[中国证券网编者按]10月首日,两市大盘高开低走后震荡走高,并创出本轮反弹新高,市场热点依然活跃。在节后开门红背景下,短线市场又将如何演绎呢?
本文导读:
【三大敏感信号不期而至 A股四连阳暗示逼空?】
【1、市场余额再创新高】
【2、三季报业绩大幅翻番】
【3、权威媒体暗示降息将至】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
井喷 证券市场交易结算资金余额突破万亿
中国证券投资者保护基金公司最新公布的数据显示,截至9月26日,证券市场交易结算资金余额达到11417亿元,这是该项数据自2012年4月定期公布以来首次突破万亿。
数据显示,9月以来,交易结算资金银证转账已连续三周呈净流入,净流入额分别为160亿元、889亿元及1536亿元,成为推高证券市场交易结算资金余额的主要因素之一。分析人士认为,证券市场交易结算资金余额井喷,一方面与前期新股密集申购有关,另一方面,也反映了股市的活跃度在逐渐提升。
“证券市场交易结算资金余额”是指证券市场交易结算资金监控系统获取的有经纪业务的证券公司全部经纪业务客户(含部分采取第三方存管模式的资产管理业务客户)的人民币交易结算资金的余额,但不包括B股、融资融券、证券公司自营、资产管理等业务的交易结算资金。
部分融资资金节前布局金融股
长假前A股融资融券余额出现负增长,但仍有投资者选择抢入部分金融股,提前布局10月行情。
长假前最后一个交易日,沪市融资融券余额报3886亿元,较前个交易日减少70亿元,融资买入271亿元,较前个交易日减少15亿元。深市融资融券余额报2225亿元,较前个交易日减少52亿元,融资买入168亿元,较前个交易日减少23亿元。
上述数据显示,为避免资金在长假7天内空转,部分融资投资者选择暂时偿还融资资金,造成两融余额显著减少。但当日融资买入仍保持在高位,显示一些投资者看好10月行情,对资金成本并不敏感。
具体标的上,中国平安获4.59亿元融资买入,融资资金净流入1.77亿元。北京银行获1.93亿元融资买入,融资资金净流入1.57亿元。长园集团获1.36亿元融资买入,融资资金净流入1.15亿元。
66家公司率先披露三季度 5家预增翻倍
上市公司三季报披露将于本周四正式拉开序幕,沃华医药、天健集团、广弘控股定于10月9日率先披露。3家公司中仅沃华医药已发布业绩预告,预计今年前三季净利润盈利1211.32至1514.15万元,同比增幅达100%-150%。
根据沪深两市预约披露时间表的安排,近两周(截至10月18日)两市将有66家公司率先公布三季报。其中,26家公司已发布三季度业绩预告。13家预增,4家预降,5家预亏,1家预警,其余公司预平。5家公司预计净利润同比增幅翻番,增幅最大的安信信托,预计净利润增幅高达470%。紧随其后的金亚科技,预计净利润增长285.8%-308.06%。这两家公司都将在10日披露三季报。此外,邦讯技术、沃华医药、华东科技预计净利润同比增幅翻番。
中证报:央行可能启动全面降息
降息,定向降息,中国人民银行,货币宽松《中国证券报》(中证报)评论预计,三季度数据将显示经济增速下行压力依然较大、需求不足持续甚至加重、仍未解决企业融资难且贵的问题,央行可能以多种手段降低实体经济融资成本,扩大定向降息范围,甚至在必要时启动全面降息。
该评论指出,央行三季度货币政策例会提到当前经济“形势的错综复杂不可低估”,这一表述较二季度货币政策例会更为强调当前经济复杂程度。三季度GDP情况不容乐观,四季度压力依然较大。最为突出的是,目前实体经济实际利率较高。
央行数据显示,6月非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.96%。考虑到当前PPI长期运行在负值区间,企业融资成本普遍在8%以上,中小企业融资成本更高,甚至可达10%以上。
上述评论认为,降低企业融资成本已成为当前货币政策稳增长重要目标。在经济下行压力依然较大的背景下,货币政策降低融资成为可能将体现三大特点:
1、利率水平仍有下行空间。
9月CPI同比涨幅可能会出现较大回落,重新回到2%以下,PPI比涨幅显示制造业存在着持续通缩,四季度CPI同比涨幅预计将都在低位。欧洲央行再次加大货币宽松力度,也有利于中国拓展货币政策运用空间,引导实际利率下行。
2、未来可能继续定向降息。
9月30日央行推出房贷新政,降低居民首套房和改善型需求购房成本,促进房地产消费。房贷新政将产生在房地产领域定向降息的效果。未来可在更多领域和行业,实施更大范围定向降息政策。而长远看定向操作非治本之策。
3、如果三季度经济数据显示稳增长面临较大挑战,不排除可能全面降息。
一方面,如长期使用定向操作,难免造成银行资金成本差异,甚至直接影响利润,与打造市场化行为主体和价格形成机制相背,也不利于利率市场化推行。
另一方面,财政政策通过贴息、减税等手段对降低企业融资成本的效用更为明显。可目前财政政策难以大发力,引导全社会利率下行或许还需央行调节基准利率。
节后“开门红”可期 冲高宜减仓
七天国庆长假很快就过去了,今天是节后的首个交易日,大家都很关心是否会如节前预期的“开门红”。钱眼综合国庆期间的各方信息,认为“开门红”的概率将很大,不过由于节前总体一直是上攻的节奏,钱眼认为十月将是波动较大的一个时段,大盘先扬后抑的可能性较大,所以在操作上希望大家注意大盘的波动节奏,在节后大盘惯性上冲过程中以逢高减仓为主。
今天走势:
利好助推“开门红”,冲高忌追高
国庆期间,国内外发生的重要信息总体偏利好,特别是节前最后一个交易日收盘后央行的放松房贷政策经过七天国庆长假的消化,许多地方房子认购量已大幅回升,相信节后会对相应板块有较大的刺激作用。另外,外围市场也总体回升,特别是节前连续暴跌了10%的香港股市到7日已连续反弹3天,收复了近千点,加上节后四中全会、沪港通等诸多利好的预期,相信节后开门红的走势应不会有意外。
10月1日,国家统计局公布了2014年9月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%,与上月持平,表明中国制造业继续保持增长态势,9月官方PMI显示经济短期下行压力有所缓解,前段时间经济下行的主要原因是房地产下行,现在房贷放松将致房地产销售短期企稳,定向稳增长措施仍会延续,四季度经济将高于三季度,股市高点还将不断刷新。
9月行情以中长阳线收官,而历史上10月份是一个下跌多于上涨的月份,23年中有14次出现了10月份下跌,由于节前大盘持续上攻,还没有过真正的调整洗盘,很可能会带来10月行情的休整,因为巨量之后市场往往需要重新积聚做多动能,因此在长假效应的惯性冲高之下,指数会进入到蓄势期。具体来看,节后开盘第一天将突破9月份高点2365点,节后第一周有望冲击2400点,节后第二周要关注新的一批IPO发文时间,届时将可能触发出现周线级别的调整。
今天操作:
趁冲高惯性,分批减仓节前大涨个股
长假后的首个交易日,大多以高开为主,一个原因是节后的首个交易日资金回流,节前的那一周有2500亿资金流入股市,大盘会在人们热切预期以及节前资金惯性的推动下继续冲高,盘中地产、券商、银行等板块的走势将决定大盘冲高的力度,大家要密切关注这些板块的走势。
节后最具影响力的题材当然是十八届四中全会概念。全会将于20-23日召开,在召开前的8个交易日里,消息面将会不时地影响着盘面的热点动向。或者节后如果突发崛起一个新的全会题材,那么,股市的上涨格局就能继续维持下去了。大家可注意网络信息安全、公检法软件、大数据分析、信息化整体解决方案、智慧城市、安防监控检测等领域的个股,这些个股可能会有较大的机会。
由于预期十月的走势波动会加大,所以建议大家节后首日的操作谨慎追高,相反,应趁大盘冲高的惯性,开始考虑分批减仓节前手中涨幅较大的个股。或者卖高换低,调整仓位。因为目前大盘已攻克了2300以及2350的长期下降趋势线,所以我们非常看好大盘中长线的走势,牛市态势已基本明朗,建议大家尽量做好波段操作。(扬子晚报)
多家券商预判四季度走势:市场维持震荡概率较大
两家券商预测今年四季度上证综指最低2200点,最高2550点
进入四季度,多家券商陆续发布四季度投资策略研报。从目前发布研报的券商来看,中小券商发布数量居多。从观点来看,多数券商认为四季度市场维持震荡走势概率较大,德邦证券和航天证券预计四季度波动区间分别在2350点-2550点、2200点-2500点之间。
两家券商预测上证综指
最低2200点最高2550点
对于四季度的行情,德邦证券维持看涨的观点,认为四季度波动区间在2350点-2550点之间。研报认为经济托底,政策偏松,流动性宽松是大盘上涨的主要原因。改革红利和政策偏松提升估值,而经济下行企业盈利回落制约估值水平的提升空间。行业看好服务类(教育和医疗)、消费类(白酒、服装家纺和休闲服务)、新兴产业(互联网技术、新能源汽车和高端装备)和主题投资(沪港通和国企改革)等。
同时,德邦证券预计,今年全年企业盈利回落,估值水平难以大幅提升。上半年企业盈利增速为9.5%,相比去年末大幅下滑,主要受经济增速放缓影响,预计2014年企业盈利增速为8.9%,净资产收益率12%,二季度之后基本走平。目前A股估值低于全球,同时也处于历史低位,远低于5年均值的15倍,经济差、企业盈利回落制约估值水平的大幅提升,而流动性宽松,资金利率的下行支撑估值提升,上证综指的估值依然处于底部区域,安全边际较高。
航天证券对于四季度波动区间的预计与德邦证券类似。航天证券认为,四季度股市出现单边趋势性大涨可能性不高,但市场中的结构性机会较多。在估值水平看涨和业绩增速看跌的背景之下,四季度市场维持震荡走势概率较大,股票市场重心有望出现上移,上证综指或维持在2200点-2500点运行。
研报认为,展望下半年A股环境,虽然各方面因素对A股利弊不一,但整体上仍稍利于股市上涨。其中,四季度经济增长承压对股市较为不利,但政策向好预期有利于市场上涨。特别是9月份央行对五大行实施5000亿SLF操作,进一步引导银行间利率下行,这对提升股票市场估值较为有利。
投资机会方面,航天证券认为,结构性机会产生大多由政策面因素来驱动。其中,由沪港通正式启动所引发的投资机会较确定,国企改革等政策引发题材机会也值得关注。行业方面,建议重点关注白酒、医药、国防军工、农林牧渔、证券行业。题材方面,国企改革概念,智慧医疗、土地流转等概念也有望受消息刺激出现阶段性机会。
多家券商认为四季度
市场维持震荡走势概率较大
认为四季度市场维持震荡走势的券商不在少数。
上海证券研报认为四季度的行情上下空间有限。一方面经过一轮的上涨,经济数据的每一次公布或将刺激市场脆弱的神经。另一方面有增量资金的介入已成事实,对政策的期待又会让一部分行业和个股反复被资金关注,结构性行情和主题投资仍是市场获利的主要方向。市场在这两方面反复纠结,或使四季度的市场呈现较为反复的走势。
与上海证券持有相同观点的还有华福证券。对于四季度A股市场走势研判,华福证券认为,承接三季度的反弹行情,四季度市场仍维持震荡上行的可能性偏大。在经过了三季度的第一阶段超跌做多动能释放之后,四季度继续向上的阻力也随之增大。
策略配置方面,华福证券认为,四季度的资产配置策略可适当调整三季度以来的相对激进的配置力度,采取降低中高风险类资产配置比重、提高中低风险类资产配置比重的总体策略。四季度资产配置策略可由三季度以来的进攻为主向防御为主的方向转变。同时,依然需要注意根据经济短周期的变化、调控政策的微调和阶段性重大影响因素的出现来灵活调整大类资产类别的配置策略。四季度建议关注银行板块配置价值、医药板块走出低谷,从主题投资的角度则建议关注航空军工、新能源、国企改革题材板块的投资机会。
沪港通开通在即
90家券商测试过关
近日,上海证券交易所公布了《上海证券交易所沪港通试点办法》和《上海证券交易所港股通投资者适当性管理指引》,是迄今为止关于沪港通最为全面系统的业务规定。在重量级文件发布的同时,90家券商亦通过上交所现场检查,第三次全网测试亦如期顺利完成。
关注度:★★★★★
点评:港交所行政总裁李小加重申,沪港通目前并没落实时间表,虽然准备工作已接近尾声,最终时间表有待两地监管当局共同决定。李小加称,现时沪港通的整体准备,包括交易系统、技术及市场准备等工作,基本已接近尾声,若监管当局落实本月内开通,他有信心可以做好。他还称,明白大众关心香港局势会否影响沪港通开通时间,但重申两者没必然关系。
中原证券重启A股IPO
9月29日晚间,中原证券(在港上市名称为“中州证券”)发布公告表示,公司董事会通过决议,将向中国证监会及其他相关监管机构重新提交A股发行申请,拟在上海证券交易所发行不超过8.77亿A股股份。
关注度:★★★★★
点评:中原证券选择此时回归,并非源于沪港通,而是来自证监会近期对IPO证券的松绑以及鼓励券商等金融机构通过再融资创新等方式扩充资本金。虽然券商上市的门槛进一步降低,但中原证券的优势仍在,一旦成为A+H股上市公司,按照目前A股同等规模券商的估值,中原证券的投资价值将大大凸显,从而对其股价上涨形成强有力的推动作用。
《证券公司资产证券化业务管理规定》
修订完成
今年2月份,证监会公告取消了证券公司专项投资业务,资产证券化业务行政审批也相应取消。审批取消,但是资产证券化业务还是要开展,只是监管要进行转型。证监会日前完成了对《证券公司资产证券化业务管理规定》的修订,并在9月26日推出了《管理规定》以及配套的《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息披露指引(征求意见稿)》、《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务尽职调查工作指引(征求意见稿)》。
关注度:★★★★
点评:这次修订继承了以前的主要内容。核心是将审批变成事后备案,去行政色彩,更加市场化。资产方面跟以前区别不大,没有革命性的变化。取消审批,对发行人而言将资产证券化变成市场化的融资手段,另一方面还需要更多地考虑如何保护投资人,而监管主要就体现在负面清单上。
平安信托:慢牛将以迂回形式演绎 10月或现阶段高点
“熊市的彷徨、牛市的心跳”,只有真正沉浸在A股的投资者才能最深切的体会。从目前来看,在熊市思维弥漫整个市场的时候,新一轮结构性牛市的雏形已经形成,改革红利、制度建设、资金偏好、经济定位、企业盈利所带来的不仅仅是一轮估值修复的中期反弹,而是一轮叠加周期变革的长期慢牛。与2006、2007年由制度变革与经济周期共振的系统性牛市不同,此轮慢牛或以迂回辗转的形式演绎,与1996-2001的牛市有一定可比性。
熊市思维向慢牛思维切换
过去5年的熊市思维有其必然性,2006、2007年的疯牛透支了2003年以来的周期红利,即出口、投资、劳动力供给,加之金融危机叠加朱格拉周期的边际向下阶段,映射到市场上即为传统行业的“戴维斯双杀”,即ROE、企业盈利与估值中枢下移的负反馈。虽然熊市过程中的救市和刺激不断,如降准降息、印花税下调、四万亿刺激、甚至是高层力挺蓝筹股投资价值等,但却未触及到熊市的核心。熊市中的每次救市和刺激最终演变为存量资金生产自救的救命稻草。
不过去年开始的经济转型、制度优化、法制建设叠加了新旧经济周期的交替,为A股带来中长期的机会。熊市的最核心根源并非是经济增速下降,而是市场对于企业盈利和经济效率的悲观预期,只有将这种悲观预期扭转为中期的正向预期,才是慢牛的驱动因素。
目前,A股已经具备了这种条件。笔者将A股的治本分为两个层面。宏观层面上,经济转型给A股树立了一个新的价值标杆,过去以金融、地产、钢铁等传统周期行业为标杆的体系过渡到服务消费、信息建设、国防安全等新兴产业为代表的新体系,使得A股在经济转型的前期享受一定的估值泡沫,同时受制于经济增速的传统行业对于A股的拖累将边际递减。所有制改革与转型形成互补,一方面能够助力夕阳产业进行并购,通过产能整合和落后产能淘汰改善ROE;另一方面通过混合所有制,在传统产业需求饱和的大趋势下,注入内生性增长动力(如管理效率提高、边际成本的下降、规模效应等)。随着未来新兴产业在A股中市值占比的不断提升,同时传统行业ROE触底,A股将逐步摆脱经济增速的影响,或复制美国在70年代经济转型中的“经济增速向下、股指慢牛向上”的格局。正如美股两年走牛的核心驱动逻辑是互联网,过去12个月Facebook上涨61%,苹果上涨45%,百度和谷歌涨幅也均超过40%,成为权重股,而同期传统行业中的埃克森美孚、百胜餐饮股价基本持平,通用汽车则下跌9.58%。未来传统行业与新兴行业在权重上的更替将给A股带来内生性的上涨动力。
政策给慢牛提供“双保险”
毋庸置疑,今年以来高层在坚守转型导向和底线思维的把控力超出市场预期。无论是经济增速下滑时有序松绑地产,还是全年维持对于改革细则的落实,都缓释了改革进程与增速过快下滑的矛盾。同时,降低社会融资成本和鼓励股权融资的纲领贯穿全年,在转型和经济减速的背景下,给企业生存环境持续松绑,在明年的上半年很可能看到量变到质变的效果。
制度上,针对新三板、上市公司收购兼并的审批简化、审批制向注册制的过渡、沪港互通等等制度优化,能够塑造一个更完善的市场体系,而市场体系的完善与否好比游戏规则是否合理透明,对于社会资金的吸引力也将逐步提升。以并购重组为例,今年A股的并购事件共发生1716期,是去年同期的3.8倍,其中跨界并购约300起,涉及资金3391亿元,为2011-2013年总和的3.1倍。具体到A股影响上,传统行业通过跨界并购进入文化、互联网等新兴行业,可以跳出传统行业的估值体系,享受一定的估值泡沫,从而提升整个A股的估值中枢。同时并购、整合、重组往往会带来配套资金的流入,有助于引入中长期产业资本的介入。
四季度注重“秋收冬播”
A股的慢牛格局有望成型,但市场也发出多个值得关注的信号,即2008年以后沪综指首次半年线与年线金叉,并伴随中短期均线多头排列;月线上即2009年后首次出现5连阳。借鉴过去的规律,四中全会前A股上涨为大概率事件,而会后调整成为主基调,很大程度上与政策预期兑现有关。考虑到会前不少预期利好已经兑现,如深化改革会议强调确保改有所成、央行正回购利率下调、首套房政策放松等,预计会前市场情绪会达到一个高潮。
从9月中下旬的市场特征来看,9月新发基金发行数量和融资总额均创下年内新高,第四周融资融券余额增幅创历史新高,沪港通预计10月下旬进入测试等信号都显示,10月可能产生一个阶段性高点。加之主题投资板块已经纷纷进入主升浪,因此10月“秋收”将替代进攻,成为主要策略,尤其是针对前期预期透支较为充分的主题。但与过去不同,由于慢牛格局仍在,因此“秋收”后的“冬播”值得重点关注,从政策取向出发,预计四季度医药消费等弱周期行业、以及短期稳增长所带动的传统行业具有一定估值修复机会,“冬播”机会值得投资者重点关注。
华泰证券:市场分化开始显现 短线冲高压力显现
今年1-8月份的经济发展折算为GDP同比增速的估计值只有7.3%左右,要完成今年“7.5%左右”的预期目标,经济增速已经无下行空间,政策加大力度“稳增长”是必然选择。当前,政策主要侧重两大方向,一是加快推进利于“稳增长”的领域进行改革以期释放“改革红利”,二是在房地产松绑、棚户区改造、基础设施建设、技术改造升级等方向促进投资力度加大。9月份汇丰中国制造业PMI预览值、9月上旬重点电厂煤耗量等数据开始指向经济可能已经在企稳回升。综合来看,经济的区间运行模式大概率仍将不会被打破,企业利润增速扁平化将会延续,企业业绩难有大波动。
资金价格与风险溢价:引导企业融资成本下行,政府可主动操作的是无风险利率部分。
预计货币执行者的倾向可能已经在发生变化,转向“稳健的货币政策”操作空间中偏松的一端,无风险利率下行概率大于上行概率。经济和业绩基本面风险下降、信用风险难以明显上行、改革热点再起浪潮、金融政策趋向激活股市和A股市场吸引力逐渐上升,中期来看,A股市场的风险溢价大概率要持续下行。
股票供给:如果6月份到今年年底完成100家IPO,那么,4季度大约需要完成56家IPO,融资规模超过500亿元的可能性不大。因此,IPO有一定压力,但影响有限。
中短期来看,利率水平、风险溢价下行将成为支撑A股市场继续上行的驱动力。
市场风格判断:短期有扰动, 4季度继续看好小票
10月份小盘股相对大盘股很可能会受到业绩预期调整的压力,所以短期来看,小盘股相对大盘股的优势可能会受到暂时性的扰动。但是,从整个4季度来看,在风险溢价、利率水平大概率出现下行的背景下,小盘股大概率仍将会继续占优。
浙商证券:股权风险溢价下降 估值修复行情继续
定向调控强化,要重“实”而不重“名”。2季度以基建投资为核心的“微刺激”措施拉动经济效果持续性有限,宏观经济内生动力不足,使得定向调控强化有内在要求;1-8月CPI累计同比2.2%,显著低于年初3.5%的预期目标,为定向调控强化打开空间;调控的目的在宏观经济企稳回升,至于“定向”还是“总量”我们无需纠结,而政策对经济的实际效果才是我们务必重视的部分。
商品房成交预期回升助宏观经济企稳。鉴于当前相对复杂的出口形势和相对平稳的消费现状,宏观经济企稳将聚焦投资;同时鉴于基建投资的“短期有效性”和制造业投资受“去库存”压制,房地产投资企稳回升是核心,而又以商品房成交回升为前提。我们认为,7-8月“限购”放松的“托底”作用、9-10月“金九银十”的“预热”作用以及9-12月“限贷”趋松的“提升”作用,将共同助推商品房成交的企稳回升,进而GDP 增速4 季度企稳回升可期。
股权风险溢价下降将助风险溢价下降。我们有别于大众认识的是,是股权风险溢价下降而非无风险收益率下降驱动当前A 股市场上行。相对宽松的银行间流动性与高企的实体经济融资成本之间的背离,显示当前国内金融环境中利率传导机制不畅,使得无风险收益率无法有效作用于实体经济,因而削弱其对A股市场的影响力度。而作为风险溢价的另一部分,股权风险溢价,我们认为4季度有望下降,源于(1)宏观经济企稳回升,(2)管理层经济金融风险防控措施的推出以及(3)“赚钱效应”、“存量资金博弈格局”逐步打破等提升市场情绪、提升市场风险偏好。
航天证券:期待政策发力提升估值 整体强势依然可期
回顾三季度全球主要国家股票市场走势,欧美地区股市出现分化,亚洲区股市整体较好。受经济增速企稳回升和沪港通等政策利好预期推动,中国A股引领亚洲地区股市涨幅居前。从A股内部表现来看,主板和中小板、创业板之间存在明显的阶段性分化。8月中旬公布的7月份经济数据大大低于市场预期,这成为主板和其他市场分化的分水岭。
展望下半年A股环境,虽然各方面因素对A股利弊不一,但整体上仍稍利于股市上涨。其中,四季度经济增长承压对股市较为不利,但政策向好预期有利于市场上涨。特别是,9月份央行对五大行实施5000亿SLF操作,进一步引导银行间利率下行,这对提升股票市场估值较为有利。
产业资本动向方面,在市场震荡上涨过程中,二级市场重要股东3Q加紧“套现”力度。其中,化工、机械设备、电子等行业被产业资本套现较多;银行、房地产、食品饮料等受到产业资本的增持。4Q限售解禁压力略高于2Q,相较于3Q解禁压力不大。估值水平高企的创业板和中小板产业资本减持意愿更大。
申银万国:沪港通影响可能有限 短线关注大盘股走势
经济数据较差,反映出连续政策刺激的效果并不明显,并且经济尚未展现出明确的复苏趋势,四季度经济下行的概率较大。就当前高储蓄率、高外汇储备、高银行资产的经济背景下,金融资源应该是很丰富的,但是在金融与实体经济的结合上却反映出高资金价格、高企业负债率、高银行信用资产增速的扭曲,需要采取综合措施来解决,未来出台包括降息在内的进一步刺激政策的逻辑正在被强化。
上海自贸区建设走过一周年,诸多涉及到深层体制改革的难题尚待突破。加快海关监管、贸易支持、投资开放、金融开放、税收优惠等多维度政策推进,预计将成为下一阶段自贸区建设的重中之重。随着政策地逐步落实,自贸区未来的投资机会有望从之前的估值和题材炒作逐步过渡到真正受益于自贸区建设与发展的企业中。
沪港通进入倒计时,短期市场影响可能有限。但中长期看,则可能改变A股市场的游戏规则和估值体系。A股的投资理念将弱化大盘股、小盘股的标签,更关注价值股和成长股的区分,并逐步摆脱当前存量资金博弈市场的“追涨杀跌、风格轮动”的游戏。同时,沪港通也为规模庞大的离岸人民币提供了更为通畅的回流渠道。
西南证券:10月新股密集发行 市场将步入调整走势
国内经济方面:经济增速放缓成定局。一连串反垄断措施之后,8月份中国实际外商投资72亿美元,同比下降14%,创2009年11月以来新低。政府则进一步提高了容忍度,试图通过改革度过阵痛期。货币政策方面,商业银行设立存款偏离度指标,进一步约束存款“冲时点”行为。央行释出5000 亿元的常备借贷便利,但尚未进入操作层面。传闻国有商业银行调整对首套房的认定标准,各银行却暧昧应对。改革政策方面,国务院推出固定资产加速折旧政策,以加大科技研发投入促成产业转型。国务院进一步将月销售额2—3万元的也纳入暂免征税范围,鼓励小微企业创业。农业部、国家发改委,财政部等九部门发布了关于引导和促进农民合作社规范发展的意见,以加快新农村建设。在第四季度的各项改革措施中,“深化财税改革、推进预算管理制度改革”,被放在了首要位置。
10月份市场判断:10月下旬将迎来新股发行密集发行。近期市场资金呈现明显的净流出放缓态势,金融、采掘等权重板块出现资金回流或净流出显著放缓的现象,医药生物、通信、电子等消费类行业也出现明显的净流出放缓。9月19日结束的单周参与交易的A股账户数和新增A股开户数显著上升。单周参与交易的A股账户数达到1650 万户以上,创出2011 年4 月底以来的新高(4月份形成当年最高点)。新增A 股开户数达到21万户以上,创出2012 年4月初以来的新高(3月份为当年高点区域),显示顶部特征。9月份沪深日均成交金额大幅上升至3400 多亿元,为2010年12月份以来的最高水平。2010年11月份形成了年内的次高点。由此判断,9月份正在形成年内最高点,上升趋势月内将出现逆转,头部的有效性将持续较长时间。9月份经济数据延续回落趋势,与大盘刷新年内高点的走势完全不匹配,而且维持天量天价特征。上证综合指数在9月份无法逾越2013 年年内高点2444 点后,将向下寻求2200点整数关口附近的支撑,10月份开始将步入调整走势。
2380点压力开始显现 短线区间震荡格局不变
从技术上来看,沪指再探5日均线,从分时图上来看,支撑还是相当强,沪指稍做整理还将继续上攻到2380点位附近。而深成指今日一改往前的低迷,走势较强,两市步伐统一,更有利于行情的延续。
总体来看,大盘目前仍然处于一个可操作的区间,炒作热点层出不穷,市场赚钱效应总体尚佳。10月份两件大事,沪港通和四中全会利好兑现之前,行情都将延续。但投资者还是需要注意追高风险,适当关注事件驱动题材。(同花顺)
市场热点依然火爆 短线强势格局持续
周三市场的火热程度继续升温,虽然指数涨幅不高,但是开门红让资金方面更为积极,两市成交量再次同比上升。早盘涨幅比较大的个股主要是股价比较低的二线蓝筹以及医药板块个股,这两大领域的个股都属于补涨的范畴,因此市场近期的机会还是集中在前期涨幅滞后的板块个股身上。操作上,只要市场有足够的热点,近期还不用过度担心大幅调整的到来。重点关注低价绩优蓝筹的契机。科德投资