山西证券：短期以防御为主

　　消息面上：根据国家统计局数据，中国1-2月全国规模以上工业企业利润1.02万亿元人民币，同比增加31.5%。增速比上年12月份加快29.2个百分点，比上年全年加快23个百分点。在主要行业利润中，黑色金属冶炼和压延加工业增长21.1倍，石油加工、炼焦和核燃料加工业增长1.3倍，有色金属冶炼和压延加工业增长1.2倍，是同比增长最快的三个行业。上游与中游行业改善明显。

　　技术面上：我们再次提醒投资者近期地缘政治风险有所升高，建议投资者短期以防御为主，布局黄金、军工、医药以及低估值个股，继续根据一带一路、国企改革、蓝天保卫战、三去一降一补以及通胀走强五大逻辑逢低布局以下板块：1.一带一路新疆、福建板块。2.国企改革预期强烈的山西、云南、上海、天津以及七大行业央企混改板块。3.清洁能源和大气污染治理板块。4.煤电去产能与煤企债转股去杠杆的机会。5.通胀预期催化的酒、药等大消费板块与猪周期（生猪养殖、饲料、动物疫苗）。