一大重磅信号再袭 A股高位十字暗示变盘?

　　第四轮新股募资仅34亿下周三四10只新股集中发行
　　截至昨晚7点左右记者发稿时，证监会9月15日核准发行的11家企业中，除宝色股份外，已有10家企业公布了招股说明书。招股书显示，这10家公司网上申购时间集中在下周三和周四两天，其中，下周三，两市将有8只新股实施网上申购据记者整理出这10家企业的基本资料供读者参考（见上表格）。
　　设计股份募资最多
　　本次披露招股书的10家企业涵盖医药生物、电子、机械等多个领域，拟登陆上交所的5家公司分别为：设计股份、万盛股份、兰石重装、东方电缆、九洲药业；创业板5家公司为劲拓股份、花园生物、京天利、飞凯材料、宝色股份；中小板公司为电光科技。
　　从上述公司的拟募资规模来看并不大，合计发行数量约3.59亿股，募资总额约34亿元，低于第三轮新股发行的近60亿元。
　　本次募资规模最大的是拟登陆上交所的设计股份，此次募投项目总投资8.07亿元，拟使用募资7.77亿元。设计股份发行数量为2600万股，据此计算，其"自我估值"约为30元/股，也是10家公司中最高的。
　　已过会企业33家
　　此前的6月9日、7月14日和8月19日，证监会分别核准了10家、12家和11家企业的首发申请。按照证监会此前表态，从今年6月到年底，计划发行上市新股100家左右。加上本次的11家公司，已有44家企业获得了IPO批文。
　　证监会最新公布的IPO排队名单显示，截至9月11日，仍有354家企业"滞留"在中止审查队列，且超九成企业因财务数据过期。与此同时，已过会企业数升至33家，上交所主板10家，深交所中小板7家、创业板16家。此外，根据证监会公告，发审委将于今日审核2家公司的首发申请，后天审核3家公司的首发申请。（重庆晨报）

　　国庆节前迎IPO小高潮13新股“整装待发”
　　本周一（9月15日）下午，伴随着证监会宣布核准11家公司首发申请，一月一度的打新盛宴如期开席。需要指出的是，由于上一轮三只新股推迟发行，因此目前“整装待发”的新股已经增至13只（一只新股尚未披露发行计划），其中的11只将在下周陆续发行。这意味着，国庆节前A股将迎来一波IPO的小高潮。
　　下周11股扎堆发行
　　9月15日下午，证监会官方微博发布消息称，“9月15日，我会按法定程序核准了11家企业的首发申请，其中，上交所5家，深交所中小板1家、创业板5家。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股说明书。”就在昨日（9月16日），东方电缆、设计股份等10家“准”上市公司，迅速披露招股书，正式启动了发行计划。
　　从目前的安排来看，这10只新股将在本月的24日和25日发行，其中24日发行的是飞凯材料、兰石重装等8只新股，而25日则只有东方电缆和劲拓股份两只新股。值得一提的是，除了这10只新股外，上一批新股中，因为发行市盈率高于行业均值而推迟发行的三只新股中，华懋科技(603306)和节能风电(601016)会在18日（本周四）发行，重庆燃气(600917)则将在22日（下周一）发行。
　　换言之，目前已经有13只新股确认将在不到半个月的时间内发行，其中有11只新股将下周发行。根据《每日经济新闻》记者统计，本月将是从今年下半年新一轮新股发行重启以来，单月发行最密集的。而且在这13只新股当中，还包括了兰石重装、重庆燃气和节能风电四只预计发行量在1亿股以上的新股。
　　实际上，新股密集发行往往对市场资金面造成影响。考虑到国庆大假临近，下周新股发行之时资金面可能会更加紧张。昨日大盘的走势，也或多或少地反映了市场的这一担忧。不过有业内人士表示，不排除部分公司出现发行市盈率高于行业均值而导致发行计划被推后的可能。
　　12家企业募投额缩水三成
　　《每日经济新闻》记者梳理相关公告后发现，此次发行的新股的融资计划较此前均有不同程度“缩水”。在即将发行的13只新股中，除去重庆燃气5月7日招股说明书申报稿没有披露具体的募投资金投入规模外，其余12家公司首发募集资金投入规模都较原计划有所缩水，资金减少额从2000余万元到5亿元不等。
　　再从总体发行数量和融资规模来看，两项指标也较原计划向下进行了调整。12家公司，拟发行股份数量和首发募集资金投入规模合计分别为6.08亿股和28.65亿元，而此前申报稿中披露的数据则分别为8.08亿股和41.7亿元，分别减少了2亿股和13.05亿元，缩水24.75%和31.29%。
　　其中，节能风电首发募集资金投入规模大幅削减4.94亿元，高居榜首，缩水比例高达60%。按照公司今年4月份的招股说明书申报稿规划，节能风电拟投资建设“新疆乌鲁木齐20万千瓦风电场一期”、“内蒙古乌兰察布市兴和风电场”和补充流动资金等三大项目，项目总投资金额为12.41亿元，将使用募集资金8.24亿元。然而，在最新的招股书中，节能风电已将补充流动资金一项剔除，而其余两大项目对募集资金的使用也大幅减少，最终仅计划投入使用募集资金3.3亿元。
　　实际上，类似的情况还出现在华懋科技、万盛股份、九洲药业等7家公司中，兰石重装、京天利、花园生物募投项目总投入虽没有减少，但对募集资金的使用量也大幅缩减。(每日经济新闻)

　　打新魔咒”再现两周内14只新股来袭
　　新股申购资金外流，股指交割空头来袭，9月16日的A股市场遭遇双重打击。
　　事实上，自今年6月份新股发行重启以来，“批量集中发行”的节奏尽管总量不大，但每月等到公布新股发行日期时，市场往往出现大幅震荡，甚至已有投资者将其戏称为“打新魔咒”。而本周五为股指期货交割日，股指期货交割前的“周四”，往往又是“法定砸盘日”。
　　“期指交割加新股申购，为什么每次剧情都雷同，但市场还那么有效。可以说，新股发行方式改变后，每次都是这种模式，即发行前2周涨，当周开跌，打新后又开涨。”深圳某券商一位分析人士指出。
　　类似的故事再度上演。
　　9月15日晚间，证监会按法定程序核准了11家企业的IPO首发申请，次日，除拟登陆创业板的宝色股份外，其余10家公司均于当日正式启动招股。
　　其中，上交所5家，分别为设计股份（603018.SH）、万盛股份（603010.SH）、兰石重装（603169.SH）、东方电缆（603606.SH）、九洲药业（603456.SH）。
　　深交所中小板1家，为电光防爆（002730.SZ）；创业板5家，分别为劲拓股份（300400.SZ）、花园生物（300401.SZ）、京无利（300399.SZ）、飞凯材料（300398.SZ）。
　　按照发行计划，除了劲拓股份和东方电缆将于9月25日招股，另8家公司都将于9月24日启动申购。
　　不仅如此，由于延期发行，9月18日和22日还将迎来第三批余下3只新股华懋科技（603306.SH）、节能风电（601016.SH）、重庆燃气（600917.SH）的申购。也就是说，在接下来的两周内，A股市场将面临14只新股集中申购。
　　“根据前几次申购冻结资金来看，仅18日两只新股申购料冻结资金就在1000亿元左右。”对此，深圳一家私募机构人士预测。
　　方正证券分析师赵伟表示，本轮新股发行为IPO重启之后第四批发行批文，共11家，此前三批分别是10家、12家和11家。整体来看，当前IPO节奏并不快，不过按年内100家的目标来算的话，IPO节奏可能会提速。
　　申银万国[-3.86%]一位策略分析师也认为，剩下的3个半月中还将有60多只新股发行，频率较三季度会明显加快，资金将面临新一轮分流。再加上9月下旬银行揽存大战再起，资金将出现周期性紧张。相对负面的环境因素都会对大盘形成各种牵制。
　　“如果没有增量资金跟进和放量，行情维持的难度将明显加大，因为本轮反弹的资金推动色彩明显，成败均维系与资金面的进退。”该分析师如是说。
　　不过，在大成基金研究团队一位研究员看来，前期市场的大幅上涨主要缘于过分活跃的主题投资，从整个宏观经济来看，数据显示经济仍处于较为困难的阶段，而短期流动性又处在较为紧密的刺激中，因此趋势性的上涨行情并不明显。
　　该研究员还称，调整的过程也是风险释放的过程，如果市场出现急速大幅度上涨需要警惕，然而突然的大幅下跌也可能正是建仓和调仓的机会。从长期来看，市场行情大概率会走好，A股股市中枢会缓慢抬高。
　　记者获悉，中国证券登记结算公司最新公布的周报显示，上周(9.9-9.12)新增A股开户数17.69万户，环比增加7.4%。这也是该数据已连续四周攀升，并创近半年新高。

　　11支新股扎堆上市 56家开始排队
　　证监会发出年内第四批上市批文后，昨日11支新股扎堆上市。今年6月恢复股发行以来，共有四批44家企业获得IP O批文。假如到年底能够完成发行100家左右，那今年IP O批文的名额还剩下约56个。按年内剩余3个月时间计，平均每月18-19家左右。
　　证监会发出年内第四批上市批文后，昨日11支新股扎堆上市。今年6月恢复股发行以来，共有四批44家企业获得IP O批文。假如到年底能够完成发行100家左右，那今年IP O批文的名额还剩下约56个。按年内剩余3个月时间计，平均每月18-19家左右。
　　11家公司获上市批文
　　公开资料显示，本次登陆沪市主板的5家企业分别是江苏省交通规划设计院股份有限公司，拟发行2600万股；浙江万盛股份有限公司，拟发行2500万股；兰州兰石重型装备股份有限公司，拟发行1亿股；宁波东方电缆股份有限公司，拟发行3668万股；浙江九洲药业股份有限公司，拟发行5196万股。
　　登陆创业板的5家公司分别是上海飞凯光电材料股份有限公司，拟发行2000万股；深圳市劲拓自动化设备股份有限公司，拟发行2000万股；浙江花园生物高科股份有限公司，拟发行2300万股；南京宝色股份公司，拟发行5100万股；北京无线天利移动信息技术股份有限公司，拟发行2000万股。
　　唯一1家登陆中小板的企业是电光防爆科技股份有限公司，拟发行3667万股。而根据已披露的发行安排，这11家企业的发行时间将集中在下周。其中，9月24日将有8家进行网上申购，9月25日为2家。
　　记者注意到，伴随着新股的不断扩容，市场的态度也开始有所转变。
　　深圳一不愿具名的基金公司投资总监昨日向记者坦言，公司旗下股票基金及偏股型基金多数已经停止参与打新。
　　林园投资管理有限公司董事长林园昨日则向记者表示，这么多新股一起涌入市场，不管是在牛市还是熊市，"都不是好事"。他表示，对于包括这11支股票在内的年内所有新股，自己选择回避。
　　"相对于新股，还有许多更好的选择。现在A股的估值很低，许多股票比新股便宜。比如指数，也是更好的选择。"林园对记者称。
　　节前资金压力山大
　　值得注意的是，昨日A股午盘一度探底回升之后，下午沪指、创业板双双出现跳水行情。"大盘下跌未必与新股发行直接相关，可能更多与8月份经济数据低于预期有关，但在这个节点上11家新股扎堆上市，多少对信心起到推波助澜的作用。"深圳一位不愿具名的券商策略部门负责人对记者表示。
　　记者注意到，根据证监会数据截至9月11日，共有354家企业处于中止审查状态。与此同时，上周共有56家企业进入正常审核状态。此外，本月上会的9家企业中有4家未过会，过会率较以往略有降低。本周仍然将有5家企业上会审核，且全部为主板排队企业。
　　"按照这个节奏，有可能年底100家公司左右上市的计划会有困难。因为批文基本按月发放，本月发了11家之后，按照惯例下一次批文将在10月份才下发。"深圳一位私募人士对记者表示。
　　记者统计发现，今年6月恢复股发行以来，共有四批44家企业获得IPO批文。假如到年底能够完成发行100家左右，那今年IPO批文的名额还剩下约56个。按年内剩余3个月时间计，平均每月18-19家左右。
　　市场人士预计，由于目前准上市公司拿到上市批文后通常立刻启动发行程序，整个发行周期也在进一步缩短，因此预计10月国庆节前市场资金压力将比较大。"本周其实已经开始了，上个月拿到批文的几家公司延迟到这周发行，加上下周发行的这一批公司，节前资金面的压力只会大不会小。"前述私募人士对记者称。

　　下周打新或冻结近5000亿元资金
　　下周发行的10只新股行业集中在制造业，地区分布集中在东部，浙江省占一半
　　日前，证监会下发第四批IPO批文，本批次共有11家企业获得了首发许可。根据已经公布的招股说明书，除了宝色股份外，下周三和周四两天将有10只新股集中发行，其中周三8只，周四2只，共发行35901万股，其中网下配售22730.2万股，网上发行13170.8万股，募集资金共计31.62亿元。
　　从行业分布的角度来看，本批新股主要集中在制造业，下周发行的10只新股中，有8只属于制造业，分布在机械、石油、医药和食品等四个领域；1只属于信息技术业，为京天利；1只属于社会服务业，为设计股份。
　　从地区分布的角度来看，拟下周发行的10家公司只有1家位于西部地区，为甘肃省的兰石重装，其余9家均位于东部地区，其中北京市1家，为京天利；上海市1家，为飞凯材料；江苏省1家，为设计股份；广东省1家，为劲拓股份；而浙江省则高达5家，分别是电光科技、花园生物、东方电缆、九洲药业和万盛股份。
　　除了兰石重装和九洲药业外，其余8只新股发行股份均不超过4000万股。此外，根据该10家拟上市公司的招股书，目前仅有东方电缆计划实施老股转让，该公司此次公开发行股票的数量3668万股，其中老股转让不超过600万股，且不得超过自愿设定12个月及以上限售期的投资者获得配售股份的数量。
　　“根据以往的经验判断，本批新股发行可能仍会秉承低发行价、低市盈率的特点，若有某只新股发行市盈率高于平均行业市盈率，很可能会被延缓发行。”招商证券一位分析师记者表示。
　　值得注意的是，和前三批新股发行相比，本批发行的集中程度相较以往有所提升，此前三批最多单日发行的数量分别为4只、5只和6只，使得整个新股发行呈现出集中程度越来越高的特点。
　　对此，上海师范大学商学院投资与保险系副教授黄建中向记者表示，本批新股发行集中程度较高，有可能会导致两方面的结果：一是打新的中签率会有所提高，二是对市场资金面的冲击会更大。在打新成为无风险套利的情形下，下周资金面仍可能会趋紧。
　　据数据显示，上一批已发行的8只新股募资总额为59.78亿元，冻结资金共计8465亿元，若本批新股发行价保持平稳，则预计下周10只新股将冻结4477亿元的资金。
　　“考虑到现在二级市场有了一定的反弹机会，短期资金热情没有之前那么高，打新中签率提高后，收益记者采访时表示。
　　据一位不愿具名的知情人士向记者透露，证监会略微提前给了11家的批文，目的也是缓解季度末对资金面的冲击。

　　资金面承压 A股料陷2300点拉锯战
　　连续高位震荡数日后，沪深两市昨日迎来深度调整，成交量显著放大，创下自2010年11月12日以来的新高。前期的领涨品种成为杀跌“重灾区”，而趴在地上的低价股却成为资金追逐重点，上演了逆袭的戏码。
　　分析人士指出，9月以来这一轮逼空式上涨主要源于资金面的推动，并无明显的利好出现，投资者情绪高涨是助推市场持续上攻的主要力量。从货币供给角度看，未来一段时间内资金面压力重重，资金面收紧可能意味着短期流入股市的增量资金减少，股指震荡调整的需求凸显，2300点拉锯战或在所难免。
　　三大因素扰动资金面存隐忧
　　由于资金是9月以来这波逼空行情的重要推手，流动性自然而然成为投资者关注的重点。央行周二上午开展了14天正回购操作，中标利率持稳于3.70%，交易量为150亿元，比上周四增加50亿元。交易员称，尽管正回购操作略微加量，与本周到期资金量环比增多的变化相符，且操作量总体有限，单日依旧实现了资金净投放，但结合短期略显紧张的流动性状况来看，市场从中看不出有明显的政策放松信号。
　　不过，资金利率上已经率先有所体现。周二隔夜资金供给紧平衡，7天及更长期限的资金则较为紧张，特别是21天等跨季末、跨国庆长假的品种较紧张，显示当前市场机构对季末流动性状况不无担忧。
　　分析人士指出，季末因素、新股申购和外汇占款负增长短期对资金面造成扰动。首先，近年来，银行为应对考核，在月末、季末突击揽储，造成流动性季节性波动已成常态。9月是季末月份，考核的影响往往会更大一些。银监会日前发布了《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》，设置存款偏离度指标，就是希望通过约束银行月末和季末冲存款的行为，降低利率水平波动。但有市场机构认为，此类治标不治本的举措能否起到明显效果有待商榷，毕竟银行冲存款的内生动力仍在，而银行冲存款的手段多种多样、防不胜防，很多手段难以观察和有效监管。中金公司认为，本月末可能仍是银行冲存款的关键时点。
　　其次，新一批新股发行的消息加剧了市场担忧。在证监会周一下发新一批IPO批文后，获批的11家公司中的10家周二即公告启动发行，网上网下申购时间集中在下周三、周四，适逢节前应对考核和节日备付的关键时期，恐将进一步放大季末、长假因素对流动性的冲击。
　　最后，可以预见来自外汇占款、公开市场到期资金等途径的资金投放将非常有限。央行新近公布的消息显示，8月份金融机构外汇占款再度负增长311亿元，央行口径外汇占款虽略有增长，但也只有寥寥数十亿元。9月份，公开市场到期资金量较少。最新数据显示，本周及下周到期资金量分别为330亿元和250亿元。尽管预计财政部将继续开展国库现金定存，但由于下周有500亿元前期国库定存到期，实际投放额度仍有限。
　　分析人士指出，一方面，从货币供给角度看，未来一段时间内资金面压力重重，资金面收紧可能意味着流入股市的短期增量资金将收紧，考虑到资金此前一度是前期逼空行情的重要推手，流动性收紧后，市场的反弹高度亦将受到制约；另一方面，今年上半年利率水平的下降大部分是货币政策放松的作用。近期，有迹象表明央行全面放松货币的态度并不明确。尽管未来货币政策大概率会因经济增长走弱而进一步放松，但其过程或相当缓慢，很难带动无风险利率快速下降，资金批量流入A股的持续性仍有待考察。
　　离场意愿升温紧盯期指两融
　　昨日大盘放量下挫，显示场内资金离场的意愿明显升温。而股指期货和融资融券市场中资金的动向更值得投资者重点关注。考虑到此类资金经过杠杆放大，如果市场继续大幅下挫，不排除此类资金跟风出逃，可能会加大市场调整幅度。
　　据数据显示，9月15日融资融券余额达到5699.34亿元，较上个交易日大增91.42亿元，刷新了单日增幅纪录。融资方面，当日融资余额报5655.78亿元，其中，融资买入额为506.43亿元，融资偿还额为414.49亿元，当日的融资净买入额达91.94亿元，刷新历史新高水平；融券方面，当日的融券余额报收43.57亿元，较前一交易日小幅下降0.52亿元。由此来看，本周一融资热情依然高涨。
　　不过，融资是一把双刃剑，涨时助涨，跌时助跌，面对沪深两市本周二的大幅调整，融资客获利了结倾向大增。从这一层面来看，5655.78亿元的融资盘更像是烫手的山芋，这部分资金一旦跟风出逃可能会加重市场调整的力度。
　　另一方面，本周是股指期货 IF1409合约的交割日，“交割日魔咒”可能会再度来袭。所谓“交割日魔咒”，一般称“到期日效应”，指的是在股指期货最后交易日(即交割日)当天，因到期原因引发的期货和现货成交量和价格波动率发生扭曲的现象。考虑到在此前市场二次上攻之际，不少投资者开立多头仓位，而在本周五的股指期货交割日中，多头资金可能会平仓，这无疑将加大市场波动幅度。
　　其实，昨日多方资金已经开始撤兵，多方前二十席位昨日共减仓12562手，其中减持最多的是多方第二巨头中信期货，为3367手。（中国证券报）

　　三理由看淡短期股市短线震荡回落还将持续
　　周二A股释放出了较为明显的调整信号，未来一段时间仍需以谨慎心态面对行情，后期沪深大盘进一步下行将是大概率事件，A股盘面风险仍将继续释放。我们认为，当前沪深股市的调整，更多是对近期公布的一系列低于预期的宏观数据的直接反应，同时资金面不确定性增加也加剧了市场调整压力。

　　放量下跌事出有因

　　周二A股放量调整。沪指盘中虽一度翻红并创出本轮上涨以来新高，但午后向下跳水，并最终以长阴报收；而深成指则延续近几个交易日以来的弱势局面，进一步走低，收盘跌幅明显。量能方面，两市全天共成交4994亿元，成交量显著放大。

　　7月下旬以来，A股走强主要受两方面因素影响：一是对国内实体经济改善的预期，二是偏宽松的资金环境。其中，资金因素是推动本轮行情上涨的主要原因。在此背景下，进入9月份后，尽管实体层面不乏利空出现，但偏宽松的资金环境以及对“沪港通”带来增量资金入场的预期，使得沪深股市得以维持强势，尤其沪指不断创出反弹新高。

　　然而，资金因素虽然主导了前期沪深两市的上涨，但在实体经济增速显著放缓的背景下，单靠资金推动股市上行显然不可持续。上周末国家统计局公布的8月份宏观数据再度低于预期，且下滑幅度明显，实体经济对A股市场的负面影响进一步显现。与此同时，8月金融机构外汇占款环比减少，以及近期市场对美联储加息的讨论和美元走强，都加剧了各方对资金面的担忧，最终造成周二A股放量调整行情的出现。

　　大盘仍有调整空间

　　展望后市，我们认为A股市场仍有进一步向下调整的空间。从时间上看，国庆节前预计A股整体机会都将有限，沪深股市运行将以震荡调整为主。

　　首先，国内偏弱的实体经济表现将对A股运行形成持续负面影响。尽管当前沪深股市对实体经济增速放缓的敏感程度有所降低，但显然股票市场难以与基本面形成持续背离。从实体经济角度看，8月份国内经济增速大幅放缓，在不出台大规模经济刺激政策的情况下，后期国内经济预计仍将延续弱势格局。在此背景下，我们认为其对股票市场的负面影响将持续显现，从而制约指数向上运行空间。

　　其次，资金面边际改善有限，对沪深股市的支撑作用有所减弱。资金面因素对A股的支撑除了现有存量外，在经济增速放缓的背景下，更多将来自对宽松政策推出的预期，以及由此带来的资金市场边际改善。然而，就当前的情况看，尽管稳增长政策仍有望出台，但实施全面降准、降息等激进货币政策的可能性较低。从这个角度看，我们认为在资金市场边际改善有限的情况下，资金因素对A股的支撑作用也将有所降低。

　　最后，从市场本身运行情况看，未来一段时间沪深股市出现休整也是大概率事件。A股自7月下旬以来强势走高，期间虽有调整，但更多以盘中调整的方式完成，因此即便从技术角度看，沪深股市也已经存在回调整理的需求。

　　整体而言，在周二放量调整的背景下，对未来一段时间沪深股市仍需保持必要的谨慎。国内偏弱的实体经济、资金市场边际改善有限以及市场本身的运行规律，均决定了沪深股市仍有进一步向下调整的空间，预计国庆节前A股将以震荡回落为主。

　　需要强调的是，虽然我们对后期A股整体持谨慎态度，但显然没有过于悲观的必要。一方面，经过前期上涨，资金做多热情已被有效激发，这将在很大程度上降低两市调整的空间；另一方面，在改革预期提升、政策托底的背景下，A股预计仍将维持热点活跃局面，意味着市场不会缺乏结构性机会，从而能够维系市场人气，利于市场中长期强势格局的延续。

　　同花顺：期指交割近在咫尺短线震荡概率加大
　　昨日，股指期货四大合约全线收跌，从中金所公布的数据来看，主力合约IF1409持仓量继续下滑至10.34万手，多空双方均大幅减仓超万手。多空双方的同时收缩或预示着主力对后市看法具有较大的不确定性。特别是本周又将迎来股指期货的换月交割，短线震荡概率较大。

　　从消息面上看，宏观经济数据的大幅缩水是震荡的起因。但如果往深入挖掘就可以看出，由悲观经济数据与乐观刺激政策带来的主力分歧引发了震荡。我们认为，近段时间以来，高层明显有激发市场活力的意图，从新华社连续发文到上周末的放宽融资融券限制。特别是四中全会临近，市场有望聚焦改革落实，机会犹存。但在短期内，市场对股市资金持续供给能力存在明显分歧，加上阶段涨幅确实大，需要整理，出现震荡可能性加大。

　　源达投顾：放量杀跌震荡调整必然 2300点支撑有待观察

　　近日上证指数和深成指走势背离，今日则引发共振向下，短期获利盘大幅回吐，成交量能逾2300亿，创出近期天量。从分时图来看，沪指早盘即呈放量下跌态势，后虽在5日均线附近得到支撑，指数也刷新近期高点，但从量能来看，上涨动能明显不足，下午开盘后不久即呈单边下跌走势，同时量能再度放大。盘面上，各板块午后大幅杀跌，以航天航空、传媒等近期热点题材为首，致使创业板跌幅超3%，收出一颗大阴线，前期努力成果几乎被吞没殆尽。

　　消息面上，近期PMI、进口增速、工业增加值、固定资产投资等实体经济数据表现不佳，房地产市场持续下行，引发市场对我国经济增长前景的担忧。为此，对机构投资者颇有影响力的安信证券首席分析师高善文对股票市场的看法开始转向谨慎。但与此同时，国泰君安却发文依旧看多，市场分化仍在加剧。

　　另外，市场流动性也引发市场担忧。昨日中国人民银行公布的数据显示，8月末金融机构外汇占款余额为294580.30亿元人民币，环比减少311.46亿元。而此前公布的8月末M2也低于预期。在流动性无明显改善的情况下，第四批IPO批文却在按照既定计划下方。所谓祸不单行，今日利空因素偏多，市场顺势下跌也是必然。

　　技术面上，短期技术指标KDJ已现高位死叉，同时MACD指标近期现顶背离，因此预计短期大盘仍将以震荡调整为主，投资者还需关注2300一线的支撑力度。但从长期来看，市场上涨趋势尚未改变，投资者或可且炒且看。

　　总体来讲，今日市场的放量下跌再次敲响了市场短期调整的警钟，投资者还需注意规避市场调整风险。操作上，切莫追高，可逢低关注航天军工、国企改革、并购重组等主题，以及以节能环保、新能源、新材料等为代表的业绩高增长的填权概念股的交易性机会。

　　金证顾问：经济预期下降成上涨拦路虎短线走低难免
　　根据瑞银机构最新预测，中国央行将在未来1-2个季度降息。同时，将中国2014年CPI年率从2.4%下调至2.2%，2015年从2.6%下调至2.2%。将中国第三季度GDP增速预期从7.3%下调至7.1%，2014全年从7.3%下调至7.2%。结合今日市场看，震荡走低收出一根放量巨阴线，说明短期市场受到经济数据存在下行预期的影响下，市场进一步上涨动能削弱，恐慌性抛盘顺势涌现。

　　日K线图上，今日大盘杀跌逾42.59点，一举跌穿5日与10日均线，成交量异常放大至2377亿元，显然短期市场在股指震荡下行之际，短期获利盘出逃汹涌，后市不排除存在惯性下探动能，震荡走低寻求下方20均线支撑是大势所趋。不过，建议市场自2000点整数关口的政策底崛起至今，整体上上涨趋势并没有变化，2250点没有跌穿前不能说本轮市场的反弹就此宣告结束。随着后市沪港通以及相关利好政策的相继出台落实，市场依旧存在探底回升的机会。

　　今日盘中表现已经形成翻天覆地的一个变化，昨日市场还呈现出疯狂的涨停潮，今日市场却迎来的极其灰暗的一面。两市所有个股涨少跌多，两市不足2成个股收涨，其中涨停个股数瞬间减少至29只，并且还出现3只跌停板个股。不难发现，自有跌停板个股现身，说明整个市场的赚钱效应已经呈现迅速冷却之势。板块题材也几乎全军覆没，跌幅居前的分别是前期涨幅较大的活跃题材，如航空航天、仓储物流、传媒娱乐、全息概念等等。显示出短线获利盘逢高了结的心态非常强势，将助推股指进一步走低是短期的主要趋势。

　　市场变化如此之快，确实是超出了市场投资人的预料。不过，市场未来的发展趋势并不能因为一天的走势而给予定夺。在整体趋势没有破坏之前，都不能轻易改变整体的投资策略。如果市场在后市出现止跌企稳信号，则再次入场将会迎来投资良机，当然，遵循政策导向，受益政策额题材热点依旧是未来市场的主要投资取向。

　　市场反弹不具备可持续性短线谨慎观望
　　周三市场虽然一度红盘，但是没有很好的热点能够对大盘形成支撑，上证综指再次回落。深成指主要靠房地产板块拉抬得以小幅上升。昨日大跌对于大盘的影响依然客观存在，从盘面的角度来看两大痼疾依然困扰市场，一是权重股没有持续性，这主要和政策面真空有关。二是市场中没有出现更多有持续力的热点。整体来看大盘的表现还需要政策面有积极的信息出台，否则近期还是以震荡整理为主。科德投资

　　大盘尚未处于超跌状态短线减仓出局
　　央行于昨日通知五大行，将在最近两天内向五大行进行总计5000亿元SLF(常设借贷便利)，期限为3个月，每家规模各1000亿，5000亿元的SLF性质类同基础货币的投放，近似于全面降准0.5个百分点，货币政策短期宽松常态化，这是早盘指数止跌的关键因素，但是应该考虑到目前的时点，正好与新股申购形成对冲，本批次新股申购，预计将冻结4477亿元的资金，这在一定程度上削弱了利好的作用。技术面上看：天量杀跌后，短期市场需要一个震荡修复的过程，沪指2300点并不是一个强烈的支撑，下方20日均线处才是重要点位，目前大盘还没有处于超跌状态，所以不应该盲目抢反弹，重仓者不论如何都应该暂时减仓，对于错杀的个股，比如今天能够阳包阴的，可以重点观察后市表现。天信投资

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