煤炭钢铁继续发力 深强沪稳中小板亮眼

　　中证网讯 （记者 申玉彬）9月27日早盘，沪指微幅低开，随后在平盘线附近窄幅震荡；深市主板、中小板一路震荡走高。截至10:30，上证综指报3343.77点，涨0.01%；深证成指报11003.41点，涨0.48%；创业板指报1845.93点，涨0.35%；中小板指报7511.25 点，涨0.80%。

　　行业板块方面，中信一级行业指数中，钢铁、煤炭、有色金属、汽车、家电等行业指数涨幅居前；非银金融、银行、食品饮料、石油石化、农林牧渔等行业指数跌幅居前。概念板块方面，锂电池、特斯拉、小金属、新能源汽车、苹果等概念板块方面涨幅居前；页岩气和煤层气、钛白粉、可燃冰、金控平台、卫星导航、次新等概念指数跌幅居前。

　　整体来看，部分周期行业表现亮眼，以钢铁、煤炭、有色等为代表的资源类行业向好，三季度多家公司主要产品价格继续上涨，前三季度利润水平有望创新高。

　　钢铁方面，数据显示，三季度钢企主要产品吨利润水平均高于一季度和二季度。分产品来看，三季度方坯吨平均利润环比大幅提升，已经接近1000元/吨。线材、三级螺纹钢和带钢吨平均利润均超过1000元/吨。热卷和冷卷三季度吨平均利润环比增长数倍。可谓形势一片大好。从目前公布的业绩情况来看，尽管部分公司前三季度净利增速较中报持平或略有降低，但由于行业三季度仍处于高景气期，钢企净利规模处在高位。

　　煤炭方面，本该是传统消费淡季的9月，煤价却一反常态持续上扬，近期更是创下年内新高，持币待沽例子比比皆是。从趋势上看，煤炭市场上产能释放与需求增长步调不一致成为煤价再次脱缰上行的主要推手。9月以来，涉及减煤、环保、安监、汽运等方面的政策陆续出台，令煤炭供应形势更趋紧张。当前虽是传统淡季，但发电耗煤同比持续快速增长，电厂库存需求偏低补库需求较强，并且冬储煤阶段即将来临。以上因素正面利好煤企。目前公布三季度业绩预告的煤炭上市公司中，多家企业三季度预计扭亏，预喜比例超过八成。目前中国神华（601088）和露天煤业（002128）公布了其前三季度净利增速区间，分别为100%、95%至145%。不过，由于9月动力煤价格再度创出新高，焦煤由于下游钢企需求旺盛，价格持续攀升，不排除后续净利规模及增速会有所调整。

　　概念方面，新能源汽车早盘表现优秀。兴业证券、长城证券、华金证券等多机构也表示，新能源汽车行业下半年将迎来中长期拐点，这或是新能源汽车板块股价走强的重要动力之一。而无论是从政策层面，还是从市场需求层面来看，新能源汽车周期拐点来临的观点，均有着扎实的基础。

　　下半年以来，新能源汽车行业政策利好不断。今年8月份，国务院印发了《关于促进外资增长若干措施的通知》，通知明确了包括新能源汽车制造在内的12个领域进一步放宽外资准入的路线图和时间表。日前，工业和信息化部副部长辛国斌也表示，我国将制定停止生产销售传统能源汽车的时间表。同时，工信部会同有关部门制订“双积分”管理办法，也将在近期发布实施。

　　新能源汽车下半年以来销量回暖，行业需求大幅提升预期高涨。中国汽车工业协会发布的数据也显示，8月份新能源汽车销售6.8万辆(同比增长76.3%)，其中纯电动汽车销售5.6万辆(同比增长95.5%)，插电混动汽车销售1.2万辆(同比增长21.6%)。这相较于上半年销量数据来看，有明显提速。2017年上半年，新能源汽车产销分别为21.2万辆和19.5万辆，分别同比增长19.7%和14.4%。综合来看，2018年财政补贴不退坡，产业链成本将继续下降，整车销量和单车利润均有望提高、盈利弹性将持续提升。

　　除政策推动、市场需求提升，新能源汽车板块整体较低的估值仍是当前震荡市场下投资者普遍追捧该板块的主要原因之一。

　　分析人士认为，从技术方面看，不排除短期有回稳反抽要求，而进一步走稳走强有待成交量的放大，特别是钢铁、有色等周期股和地产股能否走稳反弹较关键，毕竟前期曾经反复活跃有资金参与，这些板块如能拉起则市场可望短期走稳。