨幅高达22.38%，为有史以来表现最好的一个月。
昨日题材股继续唱主角，互联网、电力、航空、房地产等板块表现较好，涨幅居前；而证券、水务、有色、银行、石油、船舶等蓝筹板块则集体偃旗息鼓。虽然主板指数整体收绿，但是个股表现活跃，漳泽电力(000767)、珠江控股(000505)、深康佳A等超过100只个股涨停。
狂热的市场把投资人的热情彻底激发出来。上周三中国结算公布的数据显示，上周(4月20日至24日)新开股票账户数为413.86万户，比前周的328.41万户增长了26.02%，再创历史新高。值得关注的是，期末股票账户数首次超过2亿户，达20119.69万户。其中休眠账户为4087.74万户，有效账户为16031.95万户。
展望5月，有分析认为，最大的利好可能是降息，资金面可能进一步宽松。4月降准落地后，机构预计很快就会降息。西部证券(002673)指出，当前我国基础设施仍有较大的提升空间，再加上“一带一路”战略的推进，财政货币政策将有继续放松的空间。
5月A股市场有回踩可能
由于4月A股喜气冲天，对于接下的5月行情，投资人也心怀美好愿望。不过统计发现，“红五月”并不明显。从1992年到2014年的23个5月中，12个上涨，11个下跌。但近年的牛市里，“红五月”的确定性则比较高。2006、2007、2009年的5月上证指数全部实现上涨。市场人士认为，从大盘表现看，历史上的“红五月”仍有望出现。目前市场处于牛市亢奋阶段，虽然牛市不言顶，但阶段性的风险还是应该加以重视。
机构人士对于5月行情的观点分化巨大。多数投资人认同牛市还没有结束，但也有人表示指数涨得过快，短期存在回踩风险。
博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，预计降息降准的政策还可能继续。长期内存准率有望降至10%，是对冲宏观经济下行的宽松货币政策。流动性宽松，对应的是则股债双牛格局。从目前来看，这一逻辑并未发生变化。“预计近期稳增长仍会以一带一路、京津冀、长江经济带等为抓手，倚仗基建投资。”
兴业证券(601377)分析师张忆东认为，“疯牛”行情风险点可能在5月中下旬。站在管理层的立场，肯定期待这轮牛市是慢牛、长牛，越长越好，直到经济“新引擎”在资本市场的培育下而成功出现。在牛市过程中，管理层会调节行情的节奏，抑制过度投机。因此泡沫会在较长时间内存在，但过程中会有波折，当泡沫太大时，行情会有调整把泡沫“挤小”，然后逐渐再把泡沫“吹大”。
东方证券表示，虽然长期看多观点不变，但是短期市场存在回踩的风险，主要原因有二。其一是两融余额逼近上限。目前融资融券余额超过1.7万亿元，根据相关规定测算，两融规模的上限或在2.1万亿元，如果券商不选择增发或发短融券补充资本金，两融余额则很快冲顶。其次是IPO加速，5月的新股数量井喷。更需要指出的是，5月新股数量将从一批升级到两批，或有50家公司发行，届时抽血作用不能忽视。市场阶段性顶部正在形成，5月份市场很可能发生调整，边打边撤是好的选择。信息时报
两大根基支撑"红五月" 短期震荡是牛途歇脚
分析人士表示，在货币政策宽松预期不变和改革红利驱动下，市场强势格局仍将延续
五一小长假前的最后一周，沪深两市持续震荡整理，且量能不断萎缩，沪指失守4500点，市场多空分歧逐步加大。特别值得关注的是，随着行情进入5月份，"五穷六绝"的股市魔咒开始游荡在4500点上空，并由此更加引发了市场对后市的担忧，但分析人士指出，中央政治局4月30日召开会议，从货币政策、财政政策、基础设施项目等多方面，对"稳增长"进行全面部署。因此，在货币政策宽松预期不变和改革红利驱动下，市场强势格局仍将延续。
四大利空制约节前行情
五一节前，市场呈现出连续震荡调整态势，以至于市场没有实现4月份的完美收官，其主要原因还是缘于近期的利空发酵。
首先，券商降低杠杆动作。包括中信证券等大型券商调整了融资标的的折算比例，很明显的一个动作就是降低杠杆比率。
其次，国企改革合并预期降低。中国石油、中国石化4月27日双双涨停，当日晚间发改委以及相关的公司便发布公告称并不存在石化双雄合并的可能性，受此影响"两桶油"在接下来的三个交易日连续下跌，不仅拖累了大盘的运行，同时也打击了市场对于国企改革合并的预期热情。
第三，节日情结显现。经过前期市场的持续飙升后，部分个股在小长假前出现了明显的筹码松动，节前获利了结的套利心态明显。尤其是前期领涨的核电、"一带一路"、国企改革等概念个股(如中国一重、上海石化等)纷纷回落，龙头个股的示范效应减弱，制约了市场人气。
第四，新股发行节奏将加快。5月份新股发行一月两连发，而且中国核电即将IPO，中字头的大象也出现了回调。有观点认为，从新股发行节奏加快，可以明显的看出管理层调控牛市，使疯牛转慢牛目的越来越明确。
宽松预期和改革驱动仍在
尽管节前市场出现了持续的剧烈调整，但支撑本轮牛市的两大主要根基依然存在，并且预期会日趋增强。
刚刚过去的一季度，中国7%的经济增速创出近年新低，并逼近"7%左右"这一全年控制目标。在中国经济运行走势分化，下行压力仍然较大的情况下，中共中央政治局4月30日召开会议，从货币政策、财政政策、基础设施项目等多方面，对"稳增长"进行全面部署。会议明确了稳增长的核心依然是稳投资，其中重要抓手就是重大基础设施项目建设。此次政治局会议进一步明确：积极的财政政策要增加公共支出，加大降税清费力度。稳健的货币政策要把握好度，注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道。
与此同时，4月28日午间，证监会发布消息，提醒广大投资者、尤其是新入市的中小投资者要做足功课，理性投资，尊重市场、敬畏市场，牢记股市有风险，量力而行，不要被市场上"卖房炒股，借钱炒股"所误导，不要盲目跟风炒作。尽管这已是4月份以来证监会第四次提示股市风险。但整体来看，管理层呵护股市的态度显而易见。除了有深港通等政策利好外，在4月中旬，强调加强融券业务后一天，证监会就加班说明，称绝非想要打压股市，挽回市场人气；而对于印花税、资本利得税等传闻，证监会同样在第一时间内辟谣，关心程度可见一斑。此外，目前证监会对股市的控制也更加市场化，例如加快新股上市节奏、打击违规交易等，目的都是希望牛市慢下脚步，更加理性。
综合来看，经历了大幅上涨后面临几大压力之下市场出现一定的调整实属正常现象，短期出现阶段性的整理似乎已经达成市场共识。不过从长期的趋势来看，牛市远远没有结束，震荡整理不会影响牛市根基，仅仅是牛市的中途歇一歇脚。（证券日报）
今日投资：短线充分领会管理层意图 后市有震荡回调需求
证监会再发包括“推动出台私募基金监管条例”等四项举措规范证券市场，打击非法集资。随着A股市场持续走高，投资者投资热情高涨，这也是市场风险意识最薄弱，非法集资最便利之际，也是风险最易爆发时点，管理层此举意在净化证券市场，提高投资者风险意识。管理层两周连发5道“金牌”，从不同角度提示投资风险，表明了管理层态度，那就是当前市场风险要素在累积，A股市场必须走慢牛、长牛、健康牛。还是那句话，态度决定一切，市场若继续任性，后果很严重，别逼管理层出重拳。今日股指尾盘杀跌，短期市场或有回调的需求。
金证顾问：短线形成头部可能性大 操作上轻仓为宜
盘面当中，前期以中字头撬动的大盘走高行情，在管理层澄清相关央企合并传闻的背景下，中字头股开始集体跳水持续给股指承压。随着近期市场涨幅过高，阶段性的获利盘抛售意愿将逐渐增加的背景下，主板市场后市压力较重。而创业板受到政策趋向互联网+的政策红利的驱动下行情继续保持强势。截止周五收盘，两市当中的互联网、网贷概念、互联网金融、博彩概念、体育概念、电力、国产软件等纷纷位居两市涨幅榜前列。而代表主板市场的稀缺资源、证券、有色、银行、煤炭等纷纷回落位居两市跌幅榜居首。值得庆幸的是，个股方面还是拥有逾120只涨停，表明短线市场交投活跃且赚钱效应持续高涨。
消息面方面，最近除开证监会在市场当中尽义务提示投资风险之外，整体上上来说并没有系统性风险利空出现。当然，每月2批的IPO还是给市场有一定冲击的，但考虑到牛市并不会因为新股发行而夭折的规律来看，这一点压力又算什么。所以，整体上看，如果市场之中没有更多的管理层喊话来踩刹车的话，行情势必在后市将保持强势震荡格局。但疯牛行情涨的过快，管理层希望慢节凑的上涨，后市还是存在一定的不确定性因素，因此市场不得不考虑这个风险。
操作上看，短期市场轮动变化较快，操作难度有所增加，当前又面临五一长假在即，行情把握难度在增加。如果节日没有利空出现，可继续持股待涨，如果有利空现身，建议暂时应该在节后减轻仓位。
四大利空加剧股指震荡 五月行情或临大变局
在A股历史行情中，向来有"五穷六绝"之说。当前虽然A股身处牛市，但在4月暴涨近20%且在四大新利空之下，大盘尽管不会重演"五绝"的魔咒，然而若要延续三月与四月那样单边上涨也恐难再出现，投资者在5月务必注意板块个股大分化的风险。
五月"开门"大盘遭遇的四大利空分别为：1，本周25新股来袭，冻资近三万亿，资金抽血压力令股指跳水；2，证监会再表态适度增加新股供给，每月两批新股发行令大盘上行压力徒增；3，人民日报再度提示风险，并强调牛市并不意味着一路不回头的单边上涨，大盘回调味道渐浓；4，大盘两月暴涨达34%，巨大的获利盘令市场筹码高位开始松动，A股各大指数震荡必然加剧。而在指数高位巨资下，板块个股自然也难再现4月那样普涨的局面，必然出现大幅分化，因此，对四月涨幅巨大、业绩透支、两融比例过高与主力调仓的股票，我们应逢反弹调仓换股。
没有只涨不跌的市场，前两月大幅飙涨后，5月大盘确实需要调整洗盘了。而在量能充沛下，指数可以调整无行情，但市场板块个股必然精彩纷呈，特别是受益于保增长与政策利好类主线个股，更有望成5月领涨新龙头，如好股互动中以下三大主线。
其一，京津冀顶层设计获通过。京津冀作为新型城镇化的重要组成部分，通过城市功能转移带动二、三线城市基建及经济发展，当地从事基建环保等相关行业的企业将会首先受益。
其二，多地税务局约谈电商。电子商务越来越正规，电商征税成为必然，电商正规化有利于其长期发展，属于短期利空。另外，电子发票势必在规范电商运营中得到快速发展。
其三，中央点题八大政策加码稳增长。八大政策将登场，当前市场最热的是创新驱动和国企改革，短期市场预期较低的有降税清费、京津冀协调。降税清费关键是税费降低程度，对企业而言是系统性利好，京津冀有望短期受到资金青睐。
综合来看，在四大利空齐聚5月开门下，周一大盘震荡开始加剧，创业板指亦在盘中出现了大幅跳水，说明市场分歧开始变大。因此当前我们应多一份谨慎、少一分冲动，对涨幅巨大的个股应不再贪婪与不盲目追高，同时对符合上面三大主线还未大涨的股票则可适当的回补仓位。（广州万隆）
市场震荡难免 牛市远远没有结束
随着业绩浪炒作的告一段落，市场炒作出现题材化的趋势。大盘蓝筹的炒作也开始出现分化。随着市场对4000点成为牛市新起点这一观点达成共识，股指上涨空间将继续拓展，绝对不是4500点可以阻挡的。但是市场连续上涨，积累了大量获利盘，市场震荡难免。牛市远远没有结束，震荡整理是牛市的中途歇一歇脚。经过整固后，沪指将站稳4500点、5000点，乃至更高的目标。
后市，继续逢低布局经济刺激计划受益的板块，比如环保、新能源、基建、地产等。尤其是其中的相对低估的品种。(巨丰投顾)
震荡整理是牛市歇脚 短线不宜追高
两市股指开盘涨跌不一，沪指走低，盘中跌1%破4400点，深成指翻红，技术上沪指下探10日线，MACD出现绿柱，有调整压力；创业板大幅震荡，5日线，缺口2800点附近支撑。综合来看，经历了大幅上涨后面临几大压力之下市场出现一定的调整实属正常现象，短期出现阶段性的整理似乎已经达成市场共识。不过从长期的趋势来看，牛市远远没有结束，震荡整理不会影响牛市根基，仅仅是牛市的中途歇一歇脚。
后市主板市场将继续大涨，为市场制造挣钱效应，中小创业板需要谨防风险。投资者可积极关注央企并购个股、券商金融板块等。操作上，具体可以关注大消费、环保、医药等年后涨幅相对落后的板块。逢盘中急涨，要理性对待，切莫盲目追高。对于一带一路及国资改革这两条中长线投资主线，我们要一如既往的重视，逢低吸纳！(华讯投资)