A股延续缩量盘整 华为产业链市场热度持续上升

　　周四，A股市场延续盘整格局。半导体、房地产等热点板块走势低迷，拖累三大指数弱势运行，创业板指盘中再创今年以来新低。截至收盘，上证综指报3126.55点，涨0.11%；深证成指报10197.59点，跌0.57%；创业板指报2011.88点，跌0.78%。

　　资金面上，昨日沪深两市合计成交6658亿元，较前一日缩量324亿元，为今年以来第三低的单日成交额。北向资金全天净卖出64.18亿元，其中沪股通渠道净卖出15.15亿元，深股通渠道净卖出49.03亿元。

　　华为产业链成为近期市场重要主线。受华为在5.5G领域取得技术突破的提振，通信板块大幅走强，多只个股收获涨停。汽车板块出现分化，赛力斯逆势涨停，该公司与华为联合设计的问界新M7车型受到业内及消费者关注。

　　5.5G题材爆发

　　昨日，与5.5G概念相关的通信板块开盘即大涨，板块热度全天居高不下。截至收盘，申万通信行业指数逆势上涨0.52%，阿莱德、武汉凡谷、华脉科技、东方通信等多股涨停，大富科技涨超11%，中国电信收涨2.99%。

　　消息面上，据“华为中国”微信号消息，在IMT-2020（5G）推进组的组织下，华为日前率先完成了5G-A全部功能测试用例。本次测试涵盖了上下行超宽带和宽带实时交互5G-A关键技术，充分展示了华为在5G-A技术上的领先性。

　　5G-A，全称是5G-Advanced，又称5.5G。在业内看来，目前移动通信技术从5G到6G的迭代还需要一定时间，在过渡期内，5G-A被寄予厚望。5G-A作为5G的演进和增强，连接速率和时延等网络能力实现了约10倍提升，同时引入了通感一体、无源物联、内生智能等全新的革命性技术，是构建未来智能社会的基础设施，将加速千行百业的数智化转型。

　　2023MWC上海世界移动通信大会上，华为副董事长、轮值董事长、CFO孟晚舟发表题为《拥抱5G变革》的主题演讲。孟晚舟表示，5.5G是5G网络演进的必然之路；5.5G网络下行万兆、上行千兆、千亿联接、内生智能的网络特征已经明确；从5G到5.5G，将更好地匹配人联、物联、感知、高端制造等场景，孵化更多的商业新机会。

　　中航证券科技电子分析师刘牧野表示，2021年4月，国际标准组织3GPP正式确定5G-A为5G下一阶段演进的官方名称，标志着全球5G发展进入5.5G新阶段。5.5G的主要使命有两个：一是把5G不足的地方修正、加强；二是根据行业的发展变化，给6G的未来发展探索最新的方向。“5.5G作为5G和6G之间的过渡和衔接，大概会持续5年以上。”

　　部分汽车股表现强势

　　8月以来，汽车板块在多款热门车型发布及销量回暖的刺激下表现强势。昨日汽车板块虽整体有所分化，但仍有多只热门股逆势走强，成为盘面为数不多的亮点之一。

　　赛力斯昨日收获涨停，自8月末反弹以来累计涨幅超过35%。消息面上，9月12日，作为赛力斯汽车与华为联合设计的新能源汽车品牌，AITO问界新M7系列正式上市，立即受到业内及消费者的高度关注。9月13日，AITO宣布问界新M7订单量突破15000台。

　　中金公司报告认为，问界新M7发布定价超预期，较同级别车型具备吸引力。赛力斯与华为持续加强渠道管理，有望提升转化率与单店效率，期待公司盈利逐步迎来改善。

　　9月13日，乘联会发布新一期的周度车市数据报告，新能源车市场销量显著向好。9月1日至10日，新能源车市场零售17.2万辆，较去年同期增长40%，较上月同期增长9%；全国乘用车厂商新能源批发17.2万辆，较去年同期增长12%，较上月同期增长13%。

　　乘联会表示，随着各车企品牌秋季新品推出加速，消费者关注新品上市，形成良好的市场消费节奏。部分车企为扭转被动趋势，主动调整产品价格体系和营销策略，对消费的拉动作用持续体现。随着各地促消费政策不断出台，各类车展等线下活动蓬勃开展，新能源下乡活动成为展销购车的良好载体，拉动消费效果稳定体现。

　　天风证券汽车行业分析师于特认为，车企在8月对部分车型的降价促销活动将累积订单，为后续的交付放量提供基础。新能源购置税减免政策的延续将维持新能源汽车的购买热度，加速汽车市场下沉，新能源车企在手订单有望进一步积累。

　　机构：当前市场呈现偏底部特征

　　经过8月末9月初的一波反弹后，近期市场再度陷入弱势格局，创业板指连创今年以来新低，深证成指逼近万点大关，沪指也回撤至3100点关口。在部分机构看来，当前市场估值、情绪和投资者行为均呈现偏底部特征，后续可关注政策的进一步发力节奏和空间。

　　中金公司策略团队表示，近期与改善房地产需求、地方政府化债、活跃资本市场相关的一揽子稳增长政策接连出台，但市场经历前期反弹后表现再度偏弱，绩优蓝筹在偏低位置上继续调整。究其原因，一方面，海外紧缩预期仍影响投资者风险偏好；另一方面，在经济增长预期尚待修复之前，可能还需要关注政策发力后的成效。

　　中金公司认为，当前市场所处位置已计入过多的悲观预期。历史上长周期调整后的重要底部区域，均有密集的支持实体经济和资本市场政策出台，但市场预期和情绪的扭转往往相对滞后，进而形成阶段性的“磨底期”。当前市场估值、情绪和投资者行为呈现偏底部特征，对于后续市场表现不必过于悲观。