中小盘专题：ST公司摘星脱帽的投资机会

　　年报季临近，关注ST公司摘星脱帽行情。又到年度业绩公布之际，一些有摘帽概念的ST个股将受到市场追。我们根据摘星脱帽的条件筛选，有35家ST公司符合要求。我们从优质资产注入、国企改革、壳概念民企、股权转让概念四个角度进一步筛选投资机会。

　　已有优质资产注入的公司，建议关注脱帽行情+后续内生增长的二次腾飞。我们精选出以下四支个股。ST煤气：置出现有煤炭业务置入蓝焰煤层气公司。根据申万煤炭的预测2017年估值19倍。ST金瑞：将矿股份下的金融资产五矿资本注入重组完成后，五矿资本成为金瑞科技的全资子公司，金瑞科技将通过五矿资本间接持有五矿证券99.76%股权、五矿经易期货99%股权、五矿信托67.86%股权、外贸金融租赁50%股权。ST创疗：拟斥资15亿元跨界收购建华医院、康华医院和福恬医院各100%股权，价格分别为9.3亿、4.8亿、0.9亿元。同时，定增募集配套资金15亿元，6.26亿元将用于建华医院内科门诊综合楼建设项目，新建床位900张；3.04亿元用于齐齐哈尔老年护理院建设项目；4.8亿元用于康华医院二期工程建设项目。看好公司转型后成长为领先的医疗服务集团。ST黑豹：沈飞集团资产注入尚未完成。核心军工资产证券化。2017年为军工大年，看好公司后续成长。

　　国有ST公司或成国企改革平台。ST的国有企业已有不少进入或完成改革过程。我们筛选出：1）暂时保壳，存重大资产重组预期：ST翼装、ST东钽、ST中特、ST星马、ST星湖、ST南化、ST八钢（新疆板块）、ST生物。

　　2）持续亏损，存退市风险：ST建峰、ST吉恩、ST昆机、ST钒钛。

　　已经完成股权转让的小市值公司在2017年均值得关注。ST公司中，ST合金、ST钱江、ST东晶、ST景谷、ST宏盛均已完成股权转让。其中ST钱江的新控股股东为吉利集团，ST宏盛的新控制人为华夏幸福老板王文学，属于强产业资本入驻型。而ST合金、ST东晶、ST景谷的新大股东偏向财务投资赚取收益型。另外，ST中发获得紫光集团举牌，占15%股份，基本可等同于上市分类的第二类。我们认为以上个股2017年均值得关注。

　　?综上所述建议关注的个股包括：重组公司中基本面优质的公司：ST煤气（申万煤炭）、ST金瑞（申万非银）、ST创疗、ST黑豹。潜在国企改革平台：ST翼装、ST东钽、ST中特、ST星马、ST星湖、ST南化、ST八钢（新疆板块）、ST生物、ST建峰、ST吉恩、ST昆机、ST钒钛。股权转让概念：ST合金、ST钱江、ST东晶、ST景谷、ST宏盛、ST中发。