东方证券策略周报：本月结束调整概率加大
本周（2017.01.16-01.20)上证指数上涨0.33%，涨10.38点，收至3123.14点。其中，1/16（周一）市场大幅调整：深圳成指、中小板指、创业板指分别下跌-2.95%、-2.81%、-3.64%。但上证综指、沪深300只下跌了-0.30%和-0.01%，上证50上涨了1.27%。从结构来看，涨跌比达1:9，大市值股票领涨。1/20（周五）创业板超跌反弹1.99%。从技术分析角度，观点如下：
1、虽周一大幅下跌，但全周上证综指仍维持上涨，趋势并未出现恶化。上证指数日线虽处于云层下端、且基准线下行，但转换线平行基准线、日收盘价并未低于12/29，短期形成W底，市场处于弱势平衡；周K线收盘价站上基准线，在转换线和基准线之间。
2、我们仍维持中期上涨的判断，市场在上行途中不断得到巩固。未来上证指数中期合理目标区间为3379-3509点、目标价为3450点，高点为3709点。
3、短期形成W底，本月结束调整的概率加大。前期我们分析1/5、1/16、1/23为市场低点，但从目前来看反弹力度不大，甚至有压力。本周企稳上行，虽短期调整是否结束还需观察，但日线和周线结构形成W底的可能性较大。
4、大小市值股票进一步分化。我们维持《短期反弹不会一蹴而就，中期继续看多市场（2017.01.08）》的观点：“2017年的市场风格或将延续2016年，大盘股强而小盘股弱，中小创整体的机会主要是来自于下跌后的反弹，个股选择难度加大；不排除未来会形成二八、甚至一九的行情”。本周的行情印证了这一趋势。我们仍建议重点配置大市值蓝筹股。
全球股市全面收跌，在离岸人民币持续升值，贵金属上涨，全球国债收益率全面上涨
本周美股三大指数全面收跌，道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数、纳斯达克综合指数分别下跌0.29%、0.15%与0.34%；欧洲斯托克600指数和斯托克50本周分别下跌0.92%、0.75%。
美元指数本周下跌0.43%，在岸离岸人民币汇率分别升值0.35%与0.04%。本周ICE布油、WTI原油分别上涨0.07%、0.09%；Comex黄金、Comex白银本周分别上涨0.72%、1.59%；LME3月铝上涨1.99%，LME3月铜、LME3月锌分别下跌2.72%、0.84%。
美国十年期国债收益率周上涨7.1BP，德国、法国、英国国债收益率分别上涨8.3BP、10.2BP与6.7BP，中国本周十年期国债收益率上涨7.0BP。
风险提示：
地缘政治突变；
经济政策频繁变动和黑天鹅事件使报告观点出现大的偏差。
