中金公司：投资者情绪有望进一步改善 后市机会仍大于风险

　　上证报中国证券网讯（记者 梁银妍）中金公司近日发布的研报认为，股市积极因素继续积累，投资者情绪有望进一步改善，后市机会仍大于风险，四季度建议多关注阶段性及结构性配置。

　　中金公司表示，从内外部环境来看，积极因素包括，外部因素对A股市场影响有所缓解；A股三季报披露完毕，非金融上市公司三季度业绩相较中报期回升，盈利底部更加清晰；中央金融工作会议定调金融领域发展方向，有利于提振投资者信心；稳增长、稳预期相关政策继续发力；上市公司及金融机构方面，部分金融机构宣布自购公司权益产品或新基金，上市公司近期密集披露回购计划。

　　中金公司认为，近期部分存在产业催化逻辑的细分成长领域或仍有较好表现，受益于需求好转、具备业绩弹性的基本面改善行业，尤其是三季报出现拐点或超预期的板块也值得重点关注。

　　此外，投资情绪改善有利于成长估值修复。中金公司建议关注三条配置思路：一是，前期风险释放充分、且存在产业催化的科技成长细分领域，例如半导体、通信等TMT相关行业以及医药生物等。二是，温和复苏环境下基本面有望先行改善的行业，例如具备较强业绩弹性的白酒、白色家电、汽车零部件等行业以及景气度提升的出口链相关行业。三是，考虑到近期市场交投情绪好转、投资者风险偏好提升，前期凭借安全边际取得超额收益的高股息相关行业短期可能面临一定压力。