A股龙年迎来“开门红” 机构看好权益市场回暖

　　春节后的首个交易日，A股市场迎来“开门红”。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指悉数收涨。其中，上证指数当日涨逾1.5%，迎来“四连阳”，站上2900点。实际上，从监管部门推出的系列举措，以及1月社融数据、春节消费数据等多组数据来看，经济运行基本面正在持续改善。机构人士表示，随着流动性冲击逐渐化解，投资者情绪逐步企稳，权益市场有望逐渐筑底回升。

　　三大指数悉数收涨

　　2月19日，A股市场三大指数高开震荡。截至收盘，三大指数悉数收涨，A股市场迎来“开门红”。数据显示，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.56%、0.93%、1.13%，收报2910.54点、8902.33点、1746.42点。北证50指数大涨3.22%，收报851.60点。科创50、沪深300指数也均涨逾1%。

　　据Wind数据显示，当日，A股市场逾4000只股票上涨，市场成交额约为9646.89亿元，逼近万亿元水准。

　　从板块来看，受到春节假期期间Sora概念发酵，AI概念、传媒、计算机设备等板块表现亮眼。此外，油气、煤炭等板块个股同样涨势居前，如中国海油涨超6%创新高，中国神华涨近4%创新高。而券商、地产等行业板块则表现欠佳。

　　值得注意的是，在春节假期期间，港股市场同样表现亮眼。根据中金公司研报，A股休市期间美国股票市场受通胀数据影响波动加大，新兴市场股票表现好于发达市场，尤其港股近三个交易日连续上涨且累计涨幅明显。恒生科技指数、恒生国企指数、恒生指数、新兴市场股指、发达市场股指、标普500指数累计涨幅分别为5.50%、3.71%、2.91%、1.87%、0.58%、0.15%。

　　经济基本面持续改善

　　实际上，包括1月社融数据、春节消费数据等多组数据同样显示，经济运行的基本面正在持续改善，权益市场信心有望得到持续提振。

　　备受关注的1月金融数据超出市场预期。日前，央行发布数据显示，1月份人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元。2024年1月社会融资规模增量为6.5万亿元，是历史同期的最高水平，比上年同期多5061亿元。1月末，我国社会融资规模存量384.29万亿元，同比增长9.5%，增速与上月持平。

　　国家统计局也发布数据显示，1月份，受春节假期临近，居民消费需求持续增加，全国居民消费价格指数CPI环比上涨，涨幅比上月有所扩大。

　　而根据文化和旅游部数据中心测算，春节假期8天全国国内旅游出游4.74亿人次，按可比口径较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87亿元，按可比口径较2019年同期增长7.7%。各地也纷纷晒出了旅游“成绩单”，多个地区文旅消费潜力充分释放，纷纷实现大幅增长。

　　与此同时，2024年以来，面对宽幅震荡的A股市场，加大中长期资金入市力度、增强市场内在稳定性成为证券监管部门工作的重点，一系列“组合拳”接连推出。

　　市场层面，节前中央汇金投资有限责任公司已发布公告称，充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。而从随后的市场反应来看，汇金公司的增持公告无疑显著提振了市场信心。

　　监管层面，龙年春节前夕，证监会已召开多个与维护资本市场稳定工作密切相关的推进会，从推进上市公司调研走访、提升上市公司质量、引导更多中长期资金入市、严厉打击操纵市场等违法行为等方面释放出强烈政策信号。与此同时，针对市场近期关注的股票质押风险化解、融券业务监管等重点问题，证监会也都予以积极回应，持续推动资本市场平稳运行。

　　“节前中央汇金扩大购买范围有效地阻断了流动性循环连锁负反馈过程，资本市场生态建设转向做优存量严把增量，投资者回报环境有望改善。”中信证券表示，其次，1月社融数据略超预期，春节消费数据不乏亮点，今年经济基数效应基本消除，政策有望更加灵活应对经济扰动。再次，春节期间港股率先企稳提振投资者情绪，海外科技主题催化有望抬升反弹期间风险偏好。

　　权益市场有望筑底回升

　　展望后市，机构普遍认为，随着流动性冲击逐渐化解，投资者情绪逐步企稳，权益市场有望逐渐筑底回升。

　　诺德基金研究员姜禄彦对《经济参考报》记者表示，当前市场对弱周期行业具有比较强的配置需求，其中处于成熟期的公司，收入业绩与整体经济相关性弱、绝对估值低、分红率高，股息率较为可观。而顺周期行业，虽然整体需求相对较弱，但部分龙头公司的估值已经实现了较为充分的回调，当前估值与潜在的真实业绩增长已经实现了较好的匹配。展望未来3年，有望实现比较可观的资本回报率，股价或已进入布局区间。

　　中信证券表示，流动性循环连锁负反馈在节前强有力的外力干预下已经结束，1月以来经济运行平稳中不乏亮点，政策在今年有望更加灵活应变，当下投资者情绪有所企稳，科技主题涌现新催化，建议在反弹过程中步步为营，密切关注右侧确认信号，配置上从纯防御转向均衡，围绕优质红利蓝筹和科创成长两条主线布局。

　　中金公司认为，A股市场经历前期调整后估值仍处于历史偏底部位置，与全球主要市场比较也处于明显偏低水平，历史及横向比较均具备较好投资吸引力。节前受资本市场改革等预期提振，投资者信心有所修复。结合长假期间主要市场尤其是港股市场表现，以及较好的假期出行及消费数据，投资者情绪有望继续改善。配置方面，人工智能应用在视频领域的突破相关板块可能有所表现，年初至今较为低迷的科技成长板块，电子、计算机、通信等有望短期占优；可能受益于政策预期及行业景气回升领域也有望有相对表现。