国海证券策略周报：市场情绪升温，热点切换迅速
1.1、深港通12月5日正式开通
11月25日内地及香港证监会正式批准深交所、港交所、中证登以及香港中央结算公司12月5日正式启动“深港通”。与沪港通相比，深港通偏重深市成份股，其中包括中小与创业板40%的股票。
我们认为无论沪港通还是深港通，虽然管理层的初衷是借助相对成熟的香港市场来平抑国内市场的结构性估值高企，但从实际效果来看，内地与香港的估值差异并没有完全抹平。而从另一个视角去看，深港通与沪港通提供的均是跨境资金结算通道，因此在强势美元阶段性走弱，人民币贬值压力释放之后，海外资本可以通过这一通道进入国内市场。并且从更长远的周期去看，国内庞大的消费基础使得科技以及商业模式的创新更容易落地和商业化。因此，从中长期看，我们认为深港通的开通对真正具有创新基因的中小、创业板个股是切实利好的。从短期市场看，相关主题个股已经有所反应，因此不排除市场短期借机获利了结的可能。
1.2、市场情绪进一步升温
从上周市场表现来看，上证综指周线七连阳，单周上涨2.16%；创业板单周上涨0.44%，依然弱于上海。从行业板块看，家电、银行、建筑、钢铁、非银金融、房地产、石油石化涨幅均超过2.5%；元器件、建材单周跌幅0.77%和0.05%，另外餐饮旅游、通信以及基础化工表现也明显弱于市场。主题上，金控平台、参股金融、北部湾自贸区周涨幅均超过4%；而石墨烯、西藏、高送转以及稀土永磁周跌幅均超过1.5%。
市场尤其是权重为主的上证综指走势明显比我们预期的要强。从主要指数的走势上看，我们认为市场情绪正在进一步升温，比如中石油本周的涨幅都有2.7%，银行涨幅超过3.5%，钢铁涨幅超过4.5%，多元金融更是接近6%的周涨幅。市场热点在本周快速切换，不过主要以权重为主，这种以权重为主的热点快速轮动可能意味着市场情绪已经明显升温，因此并不排除市场短期可能会继续上行冲击1月7日跳空的3300点。
我们对于市场情绪的升温持谨慎态度，指数的上行如果带不来盈利的上升那么做好仓位控制可能就更为重要。从近期上涨的品种来看，2016年涨幅低的行业及个股近几周均迎来了估值修复行情，但热点的快速切换更可能是其估值修复走到了相对尴尬的位置，而周五上午盘间下挫30点虽然在下午收回，但我们应该关注的是如果下次收不回来怎么办？毕竟热点切换如此迅速的市场除非投资者市场感觉敏锐并且广泛撒网，否则一旦市场回撤，那么持仓品种很可能面临不跟涨反而跟跌的风险。
1.3、板块配置建议
我们建议关注2016年涨幅偏低的部分行业及个股，包括并不限于：软件、传媒、餐饮旅游、元器件、计算机以及国防军工，并且在筛选个股时建议多关注具有较为优质基本面的个股。
风险提示：宏观经济大幅下滑,流动性出现紧缩，相关行业政策低于预期。
