贸易摩擦或增加市场不确定性 部分机构短期偏向防御性策略
清明小长假期间，中美双方就贸易问题的表态，令全球避险情绪再度上升，4月6日道琼斯工业平均指数下跌2.34%，给节后的A股增添了一丝阴影。
机构人士认为，中美贸易摩擦短期内或对相关行业产生影响，不确定性上升会对机构持股信心构成考验。但中长期来看，贸易摩擦不会阻挡中国制造崛起，A股的调整也为长线资金提供了良好的战略建仓期。
中美贸易摩擦，促使部分机构短期转向偏防御性策略。“尽管长期看好，但当下我们仍保持对风险的警惕，会加强对债券、黄金等避险性资产的关注。”专注于全球宏观对冲的新晋百亿私募——凯丰投资的观点具有代表性。
部分排名靠前的大型私募表示，尽管长期看多，但短期还是防御为上，减仓可能受中美贸易摩擦波及的行业，比如家电、服装等板块的个股，加仓消费、医药等防御性更强的个股。拾贝投资称，“针对今年市场的波动性和复杂性，会适当降低仓位，严格选股，希望通过寻找和宏观经济关联度相对较弱的自我进步明显的公司来组合投资。”
但A股的波动也给长线资金提供了良好的战略建仓时机。凯丰投资认为，尽管贸易摩擦在短期内或对相关行业有影响，长期却不能阻挡中国制造的全面崛起，原因在于中国的工业体系较为完备，企业抗风险能力较强。中国目前主要是内需驱动型经济，出口对经济的影响较小。中国的新兴产业具备较强生命力，经过此轮波动，未来这些企业成长会加速。
“应对A股将来的牛市有信心，对2018年行情的反复有心理准备。长远来看，2018年将是一个适宜的战略建仓期，在低位保持持仓信心，长线资金可从容建仓。”凯丰投资表示。
分析人士认为，中美贸易摩擦只是影响A股的一个局部因素，A股的走势最终还是取决于国内经济的走势。中金公司表示，贸易摩擦对经济增长的影响只是阶段性和局部的，最终决定增长方向的仍是国内因素，中国短期可以利用综合措施降低贸易摩擦带来的冲击，中长期要依靠进一步改革开放来促进转型升级。
A股当前的低估值封锁了下行的可能空间。中金公司表示，A股蓝筹股估值已经接近2016年年初的水平，部分中小市值个股在近期反弹之前也回调了近3年时间。另外，MSCI指数系列也将在5月份开始实质性地逐步纳入A股，这样的背景为A股自下而上选股提供了比较好的基础。
明达资产认为，目前A股市场还处在相对低位，核心资产估值有比较大的安全边际，市场并不存在深幅调整的基础。
【中美贸易摩擦影响全球市场】
上周一如市场预期，美国股市出现大幅波动，投资者的情绪也随着贸易争端的进程起起落落。上周五，标普500指数大跌，开盘即下跌0.64%，盘中最高跌幅达到2.88%，最终收跌2.19%，也使得全周出现1.38%的累计跌幅。
根据EPFR最新公布的数据显示，截至4月4日的一周内，全球资金继续流出股票市场，特别是美股和欧洲股市，均出现连续三周资金流出，但流出幅度较前两周有明显收窄。同时，资金明显流入新兴市场债市和股市，尤其是资金流入中国市场的幅度明显放大。
在A股因为清明假期休市的时候，港股市场以及美股市场仍然在开市运行。然而在上周五（4月6日），港股与美股却走出了不同的走势，恒生指数上涨了1.11%，而道琼斯工业平均指数则是下跌了2.34%。
【机构动向】
从调研内容看，中美贸易摩擦备受机构关注，崇达技术、柳工、盈趣科技等多公司被问及相关话题。
【大势研判】
对于贸易争端，美国一方面提出增加1000亿美元征税商品方案制造贸易争端；另一方面，特朗普及其幕僚在内的决策者，至今都不承认贸易战，各种场合向媒体表示，中美之间正在进行谈判解决相关问题。
不必对后市过于悲观，预计紧张情绪快速宣泄之后，沪指将在3000点至3100点获得较强的阶段性支撑。在操作上，不宜盲目杀跌，可积极调整持仓结构，逢低关注医疗设备、信息技术、无人驾驶、节能环保等板块的中长线建仓机会。
据此推测，创业板指将成为未来A股市场变化的风向标。在操作中，建议市场参与者利用近期难得的调整低点积极加仓科技含量高的高端制造股、人工智能股、物联网股、医药股等。
短期来看，创业板经过近期的强劲反弹后，接近前期筹码密集区，上方压力有所显现，预计短期内将有一个回踩的过程。当前，新经济受到更多关注，作为新经济代表的创业板有望获得更多机会。
当前市场面临贸易摩擦、房地产投资和基建下滑预期，泥沙俱下式调整反而带来丰富个股机会。适时披露的一季报预告恰好充当了甄别标的股含金量的试金石。
上周A股市场弱势震荡，盘面上看，以卫宁健康、上海钢联等为代表“创蓝筹”高位调整与洋河股份、伊利股份等为主的白马股大幅上涨形成鲜明比对。期间北上资金不仅大举买入，而且调仓动作契合盘面特征变化。
