加息后的“轻松期”可能不长
北京时间12月15日凌晨，美联储公布12月FOMC会议声明，上调利率0.25个百分点至0.5%-0.75%，耶伦发表讲话。决议发布后，美元上涨，美债美股黄金下跌。
摘要：
核心观点：美联储宣布加息，符合市场预期，但点阵图显示美联储上调2017年加息次数至3次，耶伦表示随时可能开始缩表，美元上涨，美债美股黄金下跌。2015年12月加息靴子落地后，市场经历了长达一年的“轻松期”，但这次可能不一样，我们认为2017年加息进度将超市场预期。历史来看，联储加息进度一般是一个季度加1~2次，考虑到全球主要矛盾已经从通缩转向通胀预期，而目前联邦利率偏离泰勒规则过远，有均值回归压力，未来加息进度可能加快，下次加息最快或3月开启。加息提速，意味着本次加息靴子落地后，“轻松期”缩短，美元回落空间也有限。维持强势美元与全球流动性拐点判断，人民币与国内流动性承压。（国泰君安）
