国泰君安：新消费、新科技与新能源优质成长股有望诞生下一批十倍股

　　上证报中国证券网讯 国泰君安7月11日研报表示，经济周期波动性逐渐熨平与收敛的时代，伴随居民财富管理意识的提升，以及投资者结构与估值体系变化，市场对盈利确定性与成长性的定价逻辑更趋成熟。2017年至2020 年、2019年至2021 年两轮波澜壮阔的结构性牛市中，分别对应传统产业与新兴科技产业一批优秀公司的迅速崛起。

　　国泰君安认为，追溯过往，两轮行情下，十倍股诞生的环境，在于供给侧集中度提升与需求侧爆发的产业特征；而十倍股诞生的基因在于审时度势的优质管理层，以产业整合为本、战略布局为势、持续创新为魂，重视治理能力提升的同时，坚守并拓宽公司发展的护城河；十倍股微观财务共性来看，通常表现出更强“对外”优势，善于通过占用产业链上下游资金以提升经营效率。

　　展望未来，国泰君安表示，沿需求侧逻辑，跟随已萌芽的产业趋势与市场空间判断，寻找兼具成长空间与增长斜率的新兴行业与赛道。考虑国内经济转型与内循环为主战略背景，中长周期视角重点挖潜新消费、新科技与新能源主题中优质成长个股，将有望诞生下一批十倍股：一是新消费与新金融，推荐化妆品和小家电等新兴消费，及券商财富管理与机构业务条线。未来切合经济转型时代居民消费习惯的新兴消费品牌，有望受益新消费人群诞生与消费偏好变化、国货崛起潮流、消费信息传播媒介创新等，共同驱动产业的蓬勃发展。此外居民财富管理意识提升利好券商，而机构业务条线占比提升是投资者机构化时代大势所趋。重点推荐贝泰妮、科沃斯、比亚迪、泡泡玛特、美团-W、东方财富、中信证券，受益标的为中宠股份。

　　二是新能源赛道，推荐储能、新能源设备与新材料。政策支持，储能产业将成为未来新能源发展的下一个风口，看好钠离子电池与全钒液流电池的上游企业，以及产业周期向上的锂电、风电及设备、氢能源等行业成长空间。重点推荐华阳股份、攀钢钒钛、五洲新春，受益标的为黑猫股份、顺博合金、亿华通、欣锐科技。

　　三是新科技赛道，推荐汽车智能化和半导体、消费电子。看好汽车智能化浪潮下的产业链变革机会；模拟、功率和数字芯片及芯片设计发展，带来国内半导体产业的投资机会；元宇宙有望引发巨大变革，VR/MR 技术更迭及智能电车发展也将进一步打开消费电子成长空间。重点推荐立讯精密、虹软科技、伯特利、圣邦股份、思瑞浦、艾为电子、士兰微，受益标的为瑞芯微、全志科技、芯海科技。（谭一凡）