重磅数据重大暗示 A股高位十字星变盘？
[中国证券网编者按]在持续冲高后，周三两市大盘再现低开后震荡格局，不过成交量没有明显放大，市场震荡明显加剧，这将对短期市场走势将带来何种影响呢？
本文导读：
【重磅数据出炉重大暗示 A股高位十字星变盘？】
【一季度经济数据平平】
【权威声音：经济下行压力大 降准预期提升】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
统计局：一季度国民经济开局平稳 一季度GDP增速7%
今年以来，面对错综复杂的国际形势和国内经济下行压力加大的困难局面，党中央、国务院坚持稳中求进工作总基调，主动引领经济发展新常态，以提高质量效益为中心，把调结构转方式放在更加突出的位置，着力深化改革开放，着力激发市场活力，着力加强民生保障，国民经济运行总体平稳，结构调整稳步推进，新生动力加快孕育。
初步核算，一季度国内生产总值140667亿元，按可比价格计算，同比增长7.0%。分产业看，第一产业增加值7770亿元，同比增长3.2%；第二产业增加值60292亿元，增长6.4%；第三产业增加值72605亿元，增长7.9%。从环比看，一季度国内生产总值增长1.3%。
一、农业生产形势稳定
根据全国11万多农户种植意向调查，2015年全国稻谷意向种植面积增长0.2%，小麦增长0.7%，玉米增长1.9%，棉花减少11.2%。目前，主产区苗情正常。一季度，猪牛羊禽肉产量2315万吨，同比下降1.4%，其中猪肉产量1557万吨，下降3.1%。
二、工业生产增速有所回落
一季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长6.4%。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长1.7%，集体企业增长2.4%，股份制企业增长7.4%，外商及港澳台商投资企业增长4.3%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长3.2%，制造业增长7.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.3%。分产品看，564种产品中有333种产品产量同比增长。一季度规模以上工业企业产销率达到97.2%。规模以上工业企业实现出口交货值26287亿元，同比增长2.9%。3月份，规模以上工业增加值同比增长5.6%，环比增长0.25%。
1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7452亿元，同比下降4.2%。规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.55元，主营业务收入利润率为4.9%。
三、固定资产投资增速有所放缓
一季度，固定资产投资（不含农户）77511亿元，同比名义增长13.5%（扣除价格因素实际增长14.5%）。其中，国有控股投资23611亿元，增长14.4%；民间投资50349亿元，增长13.6%，占全部投资的比重为65%。分产业看，第一产业投资1553亿元，同比增长32.8%；第二产业投资31361亿元，增长11.0%；第三产业投资44597亿元，增长14.7%。从到位资金情况看，一季度到位资金102672亿元，同比增长6.8%。其中，国家预算资金增长11.0%，国内贷款下降3.7%，自筹资金增长11.3%，利用外资下降33.5%。一季度新开工项目计划总投资58372亿元，同比增长6.1%。从环比看，3月份固定资产投资（不含农户）增长1.04%。
一季度，全国房地产开发投资16651亿元，同比名义增长8.5%（扣除价格因素实际增长9.5%），其中住宅投资增长5.9%。房屋新开工面积23724万平方米，同比下降18.4%，其中住宅新开工面积下降20.9%。全国商品房销售面积18254万平方米，同比下降9.2%，其中住宅销售面积下降9.8%。全国商品房销售额12023亿元，同比下降9.3%，其中住宅销售额下降9.1%。房地产开发企业土地购置面积4051万平方米，同比下降32.4%。3月末，全国商品房待售面积64998万平方米，同比增长24.6%。一季度，房地产开发企业到位资金27892亿元，同比下降2.9%。
四、市场销售稳定增长
一季度，社会消费品零售总额70715亿元，同比名义增长10.6%（扣除价格因素实际增长10.8%）。其中，限额以上单位消费品零售额32472亿元，增长7.8%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额60709亿元，同比增长10.4%，乡村消费品零售额10007亿元，增长11.6%。按消费形态分，餐饮收入7458亿元，同比增长11.3%，商品零售63257亿元，增长10.5%，其中限额以上单位商品零售30534亿元，增长7.8%。3月份，社会消费品零售总额同比名义增长10.2%（扣除价格因素实际增长10.2%），环比增长0.71%。
一季度，全国网上商品和服务零售额7607亿元，同比增长41.3%。其中，网上商品零售额6310亿元，增长41.0%，占社会消费品零售总额的比重为8.9%；网上服务零售额1297亿元，增长43.0%。
五、对外贸易顺差大幅增加
一季度，进出口总额55433亿元人民币，同比下降6.0%。其中，出口31493亿元人民币，增长4.9%；进口23940亿元人民币，下降17.3%。进出口相抵，顺差7553亿元人民币。3月份，进出口总额17555亿元人民币，同比下降13.5%。其中，出口8868亿元人民币，下降14.6%；进口8687亿元人民币，下降12.3%。
六、价格水平低位运行
一季度，居民消费价格同比上涨1.2%。其中，城市上涨1.2%，农村上涨1.0%。分类别看，食品价格同比上涨1.9%，烟酒及用品下降0.5%，衣着上涨2.9%，家庭设备用品及维修服务上涨1.2%，医疗保健和个人用品上涨1.7%，交通和通信下降1.8%，娱乐教育文化用品及服务上涨1.2%，居住上涨0.7%。在食品价格中，粮食价格上涨2.8%，油脂价格下降5.1%，猪肉价格下降1.7%，鲜菜价格上涨1.4%。3月份，居民消费价格同比上涨1.4%，环比下降0.5%。一季度，工业生产者出厂价格同比下降4.6%，3月份同比下降4.6%，环比下降0.1%。一季度，工业生产者购进价格同比下降5.6%，3月份同比下降5.7%，环比下降0.3%。
七、居民收入继续增加
根据城乡一体化住户调查，一季度全国居民人均可支配收入6087元，同比名义增长9.4%，扣除价格因素实际增长8.1%。按常住地分，城镇居民人均可支配收入8572元，同比名义增长8.3%，扣除价格因素实际增长7.0%；农村居民人均可支配收入3279元，同比名义增长10.0%，扣除价格因素实际增长8.9%。全国居民人均可支配收入中位数5216元，同比名义增长11.1%。2月末，农村外出务工劳动力总量16331万人，同比减少602万人，下降3.6%。外出务工劳动力月均收入3000元，同比增长11.9%。
八、结构调整稳步推进
产业结构更趋优化。一季度，第三产业增加值占国内生产总值的比重为51.6%，比上年同期提高1.8个百分点，高于第二产业8.7个百分点。工业内部创新升级步伐加快。一季度，高技术产业增加值同比增长11.4%，装备制造业增长7.7%，增速分别比规模以上工业快5.0和1.3个百分点。城乡居民收入差距进一步缩小。一季度，农村居民人均可支配收入实际增速快于城镇居民人均可支配收入1.9个百分点，城乡居民人均可支配收入倍差2.61，比上年同期缩小0.05。节能降耗继续取得新进展。一季度，单位国内生产总值能耗同比下降5.6%。
九、货币信贷平稳增长
3月末，广义货币（M2）余额127.53万亿元，同比增长11.6%，狭义货币（M1）余额33.72万亿元，增长2.9%，流通中货币（M0）余额6.2万亿元，增长6.2%。3月末，人民币贷款余额85.91万亿元，人民币存款余额124.89万亿元。一季度新增人民币贷款3.68万亿元，同比多增6018亿元，新增人民币存款4.15万亿元，同比少增1.64万亿元。一季度，社会融资规模为4.61万亿元，同比减少8949亿元。
总的来看，一季度国民经济运行总体平稳，尽管经济增速有所放缓，但就业形势、居民消费价格和市场预期基本稳定，结构调整稳步推进，转型升级势头良好，新生动力加快孕育，积极因素不断累积。下一阶段，要认真贯彻落实党中央、国务院各项决策部署，把稳增长、保就业、提效益作为紧要之务，坚定信心，真抓实干，更加扎实地推进经济发展，更加坚定地深化改革开放，更加充分地激发创新活力，促进经济社会平稳健康发展。
统计局：3月全国发电量同比下降3.7%
统计局网站4月15日消息，3月份全国发电量4511亿千瓦时，同比下降3.7%。统计局新闻发言人盛来运表示，发电量减少部分是因为能源效率提高。
根据3月11日国家统计局发布的数据显示，2015年1-2月，全国发电量为8561亿千瓦时，同比增长1.9%。
盛来运：当前紧要任务为稳增长保就业提效益
国务院办公室于2015年4月15日上午10时在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，请国家统计局新闻发言人盛来运介绍2015年一季度国民经济运行情况，并答记者问。
盛来运表示，总的来看，一季度国民经济运行总体平稳，尽管经济增速有所放缓，但就业形势、居民消费价格和市场预期基本稳定，结构调整稳步推进，转型升级势头良好，新生动力加快孕育，积极因素不断累积。下一阶段，要认真贯彻落实党中央、国务院各项决策部署，把稳增长、保就业、提效益作为紧要之务，坚定信心，真抓实干，更加扎实地推进经济发展，更加坚定地深化改革开放，更加充分地激发创新活力，促进经济社会平稳健康发展。(证券时报网)
华泰证券：经济急速下行政策加码发力
国家统计局公布1季度主要经济指标，其中GDP增长7%；工业增长6.4%，其中3月份增长5.6%；投资增长13.5%；消费增长10.6%，其中3月份增长10.2%。
华泰证券(601688)发布一季度经济数据点评称，经济下行符合此前预判，预计二季度政策环境将进一步友好，货币宽松政策将继续加码，财政和基建投资则将发力稳增长。
一季度经济加速下滑，货币加码财政基建发力：一季度GDP增长7%，基本符合预期。一季度GDP环比折年仅5.3%，经济增长动能大幅下降。经济下行符合此前预判，通缩稍有缓解但依然严峻，出口大幅低增，工业、投资、消费全面低于预期，14日公布的货币信贷社融数据同样显著低于预期，预计二季度政策环境将进一步友好，货币宽松政策将继续加码，财政和基建投资则将发力稳增长。正如2014年11月11日公布的中长期预测显示，今年一季度经济加速下行至7%，二季度经济在政策扶持下企稳，三季度将走平或略有下滑取决于财政政策的持续性。
工业大幅回落，运输设备是亮点：3月工业增加值仅5.6%，大幅低于6.9%的一致预期，一季度工业增加值6.4%，较14年全年8.3%出现大滑坡。3月发电量下降3.7%，钢铁增长3.6%，汽车增长3.5%。工业部门在经济中的权重进一步下降，工业增速的下台阶是趋势性的。分行业看，3月上游的采矿业增长1.4%，中下游的新兴制造增长分化，通用设备增长2.4%，专用设备下降0.2%，汽车6.3%，运输设备15.5%。
投资低迷，基建发力：1-3月固定资产投资13.5%，低于市场平均预期的13.8%，制造业投资增长10.4%，基础设施投资增长23.1%。地产新开工投资增长8.5%，新开工面积增长6.8%，销售面积下降9.2%，销售额下降9.3%，地产部门在一季度仍继续回落，是否能像我们预期的能在二季度初企稳仍有待观察。行业继续分化，上游的采矿业下降4.1%，中下游的新兴制造投资相对稳健，其中通用设备增长8.6%，专用设备增长9.4%，汽车增长7.6%，运输设备增长8.3%，电气增长13.4%，计算机增长18.3%。
3月社会消费品零售增速的下滑主要由4个原因导致：经济低迷，居民收入增速下降，进而导致社会消费品零售增速的下滑；物价低水平运行，物价的低迷制约了社会消费品零售的反弹；反腐和八项规定制约消费，餐饮消费的增速仍然远远低于八项规定之前的增速；实际利率下行幅度不够，制约了居民对耐用品的消费。社会消费品零售有望走出前低后高的走势，但是势头较弱，全年社会消费品零售增速下降是板上钉钉。
申万宏源：经济增长前景堪忧保增长需出重拳
国家统计局公布1季度主要经济指标，其中GDP增长7%；工业增长6.4%，其中3月份增长5.6%；投资增长13.5%；消费增长10.6%，其中3月份增长10.2%。申万宏源(000166)分析表示，经济增长前景堪忧，保增长需要出重拳。
增长前景堪忧：
1）一季度GDP增速低于2014年全年的7.4%，增速创6年来新低；尤其值得关注的是3月份与前两个月相比增长动能明显减弱，内外需大幅度回落，经济惯性下滑压力加大；
2）PPI连续37个月负增长，持续呈现通货紧缩状态。按照政策滞后期以及历史经验，通货紧缩会呈现自我加强的趋势，至少六个月内难有实质性改变。随着工业产品价格持续下行，企业效益下滑，产品销售困难，企业经营困难。
3）财政收入增速大幅下滑，前两个月同比增速仅1.7%，主要税种的税收收入同比增速全线下滑，财政收入压力加大。
保增长需要出重拳：
申万宏源在春季报告中明确提出保增长将是二季度头等大事，今天公布的经济数据印证了这一判断，要实现保全年7%的目标，保增长需要出重拳。稳汇、降息、降准、增支、减税五个方面尤其是降息降准和投资的力度都将明显加大。经济低迷，物价低位的形势，4月份一次降息和降准仍值得关注。中央再提城镇化，城镇化仍然是目前经济增长的动力，建议重点关注37年再次召开的城市工作会议以及关于地下管廊东北新疆福建云南建设。
光大证券：降准概率很大 股市将进一步泡沫化
光大证券(601788)报告显示，中国3月表外融资大幅收缩；货币政策面临更大放松压力。社会融资总量的大幅收缩令经济增长失稳的风险上升。3月经济增长数字再度下滑已无悬念，降准概率很大，而股市还将进一步泡沫化。
光大指出，宽松态势并未传递至实体经济，反而进一步推升了股市热度，股市走牛又分流了实体经济资金，加大了经济下行压力。
中金公司亦指出，中国4月M2料跌破11%，再不降准更待何时。
此外，浦发银行(600000)金融市场部高级分析师曹阳称，中国央行对通缩风险关注增加，降息箭在弦上，预计2季度出现2-3次等价每次降准25个基点的基础货币投放也将是大概率事件。
期指高位震荡持续 短线震荡加剧难免
从期指来看，，期指高开后延续震荡，尾盘拉高。截至收盘，主力合约IF1504涨73.4点收于4421点，涨幅1.69%，转贴水0.07，持仓量减少7372手至10.45万手。中金所公开数据显示，IF1504合约多空双方前20名机构分别减仓3443手和4948手，具体席位中信期货多头减仓1219手，空头减仓1731手，显示短期参与热情有所降低。
短期来看，近期市场虽然延续强势，但是个股走势后期很有可能会出现一定分化，昨日创业板的整体市盈率(PE)已经接近100倍了，因为风险因素逐渐累积，其中大涨的个股获利筹码也有了结的需要和可能。目前需要注意，12天上涨规律，可以到4月22日。注意2007年5.30高点4335，结合本周IPO申购，下周资金解冻，正好时间、空间节点共振到位，短期注意。操作上，目前在攻防转换区间，多空争夺异常激烈，震荡频繁而会加剧，并且将会再度构筑出一个短期的整理平台，但是短期大幅震荡将会给投资者造成短期风险，仍建议在乐观的同时仍要保持一份清醒。
向上突破缺口待补 4000点支撑相当强劲
基本面看，管理层对于本轮牛市持续响应不断，且多次在新华社刊登文章表示要充分发挥资本市场的融资功能以及股市的飙涨是支撑与稳定经济发展的重要力量，进一步给市场打气，激发了市场的投资信心。同时，证监会放开A股市场一人一户的限制，或将带动更多的资金以多渠道方式进入到A股市场之中，而深港通有望10月开通的消息更是让市场对于A股市市场持续买入的信心。虽然说随着市场持续疯狂飙升新股密集发行密度创出新高，但历史规律表明任何一次牛市均不是以IPO为压倒市场最后一根稻草的。所以，行情整体上看，暂时没有较大的系统性风险存在，后市将继续保持强势。
技术面看，日K线系统中出现一个向上跳空的突破性缺口，且下方的成交量形成量价齐升，暗示短期市场进一步走高的动能依旧。短期5均线、10均线、20均线、60均线等多头排列维系良好，下方的MACD技术指标的红柱也有进一步拉长的趋势，4000点整数关口已经构成了有效站稳与突破，进一步打开上行空间将支撑股指在后市更上一层。
操作上建议继续关注以政策导向为主的基础设施建设，如铁路基建、交通运输；还有技术革新的新能源环保、汽车、，体制改革方面央企改革、电力改革、医疗等；另外，可积极关注低价股的补涨机会。
国泰君安：牛市进入第三阶段 A股剑指4600点
虽然昨日汉邦高科拉开了本轮新股申购的序幕，且周二仍有广生堂、航新科技等15只新股申购预计将冻结逾万亿资金，这都没有阻碍A股继续任性上涨。截至收盘，沪指上涨2.17%，报收于4121.71点，自本轮上涨行情以来首度站上4100点大关，且盘中还创出了4128.07点的这一近7年新高。此外，全天大涨2.30%、报收于8715.12点的中小板指在主要股指中表现强劲，其盘中还创出了8739.70点的历史新高，创业板指盘中也创出了2596.92点的历史新高。
盘面上，银行股的全线飘红，两桶油均大涨逾1.6%等都为股指的上行出力不小，生物医药、高送转等概念板块现涨停潮则更是极大地刺激了市场的做多热情。两市个股现普涨格局，非ST涨停股录得177只、涨幅超5%个股录得464只。资金流向数据显示与板块个股表现差异较大的是银行板块，该板块个股在昨日全线飘红下，却遭遇主力资金净流出16.76亿元。
据中国结算网站数据，截至4月3日，过去6个月，沪深两市新开股票账户数达1373万户。而基金认购的火爆现象，则显示了场外资金仍在加紧进场。可以佐证的是，广发百发100昨日开放申购，5亿元额度吸引了超过22亿元资金的申购。而上周二才开始发行的鹏华银行分级基金，因认购踊跃提前至4月14日结束募集。业内人士认为，场外资金的源源不断进场，为近期市场持续强势运行的重要因素。
值得一提的是，此前精准预测本轮大涨行情的国泰君安，已再度唱多A股。国泰君安表示，牛市即将进入第三阶段。这一阶段，情绪将推动资金寻找市场洼地，蓝筹与成长同涨，市场风格体现为“新平衡”。基于这种判断，国泰君安上调对上证综指的目标到4600点(主要受益于低估值板块，特别是上证50标的)，同时上调创业板指数目标到3000点附近。
今日投资：4250点上方有重压 短线阶段性高点不远
随着大盘不断屡创新高，在跨越4000点，创业板PE跨越百倍之际，市场对后市多空分歧进一步加大，机构资金开始谨慎，结合近期市场量能，可预计的是，机构加仓不足，防御性调仓步伐加快，“88魔咒”虽未到，但市场大幅震荡随时发生。政策推动的大盘长期趋势不变，但大盘自3049点启动以来，已留下第三个缺口，理论上为“竭尽缺口”，预示大盘阶段性顶部已不远，4250点上方有重压。
大盘高位跳水释重磅信号 四类股发紧急调仓令
风险总是在投资者放松警惕的时候到来。周二两市共15只新股申购，大盘仍顽强收红让投资者放松了风险警惕，而稍微放松警惕后周三大盘便大变脸，两市股指纷纷高位跳水，创业板指更是盘中再暴跌达百点，市场调整之势可谓让人措手不及。
盘面来看，在各大指数均调整下，两市个股杀跌也异常惨烈。其中，前期领涨龙头高送转股全线“滑铁卢”直接挫伤了市场人气，从而导致近期涨幅巨大、业绩暗淡类个股纷纷盘中跳水杀跌，如华东重机(002685,)、千山药机(300216,)等强势股的跌停板；此外，朗玛信息(300288,)被巨单封死跌停，也直接拖累了两市高价、业绩透支类个股的盘中暴跌，如九强生物(300406,)、国祯环保(300388,)的暴跌，道明光学(002632,)、恒华科技(300365,)巨阴后还有跌停等，可见主力出逃异常凶悍。而个股最大的利好便是主力高位出逃，其杀跌往往是非常快速的。因此对涨幅过大、筹码松动、技术破位、逆势下跌与主力出逃个股，应立即调仓。
权重与题材纷纷高位大跌，说明在新股申购下资金加速出逃，不过当前大盘的高位跳水还释放了小盘股挤泡沫的重磅信号。我们广州万隆认为，明日中证500股指期货品种将推出，其是剔除了沪深300指数成分股，与市值规模较小的指数如中小板指、创业板指、中证1000等相关性较高。考虑到当前市场小盘股被大面积热炒，且创业板指市盈率已高达百倍，因此当前推出中证500股指期货，相当于为主力提供了一个做空小盘股的最佳通道，而今日小盘股领先大盘暴跌，或正暗示了小盘题材挤泡沫的正式开始。
而在中证500股指期货品种推出、小盘股将挤泡沫下，我们对估值高企的题材股务必多一份警惕少一分贪婪，多一份理性少一份冲动，特别是对以下四大类品种，我们更应防止利润被快速侵蚀，应尽快调仓换股为宜。
股指维持强震 牛市基础仍然坚实
两市开盘涨跌不一，沪指翻红，创业板大跌2%，技术上，沪指5日线、4050点缺口支撑良好，且下方的成交量形成量价齐升，MACD技术指标的红柱也有进一步拉长的趋势，暗示短期市场进一步走高的动能，挑战4200点。创业板失守5、10日线，短线调整。短期承压不改牛市格局，当前市场牛市基础仍然坚实，4000点绝不是牛市终点。二季度市场将处于政策蜜月期，由此将有力支持市场风险情绪，而增量资金仍在继续进入股市。
操作上，继续布局滞涨品种以及年报超预期的个股。具体可以关注大消费、环保、医药等年后涨幅相对落后的板块。逢盘中急涨，要理性对待，切莫盲目追高。对于一带一路及国资改革这两条中长线投资主线，我们要一如既往的重视，逢低吸纳！华讯投资