“4·27”以来两融规模增逾800亿元 融资过亿元标的有三特征

　　自4月27日A股市场放量反弹以来，融资客持续加仓引发市场关注。同花顺数据显示，7月7日沪深两市的两融余额达16249.57亿元，较4月26日的15414.26亿元增加835.31亿元，增幅为5.42%。从融资标的来看，4月27日至7月7日，有1214只标的期间获得融资客青睐。

　　浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林对《证券日报》记者表示，“融资资金既包括机构和个人投资者的资金。对于个人融资客而言，一般是以透支未来现金流的方式来进行超前投资，说明融资客对于后市很有信心。今年上半年，A股出现短期低谷，有投资者认为股票低估，便通过融资方式放大投资，增加收益。”

　　上述1214只标的中，有284只标的期间获融资净买入额均超1亿元，合计融资净买入额1043.69亿元。其中，盐湖股份期间获融资净买入额居首，为34.74亿元；赣锋锂业、天齐锂业和长安汽车等3只标的期间的融资净买入额分别为29.42亿元、25.02亿元和21.21亿元；包括特变电工、北方华创、云天化、比亚迪、华友钴业等在内的20只标的期间融资净买入额均超过10亿元。

　　“可以发现，融资额的大幅增长与市场反弹同步。本轮融资额反弹之前，融资余额降幅较大，但随着稳增长政策逐步实施，以及消费复苏节奏加快，A股市场快速反弹，点燃了融资客的投资热情。”玄甲金融CEO林佳义告诉《证券日报》记者。

　　记者进一步梳理发现，上述融资净买入额超1亿元的284只标的主要呈现三大特征：

　　首先，融资标的公司盈利能力较强。200家公司今年一季度归母净利润实现同比增长，占比逾七成。其中，76家公司今年一季度实现归母净利润同比翻番。且截至目前，已有30家公司披露了2022年上半年业绩预告，其中29家公司实现了业绩预喜。

　　从近3年归母净利润复合增长率来看，148家公司近3年归母净利润复合增长率均超20%，包括中无人机、北京君正、闻泰科技、光大证券、韦尔股份等26家标的公司近3年归母净利润复合增长率均在100%以上，彰显出这些公司较强的盈利能力。

　　其次，股价走势稳中向好。199只标的股价表现跑赢上证指数（4月27日至7月8日期间累计涨幅16.27%），占比超七成。中通客车期间累计涨幅居首，达到373.82%，石英股份、绿的谐波、长安汽车、特力A、金盘科技等15只个股期间累计涨幅虽未达到300%，但也超过100%，表现强势。

　　最后，超五成标的获机构点赞。最近30日内，有152只获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，占比超五成。其中，包括比亚迪、长城汽车、南京银行、通威股份、长江电力等标的获看好评级次数均在10次及以上。

　　从行业方面看，4月27日至7月7日，31类申万一级行业中，有25类行业期间被融资客净买入，其中有色金属、电力设备、电子、基础化工四行业净买入额居前均超100亿元，合计达497.69亿元。

　　广州万隆证券咨询顾问有限公司首席研究员吴啟宏对《证券日报》记者表示，受地缘政治因素和下游新能源持续高景气，以及家电行业消费复苏预期推升，上半年有色金属迎来一轮强劲的上涨行情；每年二、三季度都是基础化工行业的炒作时间窗口，叠加磷化工企业和钛白粉企业切入新能源上游，行业价值被重估，值得长期看好；电力设备行业是当前的赛道股主线，碳中和为行业带来长期高景气，叠加欧美新能源加速替代传统能源，致使超预期的需求量大增；电子行业目前则仍处于快速发展阶段。

　　“融资资金对收益的确定性要求非常高，融资客往往会布局当前的热点行业，短期内在资金的追捧下持续走强的可能性较大，而且这些行业流动性充足，符合融资客的需求。其中，有色金属和基础化工行业因为供需错配，带动了产品价格的持续上涨，行业景气度得到提升，但这二者均具有较强周期性，高景气难以长期持续。”排排网财富研究部副总监刘有华对《证券日报》记者表示。