券商A+H股联袂上扬 左侧布局时机日渐成熟

　　伴随着A股触底反弹，券商股迎来久违的全线上涨。截至昨日收盘，湘财股份涨停、东方证券上涨8.19%，东方财富、光大证券、广发证券、国金证券等跟涨。

　　港股市场上，受内外利好消息推动，昨日午后恒指大幅走高，中资券商股也随之上扬。其中，中金公司涨超10%，中信证券、东方证券涨逾6%。

　　Choice数据显示，11月以来，券商板块股价全部实现月度正增长。其中，东方证券上涨15.72%，位居第一；东方财富上涨15.18%，排名第二；湘财股份、国联证券、华安证券、广发证券、国金证券、中信证券均涨超10%。

　　近日发布的《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》明确了个人养老金投资公募基金业务等具体规定，标志着个人养老金投资公募基金业务正式开启。

　　多家券商正积极筹备个人养老金相关业务。截至目前，华泰证券、招商证券、长江证券、中信证券、国泰君安、广发证券、中信建投、东方证券、国信证券、银河证券等均已通过验收测试。

　　开源证券非银团队表示，个人养老金正式开闸，资本市场迎来长期资金，渠道和产品端均有望受益，养老目标基金扩容可期，券商旗下公募基金和财富管理业务均有望从中获益。

　　上海证券报梳理发现，三季度券商股全面调整，券商重仓股中频繁出现同行的身影。同花顺数据显示，三季度，中信证券买入东北证券6407.56万股；招商证券买入财通证券4959.41万股；中国银河增持华安证券20.78万股，目前持有5038.52万股；华泰证券买入东兴证券3700.27万股。

　　东亚前海证券表示，除自营业务外，三季度券商业绩均实现环比改善，投行业务实现同比增长。目前，券商板块股价仍处于低位，具有较高配置性价比，建议关注业绩具有韧性的龙头券商或具有长期成长逻辑的特色券商。

　　在招商证券看来，一方面，A股机构化加速发展带来机构业务高增，机构业务价值率高、业务难度大、韧性强，龙头券商具备业务资质、资本实力、规模效应等优势，预期盈利跑赢行业；另一方面，当前流动性合理充裕，个人养老金等长期资金入市，理财保值增值需求依然存在，财富管理行业景气度有望回升。因此，尽管行业整体承压，但个股机会依然存在，依托区域优势、机制战略领先、资本金补充、人员扩张的高成长性券商有望穿越周期，实现超额收益。