券商策略周报：继续震荡筑底 分化中看长做长
上周沪深A股市场调整节奏出现小幅分化，以上证50为代表的权重股跌幅较大，而前期超跌的成长股出现了一定程度的反弹。两市日均成交4100亿元，较前一周大幅下降1100亿元。截至上周五收盘，上证综指收报3317.62点，一周累计下跌1.08%；深证成指收报11013.15点，一周累计下跌1.39%；创业板指收报1804.62点，一周累计上涨1.23%。
行业板块表现方面，钢铁、建筑材料、轻工制造、化工、计算机等行业涨幅居前，家用电器、非银金融、银行、通信、食品饮料等板块跌幅较大。
联讯证券：目前创业板指数的市盈率（TTM）已经回到了40附近，PEG小于1的公司也不在少数，未来市场发展可能更加均衡，投资者不妨把目光聚焦到成长股上来，一些景气持续走高的新兴产业有望逐步得到市场认同。
国元证券：短期市场依然处于存量博弈阶段。临近年底，市场仍将以结构性机会为主，投资者依然需要保持谨慎态度。
招商证券：在不确定性消除、整体估值水平持续回落、资金面平稳支持下，我们对12月市场的整体看法相对乐观。在大盘蓝筹完成横向和纵向的估值中枢回归后，部分中小市值个股业绩与估值的匹配度相对更有吸引力。
中金公司：11月以来A股市场出现了价值风格跑赢成长股现象，增长前景更加明确、通胀预期抬升、前期价值风格持续疲软是背后主因。短期市场继续回落空间有限，长线投资者可以低吸价值蓝筹品种。
中泰证券：本轮调整空间有限，12月市场或将进入缩量盘整蓄势阶段。下一阶段市场风格有望进行切换，看好钢铁、建材、电子、通信和券商等板块，主题投资建议持续关注芯片、5G、美丽中国、高送转等品种。
德邦证券：市场在3300点附近基本企稳，短线市场有望迎来技术性反弹行情。本周关注3350点的反弹阻力位，若能放量突破，反弹目标可顺延至60日均线附近，之后市场可能继续构建“W”底。
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“看长做长”。盈利增长水平持续复苏、货币环境保持稳健中性、金融监管提升优质权益资产配置价值，支持A股市场中长期慢牛基础并没有发生变化。相反，短期调整是从容布局2018年的机遇。
短期耐心等待，中期市场乐观。对于短期市场，投资者仍应保持耐心，继续等待。展望2018年，对中期市场可以继续乐观，市场有望进入慢牛初期，核心逻辑是企业盈利水平继续改善、机构资金持续加速入市。
在当前位置有理由更加积极乐观地看待市场。建议关注保险、航空、电子、通信、化工等板块，主题投资关注半导体、智能制造、雄安新区、海南板块等概念题材。
上周我们追踪的市场数据均给出了底部渐近信号。上周两市日均成交4100亿元，较前一周大幅下降1100亿元，日均成交额降至下半年以来的最低值，成交收缩有助于市场更快企稳。
上周市场深强沪弱，我们认为主要有两个原因：一是机构存在调仓换股需求，二是部分创业板龙头股超跌，估值有修复潜力。短期市场预计仍处于震荡过程中，市场将继续分化，创业板还有小幅反弹空间。
岁末年初价值投资延续，2018年成长股行情终将归来。近期白马股进行调整，后市再展升势概率大幅提高，价值投资主线有望延续，建议关注“金融+地产+大众消费”方向。
短期周期板块基本面修复的持续性较强，海外因素刺激全球需求增长，周期品更具弹性，第五波周期板块行情的收官之战有望延续，推荐有色、水泥、石化、钢铁、煤炭等行业。
