机构:6月市场主线或重回成长风格

2021-06-03 07:46:30 来源:上海证券报 作者:王红

  6月开门红后,昨日A股旋即陷入调整。是高点已现还是正常整固?行情一下子变得扑朔迷离起来。多家券商研究机构认为,市场仍有上行空间,行情主线或重回成长风格。

  中金公司李求索等表示,6月行业配置策略主线是回归增长。尽管国际上疫情影响还不能完全消除,但随着国内经济逐渐重回正轨,复苏和通胀预期下的周期板块行情渐入尾声,市场焦点逐渐回归经济常态增长,相对逻辑更长期、基本面更好的成长风格或重新成为市场主线,中短期风格和长期配置思路之间的“背离”可能会在未来一段时间逐渐弱化。

  中金公司从4月开始已经对周期性行业的配置边际下调,6月行业配置的主要调整包括:对轻工家居、酒类、医疗器械配置上调;对油服、煤炭、钢铁、工程机械、其他机械、汽车零部件配置下调。同时,超配半导体、电气设备、医疗器械、轻工家居、消费电子;低配油气开采、煤炭、钢铁、电力运营、快递物流、餐饮。

  中信建投证券张玉龙等认为,从经济层面来看,6月仍然维持大宗商品价格回落的观点不变,央行将维持基础货币供给稳定。在此背景下,市场有望保持当前的反弹趋势不变。

  从行业比较层面来看,张玉龙认为,大宗商品价格下跌有助于中游制造环节成本下降,看好军工、新能源及新能源汽车、通用和专用机械设备、通信设备等中游制造行业。同时,需要把握当前市场反弹窗口,并布局低估值行业来应对可能的波动,比如保险行业。

  兴业证券判断,从PMI数据变化来看,6月属于经济过热状态的概率较大。根据历史统计结果,成长、价值风格在经济过热状态下整体表现较好,但投资者通过投资低估值股票获取正收益的难度比投资成长风格更大。建议投资者将成长风格作为配置主线,更重视公司的盈利成长能力。

  天风证券认为,短期内核心资产的反弹能否持续,取决于公募基金发行能否持续回暖。而风险偏好能否持续修复,则取决于流动性的宽裕程度。建议继续从超跌反弹方向挖掘,重点关注前期基本面持续改善但股价表现较差的军工上游和半导体行业。

  光大证券认为,核心资产仍是高BETA组合,在市场上涨过程中仍值得关注。此外,推荐关注盈利持续改善幅度超过机构加仓幅度的科技制造类行业,包括电子、电气设备、机械、通信等。