早盘暴跌元凶曝光 午后A股惯性跳水?
[中国证券网编者按]周五早盘两市大盘低开低走，市场热点再度全线退潮，不过成交量出现一定程度萎缩。那么在早盘大跌的情况下，午后周末暴跌魔咒会否再现？
本文导读：
【早盘A股暴跌元凶曝光 午后惯性跳水再演？】
【早盘大跌真相：3600亿再融资压力重重】
【权威声音：再融资需慎重 维稳很重要】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
逾3600亿元定增预案蓄势待发 A股面临巨大压力
京东方A和招商银行的巨额再融资计划激起千层浪。事实上，今年上市公司再融资的脚步明显加快，除了通过增发已经募集到的2190亿元资金外，还有189家上市公司逾3600亿元的增发预案蓄势待发，A股市场仍然面临着巨大的再融资压力。
Wind数据显示，今年以来共有211家上市公司发布增发预案，计划募资4204.43亿元。其中，14家上市公司的增发预案因未能通过证监会审批或股东大会等原因停止实施，8家上市公司的增发预案已经实施。另外189家上市公司的增发预案还在进行各项流程，计划募集资金3657.58亿元。
从已公布预案的募资金额来看，昨日公布预案的京东方A计划募集金额最高，达到460亿元。巨额融资计划也打击了市场信心，昨日京东方A的股价跌幅达8.37%。通宝能源、桂冠电力、山东黄金、航空动力和美锦能源的计划募集金额超过100亿元，分别为160.13亿元、151.52亿元、129.84亿元、127.84亿元、101.5亿元。
从行业来看，凭借京东方A460亿元的巨额融资计划，电子元器件制造业的计划募集资金量最高，19家公司计划募资632.78亿元。排名第二的是电力、蒸汽、热水的生产和供应业，11家上市公司计划募集资金417.21亿元。交通运输、化学、有色金属、金融、煤炭等行业的计划募集资金量也超过100亿元。
值得注意的是，189家上市公司增发预案中有30家公司的股价与增发价格已出现倒挂。山东黄金的倒挂现象最严重，预案中的增发价格为33.72元，而该股昨日收盘价为21.69元，较增发价格折价35.68%。*ST上控、江河创建、恒顺电气、濮耐股份昨日的收盘价与增发价格相比，折价率也超过20%。
除*ST上控外，自增发预案发布至今，上述折价率超过20%的个股股价均出现不同程度下跌。山东黄金6月29日公布预案以来股价区间下跌了32.16%，江河创建、恒顺电气、濮耐股份的股价自预案发布日至今，区间分别下跌24.36%、19.91%和19.54%。
实际上，配股也是上市公司再融资的渠道之一。Wind数据显示，片仔癀、时代新材、航天电子、驰宏锌锗、贵研铂业、中色股份、珠海港、兴蓉投资在今年实施了配股，合计募集资金118.27亿元，除去配售费用以后，实际募资115.26亿元。此外，招商银行、棒杰股份、巨化股份、国海证券、浙江众成、轴研科技、宜华木业、蓝科高新等8家上市公司今年发布了配股预案，除7月份发布预案的招商银行和棒杰股份外，其余6家均已经获得股东大会通过。(证.券.时.报.网)
今年以来发布增发预案计划募资前20公司一览表
代码名称发行方式增发价格预案价下限最新收盘价股价倒挂增发数量预计募资
(元) (元) (元) (元) (万股) (亿元)
000725京东方A定向- 2.1 2.19 - 2240000 460
600780通宝能源定向6.69 - 5.46 -1.23 176883.8 160.13
600547山东黄金定向33.72 - 21.69 -12.03 29607.14 129.84
600893航空动力定向14 - 16.53 2.53 68488.84 127.84
000723美锦能源定向4.57 - 5.23 0.66 168000 101.5
600654飞乐股份定向4.39 - 6.97 2.58 102505.69 56.25
601555东吴证券定向- 7.39 7.21 - 70000 52.08
000683远兴能源定向5.06 - 4.05 -1.01 76400 51.54
002505大康牧业定向7.96 - 15.2 7.24 62814 50
600705中航投资定向- 14.54 14.8 - 34387.9 50
600369西南证券定向8.62 - 8.35 -0.27 50000 43.6
000622岳阳恒立定向4.07 - 4.17 0.1 105000 42.74
000810华润锦华定向8.06 - 12.6 4.54 36973.26 41.67
600617 *ST联华定向8.89 - 12.1 3.21 39583.81 40.7
600145国创能源定向- 5.04 4.18 - 78373 39.5
002128露天煤业定向- 11.56 8.51 - 33166 39
000600建投能源定向3.92 - 3.93 0.01 72898.56 38.77
600556 *ST北生定向3 - 3.21 0.21 123854.75 37.16
600506香梨股份定向8.83 - 11.69 2.86 31616.62 36.13
460亿融资股民呼吁抵制京东方：理解股民心情
年内最大融资项目出水股民呼吁抵制京东方回应：理解股民心情
“铁公鸡”、“烧钱王”、“无节操”，国产液晶面板企业京东方的再融资方案甫一亮相，就遭到强烈质疑。昨日，京东方副总裁张宇回应称，在市况不佳的情况下，“股民的心情可以理解”，但他强调，“待经营状况改善后，京东方会考虑选择更广泛的融资渠道”。
本报讯京东方昨日披露的再融资方案显示，拟通过定向增发方式发行股票95亿~224亿股，募集资金净额不超过460亿元，这样的融资规模成就了“A股年内最大融资额”的地位。
经营能力改善仍不分红
京东方披露，本次募资主要投向京东方合肥8.5代氧化物TFT生产线、鄂尔多斯5.5代AMOLED生产线、重庆8.5代新型半导体显示生产线等在建项目，以及新规划的触摸屏生产线。
有知名股民认为，京东方此举“太没有节操了”，这样的融资是“没有合理审视自身行业的变化，也没有利用自己已经质变的经营能力，在如此低迷的股价，定增如此高额的股份，匪夷所思，只能解读为‘对原股东利益的侵害，给新股东输送利益’”。
京东方之所以这样备受批评，与其历史上数次大举融资也分不开。加上这次，总计融资金额将超过700亿元。然而，据统计，上市已超过10年的京东方，所有现金分红金额合计不到4000万元，被股民喻为“铁公鸡”。
“京东方完全可以采取更多样的融资渠道，自去年以来，经营能力改善后，要拿出一些分红给股民”，长期跟踪京东方的一位投资者向本报记者表示，这样的融资项目应该要遭到全体股民的抵制。即使采用对市场冲击较小的定向增发融资方式，京东方股价昨日收盘也重挫8.37%，报收于2.19元。
称将考虑更广泛的融资方式
京东方副总裁张宇则对本报记者表示，市场低迷，中小股民意见比较大，“心情不爽很正常，可以理解”，但张宇表示，面板产业在国内外的发展过程中都是需要大量资金投入和政府支持的，“三星、LG都经历过这样的阶段，当然每个企业的情况不同，具体融资方式可能不一样。”
他透露，短期内不会再进行融资，而随着京东方经营情况的改善，此前受到限制的融资也逐渐解除，“我们也会考虑采取更广泛的渠道筹措资金。”
市场调研机构NPD DisplaySearch对本报记者分析指出，中国大陆的面板厂之所以积极扩展产能，面板关税是一个重要的原因。而“中国大陆成为8代厂的集中地，这绝对会改变全球液晶面板产能的分配”，NPD DisplaySearch预测，到了2015年第四季度，中国大陆的TFT LCD面板产能占全球市场的份额将达23%。
“中国市场能否消化如此多条线？下一代显示技术OLED会否对这些生产线形成致命冲击都是不确定的因素”，产业观察人士认为。不过包括京东方、华星光电在内的高管均向本报记者强调，“产能过剩是一个伪命题，不断增长的市场足以消化；OLED技术短期内也不会成为主流技术”。
数据预测，今年中国大陆电视市场将达5200万台。(广州日报）
曹中铭：提高再融资门槛 抑制上市公司圈钱冲动
近日，上市公司的巨额再融资潮再度来袭。如招商银行30.74亿股至少融资285亿元的A股配股申请在两度延期后终于获批。一时间，上市公司巨额再融资引起市场强烈关注。
尽管IPO还没有重启，但上市公司圈钱仍然来势凶猛。有统计数据显示，截至7月24日，沪深两市共有134家公司实施再融资累计募集资金2180亿元，同比增长21.7%。实际上，近几年来，上市公司再融资额已大大超过新股首发融资额，成为圈钱的绝对"主力"。2012年A股融资总额6323.11亿元。其中，155家公司首次公开募股融资1060.39亿元，而273家上市公司再融资额则高达5262.72亿元。
为了成功地从市场中圈钱，上市公司再融资过程中暴露出越来越多的问题。其一是造假。某些上市公司开始通过包装造假的方式圈钱。如*ST贤成在2009年的非公开发行购买资产申请过程中，涉嫌报送虚假发行申请文件，骗取发行核准。其行为违反了《证券法》第193条第2款及第189条的规定，因而被证监会立案调查。另一家通过造假实现再融资的上市公司为*ST超日，其披露的《公开发行公司债券募集说明书摘要》存在重大遗漏与虚假陈述行为。
其二则是市场资源错配严重，某些上市公司存在恶意圈钱现象。
资本市场的一大功能为优化市场资源配置，但现行的再融资制度，不仅导致该项功能被严重扭曲，"劣币驱逐良币"现象不断上演，上市公司的巨额圈钱行为，也给市场资金面造成巨大的压力，继而打击投资者信心，A股近几年来表现低迷，应该说上市公司的巨额再融资亦难辞其咎。
要改变这一格局，必须对《上市公司证券发行管理办法》进行改革，提高再融资的门槛。一方面，上市公司所有方式的再融资都必须与现金分红挂钩，"最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%"的规定，不仅适用于配股、公开发行与发行可转债，也应适用于定向增发，对于那些只会烧钱而不能回报投资者的"铁公鸡"，应该被挡在再融资的大门之外。
另一方面，现行再融资制度中，"最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六"的条款只适用于公开发行与发行可转债。笔者以为，该条款亦应推广至配股与定向增发，并且"不低于百分之六"的门槛应大幅提升至"不低于百分之十"。
继今年1月兴业银行定增圈钱236.7亿元之后，招行配股方案的获批，导致市场担心银行股会掀起新一轮融资潮。如果对再融资设置较高的门槛，此前市场上不仅不会出现银行股、券商股的融资潮，因为所有的再融资都与分红紧密挂钩，上市公司回报投资者必然会更加积极与主动。(每日经济新闻)
桂浩明：再融资需慎重 维护市场稳定很重要
周四，申银万国市场研究总监桂浩明做客财苑社区，就近期连续出现的上市公司再融资现象，与网友进行了交流。
网友：招商银行此次再融资，将会对A股市场带来怎样的影响？
桂浩明：这个影响在周三的走势中已经表现出来了，毕竟增加了对资金需求，因此相对偏空。不过，决定市场走势的根本因素还是经济基本面，所以也不必对招行再融资的影响看得太重。
网友：招商银行再融资会对银行股带来怎样的影响？
桂浩明：仅仅就融资来说，实施以后通常对银行本身的发展是有利的，资本金多了，能够做更多的业务。所以，银行喜欢再融资，这是公司自身的利好。
网友：能否估算一下本轮银行股的再融资总额会有多少？
桂浩明：这个问题很难回答，但如果仅仅从银行满足提高资本充足率需求的角度而言，恐怕需要补充3000亿元以上的资金。但这些资金并非一定要通过股权融资来实现，银行还可以通过发行次级债以及可转债，还有央行批准的其他金融工具来补充资本金。
网友：银行股再融资开闸后，股市将何去何从？
桂浩明：从市场的角度来说，银行股再融资的开闸对资金的承受力将带来一定考验。而银行股来说，如果只有通过不断再融资才能够保证发展，那么投资者就应该对其进行重新估值了。
网友：日前京东方A推出460亿元的再融资方案。统计显示，这已是京东方A上市以来的第五次再融资，此前四次募资净额共计251.55亿元，而公司上市以来的分红总额只有1.21亿元。您如何看待这一现象？
桂浩明：这反映了中国股市的一个顽疾：融资本位，即重融资，轻回报。京东方从事液晶屏生产，此前有过多次再融资，但投资效益并不理想。最近公司情况有改善，所以有意再度融资。但这次融资规模比较大，风险自然不小，投资者也有担心，这应该引起有关方面的关注。一般来说，企业都会在对自己比较有利的时候进行再融资，以扩大生产规模。但对于上市公司，如果时点没有踏好，在行情疲弱时再融资，就容易引发各种问题。说到底，中国的企业都有投资饥渴症，因此上市公司的再融资冲动是很强烈的，这只有通过市场机制来抑制。
网友：在目前市场环境不是很好的情况下，大规模的再融资会对市场带来哪些影响？
桂浩明：现在的问题是，市场资金面比较紧张，投资者信心不足。在这种情况下再融资的推出，特别是规模比较大的再融资，会影响市场的资金格局，从而导致投资者的恐慌情绪。2008年中国平安的千亿再融资，对当时市场的冲击大家还是记忆犹新的。当然这个例子比较极端，但现在投资者对再融资的确非常敏感，因此各方面在进行再融资操作时一定要谨慎。毕竟，维护市场运行的稳定是很重要的。(证券时报网)
三信号暗示今日将大变盘
在股市中有句经典谚语：“上帝欲使其灭亡，必先使其疯狂”。近期创业板为首的小盘股翻手为云覆手为雨，风头一时风光无限。但疯狂过后昨日却迎来“血光”之灾，创业板指暴跌4.4%，再一次验证了巴菲特所说的，在别人贪婪的时候自己应该恐惧。
从资金方面来看的话，更直观的反映了创业板这次的“滑铁卢”。据好股道监测，周一沪深两市流出金额为54亿多，但中小板与创业板却巨幅流出达96亿，主力成功实现了胜利逃亡。从具体板块来看，流出幅度最大的三大行业分别为：电子信息流出28亿、医药行业流出19亿、文广传媒流出16亿。仅这三大板块流出的金额就达63亿，这就不能用洗盘来解析了。而即将到来的8月份将是中报业绩密集披露区，小市值个股在当前或已开始挤泡沫了。
创业板近期暴涨后暴跌，让市场的目光都汇集在了小盘股身上，成为了众星捧月的“明星”。但毕竟创业板只是A股市场的一小部分，因此投资者仍然要注意当前股指的点位，仍要注意大盘后市的方向如何。我们广州万隆认为，在大盘四线会师之际，三大信号或暗示今日股指将再次大变盘。
首先，大盘在5、10、20、30日均线处已徘徊3日，一个神奇数字，时间上或暗示着股指今日将变盘。
其次，当前点位离2000点并不远，多空双方有为股指是1还是2来一次决战需求，这意味着空间有股指变盘需求。
最后，从沪指技术图上可看到，目前大盘正运行在一个近似三角型整理形态中，技术上大盘短期面临着变盘。
股指临近变盘，创业板指却“半路杀出个程咬金”，这会否意味着股指会向下变盘呢？其实近日大盘虽然收出连阴，但是在招行与京东方A巨额天量融资、创业板大幅跳水面前还能保持不大跌，这已经反映了大盘强势的一面。因此就算后市股指出现大幅跳水，反而是我们逢低抄底的绝佳机会。我们认为，以创业板为首的中小盘股在暴跌后，必然会出现分化，那些有中报业绩支撑、真正符合政策利好题材的小盘股，必然会重拾升势，继续走出结构性行情，投资者对于此类个股不应错杀。（广州万隆）
创业板低头暗示补涨股契机
国务院打出激活经济组合拳，两市却“见好就收”，全天震荡下跌。尤其是创业板指迎来“断头一刀”，除了跌幅超过4%外，半日成交额已经高达200多亿元，放出天量。“最后的疯狂”如期上演后，短期风险已经不容小觑。
从去年12月创业板启动开始，近8个月时间创业板指数已经翻倍，355家上市公司中翻倍的个股有80家，更有、中青宝、光线传媒等涨幅超过3倍。从历史情况来看，创业板指与10日均线背离通常不会超过6%，由于本轮上涨速度过猛，技术上的调整已经成为必然，创业板指早已“高处不胜寒”。
而调整需求还不仅仅局限在技术层面。首先，消息面上，今年8月份，创业板将有逾27.07亿股限售股解禁，使得流通市值将达到493.89亿元，均为史上最高。随后的9月份，尽管解禁股份数量降至约16.09亿股，但解禁市值仍达到39.26亿元，仅低于8月份，为今年创业板解禁的次高峰。庞大的市场供给已经使得不少公司“泰山压顶”。本周以来，已有不少于10家的创业板公司股东密集减持，或也暗藏了风险之所在。
其次，创业板业绩的高成长预期也早已在股价飙升的过程中完全透支。从已经公布中报的创业板公司来看，多数“裸泳”现身，表明不少公司股价高企不过是概念性的“游戏”。这决定了在估值方面已处于严重劣势的创业板或将终结升势。
值得注意的是，既周二招商银行的287亿元巨额再融资计划之后，周三京东方A再度推出了469亿元的再融资计划，市场的反应自然是用脚投票，充分显示出当前投资者对于各类肆意圈钱行为的反感之情。两市股指要想走出阴霾，还需相关配套制度对股市“投资”功能的扶正。
未来A股市场仍需要观察观察管理层后续陆续出台的稳增长政策情况，以及IPO开闸前后市场的反应情况。在上述预期没有明朗之前，A股市场继续窄幅波动的可能性较大。但在创业板低下高昂的头颅时，一些长期被边缘化的股票或开始出现补涨行情。
鉴于稳增长的政策已经开始陆续出台，受益于稳增长的相关行业的投资机会，昨日铁路投资改革使相关板块有所表现，此类题材明显只是初起阶段。此外，酿酒板块、消费行业、周期性板块等都存在不少低估值品种，散落一地的廉价股值得好好捡上一捡。倘若把握不住那些板块有望迎来政策利好预期，投资者不妨根据估值的高低进行排序，放心拿住低估值品种，持股待涨。另外，对于中报业绩超预期的部分个股仍可继续关注。（中证投资）
“压缩版”稳增长制约反弹空间
近期反弹的动力，主要是基于市场对“稳增长”政策利好的预期。而2008年底以来，上证综指上涨幅度超过15%的反弹，都有市场对“稳增长”政策利好的预期。其中，反弹幅度最大的一次是1664点至3478点。对比发现，1849点以来的反弹与1664点的反弹“形似”，而“神不似”，决定了1849点的反弹是又一次下跌抵抗。
2007年一季度，国内GDP同比增长14%，但受美国次贷危机影响，到了2008年四季度回落到6.8%。为了稳增长、保就业，2008年底推出4万亿元的刺激经济政策，随后陆续推出九大行业的振兴计划以及其它利好政策，当时中国经济增长的底线是8%。在政策刺激下，2010年一季度国内GDP同比增速回升至11.94%。同期，上证综指从2008年10月的1664点，反弹到2009年8月的3478点，幅度为109%；中小板指数从2008年10月的2114点，反弹到2010年11月的7493点，幅度为254%。
2010年至今，国内经济呈现缓慢回落的趋势。GDP同比增速从2010年一季度的11.94%，回落到2011年一季度的9.7%，再到2012年一季度的8.1%。今年上半年GDP同比增长7.6%，其中二季度增长7.5%，GDP增速连续两个季度出现回落。6月份中采PMI为50.1%，为近9个月来最低。7月汇丰PMI初值为47.1%，创下11个月以来最低。无论从领先的PMI指标，还是从季度GDP同比增速看，国内经济增速都在持续放缓。
近期管理层也推出了一系列刺激经济的政策，但这次政策的力度明显要弱于2008、2009年，目前采取的都是结构性调整政策而非总量政策。因此，国内经济结构性的去产能、去库存仍将继续，而整体的工业经济数据或将在低位波动，并存在惯性下行的风险。在经济运行尚未触及上下限时，经济放缓可以为经济转型营造一定的环境。
1849点反弹的经济刺激氛围是2008、2009年的“压缩版”，无论从刺激经济的政策力度，还是对经济增长放缓的容忍度，都远远逊色于2008、2009年。这也决定了1849点反弹幅度或远不及1664点反弹幅度。特别是，2008、2009年信贷大规模投放，流动性十分充裕，而现在市场资金面捉襟见肘。另一方面，恢复新股发行进入倒计时，下半年再融资规模放量。此外，今年是创业板限售股解禁高峰，限售期为36个月的首发原始股东限售股解禁市值高达2637.03亿元，超过前三年的总和。
资金面也没有延续7月初的流入势头，7月第二、三周市场资金连续净流出66亿元、52亿元，累计净流出118亿。尽管创业板和新兴产业股代表了中国经济的发展方向，但目前估值水平已大幅透支了未来业绩的增长。
目前中国经济正处在结构转型期，周期类股票的盈利预期会发生相应的下移，从而缺乏想像空间，以创业板为代表的中小股票符合中国经济转型的趋势。未来的蓝筹股一定不是如今传统产业集聚的周期性股票，而是转型成功的新兴产业股，创业板极有可能是新蓝筹股的集中地之一。从短线上看，在传统行业没有起色的情况下，资金对于新兴产业的乐观预期很难发生变化，但这并不意味着中小股票不会大幅下跌。
对比全球16个主要成熟与新兴市场的估值结构，可以发现，小公司估值明显高于蓝筹股的市场只有A股市场。从历史数据看，创业板股票与沪深300的估值差距拉大到50倍以后，风险会越来越大。2010年11月份，创业板指数达到历史高点，当时两者估值差距为56倍；而截至7月25日，二者估值差距约50倍。这种巨大的落差不会长期维持。本周四，创业板指数、中小板指数出现大幅放量下跌，反映市场对中小股票分歧逐渐加大。在资金和情绪的推动下，也不排除“博傻”游戏还将延续，中小股票风险与机会并存。(证券日报)
国信证券：创业板回落大盘受累 下方均线面临严峻考验
周四市场最大的特点就是一向极度强势的创业板出现了达4.4%的调整，大幅杀跌逾52.92点。大盘尽管有铁路基建概念题材股在早盘形成一定的护盘，但终究不敌创业板的集体回落，大盘受累最终上证指数也以调整12.16点收场，日K线图上呈现一根小阴线，下方的均线系统的支撑面临严重考验。
创业板在早盘出现了震荡走低，单边下行的尴尬态势。不过成交量出现放大迹象不太明显，同时在回落的过程中，下方的10日均线形成了明显的支撑作用。并且1150点也属于短线的一个小型平台。因此，10均线与平台的的支撑能否为创业板指的回落就此踩住调整刹车，就值得投资者认真的进行留意观察。如果企稳弹升，则短线多方属于一种盘中的洗盘行为，但是如果午后继续下行，最终跌穿所有支撑，则短线的风险也就会相应增加。
我们认为，周四创业板的调整，主要是由于两方面的原因所致：一方面，受到国务院加大对西部地区建设的扶持力度，准备加速铁路基建项目重启，让市场担心风格转换；另一方面，IPO重启预期，市场普遍认为创业板具备IPO发行的投资氛围，融资来袭，造成资金进一步趋紧，担忧流动性不足。不过，从中报的角度来看，创业板地表的具有高成长性的“新兴科技”概念股存在业绩优势，市场资金不会轻易舍弃这一块聚财之地。所以，创业板的调整幅度应该有限，资金流向哪里，哪里就有投资机会。趋势一旦形成，就不会轻易改变，在IPO到来之前，创业板领衔上涨的概率性依旧较高。
但从周四盘面上明显的特点是强势股的大幅补跌，可以看出资金在有序的从强势股里分批撤退，前面最先强势的互联网首当其中，3052，880等领跌，智能穿戴，传媒，电子支付等紧随其后。热点方面表现寥寥，也只是零星题材的表现，八股杀跌的同时权重拉盘意愿不足，二八无法接力造成周四行情比较差，操作上可以逐步兑现高位股，对于低位主板类可保持一定耐心。与此同时，对于创业板之中互联网科技概念股不能放弃跟踪，在调整到位后，继续进行低吸，调仓换股才能在市场之中获得更为丰厚的投资收益！
西南证券：消息面依然不明朗 短期大盘窄幅波动概率大
国务院总理李克强周三主持召开国务院常务会议，进一步研究部署了改革铁路投融资体制，加快中西部和贫困地区铁路建设；决定进一步公平税负，暂免征收部分小微企业增值税和营业税。此外还确定促进贸易便利化措施。分析人士指出，铁路投资对经济增长具有明显的拉动作用，是传统的稳增长“主力军”。这次国务院常务会议有意加快中西部和贫困地区铁路建设，对区域经济协调发展也将起到积极作用。受到上述政策的影响，周四A股市场以铁路基建为代表的相关行业涨幅显著，众多周期行业也开始陆续走强。与之相对应的是，以创业板为代表的众多题材板块大幅回落，创业板指数的单日跌幅高达4.4%，市场炒作的风格开始逐步切换。但能否真正成功切换，则需要进一步观察政策面以及资金面的变化情况。既周二招商银行的287亿元巨额再融资计划之后，周三京东方A再度推出了469亿元的再融资计划，市场的反应自然是用脚投票，充分显示出当前投资者对于各类肆意圈钱行为的反感之情。如果今后类似的巨额再融资计划依然层出不穷，A股市场很难步入良性发展的轨道。未来市场仍需要观察观察管理层后续陆续出台的稳增长政策情况，以及IPO开闸前后市场的反应情况。在上述预期没有明朗之前，A股市场继续窄幅波动的可能性较大。鉴于稳增长的政策已经开始陆续出台，我们建议投资者密切关注受益于稳增长的相关行业的投资机会，对于众多中小盘个股仍需保持一份谨慎，耐心等待市场炒作热点的成功切换。另外，对于中报业绩超预期的部分个股仍可继续关注。
利空不断缺乏做多动能 短线维持震荡盘整格局
从计划增发个股最新价格较增发价格表现来看，仅有15只个股较增发价格折价，另有37只个股最新价格较增发价溢价，其中太极股份较增发价上涨11%左右，新华医疗较增发价溢价约10%。整体来看，周四消息面继续利空占据主导，对多头形成压制，由于近期公布的各项宏观经济数据不尽理想，已经令市场情绪低落，因此周四出现的利空进一步压制了市场做多的动力。在政策面缺乏实质性利好的背景下，短线市场或延续震荡走势。技术上看，日K线以中阴报收，5日勉强保住，重要指标MACD红柱收短，开口收窄，各特征显示多空处于相持状态。因此周五大盘维持震荡盘整格局，在此预测沪指活动空间为：1980——2050点。（中证投资）
三大利空重创大盘 短期支撑位在2000点区域
周四消息面三大黑手是绞杀股指反弹的元凶，投资者应警惕主力反手大砸盘的风险：1、继周二招商银行再融资285获批之后，又一巨额融资出水，“铁公鸡”京东方A拟从股市中募集资金460亿元，这一消息令市场资金面吃紧。
2、即将到来的8月是大小非解禁和中报业绩披露高峰期，这势必打击前期强势的小盘股，从而拖累股指下跌。
3、技术面上，10日与30日均线汇集，且2050点是前期的小平台压力巨大，对多方心理产生一定的压力。
纯技术分析：周KDJ在底部形成焦灼走势，三条线粘合，说明多空双方博弈激烈。日K线图来看，MACD红柱有所萎缩，黄线与白线敞口继续向上收口，显示多头上涨量能仍在积蓄。上证指数缩量下跌，再度确认20日均线支撑的有效性。反弹能否持续仍不能确认，需要继续观察未来几天的市场表现，后市支撑在2000点附近。
上证指数强压力位：2070点附近，在周四缩量下跌后，上证指数仍站在20日均线以上，后市需要关注20日均线和2000点整数关口的支撑力度。（华讯投资）
中短期均线悉数破位 短期2000点关口难保
市场对于再融资等圈钱行为依然还是很敏感的，短期的坚挺并不能完全消化利空的存在，而且主板指数方面来看，反弹的动力主要还是超跌，市场刚刚经历了经济数据的利空，形成了连续下跌，随后有了反弹，而这波再融资利空实际上有终止反弹再度推动指数下探的要求。尤其是技术上，这两天指数实际上已经反复考验了5日线和20日线，最终都形成盘中的反抽，但这并不意味着指数就此安全了，相反由于缺乏了上攻的动力，指数后期不可能避免要重新向下考验支撑，甚至不排除跌破2000点的可能。（倍新咨询）