东吴证券：进二退一 脱底反弹

　　上周沪指“开门黑”后展开四连阳攻势迫近半年线。在前期双低点后，沪指再度形成第三个低点，并通过四连阳攻势脱离低位纠缠。沪指突破短期均线压力仍需量能配合，短线以逢低参与更为主动，持仓比重半仓较为适合。

　　上周随着央行积极护航年中资金面，市场预期向好，市场反弹应运而“升”，一度呈现久违的大小票齐涨、指数联袂拔高格局，市场情绪有所回暖。但量能无法持续放大、创业板等小票反弹力度偏弱、存量博弈，以及漂亮50抱团强者恒强，一线白马向二线价值成长股的扩散蔓延，都意味当前仅属战术性而并非长期反转。沪指则因上证50的带动摆脱底部纠缠羁绊，进入进二退一、且战且进、脱底反弹阶段。

　　技术面，月K线沪指三连跌后初显止跌特征，后市如能维系月线收阳则有望中线形成向好助推，则红6月乃至红7月仍可期待。5月均线3177点接近“4·19”缺口，3190点附近压力不小，震荡加剧难以避免。

　　在上证50强势新高后，沪深300指数也实现周线级别突破，沪指与创业板均呈周线级别的反包阳线，阶段性底部形态初露端倪，大盘中线格局趋于乐观，但沪指60日线叠加半年线压制下震荡难免，创业板指数上方压力线尚远，理论上弹性更大些。在普涨格局难以延续，局部热点轮动不缺的市场格局下，操作上去弱逐强，关注资金对热点的选择路径，博弈资金参与度强、二三线价值成长股补涨的共振标的股，适度把握存量博弈下的结构性机会，对反弹力度弱且量价配合不佳个股不宜恋战。

　　本周趋势 看多
　　中线趋势 看平
　　本周区间 3130-3180点
　　本周热点 5G、PPP
　　本周焦点 中盘股