一大敏感信号耐人寻味 A股反攻倒计时?

　　中国石化大股东再增持近4千万股
　　本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
　　中国石油化工股份有限公司(以下简称“公司”)于2013年11月8日接到公司控股股东中国石油化工集团公司(以下简称“中国石化集团”)通知，考虑到公司价值以及当前公司的股价，自2013年11月5日至2013年11月8日，中国石化集团通过上海证券交易所交易系统累计在二级市场增持了39，712，079股公司股份。
　　中国石化集团于2013年11月5日告知公司，自2013年11月5日起中国石化集团拟在未来12个月内(以下简称“增持实施期间”)以自身名义或通过一致行动人在二级市场继续增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%(含2013年11月5日已增持的部分股份)。
　　截至2013年11月8日，中国石化集团在增持实施期间增持的公司股份约占公司已发行总股份的0.034%。增持前中国石化集团直接和间接持有公司的股份数量为86，089，416，000股，约占公司已发行总股份的73.855%。于2013年11月8日，中国石化集团直接和间接持有公司的股份数量为86，129，128，079股，约占公司已发行总股份的73.889%。
　　本次增持符合《证券法》等法律法规、部门规章及上海证券交易所业务规则等有关规定。
　　中国石化集团承诺，在增持实施期间及法定期限内不减持所持有的公司股份。
　　公司将根据《上海证券交易所股票上市规则》(2012 年修订)、《上市公司收购管理办法》(2012 年修订)和《上海证券交易所上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》(2012 年修订)的相关规定，持续关注中国石化集团所增持公司股份的有关情况，及时履行信息披露义务。（中国证券报）

　　中化国际获高管集体增持

　　中化国际(600500)今日发布公告称，公司16位董事、监事、高级管理人员及重要子公司负责人于11月8日通过上海证券交易所证券交易系统以自有资金合计买入公司58.76万股股票，并承诺自愿将所购股票从购买之日起锁定一年。
　　本次中化国际的集体增持力度颇大：其中，公司总经理张增根增持数量最高，达7.6万股，按照当日中化国际成交均价计算，其个人当天的买入耗资就超过40万元。而根据公司年报显示，董事长潘正义虽未在上市公司领取薪酬，但也自掏腰包大幅买入3.8万股。此外，16位增持人员几乎囊括了公司所有的管理团队，甚至连子公司GMG、圣奥的首席执行官也掏出“真金白银”购入公司股票。
　　分析人士表示，中化国际已经从贸易行业成功转型为精细化工行业，三季报业绩大增表现抢眼，显示公司近年来的战略转型十分成功。高管此时自掏腰包集体增持，一方面显示出管理层对上市公司未来发展充满信心，向市场积极传递着利益捆绑、共同进退的决心；另一方面也说明其股价相对处于低位，价值存在明显低估。
　　根据公司10月31日公布的第三季度报告，中化国际前三季度营业收入349.3亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长80.20%，达5.78亿元，同时股东数量持续减少，显示筹码集中度不断提高。随着公司转型精细化工等产业的不断深入，公司的战略转型和投资价值将继续获得市场的关注。(证券时报网)

　　11月控股股东再掀增持潮
　　时隔九周之后，再度超过10家上市公司股份被自家大股东增持。iFinD数据显示，11月首周共有12家上市公司控股股东对自家股票进行了增持，累计增持股份接近1.3亿股。对此，有业内投资人士认为，伴随股指跌破半年线，又给产业资本进入市场提供了最佳时机。
　　时间步入11月，以中国石化为首的多家上市公司宣布了大股东增持自家股票行为。上周，中国石化三天内两度宣布大股东中国石化集团增持股票，共计增持3971.2万股。此外，正和股份、鲁西化工和深长城均在11月首周增持股票超过千万股。统计数据显示，上述几家上市公司大股东分别增持4800万股、1475.24万股和1121.2万股。
　　值得一提的是，除上述4家公司增持股票超过千万股外，还有8家上市公司大股东在上周增持了自身股票。而上次单周超过10家大股东增持股票的行为出现在9月首周，距今已时隔两月有余。iFinD统计显示，上周上市公司控股股东增持股票数量接近1.3亿股。
　　不过，仅从大股东增持股份数量来看，11月首周数据在近九周增持行为中只能排在探花的位置。其中10月第二周和第三周大股东增持股份数量分别高达1.39亿股和1.51亿股，均超过了上周表现。当时，中煤能源和国电电力分别被各自大股东增持了9681.5万股和1.43亿股。
　　对于这一现象，有业内投资人士向北京商报记者表示：“中国石化的增持行为在市场上还是较为抢眼的，其象征意义拥有一定的影响力。而上周宣布的增持又具有很明显的护盘味道。在大公司的带动下，再度出现多家上市公司增持的现象，或多或少都会为当前A股市场传递出积极的信号。”
　　而对于增持时间点的选择，上述投资人士则表示，主要是伴随股指跌破半年线，又给上市公司产业资本进入市场提供了最佳时机。“大股东增持多为战略性投资，因此这种不为短期获得利益的投资多选择在市场转换前夜进行。一般而言，这种逆市场投资行为会出现在市场整体下降的尾部时期，而此时，也可以说反弹随时可能出现。”
　　不过，值得注意的是，据北京商报记者统计发现，尽管11月首周出现大股东显著增持的现象，但期间市场净买入股份数仍为负值。这表明，大股东增持显著的同时，主要股东减持的现象并未有减少。市场资金仍处于流出的状态。
　　山西证券分析师杜亮表示，上周五两市全天净流出资金75.04亿元，流出量较前一交易日有所放大。两市全天成交额再次萎缩，市场仍在纠结观望。对于后期走势，渤海证券认为目前做空情绪有衰减迹象，近期或存在超跌反弹的可能性。(北京商报)

　　近200家公司被净增持 A股出现产业资本增持潮

　　昨日，中国石化大股东宣布拟在二级市场增持不超过总股本的2%，吹响了央企增持的号角。记者昨日根据WIND数据统计，截至11月5日，下半年有近200家公司被股东或高管净增持，累计净增持金额达111.9亿元。不过从整体看，上市公司净减持仍远高于净增持，整体净减持额达365.3亿元。业内人士指出，产业资本增减持净额的变动对判断市场具备参考意义，减持与增持的此消彼长出现后市场有望迎来大的转机。
　　近200家公司被净增持
　　昨日，中国石化发布公告称，11月5日大股东中国石化集团通过二级市场增持了606万股。公司同时表示，中国石化集团自11月5日起拟在未来12个月内继续在二级市场增持公司股份，累计增持比例不超过总股本的2%。
　　受此消息刺激，昨日中国石化一度冲高至5%，截至收盘仍逆势上涨2.16%报收于4.72元。不过，尽管昨日中国石化和中国石油均逆势拉升，但仍未能改变市场下跌的态势，沪指收盘下跌0.82%。
　　此外，天桥起重、鲁西化工、荃银高科、鄂武商A、力生制药等多家公司近日也发布了控股股东增持的公告。根据WIND数据统计，截至11月5日，今年下半年以来有194家公司被股东或高管净增持，累计净增持金额达到111.9亿元。
　　说到被大股东增持，其中最典型的例子莫过于四大行。根据中行、工行、农行和建行三季报，中央汇金第三季度增持四大行股份近亿股。其中，汇金对中行增持力度最大，增持股份4353.87万股，持股比例增加到67.77%。
　　“从汇金和央企大股东的增持行为来看，显然代表了国家队的态度，有稳定公司股价和市场的作用。”英大证券研究所所长李大霄昨日对记者表示，“这在一定程度上彰显了央企的大局意识，不经意间也透露出一丝政策信号，值得投资者高度重视。”
　　值得一提的是，部分近期股价大跌的公司股东也开始出手护盘。贝因美和恒顺电气等公司因为三季报不及市场预期，股价大幅下跌，公司股东出于各种原因也开始增持。
　　10月31日，贝因美公告称，公司控股股东贝因美集团增持62.15万股，占公司总股本的0.1%。10月31日、11月1日和11月5日，恒顺电气实际控制人贾全臣分别增持自家公司股票44.84万股、245.89万股和49.75万股。
　　对此，李大霄表示，增持也有真假之分，有些公司股东增持金额较小，似乎只是象征意义，对公司影响较小。
　　被增持公司股价表现不一
　　从增持数量来看，最多的公司是中国建筑，根据中国建筑9月27日发布的公告，公司控股股东中国建筑工程总公司累计增持股份2.035亿股，约占公司总股本的0.68%。从增持金额来看，川投能源增持金额最多，高达15.84亿元；其次是中国建筑，增持金额为7.06亿元；接下来是中煤能源，增持金额为6.85亿元。数据显示，净增持金额超过1亿元的公司共有22家，被净增持的公司不管是从数量还是金额来看，都是主板公司居多。
　　从增持次数来看，辉煌科技最多，7月15日至10月21日，共有多位高管和股东增持了27次。此外，上海医药、吉鑫科技、大富科技等公司增持次数也在20次以上。
　　从被增持的公司股价表现来看，可谓是差异较大。如昨日宣布增持的中国石化，最近两周表现较为强劲，累计上涨超过10%；川投能源下半年以来稳步上涨，至今涨幅接近两成。
　　不过，被增持金额较大的中国建筑和中煤能源的股价走势却相当一般。中国建筑下半年以来仅上涨2%，离今年2月份的高点相距甚远，远跑输大盘。中煤能源下半年涨幅超过5%，略输大盘。此外，被汇金增持的四大行表现也一般，如工商银行在被增持的三季度下跌近4%，中国银行三季度上涨逾2%，均跑输大盘。对此，海润达资产总经理仇天镝昨日对记者表示，“由于今年资金对以创业板为代表的小盘成长股疯狂追捧，导致主板中一些传统周期类股票受到冷落，价格被低估，所以出现了股东或高管增持的现象，增减持是一种正常的现象，无须过分解读，当某些股价被高估的时候，也会被减持。增持只是说明产业资本对公司有信心，但对股价影响不会很大。”
　　净减持金额仍然较大
　　数据显示，下半年被净减持的公司远多于被净增持。WIND数据显示，截至11月5日，下半年有569家公司被净减持，累计净减持金额高达477.2亿元。如果与净增持的金额汇总计算，合计净减持额达365.3亿元。
　　在被净减持的公司中，日海通讯、向日葵、厦门钨业、凤凰传媒和海康威视均被重要股东或高管累计净减持超过10亿元，其中日海通讯被大小非减持高达15.6亿元。
　　三季报刚刚披露完结，部分产业资本被季报窗口所压抑的减持冲动再度井喷。数据显示，自10月28日以来的最近一周时间内，两市共有53家上市公司发生重要股东减持行为，合计减持1.51亿股，套现市值达19.06亿元。
　　对此，华泰证券首席策略分析师徐彪表示，从下半年的重要股东增减持情况看，尽管有部分主板公司股价出现了一定的低估而被大股东或高管增持，但是有更多的以创业板和中小板为代表的小盘股由于出现大涨和解禁潮的来临，部分大小非股东在高位疯狂套现。
　　“产业资本的增减持净额变动对观察市场的后市走势有一定的参考意义。”徐彪表示，“如果净减持额开始减少，净增持增加，整个市场开始出现净增持，这个时候往往意味着后市酝酿一波较大幅度的反弹行情。从目前整个市场的增减持情况来看，尽管已经出现部分央企和主板公司大手笔增持，但大小非整体仍以减持为主向。”
　　同信证券胡红伟则认为，下半年呈现的是部分创业板和中小板大小非在高位套现，而少数被低估的大盘股大股东大笔增持，如果未来越来越多的大手笔增持出现，市场或许将出现较大的转机。(深圳商报)

　　四大信号暗示A股将崛起改革或迎超预期行情
　　10月份CPI达3.2%，超出警戒线为A股埋下了一则重磅利空。早盘两市股指也在这一利空下来了一波跳水，沪指更是一度跌破2100点整数关口，而创业板指的1200点关口也岌岌可危。
　　盘面上，两市个股弱势明显，跌停的股票仍一度达到6只。其中上海自贸区概念继续暴跌，整个板块大跌了5.5%，前期龙头股上海物贸被主力砸向跌停，从而引发外高桥、陆家嘴也纷纷再暴跌，严重拖累了市场人气。而自贸区的大跌也直接影响了阶段涨幅巨大股票跳水，如今年的妖股昌九生化与冠豪高新继续跌停，短时间股价就暴跌了50%以上，主力不计成本凶狠出逃非常明显。个股最大的利空就是股价被炒高后被主力大举出货，其杀跌往往不能以一两个跌停来形容，这从昌九生化连续5个跌停就可以看出。因此，在做空气氛蔓延下，投资者千万不要对自己手中的股票置之不理从而再次深套，而应对主力出货、形态破位、阶段涨幅巨大且没业绩支撑的股票赶紧调仓换股。据个股主力监控最新分析，412只股具有这四大不利因素，后市或仍将暴跌调整。
　　前期龙头再次被打压，且当前大盘已经跌破所有重要均线，这是否意味着大盘后市将重回“1”时代呢？我们广州万隆认为，虽然大盘仍是下跌为主，但是当前盘面也呈现出四大信号，这或暗示A股后市将在风云后见彩虹。
　　1，三中全会将出台全局改革方案，这意味着改革或超预期。而从历史来看，改革所带领的行情也将会是超预期的行情，当前下跌并不足畏惧。
　　2，四大行再次担当了护盘的角色，只要这一护盘力量存在，A股深度幅度就不会大。
　　3，从盘面来看，今日下跌幅度为5%的股票大幅减少，着意味着杀跌已近尾声。
　　4，从好股道分时图来看，早盘股指几波下跌力度明显不如从前，意味着做空力量的衰竭。
　　综合来看，在上面四大信号及改革的大背景下，大盘未来的行情将会在风雨后见彩虹。股指当前跌下来，正是我们逢低介入的绝佳机会，投资者不妨可对以下四类品种进行积极布局。
　　其一，具有实质性改革题材但跌幅已巨大的股票，如今日铁路改革板块的大涨；其二，主力深度介入但近期却被错杀的品种，如今日高盟新材的大反弹；其三，本年度超跌且具有抗通胀板块的股票，如今日酿酒股的逆袭；其四，并购重组股仍唱独角大戏，在A股市场演绎乌鸦变凤凰的就只有重组股，如福建南纺，联信永益一样。据个股涨跌机最新预测，223只个股符合这四大类个股，且今日主力护盘明显，投资者勿要错杀。（广州万隆）

　　调整是买入好时机三主线迎结构性牛市
　　上周A股市场表现疲弱，除上周二外，其余4个交易日均为阴K线，多空双方反复争夺的沪指半年线也在上周五完全失守，沪指已逼近2100点整数关口，从技术分析来看，跌破2100点的几率非常大。投资者对后市的预期较悲观，普遍认为A股将展开大幅调整。经过对多位市场专家的意见进行分析，笔者认为，本轮市场调整幅度和调整时间均有限，A股走牛的时点越来越近。
　　首先，对于上周三以来的连续调整，分析人士认为主要来自两方面原因：1.10月中旬以来，经济面、政策面和资金面的不确定因素均在增加：经济环比增长放缓；通胀预期抬头；资金面波动有所放大。这些不确定性因素增加致A股调整，此外，IPO重启等因素仍有待进一步明朗。2. 利率近期持续走高，前期股市获利资金兑现利润对A股短线走势形成压制。
　　其次，支持后市A股走强的因素有四方面：第一、10月份经济数据显示经济复苏明显。国家统计局发布的10月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比上涨0.1%，同比上涨3.2%；PPI环比持平(涨跌幅度为0)，同比下降1.5%。中国国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群在官方PMI数据出炉之后的一份声明中指出，中国10月份PMI数据持续上升，表明中国经济初步趋于稳定。10月份出口由负转正，当月出口同比增长5.6%，而9月份是下降0.3%。专家们认为，随着欧美经济逐渐好转，今后出口有望能够保持个位数增长。
　　再次，三中全会的召开，将进一步增加政策的确定性。申银万国[]认为，转型和改革的长效政策将产生正面效应，后市关键看政策与市场预期的差距及市场如何解读。长期来看，转型是正在进行的必然趋势。近期市场下跌中，政策不及预期或政策利好兑现的风险已经在释放，习近平和李克强在月初的会议上均再度强调改革，改革已是确定性事件，因此市场中的改革红利预期有望再度提升。
　　第四，从股市占GDP的比重来看，A股已无多少下跌空间。2014年的中国GDP将达到55万亿元，而目前沪深两市总市值不足24万亿元。按照一般常态其比值也应该在50%，且历史上极少出现二者比值低于40%的情况。从这个角度来看，大盘下跌空间已经不大。
　　第五，从技术方面来看，沪指继10月底跌破年线后，上周再度跌破半年线，沪指后市走势堪忧。宁波海顺认为，虽然沪指短线已经破位，但投资者完全不必恐慌，纵观沪指近年来的走势，2100点仍处相对低位，金融、地产等权重股也多年未有强势表现，完全有理由看好A股市场的未来走势。
　　市场分析师表示，A股深幅调整的可能性较小，未来投资可围绕三条主线展开：一是针对产能过剩的调节孕育重大新机遇。在产能调节上，与钢铁、水泥、煤化工、风电设备、汽车、煤炭等相关的实体行业虽面临动荡，但在资本市场层面，痛苦的背后往往代表着新机遇即将到来。二是由增量改革带动存量改革的机会，典型代表就是能源领域。页岩气、光伏等新能源开发，将为石油、电力改革打开突破口。三是舆情倒逼且社会十分不满的机会，这方面节能环保是典型。（证券日报）

　　周末消息面对银行构成利好静观其变为上策
　　近期沪指先阴阳交错横向温和波动，轴心在半年线附近，但在年线演变成反压线的角色之后，沪指上周末开始再度考验89天均线，重心下移。整个过程中量能极度萎缩，在千亿元下方的交易日已经有8个交易日了，显示市场观望情绪相当浓厚。
　　创业板指数在前期宽幅震荡之后，一度想再“以小带大”引领整个市场反抽，但是号召力明显弱于先前。略作反弹后，前期60天均线生命线也演变成了反压线，短期已跌破89天均线，重心仍在下移中。
　　临近年底之际，市场普遍进入防守状态，虽然仍有热点在表演，但力度上与先前也无法比拟。从盘口来看，页岩气、油改气、煤化工、土改概念股、农业股等纷纷有所表现，但是维持时间均不长，热点跳跃性极强，有些很快又进入跌幅排行榜中。值得关注的是，“两桶油”近期出现护盘迹象,但其他权重股似乎并不配合。
　　上周央行欧洲意外宣布降息，让市场大跌眼镜，大宗商品承压下行。但美国公布三季度GDP数据同比强劲增长2.8%，道指上周末强劲反弹又开始接近前期高点。从道指走势来看，多空双方已进行连续三轮拉锯战，现在又到了高点决站期，值得关注。
　　近期我国央行的公开市场操作也耐人寻味。首先，在观望了两周后，央行在10月29日再度重新恢复130亿元逆回购，同时在10月31日继续进行160亿元的逆回购，本周二进行了80亿元逆回购，但在本周四突然又暂停。很明显，央行也在中性偏松和中性偏紧之间犹豫不决。
　　同时，央行在货币政策工具中又悄悄地增加了“常备借贷便利”一项，意在金融机构根据自身的流动性需求申请，今年6至9月份的金额分别为4160亿元、3960亿元、4100亿元和3860亿元。这种“一对一”和覆盖面较广以抵押方式的个性化模式调节模式，更增加了央行调控的灵活性和有针对性。
　　而上周末公布的经济数据，显示了央行异动操作的原因。今年10月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%。其中，食品价格上涨6.5%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨3.2%，服务价格上涨3.1%。这与10季节性和节日因素也有关系，食品还是主导性因素。而高企的CPI正是央行转向谨慎的原因。而10月份PPI同比下降1.5% 降幅连续收窄4个月再扩大，显示PPI要摆脱负增长和萧条还需等待。
　　上周末，据证监会新闻发言人介绍，中国银监会和中国证监会日前联合发布《关于商业银行发行公司债券补充资本的指导意见》，允许符合条件的商业银行公司债券，补充资本金。该《指导意见》自11月6日起施行。发行的公司债券包括一般公司债券以及具有减记条款的公司债券。
　　银行发行含减记债的公司债券，是一种创新举措，对银行也构成利好。这意味着上市商业银行除通过定向增发股票募集资本金，现在还可以发行公司债券。多了一种补充资本金的渠道，从而对股市再融资减少压力。同时也建议尽量不要考虑优先股的方式去补充资本金，让优先股的利好在新股和存量环节发挥其真正的利好。
　　后市改革预期仍将是投资者关注的重点，政策能否在预期基础上有惊喜，是决定未来股市运行的重要因素。但考虑到本月期指结算日将在下周末，故就短期走势而言，仍会保持反复震荡的格局，在此趋势未结束前还是静观其变为好。

　　沪指2050点具备较强支撑
　　上周A股市场呈现持续阴跌的走势，沪深股指相继跌破半年线支撑，市场观望气氛十分浓厚。周末公布的10月份经济数据显示，宏观经济延续了三季度稳中有升的良好态势，全年CPI涨幅控制在3.5%的目标基本能够实现，这将对A股市场的稳定运行创造有利条件。我们认为，虽然短期大盘弱势特征较为显著，但向下调整的空间不会太大，沪指 2050点附近具有较强的支撑力度，低位不宜盲目杀跌，结构性机会依然存在。
　　从上周的盘面情况来看，创业板指数在经过连续三周的深幅下挫之后，跌幅开始有所收窄；而主板市场由于权重板块反弹乏力，调整压力显著增大，沪深股指在上周后半周连续三日收阴，给市场信心带来沉重的打击。除此之外，市场对于改革红利的预期也在逐步降温，前期受到资金热烈追捧的土地流转、民营银行、互联网金融、油气改革等题材股的炒作力度全面降温，获利回吐压力的涌现进一步加剧了股指的杀跌力量。虽然两大指标股中国石化、中国石油盘中积极进行护盘，尤其是中国石化在控股股东增持的利好消息刺激下，上周逆市上涨5.52%，但依然“独木难支”，依然无法扭转大盘的颓势。
　　消息面上，国家统计局公布了10月份主要经济数据，其中CPI同比涨幅为3.2%，涨幅较上月微升0.1个百分点，低于此前市场预期。在粮食等基本农产品供应充足的背景下，未来两个月物价大幅上涨的可能性较小，全年物价涨幅控制在3.5%以下应该没有问题。从投资、消费、进出口以及规模以上工业增加值等其他经济增速核心指标看，10月份经济延续了三季度经济稳中有升的良好态势，经济增速和物价形势总体稳定对A股市场的运行较为有利。我们认为，在四季度宏观经济稳定回升的大环境下，A股市场继续向下的调整空间已经相当有限。
　　值得注意的是，十八届三中全会的召开，将对我国资本市场产生深远的影响。从目前市场的关注重点看，股市的顶层设计受到市场高度关注，其中新股发行改革更是关注的焦点。经济转型将继续拉动成长性行业崛起，科技、媒体和通信产业、互联网金融等成长性公司依然具有很大的发展空间。不过，改革红利的释放是一个长期过程，金改、土改、电改、油改、医改以及国资国企改革等投资主题后续仍将具备非常强的生命力。三中全会之后，预计市场对相关的改革受益行业及个股的挖掘，将会成为A股市场的长期亮点，未来市场将仍以结构性机会为主。
　　技术面上，上周沪深股指跌幅明显扩大，沪指跌破半年线后在2100点附近获得短线支撑，5日、10日以及20日均线呈现空头排列形态，5日线与半年线即将构成“死叉”。周线上，沪指一根中阴线向下击穿了30周均线的支撑，5周均线持续下行对股指形成反压。从中短期技术形态看，沪指弱势运行的特征非常明显，短线仍将进一步下探。市场量能方面，上周A股总成交量萎缩明显，较前一周减少近两成，更是创下近五周以来的地量水平，显示出杀跌动能正在逐渐衰减，后市探底反弹的概率很大。我们预计，沪指在下档2050点上下具有较强支撑力度，本周沪指有望走出先抑后扬的行情，上档阻力区域在2130-2150点之间。
　　总体而言，在四季度宏观经济持续复苏的背景下，本周大盘持续下跌空间不大，沪指短线击穿2100点后有望迎来超跌反弹行情，银行、电力等低估值蓝筹品种的表现值得重点关注。持仓配置方面，可以逢低适当加大节能环保、医疗服务、家电以及食品等板块的投资比重。

　　民生证券：多空双方会有一番争夺弱势延续期待政策助力

　　上周市场并没有出现企稳反弹的走势，而是在多重消息的交织影响下，出现了缩量震荡、重心下移的态势，2100点再次面临考验。唯一形成强支撑的是周BOLL线中轨(2103点附近)，多空双方可能在此会有一番争夺。本周，即将召开的重要会议能否释放出超预期的消息，对市场也会产生重要影响。总之，仅依靠市场的内力，弱势格局很难改变，需要借助外力的影响，市场才能有所反弹。

　　消息面上，周六即将召开的重要会议上，改革的顶层规划预计将会出台，为经济的发展带来纲领性的指导。此外，10月一系列经济数据将公布，包括CPI、PPI以及规模以上工业增加值。从机构的预测看，受食品价格小幅上涨以及去年基数低的影响，10月CPI可能继续回升，同比达到3.3%左右，温和通胀仍将延续。工业品价格继续回落，PPI可能继续负增长。规模以上工业增加值延续9月的态势，继续小幅回落，但如果仍能保持10%以上的增速，将好于预期。市场也在等待消息面的变化，谨慎观望明显。

　　资金面上，资金趋紧预期增强。近期，央行发布了2013年第三季度中国货币政策执行报告，重提加强流动性总闸门的调节作用，央行政策口径的变化，意味着政策偏紧的预期在较长时间不会改变。央行除了在公开市场上进行流动性调节外，还增加了常备借贷便利工具(SLF)，对短期流动性进行“双重调节”，增强了对货币市场的维稳操作，防止资金利率的大幅波动。市场期待的释放财政存款和外汇占款以带来流动性宽松的预期，可能会落空。

　　从整体市场来看，谨慎操作占据上风。中登公司的数据显示，上周新开A股账户数为9.01万户，较前一周回落11.4%，交易账户数也出现了回落，市场进场交易资金的步伐减缓。临近年底，机构调仓换股以及资金回笼的要求，特别是创业板能否止跌企稳等因素，都对市场人气产生影响。

　　华泰证券：市场重心下移等待市场方向明朗

　　相关重要会议召开在即，投资者普遍谨慎，市场上周整体呈缩量震荡调整态势，市场重心下移，失守半年线。相较而言，前两周调整较大的创业板上周跌幅有所收敛，相对主板也较抗跌。

　　从市场表现看，行业表现较为分化，其中化工、农林牧渔、公用事业和轻工制造行业均取得了一定的正收益，而医药生物、家用电器、交运设备和食品饮料行业则表现偏弱，跌幅居前。主题方面，国内大范围雾霾天气助推PM2.5板块上周拔得头筹，同时环保概念也联动走强，另外滨海新区、互联网金融和生物育种概念表现也较好，明显强于大市。

　　从基本面看，海关总署最新公布的今年1-10月外贸进出口数据显示，我国前10个月进出口总值21.16万亿元人民币，同比增长7.6%。10月出口增速5.6%，进口增速7.6%，贸易顺差311亿美元。出口增速高于预期，但进口增速则低于预期。不过，从作为出口风向标的广交会数据看，本届广交会成交316.9亿美元，环比下降10.9%，同比下降3%，出口仍面临较大压力，尤其是对新兴经济体出口不容乐观。周末即将迎来10月宏观经济数据的发布，虽然上周公布的数据显示PMI指数的继续攀升，但分析PMI分项数据及10月以来的中观数据，我们认为，四季度经济整体放缓仍为大概率事件。经济数据披露叠加重要会议召开的关键时点，市场观望气氛浓厚，缺乏明晰的主线，待政策明朗后，市场才会有明确走向。

　　财通证券：大盘仍未见底不排除技术反抽可能

　　上周市场缩量阴跌，人气涣散。由于市场都在等待相关重要会议开幕，场外资金在会议未给予明确信号之前，进场意愿并不强烈。由于改革力度是否超出预期存在不确定性，短期市场对于相关会议题材已有充分预期。因此，投资者仍需注意利好兑现带来的投资风险。

　　从本轮调整的特征看，创业板调整幅度明显强于主板，前期被爆炒的成长股有退潮的趋势，而以汽车、水泥、家电、石油石化为主的蓝筹股已经止跌回升，这或意味着未来一段时间甚至是明年行情的主线将从创业板转移到主板市场。创业板在经历本年度的疯狂炒作后，“故事”能否转变为“业绩”是摆在高位的创业板个股不得不面对的最现实问题。因此，与其等待业绩的不确定，不如转战仍在低位、估值不高的蓝筹板块，而相关重要会议以后预期将实施的国企改革、优先股试点、土地改革等改革政策，将给蓝筹股带来政策红利的溢价。

　　资金面上，10月四大行新增贷款投放较去年同期少增近400亿元，M2或将进一步回落，且接近年末，货币政策难言放松。随着年初银监会8号文的进一步落实，未来资金面将进一步收紧。总体而言，大盘调整趋势仍将持续，虽然不排除有技术性反抽，但仍需提防高位创业板和题材股的杀伤力。

　　西南证券：短期均线压力很重大盘有望止跌回升

　　上周大盘在前半周略作盘整后，后半周持续下跌，将前一周的涨幅全部吞噬，周五以接近全周最低点报收。成交萎缩显示机构投资者偃旗息鼓，大盘蓝筹股表现乏力。预计本周在经济数据和政策性利好的推动之下，做多热情有望得以恢复，从而促成主板市场止跌回升。

　　从基本面上看，海关统计显示，10月份，我国进出口总值增长6.5%。其中出口增长5.6%；进口增长7.6%；贸易顺差收窄3.3%。而9月份我国进出口总值增长3.3%。其中出口下降0.3%；进口增长7.4%；贸易顺差收窄44.7%。相比之下不难发现，10月份进出口形势好于9月份。11月9日国家统计局将公布10月份CPI和PPI，工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资增速等主要经济数据。11月12日央行将公布10月份金融数据，11月14日国家能源局将公布10月份全社会用电量，预计主要经济数据将向市场持续释放利好效应。

　　从技术上看，大盘周K线收出长阴线，大跌2.02%，而前一周上涨0.78%，日均成交金额比前一周缩减近两成。周K线均线系统处于交汇状态，5周K线下穿10周均线，短期处于弱势格局。从日K线看，周五大盘收出长阴线，处于短期均线压力之下，考验2093点的前一周底部支撑。均线系统正由交汇状态转为空头排列，5日均线下穿10日均线，呈现弱势形态。摆动指标显示，大盘空方强势区下探，仍有下跌空间，中期走向转弱。

　　低位承接盘意愿显现短期调整或告一段落
　　周一早盘普遍出现一定幅度的拉涨,这表明资金低位接盘的意愿较强,这也从另一个侧面印证白马股的杀跌存在错杀的可能。其次,从今日逆市上涨的板块来看,普遍还是以“吃药喝酒”为主,这表明市场整体心态偏向防御,而在经历了前期的大幅杀跌之后,这类板块的相对配置价值或再度逐步彰显。再次,从政策面来看,三中全会的纲领性文件即将公布,短期资金的观望将实现一个了结,从这个角度而言,“会前”的短调也将就此进入休整期。（中证网）

　　耐心等待消息明朗短期行情值得期待
　　从周末的经济数据来看，外贸出口数据有所好转，双十一淘宝销售数据也比去年同期大幅增长，这说明整个经济复苏形势还是比较乐观，对于市场来说是利好消息。不过市场现在热点不突出因此赚钱效应受到抑制，投资者大多在等待三中全会出台改革措施因此短期心态也比较谨慎。不过随着会期临近结束，这种平淡的行情有望得到改变。投资上，谨慎的投资者可以等待三中全会的最终结果再选择标的。（科德投资）

　　个股风险释放明显短期震荡还将持续
　　市场目前总体处于杀跌势头中，个股风险释放仍在继续，短期在没有利好刺激之下，弱势震荡还将维持。而从技术上看，目前的下跌也属于标准下跌的末端，也就是说随时可能出现企稳反弹情况。而能否企稳最重要的就是重要会议的影响程度，或者说是否符合之前的预期。我们认为，重要会议对于市场能否稳定将起到决定性的作用，而会议所释放的消息将是判断影响的重要标的。
　　目前来看，市场处于消息的真空期，走势上或将趋于谨慎，即大盘将以震荡为主，个股将会继续分化。

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