[中国证券网编者按]隔夜两则重磅消息联袂出炉,A股市场究竟如何应对备受关注,那么在量能维持低位背景下,短线市场会否就此出现重大变盘可能呢?
本文导读:
【两大重磅消息对冲 今日A股高开高走无悬念?】
【1、IPO正式开闸 10家公司上市在即】
【2、央行再度出手定向降准】
【权威声音:IPO重启机会大于风险】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
IPO正式开闸 十家公司上市获批拟募资52亿
IPO开闸如期而至。6月9日晚间,证监会官方微博公开称,当天,证监会按法定程序核准了10家企业的首发申请,沪深交易所各5家。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程,并陆续刊登招股说明书。在业内人士看来,IPO开闸已经充分为市场所预期,再加上当天央行定向降存准的政策,预计本次IPO开闸对市场影响较小。
记者初步获悉,上述获得发行批文的10家企业分别为今世缘、富邦科技、龙大食品、飞天诚信科技、依顿电子、雪浪环境、北特科技、联明机械、一心堂以及莎普爱思。WIN D统计数据显示,上述10家企业共计划发行股份4 .16亿股,募集资金52亿元。其中,联明机械、依顿电子、莎普爱思、今世缘和贝特科技计划在上交所上市,募集资金30 .36亿元;一心堂、雪浪环境、飞天诚信科技、龙大食品和富邦科技计划在深交所上市,募集资金合计21 .67亿元。不过,鉴于监管部门进行的"窗口指导",上述预披露材料显示的募集资金规模和发行股份数量或将有所缩减。
根据《中国证监会发行监管部首次公开发行股票审核工作流程》,封卷并履行内部程序后,将进行核准批文的下发工作。发行人领取核准发行批文后,无重大会后事项或已履行完会后事项程序的,可按相关规定启动招股说明书刊登工作。
证监会曾明确,从6月到年底,计划发行上市新股100家左右,并按月大体均衡发行上市。业内人士预计,上述10家企业最快有望在6月份完成发行上市,同时也实现了沪深交易所均衡上市的政策意图。
由于本轮新股发行已经为市场所充分预期,再加上央行6月9日宣布,从2014年6月16日起,对符合审慎经营要求且"三农"和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0 .5个百分点。多位业内人士预计,本次IPO开闸对市场冲击较小。
英大证券研究所所长李大霄表示,IPO重启并不是世界末日,这次是控制节奏的均匀发行,对市场冲击会减少,而市场已有非常充分的预期,无需恐慌。央行定向降准利于满足实体经济的资金需要,保持适度流动性,对稳定经济增长有正面作用,对股票市场也有正面影响。
南方基金首席策略分析师杨德龙则表示,IPO开闸和央行的定向降存准形成了一定的对冲,后市大涨或者大跌的可能性都不大。6月份的A股市场仍然相对比较低迷,再加上"世界杯魔咒",对A股的成交量和人气都有一定的负面影响,整体来看6月份仍然是一个震荡市。
统计数据显示,截至目前,已经过会但尚未发行的企业共计有43家,预计发行股份总数为25 .88亿股,预计募集资金总额为219.28亿元。来自证监会的统计数据显示,截至6月5日,上交所处于正常审核状态的企业有249家,深交所中小板则有153家,深交所创业板则有217家,目前共计有619家企业仍然在排队等待上市。
来自证监会的最新数据显示,截至6月9日,共有429家企业进行了预披露,另有37家企业进行了预披露更新。排队企业如在今年6月底前未完成预披露,证监会将终止其审核,不再排队。今后,证监会新受理的企业一经受理即要进行预披露。
另一方面,由于本次新股发行距离上一轮已经过去接近半年时间,业内人士估计,市场的打新热情仍将高涨。来自中登公司的数据显示,从4月中旬至今,沪深两市的休眠账户连续多周减少。从4月18日至今,已有近四万"僵尸账户"苏醒。业内人士认为,随着市场活跃度的不断增加,部分"僵尸账户"正在为新一轮的"打新"做准备。(经济参考报)
IPO正式开闸:10家企业拿到批文 4家不做老股减持
在历经监管层的政策调整之后,最新一批10家企业的首发申请于昨晚获得核准,这标志着因年报披露、补充财务信息而断档4个多月之久的IPO正式恢复并进入常态化。值得关注的是,截至记者发稿时已发布招股书的4家公司,均不安排老股转让。
中国证监会官方微博9日晚间发布信息,证监会当日按法定程序核准了10家企业的首发申请,沪深交易所各5家。这些企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程,并陆续刊登招股说明书。
据悉,依顿电子、联明机械、北特科技、龙大食品、一心堂、雪浪环境、飞天诚信科技均选择在今天发布招股说明书。其中,北特科技拟发行2667万股;联明机械将发行2000万股;依顿电子拟发行不超过9000万股;雪浪环境则最多发行2000万股。4家公司的发行方案显示,本次发行均不做老股减持安排。
在《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》发布实施后,暂停一年多的IPO在去年12月份正式开闸。今年1月,当时在审已过会的55家企业批量获得发行批文,并于1、2月间陆续发行上市。此后,因在审企业需补充披露财务信息、调整披露内容以符合发行改革要求等原因,IPO自然中断。4月中旬开始,在审企业陆续进行预披露及预披露更新,发审会亦于4月30日重开。
与1月份的密集发行不同,按照证监会的最新定调,6月开始至今年年底,将大约发行100家新股。今年内,主板(包括中小板)、创业板发审会每周各召开一次,每次会议大致安排2家企业。同时,监管部门将按照发行家数均衡安排沪深市场的上市企业,此次获核准的10家企业从数量上看,为沪深市场“对开”,正体现了这一安排。
本轮发行体制改革后,企业IPO预披露实现“受理及披露”。截至5月29日,证监会首发正式受理企业666家,这些企业均需按规定完成预披露。公开信息披露,截至6月9日,在审企业中已有429家企业完成预披露,37家公司完成预披露更新。本月底前未进行预披露的在审企业将终止审核,并不再排队。
首批十家IPO企业获发行批文 大多低价发行
"我们的确已经拿到批文了,但纸质的暂时还没拿到。"华东地区一家拟上市公司人士6月9日下午告诉记者。
当天,有投行人士透露,首批十家IPO企业当晚将陆续拿到发行批文。
对此,一家上市券商投行负责人称,"6月重启IPO是市场早已预期到的事情。我们预计7月底前,存量IPO应该会发完。不然拟发行企业又要补今年中报了。因此已过会项目都会尽量往前赶。"
首批拿到批文的企业被认为均是遵照IPO最新窗口指导政策,率先进行发行方案调整的"好孩子"。用前述投行人士的话来说,"谁先改谁就先拿批文。"
"我们接到最新通知是,监管层的确对IPO定价进行了劝导。虽不是强制性要求,但如果有发行企业不听劝,肯定会影响到领批文的进程。特别是那些发行方案存在明显不合理的企业更是首当其冲。"当天,一位正在等待IPO发行批文的保荐代表人说。
上周末就有消息称,随着IPO窗口临近,监管部门对发行定价又出台了新的窗口指导,即"已经通过发审会的企业不得超募,且发行价格水平不得高于行业平均市盈率,老股发售也原则上不再允许。"
不过,对于不按要求调整是否将不允许封卷一事,前述券商保代则表示不确定。"据我们了解,监管层并没有明说不能封卷,但个人感觉在时间上会有所延后。现在来看,应该还是会分批拿批文分批发行。"
而在首批拿到发行批文的10家IPO企业中,沪市分别包括上海联名机械、江苏今世缘酒业、广东依顿电子3家,分别由中信建投、国泰君安、招商证券等3家券商保荐、承销。
值得一提的是,沪市上述3家公司均为发审委重启后新过会的公司。一家上市券商投行负责人告诉记者,"由于上交所重启前的存量资源较少,因此,在上交所排队靠前的企业无疑具有较大领先优势,其通道效率明显要快过深交所。"
在上述3家公司中,广东依顿电子发行规模最大,其计划发行1.2亿股,募集13.08亿元。而上海联名机械、今世缘酒业分别计划发行5180万股、2000万股、1635万股,各拟募集9.31亿元、2.5亿元。
此前,在已过会未发行的存量IPO公司中,上交所仅有两家企业,分别为乔丹体育和中材节能,两家公司分别由中银国际和光大证券保荐。
此外,深市的山东龙大肉食品、飞天诚信、湖北富邦科技、无锡雪浪环境、上海北特科技等5家公司也跻身首批发行的行列。
其中,龙大肉食品和飞天诚信均由国信证券保荐,分别计划发行5460万股和2500万股,拟募集6.17亿元和6.18亿元。两公司均为新过会公司,其首发申请分别于5月16日和5月9日获通过。其余3家早在2012年就已过会。
值得一提的是,如按上述公司计划发行股份数量和募集资金上限,以及对应2013年扣除非经常性损益后的每股收益(以下同)计算,首获批文的沪市3家IPO公司,其发行后市盈率均大大低于同行业平均市盈率水平。
如上海联名机械所处行业为汽车制造业下属的汽车零部件及配件制造业,按公司扣非后每股盈利0.99元所对应的发行后市盈率为12.63倍。相比之下,该行业巨潮平均静态市盈为30.74倍。
而今世缘酒业和广东依顿电子2013年摊薄后每股收益分别为1.514元和0.80元,对应发行后市盈率分别为11.87倍和13.63倍。若与该行业的平均静态市盈率16.84倍和50.64倍相比,其发行市盈率均低于行业平均水平。
最低的当属浙江莎普爱思药业。2013年公司稀释每股收益为2.07元,对应发行后市盈率仅9.06倍。但其所处化学制剂行业的平均静态市盈率则为34.46倍。
央行再次宣布定向降准 专家称全面降准概率降低
央行再次宣布"定向降准",专家认为此举意味着
全面降准概率降低(经济聚焦·直击改革前沿)
在调结构的同时能起到稳增长作用
6月9日晚间,央行宣布从2014年6月16日起,对符合审慎经营要求且"三农"和小微企业贷款达到一定比例的商业银行(不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构)下调人民币存款准备金率0.5个百分点。此外,下调财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司人民币存款准备金率0.5个百分点。
据央行介绍,"三农"和小微企业贷款达到一定比例是指:上年新增涉农贷款占全部新增贷款比例超过50%,且上年末涉农贷款余额占全部贷款余额比例超过30%;或者,上年新增小微贷款占全部新增贷款比例超过50%,且上年末小微贷款余额占全部贷款余额比例超过30%。按此标准,此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。
为了加强金融对"三农"发展的支持,央行从4月25日起分别下调县域农村商业银行和农村合作银行存款准备金率2个和0.5个百分点,此举被市场称为"定向降准"。5月30日召开的国务院常务会议指出,加大"定向降准"措施力度,对发放"三农"、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。
"此次'定向降准'意在贯彻落实国务院常务会议精神,正向激励金融机构将信贷资源更多投向'三农'、小微企业等国民经济薄弱环节,从而促进经济结构的调整。"交通银行首席经济学家连平说。
"对财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司等'定向降准',有利于提高企业资金运用效率、扩大消费,同样起到支持实体经济发展的作用。"连平说。
连平认为,当前,我国经济运行总体平稳,但下行压力依然存在。此次"定向降准"在调结构的同时也能起到一定的稳增长作用。
可释放流动性500亿元左右,货币政策基本取向没改变
"据初步测算,此次'定向降准'能释放流动性500亿元左右。由于全面下调存款准备金率0.5个百分点可释放流动性5000多亿元,因此本次'定向降准'对整体流动性影响不大。"连平说,"这种'定向降准'不具有全面降准的宏观效应、全局效应和预期效应,货币政策稳健的总基调不会因此而改变。"
央行有关负责人也表示,当前流动性总体适度充裕,货币政策的基本取向没有改变。央行将继续实施稳健的货币政策,保持适度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理适度增长,促进经济健康平稳运行。
专家认为决策层似乎不想运用涉及总量的货币工具
"此次'定向降准'意味着短期内没有'全面降准'的可能性",连平分析,全面降准能全面增加流动性,但目前整体流动性并不缺,货币市场利率处于近年来的较低水平,如果全面增加流动性,部分资金还可能流入地方融资平台、房地产领域等不该流入的地方。"因此可以说近期没必要全面降准。"
有观点认为应当降息以稳增长,对此,连平认为,降息的重要目的是降低贷款利率从而促进经济增长,而现在贷款利率管制已全部放开,即使基准利率下调,如果信贷供求关系偏紧,实际利率依然会很快上浮。"目前融资需求依然不小,而银行放贷比较谨慎,融资需求和信贷供给之间不大匹配。在这种情形下,即使降息也难以拉动实际利率下行。"
另一方面,降息另一个重要目的是传递强烈的稳增长信号,而新一届政府已多次强调,不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策。
"综合这两方面考虑,再加上现在对存款准备金率都是'定向'使用的,因此我个人认为,决策层似乎不想动用利率这种涉及总量和全局的货币政策工具",连平坦言。
定向降准“梅开二度” 货币政策进入微调模式
距4月25日下调县域农村商业银行、县域农村合作银行存准率仅一个多月,央行于昨日宣布,从本月16日起,符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行将下调存准率0.5个百分点。同时,财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司也下调存准率0.5个百分点。
从范围来看,此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行,远大于4月25日的降准范围。但是释放的资金仍然有限,中金测算,定向降准释放资金约700-800亿。
稳健货币政策未转向
与4月25日下调县域农村商业银行、县域农村合作银行存准率相比,此次定向降准的导向更为明确、范围更为扩大、标准更为具体。
此次央行对降准的金融机构提出了限定条件——即“三农”和小微企业贷款达到一定比例。这是指上年新增涉农贷款占全部新增贷款比例超过50%,且上年末涉农贷款余额占全部贷款余额比例超过30%;或者,上年新增小微贷款占全部新增贷款比例超过50%,且上年末小微贷款余额占全部贷款余额比例超过30%。
按此标准,此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。此外,为鼓励财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司发挥好提高企业资金运用效率及扩大消费等作用,也下调其人民币存款准备金率0.5个百分点。
但这并非意味着目前稳健的货币政策出现转向。央行相关负责人强调,当前流动性总体适度充裕,货币政策的基本取向没有改变。而且,此次定向降低准备金率就是要鼓励商业银行等金融机构将资金更多地配置到实体经济中需要支持的领域,确保货币政策向实体经济的传导渠道更加顺畅。
从这个角度看,此举主要目的在于配合结构调整的需求,缓解经济下行压力,对“三农”和小微这两类实体经济中的薄弱环节进行政策倾斜,本质为货币政策的预调微调。
央行要求金融机构,将释放的资金投向“三农”和小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节,促进信贷结构优化。
释放资金有限
此次定向降准的范围虽然扩大,但真实释放的资金有限。这或许也是定向的妙处。
中金测算,定向降准释放资金约700-800亿,并没有超出市场预期。4月末,全部城商行各项存款10.7万亿,全部农商行存款余额约7.5万亿,全部农合行存款约1.1万亿,考虑符合定向降准要求的比例分别为2/3、80%、90%,降准释放资金约600-700亿元;中资财务公司存款余额1.9万亿,金融租赁和汽车金融分别为150亿和190亿,根据0.5%的降准幅度,预计释放资金约100亿元;综合来看,此次定向降准释放资金约700-800亿,释放资金规模远不及一次全面降准。
海通证券的测算更为谨慎,其认为截至目前全国中小金融机构存款约18万亿,扣减上次降准涉及的8万亿县域农商行和农合行存款,本次降准涉及存款约10万亿,释放500亿基础货币。
虽然释放资金有限,但是对于市场来说无疑仍是好消息。中金称,从二级市场资金融入看,城商行和农商行是主要的资金融入方,此次定向降准将降低二级市场融资需求,有利于资金面稳定,预计六月出现钱荒的可能性不大。
未来微调有望继续加码
在经历了两次定向降准后,市场人士普遍认为,定向宽松的力度还会加大。
央行相关负责人昨日称,央行将继续实施稳健的货币政策,保持适度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理适度增长,促进经济健康平稳运行。
中金认为,定向降准反映定向货币宽松支持实体经济的政策基调,预计未来或有进一步宽松政策出台,包括放松贷存比和信贷额度控制。随着定向宽松的逐步推进,信贷投放或将增加,社会融资规模也有望回升,这有利于经济企稳反弹。
海通也预计,未来定向宽松政策仍有望持续。但是当前经济有效需求不足,因而单纯的货币数量宽松政策效果有限,要降低融资成本、增加信贷需求,或仍需使用利率政策。
央行定向降准0.5个百分点 覆盖90%以上金融机构
国务院“扩大定向降准”靴子昨天落地。中国人民银行昨天宣布,从2014年6月16日起,对一定要求的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。虽然扩大定向降准范围进一步放松流动性,但央行强调,当前流动性总体适度充裕,货币政策的基本取向没有改变。
2/3城商行受益
央行所指一定要求包括:上年新增涉农贷款占全部新增贷款比例超过50%,且上年末涉农贷款余额占全部贷款余额比例超过30%;或者,上年新增小微贷款占全部新增贷款比例超过50%,且上年末小微贷款余额占全部贷款余额比例超过30%。
“按此标准,此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。”央行表示。
海通证券姜超测算,截至目前全国中小金融机构存款约18万亿,扣减上次降准涉及的8万亿县域农商行和农合行存款,本次降准涉及存款约10万亿,释放500亿基础货币。
民生证券研究院副院长管清友认为,此轮定向降准涉及大多数城商行和农信社,力度大于上次。定向降准有利于引导金融机构信贷结构优化,实现稳增长调结构双重目标。但他同时认为,定向降准并非结构调整“万能药”,一来无法改变金融机构惜贷,货币政策传导机制受阻的事实,二来无法改变存款创造后,货币流入产能过剩和融资平台等强势部门的趋势。定向宽松的同时仍需释放改革红利。
是否会水漫金山?
4月25日,央行曾下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点。虽然此次定向降准范围较4月25日有所扩大,但央行仍然坚称“货币政策基本取向没有改变。”
“当前流动性总体适度充裕,货币政策的基本取向没有改变。中国人民银行将继续实施稳健的货币政策,保持适度流动性。”央行昨天表示。
财经评论员马光远则认为,所谓定向,要么是释放出的资金流向包括三农,小微企业等特定的对象,要么是对主要服务三农,或小微企业的金融机构实行不同的政策。就此而言,本次所谓的定向一方面几乎涵盖了90%以上的金融机构,同时对释放的资金流向并没有要求。其效果与全面降准无异。
在新浪的调查中,截至昨晚9点,55.2%的网民认为不应该通过降息来刺激经济,41.3%则呼吁降息。对当前的货币政策,28.3%认为应该保持稳健,21.2%认为应该降息,17.3%认为要全面降准。
国开证券宏观经济分析师杜征征认为,此次定向降准力度超出市场预期,他认为目前看短期全面降准的可能性还不大,且即使国内经济增速跌破7%,可能都难有全面降准,更多或是祭出更趋宽松的货币政策。如果说当前信贷投放对实体经济的扶持力度不理想,我们认为一方面是实体经济需求偏弱,另一方面银行有惜贷的情况,而全面降准只会使银行间流动性水漫金山,却不能定向解决结构性的资金问题。
央行16日起再次定向降准 释放资金不足千亿元
分析人士称,定向降准的范围不断扩大,实际上起到了总量放松的效果,市场没有必要再纠结于是否全面降准
“从2014年6月16日起,对符合审慎经营要求且‘三农’和小微企业贷款达到一定比例的商业银行(不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构)下调人民币存款准备金率0.5个百分点。”央行昨日晚间宣布。这是央行年内宣布的第二次定向降准。据测算,本次定向降准释放的资金不会超过1000亿元。而上次定向降准释放的资金在1000亿元以上。
“此轮定向降准涉及大多数城商行和农信社,力度大于上次,有利于引导金融机构信贷结构优化,实现稳增长调结构双重目标。”民生证券研究院副院长管清友称,定向降准并非结构调整“万能药”,一来无法改变金融机构惜贷,货币政策传导机制受阻的事实,二来无法改变存款创造后,货币流入产能过剩和融资平台等强势部门的趋势。定向宽松的同时仍需释放改革红利。
央行此举是为贯彻落实国务院第49次常务会议精神,进一步有针对性地加强对“三农”和小微企业的支持,增强金融服务实体经济能力。
5月30日,国务院常务会议要求加大定向降准措施力度,对“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。
“三农”和小微企业贷款达到一定比例是指:上年新增涉农贷款占全部新增贷款比例超过50%,且上年末涉农贷款余额占全部贷款余额比例超过30%;或者,上年新增小微贷款占全部新增贷款比例超过50%,且上年末小微贷款余额占全部贷款余额比例超过30%。
“按此标准,此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。”央行强调。
此外,央行还宣布,为鼓励财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司发挥好提高企业资金运用效率及扩大消费等作用,下调其人民币存款准备金率0.5个百分点。
央行最近更新的中资全国性中小型银行人民币信贷收支表显示,4月末各项存款总计258108.24亿元(该表机构指本外币资产总量小于2万亿元且跨省经营的银行,以2008年末各金融机构本外币资产总额为参考标准)。据此测算,在剔除4月25日已定向降准的两类金融机构后,本次定向降准释放的资金不会超过1000亿元。
央行称,其一直以来积极运用货币政策工具大力支持经济结构调整,特别是鼓励和引导金融机构更多地将信贷资源配置到“三农”和小微企业等领域。
另有分析人士称,定向降准的范围不断扩大,实际上起到了总量放松的效果,市场没有必要再纠结于是否全面降准了。
央行最后强调,当前流动性总体适度充裕,货币政策的基本取向没有改变。央行将继续实施稳健的货币政策,保持适度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理适度增长,促进经济健康平稳运行。
IPO第二轮重启"读秒" 机会大于风险
日前,上交所率先启动了第二轮新股发行改革网下IPO全天候测试,新股发行重启渐行渐近。
中国证监会主席肖钢此前表示,从6月到今年年底,计划发行上市新股100家左右,并按月大体均衡发行上市。英大证券研究所所长李大霄认为,这是A股市场成立以来首次明确发行计划。"这也表明监管层兼顾发行体制改革和市场承受能力的决心,旨在减少市场上不确定的因素,尽力消除市场恐慌。"
机会大于风险
券商、基金公司等各方在募集资金、老股转让、打新策略等方面已有自己的研判
根据中国证监会最新统计数据显示,截至6月9日晚,证监会首发正式受理已预披露企业466家,在最新披露的11家企业中,有2家在上交所上市,3家在中小板上市,6家在创业板上市。"剩余排队企业如在今年6月底前未完成预披露,我会将终止其审核,不再排队。"证监会新闻发言人张晓军此前透露。
对于今年的IPO二次重启,券商、基金公司等各方在募集资金、老股转让、打新策略等方面已有自己的一些研判。"由于有政策层面的鼓励,对于公募基金公司而言,对于旗下的产品满足网下投资者的具体条件后参与新股申购,总体上我们认为机会大于风险。"中海基金研究副总监陈忠表示。
他认为至少有以下几点新变化值得关注。首先,此次新股发行量对市场的冲击并不很大,7个月100家的发行总量,每月14家至15家的频率并不算快。其次,新股发行定价参考同行业上市公司二级市场平均市盈率,能够有效抑制定价过高的问题。"此外,老股转让通过向战略投资者配售的方式进行,并增加了1年的锁定期限。以上一些变化都是本次新股发行中的积极因素。"陈忠认为。
"对于券商而言,投行业务的收入或将会得到明显提升。"不过,国泰君安投资顾问赵欢同时表示,新股发行势必造成资金分流,市场担忧会导致大盘短暂的流动性紧张,从而影响市场交投量,或会降低券商的佣金这方面收入。
新股发行为投资者提供了更多、更丰富的投资标的。交银施罗德基金宏观策略分析师沈楠表示,他们关注那些符合未来国家产业结构转型方向、具备潜在高成长性、财务指标健康并且资质优良的拟上市公司,如高端装备制造、高科技互联网、节能环保、新型生物医药等。同时,沈楠认为,任何资产没有严格意义上的好坏,新股也如此,关键看价格是否合适,并且是否有增长潜力和空间。
光大保德信基金公司相关负责人表示,对基金公司而言,"打新"将是今年下半年的一次策略机会,该公司也将对此做好功课。
陈忠却不认为"打新"会是下半年的重大投资机会,主要是中签率可能依然较低。他坦言,本次新规修改了网下新股发行的回拨机制,网下最低的发行比率仅为不超过本次公开发行股票数量的10%。"如果新股网上认购踊跃,将会客观造成网下发行比率下降,进而降低了网下投资者的中签率。"陈忠认为,对待本次新股发行,考虑到制度层面作出的变化,中海基金的投资策略是积极参与,合理定价,严格遵守各项制度,降低预期收益水平。
监管政策趋严
近期接连出台的文件对IPO事项强化了规范,监管明显趋严,违法成本明显上升
近十余年来,只有2010年和2011年两年的IPO发行家数超过200家,其中2010年为347家,2011年为277家。而按照今年从6月开始"7个月发行100家左右"的节奏,加上此前首批发行的48只新股,今年发行规模总数约为148家,与2012年的150家较为接近。
然而,经过年初第一次重启的磨合后,新"国九条"、有关创业板融资、券商创新等文件的出台也显示出监管层对IPO发行有所调整。
尤其是对于老股转让问题,天誉金泰证券分析师张彦表示,鉴于1月份IPO重启时所发生的一些乱象,监管层和券商或许都会有预料,此次二次重启肯定会在这一方面有所改变。张彦分析认为,此次IPO二次重启的重点应是控制老股转让比例。
"如何在抑制"三高"和控制老股转让比例上找到一个合理、合适的平衡点,将考验监管层的智慧和水平。"赵欢直言。
"IPO二次重启不会重蹈覆辙。"中投顾问金融行业研究员霍肖桦表示,一方面,前期接连出台的文件,如新"国九条"、有关创业板融资等文件对IPO事项强化规范,监管明显趋严,由于惩罚严厉,违法成本明显上升,所以券商或者公司股东不会再次轻易地犯糊涂;另一方面,如果再次发生类似事件,IPO若再次暂停,也将更不利于券商等群体自身的利益。
光大保德信基金公司相关负责人告诉经济日报记者,从具体的政策解读中也能发现,在保护中小投资者利益方面新增了更多的保障。"我们认为,新政策将不断完善,引领股票发行的市场化改革方向。"
10企业IPO获核准 4万"僵尸账户"复活备战打新
传闻已久的IPO重启终于落定。昨日(6月9日)下午,业内突现传闻,大致内容为有过会企业接证监会通知称,已可领取发行批文。《每日经济新闻》记者注意到,昨日晚间,证监会官方微博正式确认10家企业首发申请获核准。根据发行程序,拟上市公司获发行批文后就可披露发行公告,并正式进入路演、询价等发行程序。有媒体报道称,4月18日新股预披露开始启动,而截至5月底,近4万户此前未参与交易的"僵尸账户"激活。分析人士认为,上述账户激活,显示有资金正在备战打新。
证监会:10企业获发行批文
随着时间推移,IPO重启传闻越来越多,一些中介机构人士称,IPO重启万事俱备、只欠批文。在昨日下午之前,市场主流观点是"最快本周将有企业获得批文"。
按照 《中国证监会发行监管部首次公开发行股票审核工作流程》要求,新股首发在经过发审会审核后,就剩下封卷和核准发行最后两个步骤。而一般封卷后两周左右可拿到核准批文。此前,已有部分拟上市企业封卷,但处于补充材料环节,因此批文下发消息迟迟未至。
然而,就在昨日A股收盘后,业内突然传出已有部分企业获得IPO批文的消息,大致内容为:"周一证监会通知领取批文拟上市公司共有10家,公司包括富邦科技、今世缘、龙大食品、伊顿电子、雪浪环境等"。昨日晚间各类传闻版本更多,虽然细节有差异,但核心内容均指向有过会企业获得发行批文。
记者在多方确认后获悉,昨日确实有拟上市公司接到了领取批文的发行通知。一位不愿具名业内人士透露,自己所在公司确实有客户(一家拟在上证所上市的公司)在昨日下午收到可领取发行批文的通知。上述人士称,批文下发消息来得很突然。
《每日经济新闻》记者注意到,昨日19时43分,证监会官方微博发布消息称:"周一(6月9日),我会按照法定程序核准了10家企业的首发申请,沪深交易所各5家。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程,并陆续刊登招股说明书"。
监管层"窗口指导"
虽然上述消息昨日晚间迅速引来各方关注,但不少分析人士认为,消息并非太出人意料。因为证监会今年5月就明确表态:"从6月到年底,计划发行上市新股100家左右,并按月大体均衡发行上市"。且随着各种配套政策逐步完善以及对今年首批新股发行过程中部分中介机构和人员违规行为进行了处罚,IPO重启要素已具备。
不过,有分析人士指出,基于目前并不景气的A股二级市场环境以及新股发行过程中出现的一些问题,即将发行的新股在上市美梦成真的同时,也面临更加严格的监管。业内盛传监管层对于拟上市公司和中介机构给予了"窗口指导",主要是对于超募、老股转让、发行市盈率(对比所在行业)采取了更严格约束,比较理想的方案为发行价不得高于行业平均市盈率,不进行超募并将尽量压缩老股转让比例、以及总的发行规模相对较小。
在过去一段时间里,不少投行人士与拟上市公司都忙于对发行方案进行修正,以尽快获得监管层认可。
《每日经济新闻》记者注意到,截至6月5日,在上证所处于正常审核状态的企业有249家,深交所中小板有153家,创业板有217家,即目前共有619家企业仍在排队等待上市。其中,已过会企业共计43家,一旦IPO恢复正常,这部分企业有望率先在A股上市。
4万"僵尸账户"5月重新参与交易
一直以来,由于IPO具有对资金的 "抽血效应",多被解读为利空。即使各方对于IPO重启早有预期,年内发行100只左右的新股规模也已确定,依旧无法化解部分投资者的忧虑。不过,对于热衷于打新的资金而言,即将上市的新股无疑是一个个"香馍馍"。
众所周知,在今年首轮上市新股中,因不少企业为将发行价降至行业平均水平以下,大比例剔除了网下机构高报价,引来资金哄抢。比如众信旅游高报价剔除率达到96%,在首日顶格上涨后又迎来10个涨停板,成为新股被爆炒的典型案例。今年上市的48只新股首日全部上涨,其中44只涨幅达44%,打新成为稳赚不赔的买卖。且随着上市后股价连涨,中签者实际收益率更为惊人。
据中金公司测算显示,在今年首批发行新股中,若单日可同时参与几家新股项目,预计个人投资者的平均新股申购收益在25%左右。若单日仅能参加一家新股项目,则个人投资者的平均新股申购收益在7%左右。
据《城市快报》9日报道,4月18日新股预披露启动,中登公司数据显示,截至5月30日,当周沪深两市期末有效账户数为13460.95万户,较4月18日当周增加41.16万户;而期末休眠账户数为4250.77万户,比4月18日当周减少3.94万户,即有3.94万户之前未交易的 "僵尸户"5月重新参与了A股交易。
不过,有分析人士提醒投资者,从时间来看,在拟上市公司拿到发行批文后,还要经历刊登发行公告、路演推介、初步询价、确定发行价等一系列程序,这一过程大概将耗时半月左右,然后才会进行真正的网上、网下申购。换言之,A股真正迎来新股上市的时间,最快或在6月下旬。
IPO重启"第二季"分析称市场无需恐慌
IPO(首次公开募股)重启"第二季"正式开始。9日晚,中国证监会官方微博称,按法定程序核准了10家企业的首发申请,沪深交易所各5家。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程,并陆续刊登招股说明书。
近期A股维持弱势震荡格局,沪指在2000点附近波动。9日,上证综指开盘2024.94点,最高2045.26点,最低2023.20点,收报2030.50点,上涨0.54点,涨幅0.03%,成交551.40亿。
部分市场人士认为IPO重启会为股市带来压力,A股亦遭多家机构唱空。英大证券首席经济学家李大霄公开评论称,IPO重启并不是世界末日,这次的安排是控制节奏的均匀发行,对市场的冲击会减少,而市场已有非常充分的预期,无需恐慌。
与之相应的是,在IPO冰封期A股却并未因此而走强。此前,证监会亦有明确下半年发行节奏,确定下半年100家左右的公司发行上市。另据报道,证监会对发行人和承销人给过"窗口指导",建议IPO企业不要进行超募、且不要进行老股发售。而一名投行人士告诉人民财经,据说有给过"十倍市盈率"的指导,但未获证实。
分析认为,拿到批文的企业能否按照相关要求顺利完成上市程序,将对后续的新股发行形成示范。截至到6月9日晚,已有466家企业发布了预披露或预披露更新信息。
IPO重启+定向降准 两因素对冲创业板压力
在主板市场表现稳定的背景下,本周一创业板成为A股主要做空力量,创业板指[-1.76%]数全天下跌近2%。分析人士指出,估值、业绩以及技术性调整给创业板带来一定压力,不过昨日发布的对小微企业的定向降准,以及新股重新开闸,对短期行情将起到一定支撑作用。
创业板指数昨日以1348.77点小幅低开,此后持续呈现弱势震荡格局,盘中最高仅上探至1349.92点;上午11点过后,卖压突然增大,创业板指数也呈现持续震荡下行的格局,盘中最低下探至1326.63点,尾市以1326.68点日内次低点报收,收盘跌幅为1.76%。从个股角度看,在昨日正常交易的341只创业板股票中,有249只个股收报下跌。其中,鼎汉技术、世纪瑞尔、飞利信、拓尔思等个股跌幅居前,昨日分别下跌了8.19%、7.09%、6.34%和5.63%。
展望后市,分析人士指出,当前创业板主要面临三大压力:其一,经过近期持续反弹后,创业板相对于主板的超额收益已经比较明显,在指数半年线位置,技术性调整压力日益增大;其二,虽然前期创业板估值泡沫明显缓解,但经过近期上涨后,板块整体市盈率(TTM)再度回到了60倍高位,估值压力重新显现;其三,中报披露大幕即将在7月拉开,在一季报低于预期的背景下,不排除当前资金出于规避业绩风险的考虑,提前减仓创业板相关股票。
不过,在压力显现的时候,创业板行情短期支撑因素也在昨日出现。一方面,央行再次定向降准支持小微企业,对创业板构成利好;另一方面,新股发行重启可能给创业板短期走势带来正面协同效应。由此看,短期创业板指数或将呈现震荡整理格局。
定向降准难敌IPO重启 羸弱A股或再承压
就在沪深两市股指周一收盘之后,政策面突然连出重磅消息,先是央行再度针对“三农”定向降准0.5个百分点,随后证监会宣布对10家过会企业发放批文,意味着IPO二度重启成行。一时之间,A股市场的走势又将受到政策面的影响,周二市场会如何演绎也成为了市场人士热议的话题。
从央行此次定向降准来看,其决定从2014年6月16日起,对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行(不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构)下调人民币存款准备金率0.5个百分点。同时为鼓励财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司发挥好提高企业资金运用效率及扩大消费等作用,下调其人民币存款准备金率0.5个百分点。
毫无疑问,央行此次定向降准仍是此前“微刺激”政策的持续,而非市场一直期望的全面降准,更有市场人士将此称为“挤牙膏”式的刺激政策。众所周知,货币政策对经济真正产生作用会有一定的时滞,因而在某种程度“挤牙膏”式的调控尽管在最初之时或许有力度不够之嫌,但却能够避免因用力过猛而导致经济起伏过大的弊端,央行在刺激政策方面留有余地还是具有可取性的,更不用说定向降准还能在一定程度上优化经济结构的失衡,有利于整体经济的产业升级换代。
不过,证监会选择在央行公布定向降准之后不久就公布发放10家过会企业批文,年内二度重启IPO,在很大程度上意在利用定向降准的利好来对冲IPO的再次重启利空。虽然证监会此举在一定程度上意在呵护市场,但同时也体现了目前的股市之羸弱,一个正常的恢复融资功能的举措,就能让监管层如此呵护,其潜台词或不止于此。
其实,就A股市场本身的运行而言,长期没有新股上市就没有新鲜血液的注入,使得市场要出现新的领涨板块或个股的难度加大,对股指的运行而言并不见得是好事。但为何IPO重启又一直被市场理解为重磅利空呢?这或许还是需要从A股市场“重融资、轻回报”的历史根源上找原因。
而具体到本次IPO重启,为了使其对市场影响最小化,证监会已经通过窗口指导要求减少超募、老股发售以及控制发行规模,这使得新股的投资价值无疑大幅增加,打新又将成为下一段时间市场最为热门的话题毫无疑问,而受此推动,以创业板、中小板等为代表的部分个股又将迎来一次炒作的热潮也在市场人士的预期之中。只是,在今年的这预期中的100家新股之后,明年融资的节奏还会继续有所控制吗?A股何时才能真正实施市场化的注册制呢?
中信证券:流动性与基本面仍处弱平衡 短线弱势震荡持续
欧央行货币政策改善外部流动性环境,对股市实际影响有限。上周欧央行推出包括放松流动性、疏通货币政策传导机制以及承诺如通胀仍未上升进一步实施QE的激进宽松组合,其中负利率在主要经济体中史无前例,而欧央行行长德拉吉在新闻发布会上承诺,如果欧洲通胀还是未能上升,未来会推出包括QE在内的非传统货币宽松政策,这标志着欧洲正式踏上日本式的宽松不归路。欧央行宽松力度超市场预期,主要通过改善海外流动性环境对冲美联储QE退出的影响,对A股影响偏正面,但实际的影响程度取决于中国经济以及人民币汇率的走势。
短端利率短期或继续下行,但空间不大。上周富实集团的表态,央行公开市场连续净投放,叠加本周MSCI将公布是否将A股纳入新兴市场指数,提高了投资者对于流动性改善的预期。我们认为自5月以来,热钱流出放缓,央行为了平稳度过季末在公开市场操作态度更为慷慨,5~6月流动性相较于4月有所改善,6月流动性将平稳度过,短端利率或继续下行。但是下行空间不大:第一,季节性因素依然会对利率产生上行推力。第二,虽然欧央行宽松力度超预期,但是国内稳增长政策可能难以抵消房地产下行风险,受中国经济基本面疲软影响,尤其本周将公布经济数据,热钱流出的趋势可能难以改变。第三,度过季末,到7月上旬之后,央行公开市场将重新回归中性操作。
5月份国内实体经济数据仍将弱于预期。过去两周市场基本面预期最重要的变化在于国内数据预期向好与政策微刺激的力度减弱。一方面,在市场与微观经济主体预期已充分调整的背景下,短期稳增长政策措施主要以督促前期微刺激落地为主。另一方面,更重要的是,房地产拐点对投资和关联产业的影响并不能被微刺激及时完全对冲,因此需求面的疲软并不支持制造业PMI所反应的生产面企稳,且5月PMI数据本身亦与发电量、投资品价格等高频数据有分歧。本周五公布的5月国内实体数据低于市场预期的可能性依然比较大,投资累计同比可能低于17%,CPI与PPI的月环比在0附近,工业增加值也可能低于8.8%的市场预期。但是,由于可能低于预期的实体经济数据要到本周五才正式公布,其对本周市场整体不利冲击有限。
投资建议:流动性与基本面仍处于弱平衡。房地产风险释放的趋势难以扭转,市场中期走势依然将震荡向下寻底。短期来看,一方面欧央行超预期的货币宽松改善了外部流动性环境,但经济疲弱和人民币汇率趋势影响下,国内对海外资金吸引力还有待观察,而短端利率继续下行的空间也不大。另一方面,预计本周五公布的实体经济数据将弱于市场预期。整体来看,流动性与基本面弱平衡下,本周市场将维持弱势震荡。
配置建议:继续防御,精选主题。建议配置上仍应偏重于防御性和确定性强的板块。首先,建议配置大消费板块。如农业、食品饮料、医药、旅游、服饰等行业的基本面有望回升且兼具一定估值优势。其次,建议配置电力、交运等类债券属性的公用板块。再次,主题投资是今年存量资金博弈的主战场之一,建议继续关注三大主题:一是从市场和政府两条主线把握并购重组大时代,短期的重点是上海与广州等地方国企改革相关的主题;二是京津冀、“一带一路”、长江经济带等城市群;三是稳增长政策发力的相关主题,包括油气管网、铁路和电力设备、军工和装备制造等行业。另外,主题事件策略方面建议继续关注高共识组合,而最近半个月创业板表现持续强于主板,预计类似智慧城市、苹果产业链、互联网娱乐和教育、4G产业链等新兴板块在后市可能仍会有结构性行情。具体到操作层面上,亮马组合在6月配置了医药、农业、旅游、石化、交运、电力设备、军工等7个一级行业,并在权重分配上将重心放在了大消费板块。
湘财证券:IPO重启后整体格局不变 弱势震荡有望延续
弱势震荡的格局有望延续。我们认为,虽然前期一些政策利好大幅改善了市场的悲观预期,但这些政策利好程度有限,整体上市场有望延续弱势震荡的格局。从经济基本面来看,5月汇丰银行制造业采购经理人指数终值低于初值及进口增速的回落显示国内经济企稳的基础并不稳固;深交所与港交所的互联互通将拖累中小板和创业板市场;证监会对IPO“窗口指导”将进一步提高打新炒新的价值,进一步分流二级市场资金。从投资机会的角度,建议关注食品、医药、铁路设备、电力设备、网络安全、环保、新能源等行业的投资机会。IPO开启后,重点关注打新炒新的投资机会。
制造业景气或许不像官方数据那样强劲。汇丰银行上周公布了5月忠狗制造业采购经理人指数的终值为49.4%,低于初值的49.7%,这一数据的修正显示中国制造业景气的回升并未像初值所显示的那样强劲。从汇丰银行公布的制造业采购经理人指数的初值及终值的变化趋势来看,今年以来汇丰银行公布的初值一致高于终值的变化,显示上半年经济的回升的基础并不稳固。
5月出口复苏,进口增速回落:海关总署公布的数据显示,5月出口持续回升,但进口增速回落,显示外需持续回升提振出口增速,但进口增速的回落显示国内需求复苏的基础并不稳固。5月中国出口同比增长5.4%,较4月份增速加快4.5个百分点,5月进口增速同比下滑2.9%,较4月回落3.7个百分点。进口增速的回落所显示内需的疲软,以及汇丰银行公布的制造业景气指数终值低于初值都显示国内经济复苏的基础并不稳固。
IPO预披露持续增加考验IPo节奏控制。证监会之前表示,下半年IPO的规模将限定为100家,一定程度上缓解了市场对资金分流的担忧。但随着IPO预披露数量的持续增加,特别是IPO预披露数量已经接近450家而且还保持持续增加,在这种情况下我们认为证监会控制IPO规模以求市场稳定的意图或将难以实现。假设以半年100家的规模进行测算,以及证监会对未来上市公司财务指标要求的下降,目前已经预披露的上市公司中将有150家可能在后年有望上市。而且预披露本身显示证监会发行部门开始接受上市申请,因此预披露的持续增加只会使得IPo堰塞湖持续增加。
《节约集约利用土地规定》对投资增长构成利空。国土资源部发布《节约集约利用土地规定》,我们认为这一规定对未来投资增长构成抑制:一方面,这一规定提出,未来城市要划定城市开发边界和禁止建设的边界,实行建设用地空间管制。土地空间的限制将限定了未来房地产开发投资、基建投资的空间,将抑制未来投资的持续增长;另一方面,规定提出禁止以土地换项目、先征后返、补贴、奖励等形式变相减免土地出让价款,这一规定将降低地方政府招商引资的优惠政策空间,增加地方政府招商引资的难度,对投资构成抑制。
兴业证券:反弹未完静待利多出尽 短线做多依然可期
★阶段性利空出尽就是利多,此轮反弹行情5 月底如期开始。我们在20140504《挑战“螺蛳壳行情”的下轨及随后的反弹》判断,5 月份行情先调整而后反弹,先挑战“螺蛳壳行情”的下轨,再出现反弹的机会。在经济低迷、IPO 重启的冲击下,5 月份大盘数次跌穿2000 点,之后,缩量、企稳,开始反弹。
★我们重申对于此轮行情的定性是反弹。5 月22 号兴业证券西安策略会及之后《“年年岁岁花相似”的反弹》,都强调这是在解决中国中长期问题的长征中“退二进三”迂回阶段的反弹,此次反弹行情的主战场是地产和创业板,时间上可能存在一个月左右的反弹时间窗口。每次投资者都憧憬反弹“这次不同”,但是,每次都一样,特别是反弹初期的犹豫以及反弹中后期的YY 阶段。
★反弹时间未完,静待“利多出尽”。当前,市场如期进入YY 阶段,市场开始流传着各种版本的利好,经济企稳反弹的观点也多起来,正是各种预期合力做多的阶段。而6 月下旬之后,合力做多的因素将互相矛盾。
——我们在5 月22 号提示反弹时,曾经判断,5 月底到6 月下旬之前是最适合YY 的阶段,政策放松、流动性改善、业绩真空期,是有利于跌深反弹行情的时间窗口。但是,后续,一旦经济阶段性企稳,政策放松的预期就会下降
——6 月下旬之后,行情的逻辑有望重新回到基本面的判断上,短期的不确定性将增加。近期升温的关于货币政策需要放松的论调,到时候分歧可能更大。对于货币政策取向,我们的观点是,可以定向稳增长,但要注意避免使用过强的具有信号性的政策工具。如何改革中国的金融体系,使得金融资源配置合理化,以及如何通过改革,提高中国的潜在增长率,这两点或许才是去杠杆问题的真正焦点。(详参《通胀去杠杆还是通缩去杠杆?》)
★反弹主战场——地产股和创业板相关类股在5 月份以来都积累了一定涨幅,可以考虑保住胜利果实了。近期市场热点的快速轮换,反映了存量博弈在“螺蛳壳里做道场”越来越难,以及投资者对于成长股业绩的不确信。
——地产股,这是传统产业中的牵一发而动全局的战略性资产,需要择时,适合于那些立足于相对收益的大资金的主攻方向;
——创业板为代表的成长股,是受益于转型新经济的战略资产,适合那些偏好成长股的投资者参与反弹的主攻方向。近期反弹之后,创业板成指PE(TTM)又回到60 倍左右,对整体行情形成制约,后续反弹更要立足于细分性的机会。
★继续提示的风险——此次反弹行情之后,还将继续面对“熬底”。
——首先,政策只能改变经济短期运行的节奏,而难以改变经济中长期运行的趋势。以时间换空间,只是使得经济转型付代价的时间拖长。
——其次,在熊市后期,在底部区域的煎熬过程中,从存量博弈的角度,没有买卖就没有伤害。不断出现的跌深反弹的小行情,看上去热闹,但是充满“诱多”的陷阱,一不小心“吃饭行情”变成“刀尖上的舞蹈”、勇敢者的游戏。
★投资策略:静待各种“利多”出尽,逐步兑现反弹成果
——维持2014 年策略的核心观点,继续秉承年度策略《运动战?挺进大别山》的判断,2014 年A 股行情是弱平衡市,比去年难做,灵活实施运动战。经济衰退阶段,债市是最好的配置方向,股市的系统性机会仍需等待。
——交易策略上,勇敢者的游戏将会继续。在6 月下旬之前,市场的反弹时间窗口还没有关闭,但是,随着各种“利多”传闻或者兑现或者被辟谣,反弹行情也接近于中后期,操作难度将增大,特别是,大资金应该降低收益率预期。
——投资机会上,短期来看,把握住反弹中后期的机会,很重要的是发挥资金规模优势,“进得去,一旦不妙可以出的来”,因此,(1)首先,关注“行业景气没有问题+估值合理+近几个月股价显著回调的”的中大型成长股,可以在文化传媒、互联网、食品饮料、医药、家电(白电)、汽车等行业中精选。(2)其次,围绕着近期升温的货币政策放松的讨论,可以博弈房地产电力设备(特高压、配网、风电设备等)、非银金融等政策敏感度较高的行业。
窄幅震荡上下两难 短线2000点位置仍有强支撑
周一沪深两市震荡加剧,早盘在权重股的带领下冲高,但是没有持续性,随后震荡走低以绿盘报收,指数上蹿下跳十分明显,创业板低开低走回踩均线支撑;盘面上:保险、博彩概念、仓储物流、养老概念、体育概念等涨幅居前,安防服务、电器仪表、信息安全、智能交通、公共交通等跌幅居前。指数再次试图突破上方压力无果,震荡格局依旧,热点乏善可陈,创业板经过连续上涨后缩量回踩,前期对1350的震荡已经有所提示,目前要做的就是等待接下来的布局机会。
上下两难是目前市场尴尬的处境,往上突破无量能支撑,也没有明显持续的板块效应带动,往下又总能够感觉到无形的力量在护盘,每每危急时刻沪指总能够在2000点处止跌,政策利好加低估值是支撑的两大理由,所以目前阶段定义为鸡肋行情并不为过,加上世界杯临近,这样的情况将更加明显;创业板周一回撤幅度较大,技术上判断还需考验1300点支撑,但是无碍后市大局,低点是买入良机,与前期不同的是,小盘股票将开始分化,选股成为重中之重。
市场即将面临方向选择 短线择机中线布局
2014年6月9日,股指期货冲高回落,收出带长上影线的十字星。近几个交易日,股指期货在同一位置来回波动,背后反映了什么?今天的盘面有什么特点?
1,从技术走势上看,上证指数已经在2000点附近的小区间内横盘超过1个月了,横了那么久,短期马上要作出方向选择了。在这种横盘过程中,整体量能并没有放大,盘面上也没有强大的热点涌现,因此这种横盘并不强。而股指之前处于重心下移的过程中,现在的横盘又比较弱,因此接下来再探一下的可能性更大一些。这种下探将给我们提供非常好的布局机会!
2,在指数横盘的过程中,中小板指数和创业板指数展开了反弹,个股机会有所增加。到现在为止,中小板指数和创业板指数的反弹并没有明确的结束信号,短期预计仍会保持震荡偏强的态势。值得注意的是,中小板指数和创业板指数的反弹已经到了中后期,短期不要有过高的预期,要懂得见好就收。
随着6月份资金面趋紧以及世界杯的临近,盘面开始有一丝冷清的迹象。两市涨幅超过5%的个股只有30来只,的确让人感觉有点沉闷。然而,这种沉闷的背后,往往蕴含着巨大的转机!
市场很快将作出方向选择,而我们的策略一直很明确:保留一定的资金仓位,如果向上选择(这种可能性偏小一点),则加仓做多;如果向下诱空,则择机进行中长线布局。很快,我们就会有答案了!