东吴证券：踏准主线节奏 方能步步为“盈”

　　上周市场走势先抑后扬大幅震荡，一日阴后四连阳，超预期调整引发超预期反弹，具体到指数上仍是以胖为美；沪深300＞上证50＞中小板＞沪指均创新高，创业板指周跌幅仍高达3.17%，四天反弹也未能收复周一失地。反映全市场状况的中证1000继续萎靡，显示市场分化格局下资金更多扑向大市值个股。随着沪指补掉“4.17”前期缺口后多头攻击步伐放缓，存量博弈下量能无法放大，部分涨高股获利盘亟待消化，周初市场选择震荡整固应是大概率，因此短期操作上不宜过分冒进，把控好博弈心态+踏对节拍，对处于趋势性主升浪的个股仍可择机低吸。

　　在二季度经济数据总体超预期，叠加行业反转产品涨价业绩靓丽共振下，煤飞色舞成为资金主攻风口。严监管主基调下，对炒新、炒差、炒小等投机炒作的抑制是长期化的，创业板、次新股的弱势+低PE股的强势，显示需求空间+经营环境改善的细分行业龙头公司正在获得更多资金的认可，其震荡慢牛升势值得期待。资金通过热点轮动延续结构性盈利效应，短期热门股需震荡修正高涨幅压力，但市场白马走慢牛、好业绩是主线、个股加剧分化的格局已形成，在股指参考意义不大市况下精选个股方是正道，技术面上沪指可重点关注20日均线支撑作用，创业板积弱难返，扭转颓势不易。

　　在金融稳定大格局下，金稳会横空出世，意味着资本市场守住系统性风险底线基本无虞，但“稳”字当头+IPO常态化，对市场估值+博弈体系重构的冲击将延续，指数过度暴涨或暴跌均难以持续。操作上轻指数精选股；择股以业绩确定性+流动性有保障的标的股为首选，积极把握存量博弈下的结构性机会，对涨高股适度获利了结以规避其阶段性调整压力，留强汰弱，远离那些基本面有瑕疵乃至恶化的个股。

　　本周趋势 震荡

　　中线趋势 看涨

　　本周区间 3203-3300

　　本周热点 航运股 电力

　　本周焦点 大中盘股