中金公司：下半年A股市场并不悲观

　　中金公司今日发布策略观点认为，上周A股市场值得关注的是中小市值个股的亮眼表现，很多投资者关注这一现象的持续性。年初至今A股市场表现出较明显的结构分化特征。“业绩实”、“估值实”的行业龙头很多涨幅在20%以上，部分个股股价已经超越2015年时的高点甚至创下历史新高；但另一方面，以创业板为代表的中小市值股票却在偏高估值、监管趋严、再融资受限、业绩风险逐渐暴露等因素的影响下持续调整，年初至今整体跌幅在10%以上。

　　创业板指数2017年预测市盈率可能已经降低至30倍附近，是历史相对偏低的水平，相比蓝筹股的估值溢价也降低至近年低位。尽管并非所有的成长股都已经具备吸引力，但在这样的指数估值水平之下成长股已经具备了选股的空间。目前时点逐渐临近十九大召开，上半年主要数据出炉后关键部门的年中会议也在密集召开。改革预期的提升，结合有韧性的经济增长以及流动性改善预期，对于下半年的A股市场并不悲观。