成长股回落打乱反弹节奏 绩优主线仍是最强行情脉络

2022-06-10 07:32:57 来源:上海证券报 作者:费天元

  上证50指数日K线图
  岳洋合 制图

  周四,A股主要股指悉数调整,沪指终结日线7连阳。新能源车、半导体两大成长赛道遭遇资金了结,创业板、科创板跌幅靠前。相比之下,煤炭、油气等业绩确定性品种继续走强,以券商为代表的金融股也陆续补涨,带动沪深主板相对抗跌。

  截至昨日收盘,上证指数报3238.95点,下跌0.76%;深证成指报11810.58点,下跌1.85%;创业板指报2500.21点,下跌2.95%;科创50指数报1081.17点,下跌2.74%。沪深两市昨日合计成交9769亿元,本周以来首次落至万亿下方。

  成长股昨日大面积调整,前期领涨赛道整体跌幅靠前。Wind新能源汽车指数昨日下跌3.13%,此前连续涨停的东风汽车掉头跌停,江淮汽车、江铃汽车跌超7%,锂电龙头宁德时代下跌6.23%。半导体指数下跌3.43%,功率半导体龙头斯达半导下跌8.88%。

  昨日盘前,宁德时代就“今年半年报可能会确认一季度发生的10多亿元期货投资损失”的传言进行了回应。公司在深交所互动平台公开表示:“公司的套保业务以现货为基础,期货端的浮动损益有相应的现货予以对冲,对公司业绩影响较小,上述情况不属实。”

  中信建投首席策略官陈果近日更新观点称,目前沪指较4月低点上涨约400点,市场已经出现一些值得警惕的迹象。

  陈果认为,一些支持本轮行情尤其是成长股行情的有利因素发生变化,如国际油价最近开始回升,十年期美债利率重新触及3%并继续上行。从美联储6、7月两次会议持续加息50bp的预期看,美债利率短期很难显著下行,这将成为一个值得注意的负面因素。

  “从微观流动性和盈利预期层面看,今年或许不具备牛市环境,还是以震荡市为主,也不支持全面成长股牛市,因为在结构上还没有出现新的主线,所以我们在去年底就强调今年市场是一个过渡期。”陈果表示。

  盘面显示,随着超跌反弹行情告一段落,市场对企业半年报业绩的敏感度正在持续提升。煤炭板块昨日再度拉升,Wind煤炭指数逆势上涨0.34%,郑州煤电、安源煤业收获涨停,陕西煤业上涨2.91%再创历史新高,公司市值升至2023亿元。

  德邦证券发布的“2022半年报及下半年景气前瞻”显示,在上游原材料领域,二季度受疫情影响最为明显的仍将是建材板块,其次为钢铁,而煤炭、石油石化板块的盈利受损程度相对较小。通胀预期的背景下,农产品种植、煤炭、油气板块二季度盈利具备韧性。

  券商板块昨日大涨,则折射出市场另一条“补涨”主线。申万证券行业指数昨日上涨0.07%,光大证券、哈投股份双双涨停,光大证券近期二连板。但回顾本轮超跌反弹,券商板块表现明显滞后,申万证券指数自低点以来最大涨幅不到10%,明显弱于各大股指。

  华西证券非银分析师罗惠洲表示,当前券商板块整体市净率为1.25倍(截至6月5日收盘),海通证券、华泰证券、国泰君安证券等15家上市券商PB在1.0倍及以下,大部分券商创下2018年底以来的估值新低,华泰证券、国泰君安证券、海通证券估值处在10年新低。“我们看好券商板块左侧布局机会。券商行情启动的确认和右侧时点,可以通过观察沪深两市成交额、券商指数单日超额涨幅、券商板块成交额3个指标来判断。”