川财证券策略周报：美国加息落地，国内市场利率上升
短期利率上升，维稳预期下降：受美国加息的影响，本周市场资金价格上升幅度较大。央行在公开市场上调了逆回购、SLF、MLF操作利率，导致隔夜SHIBOR、1周SHIBOR、7天回购利率等短期利率较上周上升23.11个BP、7.00个BP和14.45个BP；同样是因为美国加息靴子落地，维稳预期下降，离岸方面，拆借利率大幅回落至3.64%。
加息落地资金回流A股：本周沪/深股通资金净流入37.15亿，其中沪股通净流入11.95亿，深股通净流入25.20亿。在美元加息靴子落地后，周四、周五沪股通方面大额资金流入，是本周外资净流入的主要原因。
险资配置减少：从去年12月举牌受限以来，险资在A股一直表现平平，不论是从规模上看、还是股票配置比例上看均在下降。虽然今年两会上保监会副主席表示保险资金举牌是正常的市场行为，但险资在这方面显然还是心有忐忑，短期内恐怕很难有大的动作。目前已有7个省级地区与全国社保基金理事会签订了合同，涉及资金3600亿元，约占养老金累计结余的10%。从社保资金和保险资金的经验来看，一般投资于股票的比例为10%-15%，因此首批的3600亿中投资于股票的金额预计不会超过500亿，即使今年有第二批资金入市，总规模也仅在千亿级别，无法成为市场的主导力量。
