一重磅消息意味深长 A股高位十字变盘？
[中国证券网编者按]周一两市大盘继续高开高走，再创本轮反弹新高，虽然成交量未能有效放大，但市场热点仍集中权重股身上，二八分化加剧，短线市场会否就此高位震荡？
本文导读：
【一大重磅消息意味深长 A股高位十字变盘？】
【证监会点名18股 个股风险显现】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
证监会点名18股 13股跌停4股停牌
上周五证监会对18只股进行立案调查，新闻联播同时播报了这条信息。截至10:42，被点名18股中有13股跌停；湖南发展跌逾9%。另外还有中兴商业、宝鼎重工、东江环保和科泰电源等四股停牌。
据介绍，近期证监会依托大数据系统，强化了针对市场操纵线索筛查和调查工作。目前，已对涉嫌操纵中科云网、百圆裤业、兴民钢圈、山东如意、湖南发展、铁岭新城、宝泰隆、宝鼎重工、元力股份、东江环保、中兴商业、山东威达、宁波联合、远东传动、科泰电源、新海股份、九鼎新材、珠江啤酒等18支股票的涉案机构和个人立案调查。
证监会打击操纵利空题材股 蓝筹股估值修复挺进
A股蓝筹股行情正在热火朝天地进行当中，各种在过去几年大熊市中超跌严重的低估值个股纷纷迎来“解放军”。蓝筹股这种短期内快速拔地而起的股价走势让很多习惯了买小盘股的投资人赶不上趟。与此同时，而来自监管层面围绕“大数据”展开的种种监管举措，更让题材股、小盘股的炒作雪上加霜。违规成本的加大，也在将市场存量资金加速往主流板块驱赶。
遭证监会立案 18只个股今日或遭暴跌
中国证监会新闻发言人张晓军19日表示，证监会近期开展了打击市场操纵专项执法行动，已对涉嫌操纵的中科云网、百圆裤业等18只股票的涉案机构和个人立案调查。据悉，近期证监会依托大数据系统，强化了针对市场操纵线索筛查和调查工作。
目前，已对涉嫌操纵中科云网、百圆裤业、兴民钢圈、山东如意、湖南发展、铁岭新城、宝泰隆、宝鼎重工、元力股份、东江环保、中兴商业、山东威达、宁波联合、远东传动、科泰电源、新海股份、九鼎新材、珠江啤酒等18只股票的涉案机构和个人立案调查。
分析人士认为，近期题材股、庄股受到来自政策面的威慑。一是一些形象不佳的公司纷纷发布退市风险警示，导致股价下跌。另外就是证监会加大对操纵市场的打击力度，最新披露的18只涉案个股，今天可能面临沉重抛压。再加上现阶段市场风格分化严重，存量资金可能进一步撤离面临监管风险的小盘题材股。
“大数据”神器令“老鼠仓”打颤 证监会发力或引发庄家恐慌
大数据时代的到来，彻底改变了监管部门可以使用的调查和取证手段。各种内幕交易、“老鼠仓”以及操纵股价的行为，面临越来越大的违规风险。
消息显示，一场力度空前的打击基金经理“老鼠仓”的行动，正借助交易所“大数据”监察系统展开。此前，上海地区基金公司中有5名股票型基金经理被监管部门带走协助调查，其中还包括已离任公募的基金经理。
据悉，上述调查源于证监会稽查扩编，证监会在进行大数据匹配中发现了可疑证据。通过大数据挖掘在监察和侦查中的应用，几乎可以还原账户之间的事实关联，所有可疑账户都被纳入实时计算机的监控中，节省了大量的侦查人力、物力。上海证监局最近招了大量大数据研究和挖掘的人才，专门模拟不同账户之间的关联。通过无数次的模拟分析找到看似无关，但本质上相关的账户之间的交易关联。
事实上，监管层此番动作之大还只是敲山震虎。12月19日，证监会新闻发布会宣称，已对涉嫌操纵18只股票的涉案机构和个人立案调查，是“大数据”监管发力的又一力证。
一位券商资深从业人士表示，现在的监管力度很大，过去很多看起来只是“擦边球”的行为，未来都要注意了。据其分析，在“大数据”的影响下，“庄家”操纵股价的风险也在加大，不排除未来会有一些筹码集中度过高的庄股为规避监管风险提前撤离。
蓝筹股估值修复走向纵深 关键词：低市盈率、熊市超跌
对于最近一段时间A股市场的火热表现及行情的发展脉络，市场上有着各种不同的解释。有观点认为，牛市的到来，为券商股的走强带来了空前机遇；“一路一带”的推出，对产能过剩和基建行业的基本面带来实质性扭转；央行降息为经济带来希望，金融股明显受益。
不管种种分析是否有其充分的合理性，但《投资快报》记者(微信号：投资快报股市广播，tzkbgsgb)发现，本轮蓝筹股行情最大的特征，是增量资金抢购低市盈率个股，特别是过去今年在熊市当中一直没有起色，超跌严重的周期股。
随着估值修复行情不断发展，很多前期只有几倍估值的个股现在都已经接近20倍甚至更高。截止到目前为止，整个A股市场当中最具估值优势的仍是银行股(市盈率平均仅6倍左右)。(投资快报)
中金公司：高估值中小市值股票面临的风险较大
中金公司发布A股策略周报称，政策放松预期及“一带一路”等主题支持市场继续表现，近期周期性板块带动A股继续强势上攻，市场情绪已经在接近极度亢奋的水平（上周公布的账户活跃度已经达到19%），而个人新增账户数短短两周之内已经创下7年来新高，融资买入规模或已突破万亿关口。
值得注意的是，近期银行间市场利率、票据贴现利率等大幅反弹，表明临近年末流动性有偏紧的趋势。而市场隐含的放松预期较高，如果政策层面未及时应对，不排除这种预期差将带来市场波动，高估值中小市值股票面临的风险较大。
研报摘要
一周回顾：指数已经接近2010年高点，风格转换加速。个人投资者入市热情高涨，资金流入助力市场估值提升，指数上周再度创下4年来新高。市场风格转换有加速迹象，大盘股表现明显好于小盘，周期性行业也持续强于防御。从行业和主题来看，“一带一路”仍为市场热点，相关的交通运输、建筑工程、机械和原材料板块上周领涨市场；油价再创调整新低，受益的航空航运维持强势表现；金融行业也出现明显反弹；食品饮料和TMT板块表现疲弱。
未来市场展望：风格继续转换，警惕高估值中小市值股票持续杀跌。政策放松预期及“一带一路”等主题支持市场继续表现，近期周期性板块带动A股继续强势上攻，市场情绪已经在接近极度亢奋的水平（上周公布的账户活跃度已经达到19%），而个人新增账户数短短两周之内已经创下7年来新高，融资买入规模或已突破万亿关口。值得注意的是，近期银行间市场利率、票据贴现利率等大幅反弹，表明临近年末流动性有偏紧的趋势。而市场隐含的放松预期较高，如果政策层面未及时应对，不排除这种预期差将带来市场波动，高估值中小市值股票面临的风险较大。除注册制、退市制度、监管风险、新三板等因素可能会对高估值中小市值个股造成压力外，目前机构投资者依然重仓中小盘，公募基金投资管理人员的换岗可能带来调仓压力；同时重仓成长股的基金的净值近期滞涨，可能导致投资者选择赎回基金，从而倒逼基金换仓。总体上，我们依然认为投资者情绪正在接近极度亢奋水平，市场波动将加大，而市场风格仍将继续转换。
行业及主题建议：1）继续超配利率敏感性行业，关注估值仍低的二线蓝筹：近期我们建议增持的保险、证券、地产和机械表现强势，可继续关注其中涨幅不大的个股；2）在调整中继续逢低吸纳可以继续看好的优质成长股，包括医药等；3）继续关注一带一路、国企改革、京津冀主题。
流动性：市场情绪亢奋，但年末资金有偏紧的趋势。股票账户活跃度及新增开户数等指标显示投资者入市的热情高涨，但与此同时，银行间市场利率、票据贴现率等指标却大幅反弹，反映出资金偏紧的态势。与此同时，在海外市场动荡持续的情况下，海外资金大幅流出中国股票（含香港中资股）。
近期关注点：1）一带一路；2）新股：周一迎来资金冻结高峰，随后的资金解冻利好二级市场资金面；3）油价：油价暴跌已然开始加剧金融市场波动；4）俄罗斯：仍须关注油价和信用危机对卢布的影响；5）国企改革：电改预期升温，总方案或明年一季度出台；6）人民币贬值：近期人民币持续贬值，利好出口同时也导致外资流出，对国内货币政策也产生了一定影响；7）财政存款：关注年末财政存款投放情况；8）经济数据：周六将公布11月工业企业利润。
年末将至 本周股市可能冲高震荡
与前几周相比，尽管股市上涨，但上周的走势还是有了一定微妙的变化。
以前一周而言，股指先是出现幅度超过250点的大幅震荡，而后则有一段相对平静的整理走势，给人以行情可能要休整的印象。不料，进入上周以后，大盘虽然还是震荡，但上涨成为主基调，并且终于在上周五突破前次3091点的高点，站上3100点，盘中最高触及3117点。虽然在上涨过程中也不缺少震荡，但大盘如此之强，还是出人意料的。
不过，面对这样的行情，更多的投资者也许感到忧虑而不是振奋。原因很简单，在时下的行情中，"二八现象"成为行情的主流。很多时候，盘面上仅仅只有金融等少数几个板块上涨。可以说，大多数投资者"满仓踏空"，赚了指数却赔钱。前些天，曾有过创业板等连续反弹的局面，但被证明这只是昙花一现。市场风格的极端化，特别是到上周末的时候出现名字凡有"中"字头的股票，不管具体情况如何，突然集体暴涨起来。显然，这样的市场格局，很多投资者不但难以想象，更难以适应。因此，不免有焦虑与不安情绪发生。对于后市的预期，也是变得不那么肯定了。
两个棘手问题：金融板块分化与量价背离
如果从市场分析的角度来说，两个问题也许更令人感到棘手：首先，作为领涨的金融板块，实际上已经发生分化。如果说其中的银行股整体走势还算可以，从市盈率、市净率等指标来看，仍然具有一定的估值优势的话，那么作为近阶段表现最为强悍的券商股，从估值来说已经不便宜了，也因此开始了大幅震荡。在技术形态上更是有明显的构筑M头的态势。龙头品种中信证券，在其市值突破3500亿元以后，市场分歧变得很大。虽然它还是处于上升通道之中，但股价也出现了某种滞涨。种种迹象表明，即便是对券商板块的后市再乐观的人，恐怕也得承认它正面临不小调整压力。
再看银行股，一方面它在指数冲关方面功不可没，另一方面其走势也显得不那么流畅了，更多给人以利用权重强行拉升指数的印象。至于上周强势崛起的"中"字头股票，虽然其中那些从事工程建设的品种，还能够在题材上找到相应的依据，但还有很多其他品种的上涨则更多还是跟风炒作的结果。这种局面，与一个超强行情的大格局，多少显得有点不协调。
其次，上周出现了自这波行情启动以来少见的量价背离状况。前周，沪深两市的总成交金额是46100亿元；上周，则是39540亿元，减少了约14.23%。即便考虑到期间有新股发行的因素，但这个幅度也不算太小。看得出，在指数不断攀升的时候，投资者的恐高情绪也在慢慢滋长。通过融资渠道进入市场的资金，也因为受到各种原因的制约而有所减少，以致奋力追高的买盘开始变得不那么多了。与此对应的则是，尽管指数保持上涨，但盘中震荡频繁，并且不时有"跳水"出现。而绝大多数股票则在市场资金高度聚集在金融等少数几个板块之时，出现了明显回落。板块运行有反差，个股走势不平衡，这些都是很正常的事情。但如果这种状况发展到极致，股市上的行业分化与实践中的行业景气度严重脱节，那么客观上一定会有损人气。
有不少舆论高度重视工程建设板块的行情，因为其未来有较为明确的预期，与国家"一带一路"的发展战略相符合。不过，这个板块累计涨幅其实已经很大了，而且其市场影响力显然也不是能够与金融板块相提并论的。这样一来，市场就会面临以什么样的品种吸引增量资金的问题。同时，如果本周成交量不能放大的话，不但股指进一步冲高会变得缺乏基础，同时大盘调整的概率会明显加大。这个风险，处于牛市亢奋中的人们是必须要加以提防的。股市大涨的背景下，投资者却有焦虑感，最主要的原因也就在此。
本周股市冲高震荡可能性大
本周是今年最后一个完整交易周，2015年的股市交易也行将收官。上周被冻结的巨额新股申购资金届时也将陆续释放，这成为不少投资者看好年末行情的重要理由，认为有了这些申购新股资金的加盟，股指就有望再上台阶。这不能说没有一点道理，而且今年前几个月申购新股资金解冻以后，行情的确是这样走的。但是毕竟现在的指数已经有连续上涨多日，且位置不低，并且大盘也不像以前那样，在新股申购时有所调整，这会抑制申购资金回流二级市场的动力。
问题还在于，市场如今呈现十分严重的"二八现象"，这些资金会不会去追那些已经上涨很多、形态上又有很强调整要求的股票呢？如果没有出现像预期那样多的资金来追高金融等板块，同时市场也没有出现新的得到普遍认同的热点，那么股市要继续上涨就不太容易。从技术分析的角度来说，本周股市冲高震荡，并出现高位调整的可能性比较大。
诚然，现在也有人认为，临近年底，狂热的市场应该冷静一点。如果它能够回归到一种较为均衡的格局，让"二八现象"有所弱化，那么这些资金未必不会大规模进场，因为毕竟有很多逆势下跌的股票在等待上涨。而这一种状况如真能出现，那么也许接下来大盘本身的涨幅不会大，甚至同样是震荡整理，但因为市场结构会变得较为合理，也有利于吸引更多的资金入市，那么就会改善投资者对后市的预期，从而使得这波行情的运行空间被进一步拓宽，也为来年的上涨打下更好的基础。（证券时报）
新股来袭 短期上涨举步维艰
从消息面上来看，第七轮12只新股周四起陆续开始申购，在上交所进一步放开信用打新的基础上，预计将有更多资金涌入打新行列，本轮新股发行冻结资金规模可能刷新IPO重启以来的最高纪录。加之上周五是期指交割日，预计对A股市场产生不小的下行压力，投资者需要多看少动，当前切莫追高。
从技术分析的角度来看，虽然各条周均线仍处于上升态势，中长期仍然向好，但周四成交量有所萎缩，而且形成高位十字星，投资者需要警惕短期变盘。对于创业板，上周前三个交易日构成黄昏之星形态，而且成交量有所萎缩，加之周四K线跌穿5日均线，短期投资者需要谨慎操作。
总的来说，虽然当下国企改革落实进程加快和政府积极推进一带一路战略，但是面对周五期指交割日以及从上周四开始的新股申购，预计市场将出现异动，因此投资者需要多看少动，而回调过后即是建仓时机。未来操作上重点关注铁路基建、工程建设等涉及“一带一路”战略的个股。
新时代证券：震荡攀升格局延续 有望展开跨年度行情
上周沪深股市呈现震荡攀升、再创新高的格局。经过上周的大幅震荡企稳后，上周大盘继续震荡攀升，重返3000点之上，周五在铁路基建、银行板块上冲带动下，大盘再创3117点反弹新高，量价配合理想。
基本面上，周二汇丰公布的12月份PMI初值为49.5，跌破50的荣枯线，较上月下降0.5个百分点，创七个月以来新低。其中，新订单指数降至49.6，为八个月以来新低，跌破荣枯线显示出国内需求大幅放缓。从价格指数看，购进价格指数和出厂价格指数均回落至今年4月份以来最低水平，预示12月PPI通缩水平继续加深。原材料库存指数继续下降，产成品库存和生产指数也持续位于收缩区间。值得欣慰的是，新出口订单指数上行，显示外需温和增加，产出指数也出现小幅回升。总的来看，经济下行压力持续增大，但并未给市场带来太大的影响，因为市场对政府稳增长信心增强，以及货币政策放松预期更加强烈。
流动性上，上周新股发行冻结巨额申购资金，再加上年终结账等因素，上周资金面出现紧张态势，市场资金利率全线大幅飙升。上周央行在公开市场上继续进行零操作，不过，周四财政部、央行招标600亿元国库现金定存，因此上周市场仍有600亿元流动性注入。综合来看，明年初央行降准降息的概率比较大。
技术面上，上周沪市大盘收出一根中阳线，已将上周的上影线全部吞吃，显示多头继续占据绝对优势，中线趋势继续向好。日K线上，均线系统继续呈多头排列上行，对大盘构成强有力支持，预示大盘强势依旧，震荡攀升的格局还将延续。
市场风格方面，虽然券商板块由于涨幅巨大，后市将延续高位震荡调整，但银行、铁路基建等中字头大盘低价股接力推升，“大象起舞”有序扩围，成为市场的中流砥柱，受到市场资金的热捧，后市仍将延续强势格局；以创业板为代表的高估值小盘股仍将继续挤压泡沫，市场价值投资理念得到充分体现。本周年内最后一批新股申购结束，新股将出现一段时间的“空窗期”，解冻的巨额申购资金将有大量回归市场，成为市场的巨额增量资金，有望助推大盘继续震荡向上，展开跨年度行情。操作策略上，坚持牛市思维，坚持价值投资理念，坚持“抓大弃小”。
信达证券：短线市场仍有攀升空间 关注大盘蓝筹股表现
12月19日上证指数最高冲至3117点，突破3000点整数关口，但是深成指和创业板都出现不同程度的下跌。近日盘面出现了新的特征：一是近日上证指数连续稳步上涨，但是深成指和创业板指都出现冲高回落；二是近日券商股冲高后大幅回落，但是并没有导致大盘暴跌，由于银行股、石化双雄等蓝筹股发力上攻，12月19日大盘有惊无险；三是近日主要是大盘蓝筹股连续上涨。
短线大盘可能继续维持震荡盘升的格局，板块轮动是推动股指上涨的主要力量，尤其是大盘蓝筹股是主流热点。理由如下:第一，近日创业板指连续下跌，但并没有影响大盘继续上涨的步伐，一旦创业板和中小板重拾升势，则将有利于大盘上涨。第二，券商股经过三天的回调，继续下跌动力减弱，随时止跌反弹，只要券商股这面大旗继续飘扬，做多氛围就会继续维持。第三，12月19日上证指数突破3100点，主要靠石化双雄以及银行股的推动作用，目前这些超级航母刚启动，后劲充足，完全能保持股指稳步上涨。
五矿证券：增量资金入市明显 短线仍有冲高潜力
上周，沪指大涨5.8%，跟中小板指数下跌1.91%、创业板指数下跌1.65%形成鲜明对比。从近期沪指持续大涨来看，市场风格已明显转变，大市值股票将在很长一段时间受资金关注的对象，而中小市值股票受冷落的情形料将持续，根据主板-中小板-创业板轮换的规律，或意味着创业板牛市暂告一段落，投资者应将重心向主板股票倾斜。
当前，不少投资者还停留在以往炒小股票的固有思维。其实，市场环境已完全改变，增量资金的大量涌入，使得市场热点迅速转向。这些新增资金，主要来源于以下几个方面：一是原先投资房地产的资金。在我国投资渠道相对单一的情况下，这部分资金相当庞大，但由于房地产行业越来越无利可图，因此转向估值仍较低的股市，是不错的选择。据国家统计局18日公布，70个大中城市房价已连续3个月呈现“无一上涨”的局面，由于房价之前已经透支，房价不涨的情况仍将持续。二是新股民入市意愿在持续增强。上周A股新开户数环比增近五成。A股周开户数创7年新高，中国结算最新周报显示，两市新增股票账户89.22万户，创2007年10月来新高。三是杠杆资金即融资融券和一些伞形信托资金的加入，使得市场新增资金异常汹涌。
不管是房地产资金还是杠杆资金，都是投机性较强的资金，特别是杠杆资金，对市场行为非常敏感，由于数量庞大，为方面进出，于是不得不选择大市值权重股介入。当然，目前权重权仍具备相当的估值优势，也给了大资金作为炒作的契机。总之，市场风格已变，投资者只有及时转变思路，采取“抓大放大”的策略，才有可能获得较不错收益。
西南证券：分化格局仍将延续 后市走势不宜乐观
上周大盘震荡上行，已经实现连续六周上涨，12月19日盘中创出2010年11月15日以来的新高3117点。周内各个板块涨幅大小不一。中小板指上周下跌1.91%，12月16日创出2011年8月17日来的新高5898点，上周上涨1.42%。创业板指上周下跌1.65%，12月16日创出历史新高1674点，上周大涨2.63%。人民币兑美元汇率中间价周内大幅升值后回调，央行在公开市场实施零净投放，银行间市场利率受到新股发行影响出现大幅上升。周内两市合计日成交金额保持在7000亿元以上的水平，周五放大至8000多亿元的水平。
央行公开市场操作已连续第七次暂停。据WIND统计，上周公开市场无正、逆回购和央票到期，由于央行操作连续暂停，上周（12月13日-12月19日）央行公开市场实现零净投放/净回笼。不过，由于周四财政部、央行将招标600亿元国库现金定存，上周全市场仍可得到600亿元流动性注入。央行前四周公开市场净投放分别为50亿元、300亿元、350亿元、100亿元。本周新股发行继续，市场利率出现大幅回升，资金备战一级市场的态度异常积极。
大盘周K线收出长阳线，大涨5.80%，而前一周微涨0.02%，日均成交金额比前一周缩减一成多，而前一周为历史最高水平。周K线均线系统维持多头排列，但周K线远离5周均线，出现超买。从日K线看，周五大盘收出带下影线的长阳线，站稳5日均线。均线系统维持多头排列，处于强势特征。摆动指标显示，大盘在多方强势区上翘，仍有一定上升空间。布林线上，股指处于多头市道，线口上翘，呈现盘升形态。
政策面刺激经济的利好频现，有助于市场多个热点的形成，维护做多人气。本周12月24日开始将陆续迎来申购资金的解冻，有助于进一步推升股指，但累计较大涨幅后，上涨幅度将会收窄。随着年报披露时间的临近，高估值小市值品种遭遇较大套现压力，分化格局仍将延续，后势不宜乐观，而资金会集中追逐主板市场的低估值蓝筹品种。
市场波动明显加大 警惕盘中震荡加大风险
本周新股冻结资金将陆续解冻，考虑到本轮冻结资金达历史之最，近期市场再度强势连涨资金解冻后回流二级市场的概率较大，因而后续市场有望再度获得资金推动而有所表现。但同时，近期市场波动明显加大，盘中急跳水屡见不鲜，建议投资者要警惕盘中大幅震荡的风险。
市场高位明显承压 短线观望为主
两市主板跳水，创业板有小幅反弹，量能放大，已接近6000亿。主板下挫主要受到银行股跳水的影响，市场高位承压，震荡加大，短期观望为主。 申银万国
权重股轮动持续 短线继续震荡盘整
今天依旧是指数天堂、个股地狱的一天，应该说从本轮行情起大体上都是延续这个格局。大资金必然要找低价的大盘股才能承载起其重量，而中小、创业板因去年以来涨幅巨大，大机会已经丧失，只存在小幅阶段性机会。今天大金融板块的复苏和“一带一路”板块的分化，只能说明资金青睐的还是大盘股，只是在不同的权重板块之间轮动而已。
操作上，注意权重板块之间轮动，涨多的板块要逢高卖出，调整完毕的板块可以积极介入。天信投资
