[中国证券网编者按]周三两市大盘低位震荡,沪指在2200点上方窄幅整理,成交量出现明显萎缩,但热点却未出现明显退潮,周四新股申购即将重启,市场又将如何演绎?
本文导读:
【一大重磅信号再袭 A股高位十字星藏杀机?】
【本周新股申购将启 市场资金面压力重重】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
本周打新资金冻结9000亿元左右 机构借钱致国债逆回购利率飙升
专家表示,由于本周新股发行集中程度较高,所以中签率有望提升
本周四、周五两天,又一波的打新狂潮即将密集上演,沉静了多日的市场资金面昨日再次波澜初现,打新带来的抽血效应已开始令市场承压。
面对打新,机构借钱筹资已经展开行动。昨日,国债逆回购市场掀起了一波小高潮。截至收盘,上证国债逆回购三天期品种GC003大涨178.72%达到6.55%的年息,同时,深证国债逆回购三天期品种R-003涨154.36%,其年化利率达到5.1%,以上两种国债逆回购品种盘中涨幅一度升至200%以上。此外,沪深两市其他的短期品种均有不同程度的上涨。
“国债逆回购利率突升主要是机构打新筹钱所致,打新即将冻结的巨量资金是昨天大盘下跌的主要原因,不过上证指数调整空间有限,而创业板指的调整空间较大。”南方基金首席策略分析师杨德龙昨日在接受记者采访时表示,由于本周新股发行的集中程度较之以往要高,所以打新的中签率有望有所提升。
在红周一的规律失效之后,沪深两市股指开始了其短期的调整走势,两市股指昨日双双收跌。截至昨日收盘,上证综指跌22.16点至2207.11点,下滑幅度近1%,深证成指大跌1.52%至7813.98点,创业板指跌至1411.15点,跌幅达2.26%。西部证券的一份研报指出,根据交易所安排,本周有约300亿元市值的限售股解禁,对盘面也造成了一定的冲击。
据兴业证券首席策略分析师张忆东预计,本周两天打新冻结资金将近1.3万亿元。不过,据记者统计,大部分专家预计冻结资金将在9000亿元左右。上一批10只集中发行的新股冻结资金为8187亿元。
面对打新可能造成的市场资金面趋紧,央行仍如期开展了正回购操作。昨日的正回购操作中标利率为3.7%,交易量为100亿元,和上一个操作日持平。不过,本周公开市场将有640亿元正回购到期,无央票到期和国库定存到期,若不进行其他操作,央行当局将净投放640亿元。
“在当前经济下行压力不轻而CPI同比依然温和的背景下,为落实国务院常务会议降低融资成本的要求,央行仍将维持前期稳健偏松的政策取向。”交通银行资产管理中心高级研究员陈鹄飞在接受记者采访时表示。
面对因打新而可能造成的大盘的短线回调,股指期货已经闻风而动逢高离场。
不过值得一提的是,近日中国结算公布的证券账户管理新规,明确放开“一人一户”的限制,大幅降低了投资者开户转户成本,被业内视为对A股市场的长期利好。根据中国结算的最新数据 ,上一周,沪深两市新增股票账户数为173719户,大约1万多户的“僵尸账户”苏醒。(证券日报)
央行“输血”缓解新股冲击波 地量正回购释放维稳意图
为平抑由新股集中申购造成的资金面大幅波动,本周二央行顺势缩减了公开市场正回购规模,仅回笼资金100亿元,中标利率持稳于3.70%。
可以看到,本周公开市场共有正回购到期650亿元。其中,周二到期350亿元,周四到期300亿元,无逆回购和央票到期。
显然,考虑到本周资金面将承受来自月末及新股集中申购的双重考验,则央行顺势减少资金回笼规模,有助于引导市场心态趋稳,同时释放呵护资金面的意图。
来自全国银行间同业拆借中心的数据显示,截至记者发稿前,上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)短端略有回落。其中隔夜、1周、2周品种依次下探了1.80BP、4.50BP、1.00BP,行至2.8230%、3.3180%和3.8760%的位置。
不过,受访的多位业内人士坦言,短期内银行间资金面仍将承压。
首先,打新股的冲击不可小觑。上周,证监会公布了IPO重启后第三批上市的11家企业。市场普遍预计,第三批冻结资金将超过1万亿元,大概率落在8500亿元-13000亿元的区间。本周将有10只新股集中申购,叠加月末因素,届时将对短期资金面带来较大冲击。
其次,外汇占款保持低位,对流动性也起到了收紧作用。需指出,在人民币近期即期价格升值较快的情况下,远期价格反而没有上升那么快,这在一定程度上体现了市场不认为人民币会持续升值的看法。
来自中金公司的研究观点亦指出,最近美元因为美国经济数据向好而走强,可中国经济金融数据走弱使得市场对中国经济的信心减弱,这些因素不利于人民币的持续升值,过去几天人民币即期汇率有小幅回调(贬值),预计未来一段时间外汇占款将继续保持低位。
一位商行交易员在接受记者采访时指出,“虽然当前金融数据偏弱,且经济数据亦显示动能有所放缓,可个人判断,央行不会马上转向大幅放松。尤其是降准、降息仍需要时间观察经济数据和其他政策刺激情况。”
“不过,针对资金面的局部收紧,预计央行可能会进行适度放松来反向对冲,包括公开市场投放量增加以及SLO或SLF等工具的使用。未来一段时间重启逆回购的可能性也比较大。”上述交易员如是称。
对此,东莞银行金融市场部分析师陈龙亦表示了认同:“虽然本周基础货币的供给量较大,但市场仍将感受到流动性偏紧,央行依然有必要进行适当的对冲操作。”
A股再临变盘迹象 看空机构“边打边撤”
经历近两个月上涨的A股,渐显疲态。
8月26日,A股指数全面走弱,沪指和深成指分别跌0.99%和1.52%,总成交2947亿元。创业板更是大幅跳水,下跌2.26%,成交318亿元。
指数调整背后,部分机构开始多翻空。
“7月份是强烈看多,现在是非常谨慎,边打边撤。”一位在上海一家保险公司任职的投资经理向记者透露,其管理的保险账户最高仓位曾到90%,但如今已降至70%。
同时降低仓位的还有一批公募基金。据了解,8月22日以来,多只成长风格的基金经理因赎回压力被逼抛售股票 。此外,还有一批机构则因“打新”的资金需求趁势大幅减仓。
基金经理单日减仓20%
“我昨天刚卖了20%的股票。”8月26日下午收市后,一位管理着近20亿资金规模的基金经理陈辰(化名)透露,其在8月25日开始大幅减仓。
但陈辰大规模抛售股票并非因为不看好后市,而是面临巨大的赎回压力。8月22日这天,保险机构赎回基金的比例达到20%。
“保险想兑现收益。”陈辰介绍,保险机构赎回基金的原因是该基金在过去20个交易日累积了近15%的收益,他们希望落袋为安。
这种因赎回而被迫卖股票的现象在业内颇有代表性。
“上周开始,每天都有1000多万的赎回,占基金净值的比例达到一两个点。”一位管理行业基金的基金经理透露,其管理的基金规模还不到10亿。因为赎回压力,仓位每天往上升,只能被逼着卖股票。
上海一位成长风格的基金经理亦抱怨说,最近一周,基金业面临的赎回怪圈是“涨得越多的基金,被赎回得越多”。
“如果投资者在市场上涨时赎回,基金经理比较好操作。但这几天市场开始调整,必须在跌的时候抛股票,搞得很难受。”前述上海成长风格基金经理说,这两天是机构赎基金,自己卖股票。
除赎回因素外,有些基金最近两天卖股票,是为新股申购缴款筹集资金。
“我们公司对新股申购有规定,询价时就必须准备好足额资金在账户上。”深圳一位基金经理透露,8月25日和26日,公司有些基金经理卖股票准备打新资金。
8月26日将有8只新股进行网下询价,27日还有2只。根据这家公司的规定,如果基金经理要参与26日的新股询价,必须在25日晚上即足额准备好资金。
“参与打新的基金,都是按网下申购上限报价,单只新股申购资金就要几个亿。”前述深圳基金经理称,由于这一轮市场行情 ,公司旗下很多基金的仓位达到90%以上。因此,这两天的减仓力度比较大。
谨慎派边打边撤
公募基金减仓的驱动因素是保险机构赎回基金。据了解,有些保险机构对A股的态度已发生逆转,由7月末的强烈看多变成谨慎做空。
“8月25日和26日这两天,仓位逐步往下走。”上海一位保险机构投资经理许旭(化名)透露,8月11日其管理的账户仓位是90%,但如今已降至70%。
“未来A股直接掉头向下的概率低于50%,但还是要做好防御措施,边打边撤。”许旭介绍,减仓没有行业标准,只要成长股股价回到前期高点,就开始陆续卖出。
许旭是市场中谨慎派的代表。这类机构看空后市的逻辑是经济复苏态势并不乐观。
“8月上旬发电量数据同比-0.1%,中旬发电量数据同比-8.1%,大幅低于市场预期。”许旭说,这是2009年二季度以来发电量旬同比首现负值,这个数据对应的工业增加值和GDP数据都不乐观。
大幅低于市场预期的还有汇丰PMI数据。数据显示,8月其初值仅为50.3,低于市场预期的51.7,也低于上个月的52.
8月四大行的新增信贷数据,更是让机构重新调整对经济增长的预期。
“8月前半个月,四大行新增信贷500亿。但去年同期,这一数据是1000多亿。”一位公募基金策略分析师指出,以这种新增信贷数据估算,进入实体经济的资金会大幅减少,对经济复苏非常不利。
看多者:还有一波行情
与谨慎派减仓避险的策略不同,坚定看多的机构判断9月中下旬之前,A股还有一波行情。
“总体仓位并没有动。”北京一位混合型基金经理透露,其近期没有减仓,但小幅调整了持仓结构,减持了稀土、石墨烯等主题股,增持部分银行股。
“现在大家觉得行情没有结束,低估值的蓝筹股肯定还会再次启动。”北京这位基金经理的逻辑是伴随沪港通政策的推进,资金会回到受益沪港通政策的标的。
深圳龙腾资产管理公司董事长吴险峰同样坚定的看好后市。他认为,这波市场上涨的主因并非经济基本面,而是沪港通和海外资金流入。
“A股这两天大幅调整,但港股走势还是很强,恒生指数 26日跌了70个点,国企指数还是收红。”吴险峰指出,港元汇率依然处在7.75,这说明海外资金并没有离港。
“等港股走不动,海外资金开始流出,才会导致A股这边新进资金衰竭,A股上涨的头部才会出现。”一家合资基金公司宏观研究人士亦表示,他们判断市场调整的因素是外资停止流入。
EPFR监测数据显示,8月14-20日,全球资金大幅流入中国大陆和香港公司,其中,流入中概股和A股的资金高达14亿美元,为前一周的2.6倍。
但值得警惕的是,外资流入速度正在放缓。
IPO压力持续发酵 A股短期或上下两难
在红周一的规律失效之后,沪深两市股指不可避免的开始了其短期的调整走势,两市股指周二双双收跌,下半周新股发行的压力正开始在市场逐步发酵,不过由于市场对于改革等政策预期仍然存在,这使得股指短线调整的空间也会相应受限。
在红周一的规律失效之后,沪深两市股指不可避免的开始了其短期的调整走势,两市股指周二双双收跌,下半周新股发行的压力正开始在市场逐步发酵,不过由于市场对于改革等政策预期仍然存在,这使得股指短线调整的空间也会相应受限。
上下两难的股指
承接周一的回调,周二沪深两市股指在早盘窄幅盘整之后,午后选择继续震荡下行,职业教育、西藏、土地流转等板块整体跌幅居前,上证指数最后报收2207.11点,跌幅0.99%,成交1341亿元;深成指报收7813.98点,跌幅1.52%,成交1633亿元;创业板指数报收1411.15点,跌幅2.26%,成交318亿元。两市全天资金净流出增至203亿元,资金流出迹象越发明显。
对此,兴业证券首席策略分析师张忆东等认为,大盘短期上下两难,大概率维持震荡走势。短期的“利空”因素可能会压制大盘的上行动能。首先,偏好大盘股的增量资金短期步入观察、等待状态,QFII 和RQFII前期已经加仓,有了较丰厚的获利,而现阶段缺乏让这些外资加仓的“利多”催化剂,降息短期不太可能,而离“沪港通”正式开通还有1个多月时间。更糟糕的是汇丰PMI8月预览值低于预期,人民币对美元即期汇率急贬。其次,需防范8月底新一轮“打新”对大盘的短期冲击。由于单日筹资规模大,预计8月28日和29日冻结资金近1.3万亿元,而前期单日最高冻结资金6700亿元。
张忆东提醒,随着经济波动收敛而结构调整加快,上证综指的波动也会随之收敛,螺蛳壳里做道场的结构性行情较难打破。因此,预测大盘点位或短期涨跌对于投资的重要性显著性降低。在转型、创新的大背景下,判断大盘对投资最大的帮助是判断是否有系统性风险。短期来看行情风险不大,市场仍将继续保持偏乐观的多头氛围。现阶段股市对于改革或者其他政策红利的反应更加敏锐更加积极。相应地,改革、创新、产业相关的最新政策不断地推动新的股市热点。
外资流入趋势暂未改
对于这一观点,或许可以从近来外资的流动方面得到一定程度的佐证。
EPFR最新的数据显示,截至8月20日的一周中,约22亿美元资金流入香港/中国股市,为连续第十一周资金流入,且流入资金量较上周大幅回升,其中港股资金流入创2008年以来单周资金流入新高,显示出投资者对香港/中国股市后市的充足信心。同时,海外追踪A股的ETF也有约2.9亿美元资金流入。
从上述数据可以看出,外资流向香港的趋势并没有逆转,A股市场对于外资依然有配置型的吸引力。近期美元兑港币汇率为7.7495,维持在历史上最强的区域。规模最大的两只RQFII南方A50和博时FA50,8月18日到8月22日份额增幅分别为0.1%和7.1%。
关注经济动力何时衰退
而中信建投证券研究部执行总经理周金涛等则认为,8月汇丰PMI初值数据为50.3%,远低于市场预期,为三个月最低值。从经济的角度,结合近两个月信贷的相关情况,宏观数据正逐渐验证其对于经济数据的判断:二季度以来的周期性反弹,在政策及经济惯性以及周期规律下,将持续到10月份左右。但仅仅依赖经济及政策惯性,持续向上的动力正逐步衰竭,如果没有更多的刺激政策,四季度经济将再次面临向下的风险。
从市场的角度来看,指数也确实表现出了“震荡整理,趋势延续”的特征,承受了数据的冲击,但是在领涨板块和市场风格方面,正悄然发生变化。对于后期的市场,周金涛等认为,在观察到并确认经济周期动力开始衰竭之前,市场趋势仍向好,但是周期行业反弹过半的背景下,应适当向改革主题和成长倾斜。关注本周由于新股申购冻结资金可能对于市场造成的资金分流效应。
2250点强压明显 短线2200点支撑有待观察
目前从大盘的日K线系统看,上方2250点一线的强压对股指承压明显,最近5个交易日呈现出震荡下行的走势格局,周二的调整幅度明显呈现出增大趋势,且依据向下跌穿了下方20日均线的支撑,短期看,下方的额支撑暂时被跌穿,后市进一步杀跌的动能较为充沛。
相对而言,通过周二市场震荡走低的趋势看,短期大盘形成一个头部形态非常明显。并且在调整途中的成交量并没有萎缩多少,整体上体现出在相对高位形成了一定的短线盘抛压沉重。特别是下方的MACD技术指标的白线与黄线已经形成“死叉”状态,绿柱在进一步变长,显示出市场进一步下行的意愿较为强烈。
不过,从股指自7月份向上突破年线以来,市场于底部崛起之势已经形成,趋势一旦形成,就不会轻易改变。所以,短线市场的冲高回落属于纯技术性的冲高回落而已,这种调整幅度与空间一般较为有限,更多的是为后市更高的上涨做好蓄势上攻的准备。
通过盘面表现看,四大指数周二均以绿盘报收,呈现出一定跌幅的表现看,短线市场的投资氛围出现降温趋势。如两市所有板块之中,除开蓝宝石、银行以及造纸三大板块收涨以外,其余板块题材全线覆灭,均以绿盘报收。个股方面,截止收盘两市涨停个股数减少至27只。并且出现了西藏天路与中体产业两市个股收在跌停板上。跌停板个股的出现,无疑将沉重的打击多头信心,预计本周市场难有良好的投资机会,短暂性的调整在所难免。
不过,随着10月份沪港通开通在即,加上社保等长线资金开户积极的表现看,目前的调整将为这些资金届时入场投资做足准备。所以,后市资金面的释放将成为推动股指进一步走高的可能性较高。因此,对于本周市场的调整,可以看成是一个洗盘行动,后市进一步走高依旧值得期待。
所以,操作上暂时可以逢高减仓,顺势而为,等带市场再次迎来企稳止跌行情后再度出手相对安全。
股商财富:市场调整震荡持续 策略控制风险为宜
本轮反弹以来,市场还未出现明显的调整,再加上第三轮新股申购和上市交易,分流了部分二级市场的资金,近期也是中报密集发布期,很多公司业绩表现不是很好,这些都构成了市场调整的动力。综合以上表述,我们不认为本轮反弹已经结束,但是短线的震荡和调整还是会继续延续。
周二上证指数调整幅度加大,收盘跌破了20日均线,未来面临跌破震荡区间继续向下调整的可能,创业板指数也跌破了支撑位,未来继续调整的可能有所加大。板块方面,热点越来越少,弱势当中持续性也不强。预计未来几日市场整体上将弱势震荡,部分个股风险较大,建议仓位降至5成以下。预计大盘未来将弱势震荡,市场缺乏明显的热点,部分前期强势股出现大幅调整,市场风险上升,策略上以控制风险为主,保持轻仓。
顶点财经:技术破位趋势偏空 短线市场等待止跌信号
沪指自7月29日以来,高位横盘时间已达到21个交易日,周二大跌跌破20日线,完成短线变盘,我们认为主要有以下利空因素导致大盘高台跳水。
首先,8月份经济数据的低迷。上周公布的汇丰8月制造业PMI初值出现回落,低于市场预期。中国8月汇丰制造业PMI初值50.3,创了三个月低点,上个月为51.7,这是汇丰制造业PMI在7月环比四连阳后后的回落。该数据表明,中国经济复苏仍在继续,但是增长速度出现再度放缓的迹象。
其次,周四A股第九次IPO暂停后第三批新股开始申购。19日晚间证监会公布了发布第三11家企业IPO批文,收到批文的11家企业20日即披露了具体申购日期,最早的一批申购时间为周四。而炒新行情如火如荼,新股纷纷翻倍,打新赚钱效应明显给新股申购带来了很好的示范效应。根据近期申购冻结资金估算,预计周四周五连续两天10只新股网上申购将冻结资金将超9000亿元。因此,周四开始的新股申购将对场内资金形成明显的资金分流效应。另外,再次,深成指的技术上率先破位。自本轮高位盘整以来,沪指的表现好于深成指,而昨日沪指护盘主力为两桶油,而深成指却未出现万科等权重股的护盘,表现极为弱势,昨日即跌破20日线这个重要均线,短线已破位。而深成指和沪指作为中国股市的组成部分,存在一荣俱荣一损俱损的关系,深成指的率先破位引发个股的地震,作为个股权重构成的沪指自然难以幸免于难。
操作上,目前沪深两市均已出现破位下跌走势,短期趋势偏空,个股的风险大于收益,建议短线投资者待出现止跌信号后再参与反弹行情。而中线投资者可逢低关注具备政策利好的主板蓝筹板块,如核能、铁路等。
今日投资:数据加重短线调整压力 震荡格局短线还将持续
近期公布的宏观经济数据低于预期,市场对未来经济的运行情况出现较大的分歧。近日有媒体报道8月前半个月四大行新增贷款才300多亿,前17天才500多亿,如果数据属实的话,这与市场预期再度出现较大的差异。虽然8月后半月存在突击贷款的可能性,但前半月贷款数据低迷表明8月份经济情况依旧不理想,这将加大市场回落压力,因此我们对近日市场的表现持谨慎态度,我们认为市场震荡格局可能将延续到9月中上旬,而目前市场处于震荡箱体的上沿。
技术指标高位死叉 短线向下空间应该不大
技术面上,MACD已经出现了高位死叉,而指数同样击穿BOLL通道中轨的支撑,似乎有一种山雨欲来风满楼的悲伤。指数破5、10、20日线、进入箱体下轨支撑2180-2200间弱势运行,短线看本周破2180点可能性不大,还是可以防守的,2200下方轻仓低吸,破2180彻底看空;对于大盘后市的发展,我们依然坚持高位震荡的判断。毕竟从长期大趋势看,现在总体仍处于较低的位置,还看不到市场大跌的理由,所以向下的空间可能不会太大。
市场资金亦呈现出从蓝筹板块持续向题材股中流动的态势,板块的轮动再次上演,这就意味着短期仍以题材股的炒作为重点。 操作上,关注具备国资改革题材的滞涨股,尤其关注受益于双节的食品饮料和商业百货板块。板块方面,留意航空、军工航天、卫星导航等短期利好的题材。华讯投资
央行为反弹行情续命 A股三大跳水后遗症浮现
在月末资金面紧缺与新股密集申购资金大分流下,央行周二也终出手维稳,顺势缩减了公开市场正回购规模,仅回笼资金100亿元。不过虽然央行有意为大盘反弹行情续命,但无奈股指受周二跳水的影响,今日还是浮现出三大跳水后遗症来。
首先,经过跳水后市场做多气氛明显减弱,板块个股开始大幅分化。从盘面来看,涨的好的都是具有消息利好与并购重组类个股,而走弱的的个股却仍呈多样化。如山水文化复牌后同中体产业一样出现了大跌,此两只股短时间内便暴跌了25%以上,这实际是主力对前期阶段涨幅巨大,又没业绩支撑个股的一种暴力出货方式;另外,技术形态破位后的个股也被主力变本加厉砸盘,如东方通信、中国重汽的持续下挫。而所谓的不怕大跌最怕主力出货,其杀跌往往不能用一两个跌停来衡量。因此在主力砸盘个股大分化之际,对中报暗淡、技术筑顶、涨幅巨大且主力出逃个股,我们须坚决斩仓出局。据个股主力监控最新分析:312股具有这四大不利因素,投资者须逢反弹斩仓出局。
其次,经过周二跳水后前期领涨龙头纷纷开始跳水杀跌,如长江投资、湘邮科技等个股早盘均出现跳空大跌,说明了市场空头力量逐渐加大。而前期龙头的倒戈,将严重影响行情向纵深方向延伸扩展。
最后,大盘量能萎缩明显,没有领头羊领涨板块。一轮行情最大的特点就是,在领涨板块的带领下出现放量上涨。但此时量能却恰好相反,充分说明了跳水后投资者谨慎的心态。而在缩量与缺乏领涨龙头下,大盘后市调整时间将延长。
总的来看,在上面三大跳水后遗症浮现下,市场将会出现大幅分化的走势,投资者欲要在分化行情中获得理想收益,必须紧跟主力资金的建仓方向,方能取得逆势上涨的收益。如以下四类股:
1,具有并购重组,且主力资金积极运作的个股。如百圆裤业盘整后再次连续暴涨,主力空中加油迹象明显;2,受益于经济企稳、且前期又有主力深度介入的品种,如亚夏汽车的梅开二度;3,主力积极运作痕迹明显,且有高送转填权的个股,如营口港的再次大井喷;4,具有中央战略级题材,且主力筹码锁定良好的板块个股,如今日航天军工的再次上涨,航空动力强势涨停板等。据个股雷达最新分析,89股符合这四大品种,投资者可坚定持股信心。(广州万隆)