招商证券张夏:明年A股资金或净流入700多亿元

2022-11-23 20:37:47 来源:上海证券报·中国证券网 作者:王彦琳 记者 唐燕飞

  上证报中国证券网讯(王彦琳 记者 唐燕飞)11月23日至24日,招商证券在上海举办2023资本市场年会,发布了年度宏观经济、A股市场、行业等系列投资策略报告。

  招商证券策略首席分析师张夏发表了2023年投资策略观点。他认为,2023年,A股进入中期反转的结构性震荡上行周期,走势类似“N”型。进入新一轮五年周期后,A股的投资思路、选股模式都发生重大变化,需要更加重视科技自立自强,能够实现安全发展、迈向制造业高端化、聚焦硬科技的“专精特新”成长标的。

  张夏表示,2023年,A股整体盈利增速有望边际改善,预计全年全部A股和非金融及两油盈利同比增速测算值分别为7.3%、9.5%,A股也将会回到2022年二季度开启的上行周期,医疗新基建和数字新基建可能成为稳增长的弹性方向。

  对于股票市场流动性,张夏判断,从资金供给端看,随着市场企稳,明年公募基金发行有望回暖,为市场带来增量资金;美债收益率和美元指数双降将引导外资回流;个人养老金落地带来一定增量流动性。从资金需求端看,IPO与再融资规模稳中有升,而解禁规模下降有助于缓解减持压力。综合供需测算,2023年A股资金或净流入700多亿元。

  张夏表示,A股有望从重视龙头、高现金流的投资思路,向围绕科技自立自强、安全发展、高端制造、硬科技、专精特新等五个关键词构建的新选股思路转变。投资者可以考虑重点布局高端制造、医疗医药、新能源、自主可控、军工装备“新时代五朵金花”。

  在行业景气趋势方面,张夏团队预计,景气度改善的5大领域为医药、信息技术部分、高端装备、地产及地产消费、疫后修复板块。预计未来景气度改善空间较大的5个细分行业分别是软件开发、医疗器械、化学制药、自动化装备、传媒。

  在细分产业趋势方面,张夏团队建议投资者关注以下几个细分方向:绿色低碳方面关注复合集流体、大储、类储能、便携式储能、钠电池、钙钛矿电池;供应链安全方面关注风电轴承、高端数控机床、工业机器人零部件、国产软件;数字经济方面关注车路协同、元宇宙;传承创新发展方面关注中药配方颗粒。

  招商证券首席宏观分析师张静静发表年度宏观研究观点认为,资产的盈利因子看国内——2023年中国经济预计有所回升,盈利因子将转好;估值因子看海外——2023年美联储预计结束加息、开启降息,估值因子将修复。

  张静静表示,2023年海外资产方面,美债或进入牛市,美元将从顶部回落,对比来看,A股配置价值凸现。她认为,2023年全球大类资产表现排序为:A股、H股>有色、黑色等商品>美债>美股、黄金>能源>A债。