A股缩量盘整 军工板块全线崛起

　　周一，A股三大指数全线高开，但在连续竞价阶段震荡回落，进入盘整态势，同时成交量再度萎缩。

　　截至收盘，上证指数报3316.94点，跌0.63%；深证成指报13149.50点，跌0.72%；创业板指报2569.22点，跌1.03%。沪深两市合计成交7551亿元，较上周五缩量806亿元。

　　昨日指数高开低走主要受到金融股影响。受消息面刺激，券商板块昨日大幅高开，申万证券行业指数开盘后数分钟内涨幅一度超过3%。

　　但随后券商、保险、银行中的权重品种出现回调。截至收盘，申万证券行业指数跌0.30%，东方财富、招商证券等跌幅超过1%。银行指数收跌0.75%，保险指数收跌2.18%。

　　消息面上，国联证券、国金证券9月20日下午同步公告：国金证券控股股东长沙涌金与国联证券已于9月18日签署股份转让意向性协议，长沙涌金拟将其持有的约7.82%的国金证券股份转让给国联证券。

　　同时，这两家券商正筹划由国联证券通过向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券，双方于9月18日签署关于本次合并的意向性协议。本次合并构成重大资产重组。国联证券A股及国金证券自9月21日起停牌。

　　国联证券H股昨日正常交易，股价高开幅度超过75%，但截至收盘涨幅收窄至35.85%。

　　军工板块昨日全线崛起，整体涨幅远超其他行业板块。截至收盘，申万国防军工指数大涨3.13%。创业板军工股新余国科、安达维尔、江龙船艇均收获涨停。

　　在此之前，军工板块在今年7月份曾掀起一波凌厉上攻，但8月初整体见顶后陷入调整。自8月10日以来，申万国防军工指数已较高点回撤近15%。

　　值得关注的是，9月以来军工类ETF获资金逆势加仓的迹象十分明显。Choice数据显示，9月1日至18日，国泰中证军工ETF（512660.SH）份额增长了3.35亿份，增幅居所有ETF前列。

　　中信建投军工团队认为，2020年推动军工行业发展的逻辑将被逐步验证。随着政策支持力度加大，资产注入新路径的示范效应将逐步显现。军工核心资产或将加快证券化，优化提升上市公司经营效率或将成为各大军工集团的重要任务。建议重点关注“主业有支撑、注入空间大、经营可改善”的军工央企上市公司。

　　此外，军工上游企业的技术和产品具有军民两用性，通过向民用转化可解决国产化问题。建议关注符合“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的相关行业。