全面看待次新股业绩“变脸”

　　据资讯统计数据，去年和今年上市的次新股中，有33只一季度业绩亏损；有105只一季度业绩下降，其中降幅超过50%的有26只。主板、中小板和创业板均存在业绩“变脸”的次新股。业内人士表示，业绩“变脸”并非次新股独有。需要警惕未充分披露信息和揭示风险的次新股。

　　世纪证券研究员赵晓闯表示，一季度业绩亏损的次新股占所有次新股的8.7%，沪深两市一季度业绩亏损的股票占所有A股的14.9%。一季度业绩下滑的次新股占所有次新股的25.7%，而全A股市场的这一比例为29.5%。从这两个指标看，次新股的表现相对全部A股上市公司并不算差。

　　统计数据显示，从营业收入来看，一季度业绩下滑的106只次新股中，有61只的营业收入仍处于正增长区间。从市值角度来看，在36只亏损的次新股中，有31只的市值在50亿元以下，仅有一只市值在100亿元以上。

　　星石投资相关负责人表示，次新股业绩“变脸”与多方面因素有关。一是企业经营受到行业周期和季节性波动的影响。例如，通信板块近年受竞争加剧和运营商资本开支的影响，资本回报率(ROE)持续下滑，给上市公司的业绩带来负面影响。在业绩“变脸”的次新股中，通信板块的股票占比达11.1%。二是部分创业板上市公司由于业务体量小，一般根据订单实施情况确认收入，收入没有明显的季节规律，因此上市后暂时性的业绩走弱不具有代表意义。

　　华泰证券（601688）的研究报告认为，应当理性看待次新股业绩“变脸”。次新股中业绩下滑和亏损的股票占比低于A股平均水平，说明业绩下滑和亏损并非次新股特有，只不过次新股受到更多资金关注，出现业绩下滑和亏损时更容易引起注意。