东方红资管李竞：A股市场现企稳契机 看好三大投资方向

　　上证报中国证券网讯 5月10日，东方红资产管理公募权益投资部基金经理李竞以《坚定信心 做多中国》为题在线分享。他表示，从估值和基本面来看，当下A股正在显现企稳契机，看好新能源、国潮崛起、“顶奢”这三大投资方向。

　　A股市场现企稳契机

　　李竞表示，就A股估值而言，从近10年维度来看，中证800风险溢价再次接近平均值上方一个标准差，之前几次触及这个区域是在2013年前后、2018年底、2020年3月，都是市场阶段性底部区域。从基本面角度看，中国已是全球第二大经济体，很多产业和公司具备全球竞争力，工程师红利和勤劳致富的精神还在，劳动参与率依旧全球领先；此外，尽管经济面临短期困难，一项项新的技术突破却让人们看到全球经济的希望。而这些都是市场企稳的契机。

　　“在中长期维度，我们对中国经济的自我修复能力和活力有信心，对企业家克服和适应天灾及外部因素的能力有信心，同时对管理好产品也有信心”，李竞表示，投资一般都是长期的，短期往往是投机，做时间的朋友，才能把握住盈利的概率。

　　看好三大投资方向

　　在直播中，李竞将市场和投资比喻成“人和狗”的故事。“市场像被牵住的狗，有的时候会往前跑，有的时候会往后跑，但是一定会顺应主人的方向，会不断围绕中枢收敛。”

　　李竞认为，经过前期的调整，市场已逐步放出企稳信号，未来，可以关注新能源、国潮崛起以及“顶奢”三大投资方向。

　　就新能源板块而言，从全球角度来看，中国已经度过政策扶植阶段，进入产品力提升阶段，且欧美的政策也在好转。

　　此外，日本、韩国等国家，在人均GDP达到1万美元时，都出现了国货崛起的势头，国产化妆品、鞋服甚至汽车迎来机遇。对中国而言，国潮的崛起具有“天时地利人和”的特征。

　　李竞表示，随着中国国力的提升，在人均GDP超1万美元后，国货消费观念有显著提升，此为天时。而在生产端，中国拥有世界上最完备的服装生产供应链，掌握丰富的生产制造经验，近年来也在积极进行工厂自动化升级；在研发设计端，本土品牌高度重视科技研发以及新面料开发，并通过引入国际化设计师、搭建年轻的自有设计师团队来提升设计能力。随着国际化，目前我国非常多的本土服装品牌产品力已跻身世界一流水平，此为地利。而从消费品属性和产品属性来看，我国本土品牌行业增长快，渗透率高，且具有文化认同感，此为人和。

　　不仅如此，李竞也看好“顶奢”行业。在他看来，从顶级奢侈品企业最近数期的财报来看，受宏观大环境影响较小，且有顶奢品牌明确表示不降低价格。“以某知名奢侈品品牌为例，两年多来，其超高净值客户数量和购买量在提升，在这种客户结构的趋势下，该品牌打算顺应超高净值人群的偏好，一方面继续在高端产品线发力，另一方面继续剔除日益减少的无收入客户群，保持整体产品重心偏向高端，进一步满足超高净值客户的需要。”李竞说。（李雨琪）