惊现三大重磅信号 A股底部小阳暗示变盘?

　　离岸中国股基满血复活净吸金额创22周来最高位
　　宏观经济先行指标——PMI录得今年以来最高的数值50.8,证实经济在微刺激政策下开始回暖，新兴股票市场近期热度看涨。专业机构的统计显示，离岸中国股票基金在上周净吸金额创22周以来最高位。
　　中美欧股基获青睐
　　据资金流向监测机构EPFR最新报告，截至本月18日的当周，除日本外，亚洲股票基金吸引到的资金量达到去年三季度以来最大，其中主要覆盖QFII的离岸中国股票基金吸引到的资金量触及阶段高位。
　　EPFR报告称，中国持续推出温和的刺激措施并表达对GDP目标的支持，是推动资金涌入中国股票基金的最大动力。而5月，离岸中国股票基金还一度遭遇“失血”量触及6周高位。分析人士指出，经济微刺激政策将继续推进，为经济结构调整争取时间。
　　此外，美联储将在一段时间内维持超低利率环境的预期，也助推美国股票基金的吸金量触及三个月新高。其他发达市场中，日本股基资金净流出额仅有此前一周的五分之一，但仍创下了2012年第三季度以来的最长连续资金外流周期。欧洲股基则继续此前的强劲表现，出现最近24周以来的第19次净吸金额超过10亿美元。
　　新兴市场信心回暖
　　新兴市场方面，全球新兴市场股基实现近12周来的第10次净吸金，主要看好的仍为机构投资者。除中国市场外，投资者还表现出对印度股基的青睐，伊拉克局势的紧张使中东股基出现1.5亿美元的资金净流出，俄罗斯股基终结了此前连续两周的资金净流出，实现净吸金。
　　国内基金市场方面，由于IPO重启吸引场内资金参与新购申购，境内基金经理持仓分歧较大，据众禄基金研究中心仓位测算的结果显示，上周基金调仓显示出基金对后市分歧。其中样本内开放式偏股型基金平均仓位自上一期的83.37%下降0.26个百分点至83.11%。股票型基金平均仓位为87.45%，较前期下降0.65个百分点；而混合型基金平均仓位为75.29%，较前期上升0.44个百分点。
　　从具体基金产品来看，本期加仓幅度居前的基金有：金鹰红利价值、民生加银精选、中欧新蓝筹、中银中国精选、鹏华精选成长等基金；本期减仓幅度居前的基金有：南方成份精选、泰达宏利行业精选、国富潜力组合、汇添富价值精选、天治趋势精选等基金。
　　机构观点
　　新兴市场见底回升
　　新的上涨周期可能展开
　　随着资金回流，今年新兴市场捷报频传，与之相关的QDII基金产品业绩亦表现出色。基金评级机构晨星(中国)的最新数据显示，截至6月13日，虽然与重配美国REITS的QDII基金业绩尚有差距，但今年以来上投摩根全球新兴市场基金收益率高达10.42%，华安大中华升级股票基金赚10.20%紧随其后，分别列全球新兴市场类、大中华区股票类的前列。
　　展望后市，业内专家认为，新兴市场QDII仍值得关注。
　　对新兴市场全然不同于年初机构所预测的走势，上投摩根全球新兴市场基金经理王邦祺指出，这其中主要包含了三点落差：一是债券市场，欧洲日本以及中国的宽松政策抵消了美联储QE退出，让资金持续流出的新兴市场债市重新获得市场资金的青睐；二是汇率市场，美联储的收紧措施并没有令美元指数获得提振，新兴市场货币兑美元反而大幅攀升，资金回流美元区的状况并没有出现；三是通胀预期远低于实际状况，一旦通膨稳定，新兴市场的经济成长以及企业的股本回报率开始见底回升，新的上涨周期可能因此展开。
　　而欧元负利率将更进一步拉低全球资金成本。在欧元负利率事件影响下，美国和亚太市场的投资价值得到机构投资者青睐。海通证券6月QDII投资策略报告建议，关注投资于美国及新兴市场的QDII产品。虽然美国一季度GDP为2011年一季度首次为负值，但是3月以来的经济活动开始加速，美国经济复苏仍可期待。新兴市场有所企稳，之前担忧的一些不确定因素逐渐释放，投资价值显现。
　　就长期的角度看，王邦祺指出新兴市场的估值和盈利周期仍处于较低水平，目前内需强劲增长将会促使消费升级，而商品市场也将同时受到发达国家景气回暖的推动。因此以未来三年的周期来看，新兴市场会进入一个上升的循环中，其中人口结构较年轻的印度、印度尼西亚、土耳其等市场会是未来几年表现较好的市场，工业、商品可能会有周期反转向上的机会，科技与医疗则有持续创新突破的可能。(新快报)

　　蓝筹ETF吸金凶猛机构：大手笔净申购或是国家队出手
　　最新数据显示，两市81只ETF基金上周份额增长25.56亿份，共有48.23亿元资金流入ETF。华泰柏瑞沪深300ETF上周净申购逾12亿份，斩获年度单周“暴增王”。
　　分析人士猜测，4月份市场调整造成不少保险资金撤离，此次的“大手笔”申购或是前期逃离的保险资金所为。接近华夏基金的人士则认为，如此大的净申购或许是“国家队”出手。也有业内人士认为，可能是由于上周IPO再度开闸，部分机构将股票换成ETF再抵押后打新。从历史经验来看，ETF净申购增长仅说明部分资金看好后市，并不具有特别明显的指导意义。不过可以肯定的是，目前业内普遍认为，市场悲观情绪已有所改善，经济面改善及流动性宽松将带来一定的交易性机会。
　　ETF净申购暴增
　　上周A股再度走弱，大盘重回震荡，个股全线下跌，不过，股市的快速下跌也引来了资金的逢低布局。沪深港三大交易所信息显示，上周共有65亿元资金流向ETF，其中在沪深交易所上市的六大蓝筹ETF获得近50亿元资金的净申购，在港交所上市的RQFII-ETF则获约15亿元资金净申购。
　　数据显示，上周两市86只ETF基金中有12只获净申购，份额增长28.42亿份。其中华泰柏瑞沪深300ETF的份额从68.95亿份增长至81.12亿份，周内增长12.17亿份，成为今年以来两市ETF基金中唯一单周净申购超过10亿份的基金。另外，该基金上周三融资余额大增4.58亿元，创今年以来单日融资余额之最。
　　蓝筹ETF成为资金重点布局的对象。上周除华泰柏瑞沪深300ETF外，份额增长逾1亿份的还有5只基金，分别是沪市的华夏上证50ETF、华安上证180ETF和易方达沪深300ETF，以及深市的嘉实沪深300ETF和易方达深证100ETF，上周5只基金的净申购份额依次为4.39亿份、2.83亿份、2.67亿份、3.78亿份和1.88亿份。
　　机构预期改善
　　对于上周ETF出现净申购大增现象，市场有诸多猜测。接近华夏基金的人士认为，如此大的净申购或许是“国家队”出手入市。而招商证券分析人士则认为，此次抄底介入资金来源或许是前期撤离的保险资金所为。由于对二季度行情预期悲观，4月份股票基金遭遇机构大幅赎回，其中就以保险机构为赎回主力。
　　另外还有机构分析人士猜测，IPO再度开闸，一些意外入围新股网下配售的机构，因资金缺口而不得不四处筹资，因此可能有部分机构将股票换成ETF抵押置换资金，用来参与新股配售。
　　不过，对市场未来走势，多家机构看法基本一致。他们认为，从经济面来看，越来越多的数据显示经济短期稳企，但未来经济面改善情况还要看政府“微刺激”效果的显现。华泰证券公募基金研究员王乐乐认为，目前市场的悲观情绪有所改善，看好经济面改善以及流动性放宽带来的交易性机会。基于经济有所稳企以及政策持续发力，短期权益投资可以乐观一点。不过，虽然经济面有所稳企，但是房地产仍具有较大的不确定因素，这就决定了机构投资者并不能盲目的过于乐观。

　　汇丰PMI继续走强安信证券策略会明确转向看多？
　　安信证券将于本月25日至27日举行的中期策略会，安信首席策略分析师吴照银和安信首席经济学家高善文将参与此策略会。据市场消息，策略会的主题概括而言就是“熊渐去，牛渐来”。会上，高善文和吴照银将分别发表以“盈虚之有时”和“希望的等候”为题目的演讲。据悉，“守时待势熊自去，楼花落尽牛渐来”的演讲主题是高善文博士拟定的。
　　受相关消息影响，市场预期安信的观点开始转向看多。但《投资快报》注意到，截至6月23日，吴照银率领的安信策略部仍然认为：“政策刺激放缓，市场上涨乏力”。再结合高善文博士近来一系列的宏观研究观点，可以猜测几天后的策略观点不会是“大转弯”，而更可能只是对宏观经济前景有限度的乐观。
　　安信策略本周一最新策略观点：政策刺激放缓，市场上涨乏力由吴照银、诸海滨、赵扬共同组成的安信策略部认为，对于近期的调整，市场大多归结于IPO的资金抽水，这是原因之一。但更重要的是微刺激的预期兑现后，近期数据又透出凉意，但政策面没有进一步加码。目前来看，市场运行的主要压力并未消除，投资机会仍需耐心等待。
　　主要原因是房地产市场进入深度调整阶段。从房价指标上看，5月份百城住宅价格和70城市新建住宅价格环比继续下跌，并且双双转负。6月以来，10大城市和30大城市商品房日均成交面积同比降幅分别从5月份的-24.1%和-9.8%，扩大至35.8%和25.8%。本轮房地产市场的调整程度正在接近之前2008年和2011年两轮调整的水平。“但这并不意味着拐点即将到来，特别是考虑到房地产开发投资的滞后性，房地产市场的调整仍在延续”，安信的最新报告写道。
　　流动性仍为担忧因素安信策略部关注的另外一个因素是外汇占款大幅下降。5月出口增速回升带来了贸易顺差(359亿美元)的扩大，但新增外汇占款却从前三个月的1000多亿骤降至387亿元，外部流动性供应明显萎缩。目前外部流动性环境和2011年四季度到2012年时颇为相似，这或许也是前期定向降准的原因之一。数据上看，本轮外汇占款下滑与美联储QE退出同步性较强，未来压力或将持续存在。
　　此外，投资者需要防范短期资金面压力。据分析，短期上证所回购利率的大幅上行很大程度上是受到了新股申购的短期影响，但也应当看到1年期国债到期收益率自6月10日以来的明显上行，这或许意味着整体利率水平下行已临近尾声。随着考核时点的临近，如果银行间资金利率大幅上升，将对市场情绪产生冲击。而近期时有发生却被忽略的信用风险，也将随之再次摆在市场面前。
　　汇丰PMI继续走强机构观点“PK”加剧汇丰银行周一公布，中国6月制造业PMI初值是50.8，创7个月来的新高，也是6个月来首次站上50“荣枯线”。汇丰PMI之前的预期值是49.7，上月数据是49.4。其中新订单指数上升到51.8，创15个月来的最高水平，数据明显向好。
　　目前投行之间的观点仍然分化明显。除明确看多的国泰君安继续看多外，中金强烈的看多观点成为多方阵营“壮胆”的重要后援。中金公司在下半年股市展望报告称，政策进一步放松将助力流动性的改善以及增长预期的稳定；而持续的改革将提高效率并改善中国中长期的增长可持续性；大盘蓝筹股估值处于历史低位。综合这些因素，尽管短期区间震荡的走势可能仍将继续，但对下半年市场走势乐观，“将走出波澜壮阔的行情”。中金维持2014年全年策略展望中给出的年内市场将实现15-20%的收益目标。
　　此外，宏观研究排名靠前的海通证券仍然对宏观经济持谨慎态度。海通证券宏观首席分析师姜超和宏观高级分析师高远的最新观点是：货币宽松基调未变，经济反弹强弩之末。

　　打新难令运行转向 A股资金面仍攸关
　　尽管有着打新资金回流及汇丰中国6月PMI回升至荣枯线以上的利好消息，但A股市场并未出现投资者期望的快速反弹，半年末时点的资金压力以及新股的继续发行使得股指无力收红，沪深两市股指周一双双小幅下跌，不过市场运行的结构性变化却再度开始了，次新股板块再现涨停潮就是其中最为典型的代表。
　　防范短期资金面压力
　　对于上周股指的快速下跌，市场人士将此普遍归因于新股发行吸引了大量资金所至，5只新股发行就吸引了约4800亿元的打新资金，这使得二级市场一度出现“失血症状”也就在所难免了。
　　对此，安信证券首席策略分析师吴照银等认为，对于近期的调整，市场大多归结于IPO的资金抽水，这是原因之一。更重要的是微刺激的预期兑现后，近期数据又透出凉意，但政策面没有进一步加码。目前来看，市场运行的主要压力并未消除，投资机会仍需耐心等待。
　　伴随房地产市场进入深度调整阶段，同时外汇占款大幅下降，短期应防范资金面压力。短期上证所回购利率的大幅上行很大程度上是受到了新股申购的短期影响，但也应当看到1年期国债到期收益率自6月10日以来的明显上行，这或许意味着整体利率水平下行已临近尾声。随着考核时点的临近，如果银行间资金利率大幅上升，将对市场情绪产生冲击。而近期时有发生却被忽略的信用风险，也将随之再次摆在市场面前。
　　而这一情况在周一并未出现改善，由于周一仍有2只新股发行，这使得上周三打新的资金可以继续滚动申购，使得资金回流二级市场的效应并不明显。上证指数最后报收2024.37点，跌幅0.11%，成交578亿元；深成指报收7192.87点，跌幅0.04%，成交866亿元。不过得益于次新股的大面积涨停，创业板指数报收1361.28点，涨幅2.05%，成交达261亿元。据统计，周一深市涨停个股多达26只，大多数为中小板和创业板的次新股。
　　打新资金会否回流？
　　东北证券策略分析师沈正阳则认为，目前市场主要受制内部因素，外围相对良好。外围股市特别是欧美股市上周表现良好，美国股市主要驱动因素是美国国内基本面的持续改善以及美联储相对鸽派的货币政策声明；而欧洲股市向好的主要驱动因素还是来自流动性的改善和货币政策进一步放松的预期。
　　A股下跌的主要原因是打新股导致的对流动性的负面影响，随着本周新股申购资金的解冻以及月内新股不多了的影响，新股对市场的冲击弱化。相反，政策面积极信号明显。管理层对经济下限7.5%的申明，将缓和经济下行的压力；虽然投资者对此解读多样，但短期的失速风险缓解是一种共识。其次，股市目前对资金面的影响较大、期望于增量资金的介入，来改善沉寂的市场；周末管理层推进员工持股计划、扩大RQFII额度及范围以及打新资金解禁，均构成对A股市场的中短期改善。
　　而最新的经济数据也显示，中国6月汇丰制造业PMI初值为50.8，创7个月新高，预期为49.7，这也是该数据6个月来首次站上荣枯线，其中新订单指数升至51.8，创15个月来最高水平。
　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌分析称，汇丰6月制造业PMI初值回升至50.8，为今年以来最高。经济总体面好转，国内和海外需求指标本月都在扩张领域。去库存加快，同时就业市场也显出启稳迹象。本月的数据进一步证实经济在微刺激政策下开始回暖。
　　一位私募基金人士亦称，从近来的政策面来看，政府维稳经济的力度在不断加大，效果也开始不断显现，股市在此背景下没有深跌的可能，在夯实底部之后还是会再度反弹，但力度可能还是要看经济的基本面。至于打新资金的问题，在中签率低下，收益或难覆盖成本的情况下，机构投资者打新的热情将降温，或会选择在二级市场购入心仪的新股，也正是在这种预期之下，次新股周一出现了大面积的涨停，这一动向值得关注。（一财网）

　　6月30日、7月17日前后或是变盘关键点
　　如今，市场已经连续经历了一个多月的低位徘徊，上证指数前期也一度冲击2000点大关。而就期指市场来说，中金所公布的交易数据显示，市场单边总持仓量持续增加，连连创出新高，多空双方在此点位的博弈力度愈演愈烈。
　　在这多空双方大战在即的关口，孰胜孰败是投资者最为关心的问题。《每日经济新闻》记者通过之前的数据分析发现，市场的确存在一定的规律性。那么投资者该如何运用这种规律，如今市场运行在何种轨迹上，数据又给市场什么样的提示呢？
　　两大关键周期
　　就“55日现象”的应用而言，应主要关注前期市场出现的改变原有趋势的关键点位，抓住历史行情中，市场发生转变的点位，以此为基准后推55个交易日，该交易日前后则有可能会产生较大幅度的市场变动。那么后续的“55日现象”将出现于何时呢？
　　虽然历史上“55日现象”与沪深300指数阶段性高位或低位重合发生了15次，但仍有部分位置并未出现，因此记者选取了两个具有代表性的时点作为起始位置来考察后市行情。第一个是以今年4月10日沪深300指数反弹至阶段性高位为起点，第二个是以自该阶段性高位产生后回调至4月29日低位作为起点。
　　若以4月10日作为起点，55个交易日之后，市场将运行至6月30日，在此前后周期，市场有较大幅度的波动可能会是一个大概率事件。而若以4月29日作为起点，55个交易日后市场位于7月17日，那么7月17日左右亦是较为重要的时点。
　　高度关注“三重奏日”威力　　“55日现象”给出了两个具有参考性的时点，那么这两个时点市场到底会如何运行？正如概率统计结果显示，年内6、7月份整体上下跌的概率较大，而就此前行情来看，6月初市场反弹，至中旬后开始回调至期初点位，整个6月仍是震荡主基调，并未出现月内总体下跌的行情。那么时至七月，市场在经过多空双方两个月的持久战后，或许会定下基调。
　　就最近的6月30日来说，当日正好是星期一，此前数据显示盘面震荡概率较大。而7月统计结果表示，该月历史行情偏弱，就目前行情来看，市场自4月回落以来便处于低位震荡行情之中，若本周行情不发生较大变化，那么因“55日现象”样本体现出的变盘概率达到了80%，因此6月30日前后出现较大幅度的波动概率较大。
　　值得一提的是，7月17日不仅是“55日现象”的另一个特殊点，当日也恰逢股指期货7月合约交割周周四，而统计结果显示，周四出现下跌的概率较大，交割日的存在则加大了周四的下跌概率，加之7月自身下跌概率较大，受到这三大因素的影响，7月17日“三重奏日”，市场恐将面临较大的下行压力，值得高度关注。(每日经济新闻)

　　一年中3个月份上涨概率较大

　　美国市场11月至1月为幸运月，我国市场是否也有此规律呢？通过对沪深300指数收盘价的变化研判，《每日经济新闻》记者发现我国市场在1年之中1月、2月、4月、5月、8月、9月以及10月上涨的概率偏大，其中1月、2月及10月是佼佼者；而3月、6月、7月、11月及12月则跌势较大。

　　三大涨三大跌

　　2010年以来，我国市场总体上呈现下跌趋势。而按月分析，市场在特定月份似乎有特定的涨跌规律。

　　《每日经济新闻》记者分别对期指上市4年以来每一个月进行统计发现，每年的1月、2月与10月市场上涨概率较大，涨势也较为可观。4年内，1月、2月与10月都分别上涨了2次。

　　但是3月、6月、7月、11月以及12月相形见绌，3月累计4次下跌，6、7、11、12月也各自下跌了3次，下跌点数累计较大的月份为3月、6月及11月。考虑到沪深300指数上市至今也只有四年时间，按月统计的样本容量较小，因此准确度有待提升，不过仍然可作为一项重要的参考指标。

　　从沪深300指数收盘价的涨跌点数来看，1月总共上涨103.12点，2月累计上涨295.9点，10月累计上涨484.76点；3月累计下跌406.433点，6月及11月也各自累计下跌743.88点和466.721点。可见一年之中平均来看，3个月大涨，3个月大跌。

　　季节性因素影响？

　　缘何出现上述现象？

　　中国量化投资学会秘书长冯正平向《每日经济新闻》记者分析称，这种季节性因素的产生主要还是受到资金面的影响，年中年末一般为银行的结算时期，此时资金面的压力较大。

　　该学会理事金志宏也向记者表示，1、2月份的上涨跟新年效应有关，年关将近某些投资者关注到特定的公司或行业进而主动进入市场，促使市场上扬。

　　辛宇进一步解释到，6月、7月、11月和12月下跌，主要是受资金面影响较大，银行结算期资金回笼，投资者为了规避风险抽离资金，使得市场走势疲弱。而经过了这个时点后，资金又会重新投放到市场，资金的流入给市场再次带来活力。丁鹏也表达了类似观点，其认为，季节性因素主要和经济活动以及货币周期有关，6月、12月往往是银行存款考核节点，大量资金会回到银行去。

　　在刘宾看来，市场对于政策预期的提前炒作，对于基本面消息和年报、半年报的解读以及市场分红的考虑，对于资金面的预期等，都会影响到市场走向。而这些消息和政策的出台时期，年中和年末较多，因此位于这些区域的月份受影响较大。

　　不过，针对3月、10月的行情特点，分析人士并未给出明确解释。

　　再现技术反弹几率高
　　23日市场一开盘即小幅震荡，指数全天的变化不大，市场的热点趋向于比较分散，多个行业皆有个股登上涨幅榜前列。房地产和金融板块表现不够抢眼，指数主要受到这两个板块走势的影响。市场全天的成交金额再次大幅滑落，成交量不足极大地限制了权重股的表现力度。从大盘来看，量能是一个比较大的制约。
　　上周市场冲击年线未果之后重新回到下跌的途中，整个盘面之所以回到弱势区域，主要的原因在于两点：一是市场的走势主要受到新股申购资金抽离的影响，5只新股大约影响了4800亿元左右的资金，这对现在成交金额本不宽裕的沪深两市来说是一个比较大的挑战。二是金融和房地产板块受到基本面消息的压制，尤其是房地产股，大幅受制于多地房价环比回落的消息。以上两方面的消息让市场在短时间内出现了比较明显的跌幅，但是从上周五和本周一的走势来看，市场短线再次出现止跌的势头。
　　市场连续两个交易日出现止跌的势头之后，本周产生一波技术性反弹的概率不小。从基本面来看，以下两方面的因素已经引起了我们的强烈关注：首先，汇丰银行23日公布了6月份PMI预览数值，数字在经历了多个月后重新返回到扩张区间，达到50.8。汇丰银行PMI主要衡量中小企业的运营情况，因此这一数据的出现基本可以证实中小企业的景气度开始明显提升，这对经济止跌是非常有好处的。其次，五只新股申购一共抽走市场大概4800亿元左右的资金，本周随着新股申购资金解冻，这部分资金有机会回流市场给大盘带来新的动力。
　　近期市场有一个比较值得重视的信号，即有色金属板块的走强。23日包括小金属在内的多只有色金属个股再次出现强势反弹。有色金属是除了金融和地产之外市场中权重最大的板块，这个板块走好对于指数来说会带来比较重要的支撑。正是从这一点来看，由于有色板块走好，即使金融和地产出现短暂的调整，市场预计也不会再次出现较大的跌幅，权重板块的这种轮转对于市场来说是相对有利的。

　　申银万国：短期市场上下空间有限等待新股上市表现

　　利好边际效应递减，新股申购资金分流效应显现。上周市场冲高回落，我们认为主要两方面原因：1）近期经济数据企稳，微刺激加码，市场环境改善，但没有进一步消息强化，利好效应递减，且上周央行澄清“定向降准”范围，令部分预期过高的投资者失落。2）尽管我们此前认为本轮新股申购中签率会更低，但实际依然低于我们预期，龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信、联明股份网上中签率分别为0.437%、0.458%、0.833%、0.544%，且出现网下中签率远低于网上的少见现象，四家公司网上网下冻结资金总额超过3800亿元，依顿电子网上发行最终中签率为1.7008%，网下平均中签率为0.4592%，网上中签率是网下平均中签率的3.7倍。投资者踊跃申购新股，一方面表现为中签率极低，另一方面隔夜回购利率飙升，二级市场虽量能维持，但价格下行，资金大幅流出，新股资金分流效应冲击市场。

　　不悲不喜，等待新股上市。1）转型期市场经历了上半场的大幅系统性风险释放后，情况逐渐好转，但信心严重不足，进入反复试探、矛盾和希望纠结的筑底阶段，向下已不必悲观，向上还缺乏持续动力，可能有较长时间维持区间震荡格局，至少从目前我们可以预见到的因素来看，还看不到突破区间的迹象，依然维持我们对于当前市场运行阶段的基本判断。2）市场情绪受行情影响，但今年以来基本在2000-2150点窄区间内波动，且依然受到2444点以来下降通道上轨的制约（目前大概在2080-2100点），我们目前仍未看到推动突破的因素，接近下沿线可适当积极，接近上沿线需适当谨慎，但空间有限，机会有限。3）经济下行无忧，上行无望，短期恐难看到向上向下超预期的东西，当前看点仍在新股，先是新股申购，极低中签率可能会降低申购热情，但其吸引力仍大于当前二级市场，后看新股上市，能否带来一定活化效应。

　　今日投资：重磅数据暗藏玄机短线底部震荡攀升概率大
　　从最新披露的打新数据来看，投资者申购新股的热情非常高，其对市场资金分流的影响高于预期，但从下周二开始申购资金将陆续解冻，因此新股申购对资金分流的影响将逐步消退，市场将会重新回到存量游戏的平衡当中。另外，上周五过后期指交割周也最终度过，交割周效应将褪去，这也有助于市场重新回到平衡。本周将公布汇丰PMI预览值，若数据能够进一步确认经济企稳的话，我们认为市场底部将继续抬升，且中期继续延续反复震荡和结构性机会的格局。

　　湖南金证：短线调整仍未到位震荡下行在所难免

　　目前股指回归到五月份以来的箱体震荡之中，箱体上轨平台2060点一带，箱体下轨平台在2000点整数关口一带。今日股指在箱体震荡之中窄幅震荡，盘中有冲高动作，但量能不足，上涨动能有限，加上上方面临众多均线系统的强压，最终股指冲高回落，截止收盘，上证指数收出一根带有上影线的倒垂线。收盘于2024.37点，距离箱体下轨2000点整数关口一带还有二十多点的调整空间。股指调整没有到位，下方支撑存在下行空间，短期市场将继续维持弱势格局，震荡下行在所难免。

　　推动今日市场在盘中出现一定幅度的冲高行情的动力主要来自经济数据偏暖的刺激。汇丰控股(HSBC Holdings)和数据编撰机构Markit周一(6月23日)公布的数据显示，中国6月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)升至50.8，创7个月新高。市场人士认为，经济总体面好转，国内和海外需求指标本月都在扩张领域。去库存加快，同时就业市场也显出启稳迹象。本月的数据进一步证实经济在微刺激政策下开始回暖。笔者认为，PMI数据创下7个月来新高，与近期管理层实施的“微刺激”政策密不可分，将对今年实现GDP增速达到7.5%的目标起到了保护伞作用。对于股市而言，构成中长期利好。

　　从盘中表现看，不难发现今日市场之中的有色金属板块表现不俗。其中表现突出的主要是稀有金属，个股方面，中金岭南、罗平锌电、金贵银业3股涨停，驰宏锌锗涨逾9%，其他个股普涨。有色板块的崛起，与贵金属产品涨价紧密相连。比如LME锌价自去年年底便出现震荡上涨，2013年12月4日以来，累计涨幅超过15%。据世界金属统计局(WBMS)最新数据显示，2014年1-4月全球精炼锌供应过剩3.8万吨，而去年同期全球精炼锌供应过剩量为11.4万吨，因此全球精炼锌的供应在逐渐偏紧。在此背景下，稀有金属的涨价题材被市场充分挖掘，短期存在良好的阶段性投资机会。

　　另外，今日市场之中的中报预期下的高送转行情也照样出彩，截止收盘，高送转概念股位居两市涨幅榜之冠。截至6月22日，沪深两市共有940家上市公司发布2014年半年报业绩预告。不少上半年业绩增长良好的公司，近期股价表现抢眼。伴随6月20日天银机电公告2014年半年报首份高送转预案，A股市场中报行情已拉开帷幕。相关上市公司当中的天银机电、天赐材料、金贵银业涨停，云意电气、同大股份、西泵股份、、煌上煌、鹏翎股份等涨幅居前。笔者建议，中报题材的高送转行情的投资机会在中报公布前期可持续作为重点关注对象。

　　因此，短期市场应该以题材概念股炒作作为重点，采取轻大盘重个股的的投资策略。尽管大盘仍然存在继续弱势寻底的趋势，但题材概念股的轮动将形成较多的投资机会。并且，在2000点政策底临近之际，市场期待新政策护盘抑制市场调整空间。操作上，保持5成仓位，积极参与题材热点的高抛低吸机会。

　　三大特征暗示向上变盘一触即发

　　经过上周四的暴跌后，近几个交易日大盘始终维持在2020点上方弱势震荡。而随着周二股指再次踌躇不前，盘面也开始呈现出三大特征，这或暗示着近期股指大变盘的到来，投资者应做好手中个股突然变盘的准备。
　　第一大特征便是前期龙头股的王者归来，强势股洗盘结束继续上攻意味着新变盘的来临。其中，具有实质性并购重组类个股率先走出大幅行情，如华昌达、中文传媒的强势逆袭，说明了弱势下并购重组是主力不二的选择；此外，具有中央战略级别的个股也再次咆哮，浪潮软件强势回归；而成飞集成再次暴涨，股价再创历史新高，则是增量主力深度介入的的结果。所谓炒股就要炒龙头，只有跟着龙头走，才能避开大盘的调整，获得最理想的收益，这从成飞集成瞬间翻三倍便可看出。因此，对具有并购重组、中央战略级题材且主力深度介入的强势股，我们可大胆抄底与坚定持股信心。据个股主力监控最新分析，89股符合这三大要素，后市或成新的反弹龙头。
　　第二大变盘特便是量能。从前期来看，每逢沪指量能萎缩至500亿附近时，后市引发变盘可能性极大，当前盘面频现500亿，正符合变盘新窗口。此外，好股道资金监测显示，当前主力资金流入与流出也基本持平，这也是一大变盘的信号。
　　最后，早盘两市涨幅榜中涨停的家数较多，而跌幅榜中，跌停的股票不但消失，就连下跌5%的个股都极少，这说明空方力量逐渐衰竭。而多方力量正逐步积累，而这一量变达到质变下，变盘便一触即发。广州万隆

　　三因素掣肘市场或再陷盘整

　　沪深两市大盘早盘低开后，维持窄幅震荡格局，创业板经过昨日的大幅上涨，今日也有震荡整理的需求。市场人士表示，权重股萎靡、成交量难放大、热点切换加快，这三方面因素共振，市场可能再度陷入到盘整中。

　　沪深股市近期或再度陷入到盘整的格局中。一方面，权重股表现萎靡，银行股和地产股未能走强，导致股指进入一个弱平衡状态；另一方面，成交量依然未能放大，显示投资者参与热情相对有限。此外，热点切换频率开始加快，热点一旦出现频繁的“一日游”，并不利于反弹的展开。

上一页第 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] 页 (共13页) 下一页