证监会表态重大暗示 持股过节无悬念?
[中国证券网编者按]今日是长假前最后一个交易日，其走势相当关键，很可能决定节后首日的表现。那么周末一则消息的出现，会否对短期大盘带来影响呢？
本文导读：
【证监会表态重大暗示 持股过节无悬念？】
【证监会表态IPO 新股重启遥遥无期】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
证监会：IPO重启须待新股改革实施后
昨日，证监会召开例行发布会，对市场关心的“新股发行体制改革进展情况以及IPO何时重启”等问题做出回应。新闻发言人表示，证监会对恢复新股发行是积极、审慎的。当前，监管层正在积极制定和准备改革的配套文件与技术措施，新股发行要在改革意见正式公布实施后才能启动。
新股发行已停顿近一年时间，发言人认为，长期停顿不利于企业正常的股权融资活动，不利于发挥资本市场促进经济转型升级的作用，也给市场运行增加了不确定性，不利于股市长期稳定健康发展。
发言人强调，新股重启必须要对过去IPO的办法进行较大的改革，最大限度地保护投资者特别是中小投资者的合法权益。因此，重启IPO必须与体制机制改革相结合，重在改革，重在理顺新股发行体制中政府和市场的关系，促进市场参与各方归位尽责。
6月7日，证监会就《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见（征求意见稿）》公开征求意见，划定改革的总体原则是：坚持市场化、法制化取向，综合施策、标本兼治，进一步理顺发行、定价、配售等环节的运行机制，加强市场监管，维护市场公平，切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益。
意见稿发布后，社会各界提出了大量建设性意见和建议，发言人表示，证监会对这些建议认真梳理研究后，对改革意见作了修改补充。不久前又专门召开了专家学者和业内人士的座谈会，进一步听取意见。
发言人表示，证监会正在积极制定和准备改革的配套文件与技术措施。新股发行要在改革意见正式公布实施后才能启动，所有发行人都必须在符合新的改革意见要求前提下才可以发行新股。
同时，针对“国庆后新三板试点园区范围即将扩展到全国”的传闻，发言人表示，当前证监会正按国务院常务会议的部署和要求，会同有关部门制定和完善中小企业股份转让系统试点扩大到全国的具体方案，待履行完相关程序后及时向市场公布。（证券时报）
IPO重启仍无期 借壳上市受青睐
IPO（首次公开发行）重启遥遥无期，拟上市公司苦等消耗太大，于是另寻出路，借壳上市又成了热门的选择。
数据显示，仅今年上半年就有6家公司借壳上市成功，而正在进行借壳的则更多，其中不乏曾经上会或者参与初审，后又被否或主动终止审查的公司。
借壳时间成本更低
根据同花顺统计，目前正在排队等待上市的企业已经达到774家，其中83家已通过发审会。
北京一位会计师跟记者算了笔账：“就算IPO于近期开闸，排在靠后的企业起码也要等2年才能启动IPO，这意味着一家等待IPO的公司，最少要有将近5年的好业绩，才能在维持上市标准的同时，承担得起上市过程中巨额的成本消耗。”因此，很多有所顾虑的企业知难而退。数据显示，自今年以来终止审核的企业有274家，较2012年的61家有大幅增长。
借壳上市相比IPO，可缩短企业上市的时间，在时间成本上有所优势，可谓是一条“捷径”。
据记者不完全统计，去年下半年以来，借壳重组平均历时不超过9个月，去年下半年之前，持续时间也一般为一年左右，相比现在IPO动辄就需要2年，耗时较短。加之，借壳重组又往往是“你情我愿”，成功率相对更高。
另外，证监会宣布并购重组分道审核制将于10月8日起正式实施，对借壳重组的时效方面也有一定的利好。
分道制是指证监会对并购重组行政许可申请审核时，根据财务顾问的执业能力、上市公司的规范运作和诚信状况产业政策和交易类型的不同，实行差异化的审核，有条件的简化审核程序、减少审批事项的制度安排。其中，按照证监会规定，来自汽车、钢铁、水泥等九大行业且符合相关标准的上市公司并购重组将可进入豁免或快速审核通道。虽然已明文规定不构成借壳上市的才能进入豁免或快速审核通道，但是其他审核的提速也将导致借壳重组的审核效率有所提高。
盘活存量资产
企业要实现资产证券化，要么通过公开发行股票的方式，要么通过借壳上市，而目前的A股市场上并不缺乏此类机会。
以曲线上市为目的，借壳重组成为IPO暂停期间众多公司的一条新出路，长城影视、海澜之家、中技桩业、吉安集团、神州信息、上峰水泥、五矿稀土、昌源水务、济川药业等众多企业参与其中。
同时，对于经营状况较差、面临退市的上市公司，面对深沪交易所退市新规、行业不景气、公司亏损等不利局面，他们主动求变，而长期支持公司的股东也期望公司有所改变。两者一拍即合，因此近两年借壳上市的案例相比往年多了许多。
一般而言，有两种公司更倾向于借壳上市。一类是达不到IPO标准，或者IPO申请被否的公司。虽然现在借壳标准与IPO上市标准已逐渐趋同，但这些公司也只能硬着头皮通过借壳重组实现上市；另一类公司是受资金、PE（私募股权投资）/VC（风险投资）退出等多重压力，资金相对紧张，等不及IPO，只有选择见效快的借壳。
对于公司而言，借壳上市虽然放弃了首次公开募集资金，但公司估值也许比通过IPO增长更多。如海澜之家重组后就将持有凯诺科技39.96亿股，以目前股价计算，估值将超过220亿元，相较其收购评估价格130亿元，增值率高达70%；润银化工虽然借壳失败，但其长期在山东“一级半市场”2元左右的交易价格，摇身一变，回购价就高涨到了24.88元。
另外，上市之后，企业也可以通过再融资的方式募集资金，况且很多公司借壳重组的同时就完成了融资计划，如中技桩业在借壳的同时，就进行配套融资，向不超过10名投资者发行股份募集不超过5.88亿资金，用于进行增资以补充其流动资金。
市场各方积极推动
除了企业的意愿之外，市场各方也都在积极推动企业借壳。
一位业内人士表示，目前很多企业都在寻找壳资源，一些经营不善的公司也在考虑卖壳，目前市场对壳资源的热度很高。同时，在IPO暂停阶段，推动公司借壳上市也成了投行的一个资金来源。
据了解，券商对打过交道的公司都会建立相关的数据库，尤其是从IPO就开始合作的公司，更是了解得比较透彻。一旦发现公司、行业出现衰退，或者公司管理层有意出售的，便伺机推动借壳上市。另外，会计师事务所、律所、财经公关、PE/VC等都会积累壳资源和需要壳资源的公司，以便应不时之需。
另外，一些参股企业的PE，在IPO迟迟不开闸的大环境下，也有推动企业借壳上市的冲动。资料显示，截至8月底，共有633笔VC/PE资金投入到IPO排队企业中，其中深创投投资47笔，IDG资本和红杉中国投资14笔，优势资本投入11笔，处于领先集团。PE追求的是投资回报，一旦公司IPO进展过于缓慢，他们往往有所动作，以期尽快达到预期的目标。
同时，目前很多借壳上市企业中，都有多家PE充当股东，如长城影视就有龙马科技、山创投资、横店控股、士兰创投、赛伯乐晨星、惠风投资、蓝山投资、菲林投资等多家PE，合计持股比例接近15%；海澜之家目前也有挚东投资、江阴晟汇、国星集团、万成亚太等几家参与投资，持股比例约18%；中技桩业也有首创创投、士兰创投、通联创投、银湖投资等多家PE股东，持股比例也达到15%；邦和药业旗下九鼎系四家公司盈泰九鼎、河南九鼎、昆吾九鼎、金泽九鼎持股比例也接近10%。
壳资源稀缺
在IPO暂停的大环境下，借壳上市虽然时效性较强，但难度其实也很高，甚至有些要求比IPO更高。
首先，优秀的壳资源就很少。一般来说，市值越低的壳资源越好；在同等市值的条件下，公司股本小，机构投资者股东少，对买壳公司更有利。对于买壳公司来说，壳资源市值越低、股本越小，借壳后持股比例就越容易较高，而且增值扩股的空间也相对越大。
然而据不完全统计，A股市场市值低于10亿元的公司仅有16家，其中10家处于亏损或微利阶段；市值10亿元到15亿元的公司有214家，约四成处于亏损或者微利状态，两者之和仅为230家，尚不足整个市场公司数量的十分之一，很多还是不能借壳的创业板，可见优秀的壳资源真的很少，这也就意味着壳的价格相对会很高。
相对的，借壳对买方的规模也有一定的要求。除了公司治理、关联交易等规范性要求，借壳对买方的利润要求相比IPO更高。即使壳资源市值低，如果买方的规模和利润达不到一定的标准，也很难在借壳后取得对上市公司的控制权。同时，由于借壳时卖壳方往往需要现金支付，对买方的现金流也有一定要求。
另外，壳公司如果负债过高，有违规担保，有各种官司或者纠纷，或者资产难以剥离的，都不是较好的壳资源，买壳公司更是害怕各种隐性陷阱。另外，某些地方政府将上市公司视为政绩工程，不愿意让买壳方迁址，也给借壳上市增添了很多难题。
IPO在审企业新增3家 总数已达748家
专家表示，A股市场急需打开IPO大门，为投资者提供新的投资机会
中国证监会最新公布的IPO在审企业情况表显示，上周新增加三家申请主板IPO企业，分别是上海来伊份股份有限公司、新华文轩出版传媒和华安证券。
在IPO迟迟未重启的情况下，在审企业的数量并未出现大规模的增加。截止到9月26日，排队企业共有748家。
值得关注的是，上周新增加的来伊份去年申请中小板IPO曾被否，此次又重新出现在主板的申报企业名单中。
除了IPO排队企业数量，业界更为关注的是何时能恢复新股发行。
上周五，证监会新闻发言人表示，重启IPO必须与体制机制改革相结合，重在改革，重在理顺新股发行体制中政府和市场的关系，促进市场参与各方归位尽责。
至于何时能重启新股发行，新闻发言人也予以说明，要在改革意见正式公布实施后才能启动，所有发行人都必须在符合新的改革意见要求前提下才可以发行新股。
同时，证监会正在积极制定和准备改革的配套文件与技术措施。
对于证监会的这一表态，业界认为，这或许意味着未来发布的新股改革意见将带来更大力度改革。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，目前A股市场只允许炒壳重组、借壳上市，暂发IPO这是不正常的市场现象。A股市场急需打开IPO大门，真正实现“优者准入、劣者必汰”的进退机制，恢复A股的基本市场属性，并为投资者提供新的投资机会。
“实业兴邦需要IPO。”董登新指出。
在IPO迟迟未重启的情况下，不少企业选择了立场。
证监会公布的IPO在审企业情况表显示，上周，鹏鹞环保股份有限公司进入终止申请企业名单，时间为9月24日。
除了鹏鹞环保，9月份终止审查的企业还包括苏州金禾新材料股份有限公司和北京迪信通商贸股份有限公司。至此，终止审查的企业达到了275家。(证券日报)
多空双方仍会在年线一带博弈 轻仓过节为宜
上周五两市大盘延续一周的低开形态。开盘后，由于空头力量释放较大，多头试图反攻，引发股指一小波拉升。无奈在年线处受阻明显，大盘上行乏力，在此展开小幅波动。稍微蓄势后，午间休市前，多头再次试图拉升，仍未能上攻年线。午后，大盘回落，再次翻绿。两点后，银行、券商等金融股发力，带动大盘三次上攻。股指一度上穿了年线，但量能跟进不足。尾盘股指回落到年线下方，报收2160.03点，微涨4.22点，成交量978.1亿元，萎缩至千亿之内。
从全天盘面看，虽然板块个股上涨家数多于下跌家数，但个股活跃度明显减弱，假期效应浓厚。其中，传媒娱乐、医疗保健、文化振兴、半导体、婴童概念、券商和多晶硅等板块领涨，板块涨幅超2%；上海自贸、三沙概念、交通设施、日用化工、船舶等板块继续大幅回调。
经历上周四的大跌之后，上周五市场呈现相对平稳的走势，股指在年线一带展开震荡。技术上看，股指试图收复失守的年线，但在节前资金的限制下，未能有效收复。且MACD指标绿柱继续扩大，这使得短线大盘处于相对偏弱的局面。
上周一是国庆长假前的最后一个交易日，在消息面平稳期，预计大盘走势跟上周五差不多，多空双方仍会在年线一带博弈。若多头能够在节前收复年线，那么长假后短期的走势相对乐观；反之，则年线之争还将延续到假期后，等待政策面的利多来改变大盘当前的盘局。操作上，短线资金偏好偏向于防御类品种，若想持股过节，可轻仓适当参与，把握进可攻退可守的主动性地位。
九月收阳成定局 有望红盘待长假
分析师：历年节后涨跌各半，可半仓过节
今天是九月最后一个交易日，如无意外，九月月线收阳几无悬念。持股过节或者持币仍是一个老问题，业内分析人士认为，节前最后一日震荡上行可能性较大，投资者可半仓过节。
数据显示，除2001年-2004年的“大熊市”期间，“十一”前一周A股市场均呈现下跌走势，但波动幅度不大，而节后走势涨跌各半。
值得一提的是，2009年在货币政策收紧预期之下，加上创业板上市，当年大盘节前以回落为主，并创下了阶段性低点。“十一”假期之后就出现一波近三个月的上涨行情，累计涨幅在20%左右。
从历史数据来看，10月对上证指数而言，历史表现不尽如人意。1997年至2012年之间，平均月回报是 0.75%，正回报几率仅为43.75%，是仅次于八月、九月第三差的交易月。
华泰证券分析师周林认为，9月最后一个交易日预期市场不会有太大的波动。虽然目前各机构对于经济中线的看法仍有分歧，但是短期反弹确实正在发生。国庆期间及节后交易第一周将会陆续公布PPI、CPI和贸易差额等数据，市场对数据普遍预期乐观，市场存在反弹的机会。
太平洋证券分析师周雨指出，对于前期热点，建议投资者以观察为主。短期市场热点仍将停留在中小市值的个股中，在前期热点偃旗息鼓之际，对于医药、商业、电子消费类等兼具业绩和政策扶持的防御性板块可适度关注。
平安证券武汉营业部投资顾问朱熹指出，经过上周大盘连续下跌，短线多项技术指标已经处于低位，技术上有反弹要求，上证指数2150点附近有支撑，只有篮筹股和上海本地股能够止跌，短线大盘就有望止跌反弹。热点方面，投资者可重点关注受益于长期的商业板块和三季报业绩预期较好而且具备防御性的医药板块。（长江商报）
申银万国：短线大盘转入震荡调整 三浪调整持续
近两周沪深股市震荡调整，上升指数退守2200点下方，考验年线支撑。从目前看，随着题材股爆炒降温以及资金离场，短线大盘将转入震荡调整，构筑三浪调整形态。
首先，近期市场活跃主要得益于题材股火爆以及短线资金的推动，但随着上海自贸区正式揭牌，利好兑现后题材股的炒作明显降温，而且还看不到新的有爆发力的题材涌现，因此随着题材股的降温，市场转入调整。同时从资金层面看，季末过后资金面会略有好转，但节前千亿元规模的逆回购节后需要回笼，加上年末资金面周期性紧张，因此资金面难以支持行情放量走强。如果说9月中旬沪深两市曾将出现的3476亿元日成交量是阶段性天量的话，那么按照天量天价的规则，2270点也将成为阶段性高点。
其次从技术面看，短线市场已经构筑下跌调整形态，由于此前从6月底的1849点反弹以来走出清晰的五浪上升，那么从2270点至今很可能已进入三浪调整阶段，这是对前面3个月上升的总体修复，目前还是第1浪。如以此推算，时间空间均还没有到位。
最后，本周面临国庆长假，且有一些不确定传闻，如可能公布新股IPO的修订办法等。为规避休市期间的可能变故，A股市场同样会表现的相对谨慎。即便休市期间消息面平静，但节后上市公司三季报将集中披露，加上年末情结也将逐渐升温，因此行情持续走强可能性小。
光大证券：短线仍无大行情 重点仍在深挖改革
沪指上周回至2150，部分回补9月9日的向上跳空缺口。在国庆长假后资金季节性的紧张因素或有所消除，新股发行制度改革和房地产再融资政策将形成焦点，A股在没有大行情的机会下或仍会对制度改革产生预期，水务、重组等受益于资源价格改革、并购重组分道制审核的相关个股仍有机会。
数据显示，8月份，规模以上工业企业实现利润总额4831.7亿元，比去年同期增长24.2%，增速比7月份提高12.6个百分点，其中，主营活动利润4453.9亿元，比去年同期增长4%，增速比7月份提高2.2个百分点。同时，9月汇丰中国PMI创五个月新高至52.9，虽然投资者对经济在四季度的向好程度仍有疑虑，但短期内经济的反弹会促使部分行业利润恢复，有助于市场的稳定。
考虑到单一的投资驱动经济模式难以为继，十八届三中全会对一系列经济制度的改革探索仍值得期待，创业板指数的连创新高已激活了财富效应，二级市场中创业板估值偏高、主板业绩增长乏力的情况下，风险偏好较高的资金对改革受益的主线仍会关注。
2200点压力很大 短期30日均线得失很重要
股指呈现出冲高回落走势，回补前期2146点附近跳空缺口势所难免。MACD指标绿柱扩大，且股指下穿日BOLL通道中轨线，空头占据优势。但成交量萎缩，显示节前资金仍保持谨慎态度，多头无心恋战。目前沪指跌破20日和200日重要均线，回踩50日均线的概率极大。
上证指数强压力位：2200点，2200点附近属于前期套牢盘密集区，此处压力较大。另外前期涨速过快，指数有一定的调整需求。上证指数强支撑位：2140点，2143附近的大缺口对空头具有巨大诱惑力，也是多头抵抗的阵地。30日均线在这点重合，会对股指有较强支撑作用。（华讯投资）
超跌反弹值得期待 短期调整空间有限
上周五沪深两市继续震荡，在经历了周四大跌之后市场表现稍微好转，不过节前的谨慎情绪让蓝筹股的走势受到一定影响。节前仅仅剩下本周一一个交易日，按照惯例抛盘出货完成之后市场小幅反弹的概率较大，超短线布局机会来临。（科德投资）
缩量窄幅震荡 静待靴子落地
综合来看，上周五两市窄幅震荡，成交量继续萎缩。盘面上前期热点出现分化，偏防御类的医药板块继续走强。四季度宏观经济有下行预期，资金也对后市相对谨慎。总体上现在市场热点并不明确，一些零星的概念炒作一般持续性都比较差，短期市场受制于假期效应可操作性比较一般，建议投资者假期之前还是以谨慎为宜，不建议过多操作，等到假期结束流动性改善以及宏观经济靴子落地之后再考虑入场。（大摩投资）