行业暖风频吹 机构看好汽车板块估值提升

　　3月20日，A股市场汽车整车板块拉升，动力新科连续3个涨停板，东风汽车、汉马科技、亚星客车等涨停，海马汽车、中通客车、金龙汽车等跟涨。

　　行业与政策共振

　　汽车板块的走强，与近期一系列行业或政策面催化有关。

　　日前，英伟达联合创始人兼CEO黄仁勋宣布下一代智能汽车芯片Thor已与中国三家汽车制造商（比亚迪、广汽集团、小鹏汽车）达成合作，预计将会持续推动中国汽车的发展。

　　3月19日，小米集团创始人雷军在其个人微博宣布，小米汽车超级工厂正式揭幕，此次小米集团董事会在小米汽车工厂召开，小米集团董事们参观工厂，并试驾了小米SU7。

　　此前，国务院还印发了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，明确提出要组织开展全国汽车以旧换新促销活动，鼓励汽车生产企业、销售企业开展促销活动，并引导行业有序竞争。

　　尽管“以旧换新”政策的相关细则尚未出台，但不少车企已经推出相关行动。据不完全统计，目前已有东风汽车、吉利汽车等30余家汽车品牌推出“以旧换新”补贴政策。

　　东方证券对此表示，“以旧换新”政策出台叠加行业持续进步，预计汽车行业需求将逐步改善，中低端乘用车需求有望先复苏，需求回升后将促进行业盈利能力改善。

　　另外，三大汽车央企还被“喊话”，通过考核调整来推动央企投资并购，加入对新能源市场的专业化整合之中。有消息称，针对三家中央汽车企业的新考核办法正在讨论中，预计很快便会下发。

　　资料显示，一汽集团、东风集团和长安汽车三大汽车央企在全国新能源汽车市场中的占有率分别仅有2.5%、5.5%和5.1%，进步空间较大。

　　汽车出海大势所趋

　　2023年，我国汽车产销双双突破3000万辆，我国新能源车渗透率达到31.55%，从5%到超过30%仅用4年。乘用车市场信息联席会预测，2024年我国新能源汽车市场渗透率将达到40%。从“电比油贵”到“油电同价”，再到“电比油低”，中国汽车市场又将迎来新一轮的洗牌。

　　2024年汽车市场竞争将更激烈已成为业内共识，多数人预判，未来只有少数几家车企可以活下来，整个市场将会向头部聚集。

　　数据显示，2023年，我国跃居全球第一大出口国，同比增长57.9%达491万辆，出口对汽车总销量增长的贡献率达到55.7%；其中新能源汽车出口120.3万辆，同比增长77.6%。根据2023年半年报披露（因年报还未完整披露），A股整车板块上市公司中，海马汽车海外收入14.52亿元，占比超85%；中通客车、中集车辆这一比率也超68%。

　　随着中国汽车市场进入结构性竞争阶段，汽车企业需要新的增长极，向更广阔的国际市场进军将是大势所趋。开源证券表示，出海业务的发展有利于缓解我国汽车产业竞争加剧的矛盾，并推动汽车行业品牌向上。

　　机构看好汽车板块投资机会

　　数据宝统计，在A股23家整车板块上市公司中，已经披露2023年业绩报告的有17家，其中业绩预增的有7家，业绩扭亏2家，合计占比超五成。

　　福田汽车净利润增幅最高，预计2023年度实现净利润9.10亿元，同比增长1298%，主要得益于主营业务、新能源和海外出口等方面。2023年，福田汽车实现销量63.1万辆，同比增长37.14%。

　　江淮汽车2023年抢抓国际市场机遇，持续强化技术创新，积极开展降本增效工作，实现扭亏为盈，预计2023年实现净利润1.36亿元。

　　多家商用车上市公司在2023年度业绩预告中提到，国内重卡市场需求回暖成为拉动其净利润盈利的主要因素。中汽协数据显示，2023年我国重卡市场累计销量约为91万辆，比2022年增长23.9万辆，增幅为36%。

　　中国重汽预计2023年净利润为10.05亿元至11.12亿元，同比增长370%至420%。业绩变动原因主要是公司物流重卡需求回升，特别是燃气重卡需求旺盛，同时叠加出口势头强劲，重卡行业销量同比增速明显。

　　从估值来看，汽车整车板块有10股最新市盈率不足30倍，其中中集车辆仅有7.38倍。公司预计2023年实现净利润为23.98亿元至24.78亿元，同比增长115%至122%。主要是公司北美业务抓住市场机会，盈利较上年同期保持良好增长态势。

　　国海证券指出，政策暖风吹，汽车行业后续进入事件催化密集期。而板块估值仍在底部，判断汽车板块有望进一步向上。东吴证券汽车行业首席分析师黄细里也同样表示，将继续看好政策催化下的汽车板块主线投资机会。