市场研究：总量萎缩导致深沪A股分化
周二深沪A股分化表现，盘中出现震荡，终盘上海综指收于3006.99点，下跌-3.39点，深圳成指收于10958.10点，上涨50.58点；创业板指数收于2179.30点，上涨17.61点。从收盘轨迹来看，上海综指为小阴十字星，深圳成指与创业板则为小阳线，市场总体呈现沪深A股分化特征。
导致深沪分化的原因我们认为存在两个方面，一是A股总量出现萎缩，比如15日深沪总成交为6306.99亿元，其中上海为2670.04亿；而14日两市成交总和为7679亿，市场总体量能大减1372亿元，在总量不足的情况下，部分资金转移深市导致深圳市场相对表现；二是周期不同，近期上海综指领涨市场，而深圳特别是创业板滞后，深圳的补涨效应导致深沪分化表现。
对于15日市场量能的突然大减需要引起警惕，这一方面显示市场资金的持续性需要观察，另一方面显示上海综指3200点上方明显买盘不足。虽然目前市场出现阶段性反弹，但量能的突减突增并非是稳定性资金，如果依然是存量加短炒性质，应防止市场出现回落走势。
图:上海综合指数收出量缩十字星
注：依据上海证券交易所行情数据绘制 和信投顾
技术指标显示，目前上证综指与深圳成指的日K线指标中的KDJ、WR%、RSI等均处于超买区域，而创业板指数补涨后，目前其同类指标也处于高位区域。15日上海综指十字星缩量K线组合，而深圳小阳减量，说明三大股指的技术偏差正在收敛，而考虑到量能指标的非持续性质，加之下方上海综指留有两个明显的缺口，因此市场一旦量能不足，应防止技术回落的下跌风险出现。量能指标MTM短期出现配合后，又再次不济，因此观察此指标的变化也较为关键。
从15日市场板块表现来看，化工新材料、燃气水务、综合、饮料制造及通信服务处于板块表现前五位，分别有1.12-1.89%的涨幅；而下跌板块前五位主要为煤炭开采、有色冶炼加工、钢铁、证券与银行，分别有-0.57至-1.81的跌幅。从市场关注度来看，热门新股新华网盘中开板又封板，创出125.16元的高价，其对比人民网历史股价已超越，这也显示新股实际上已超越了对应指数的极大升幅，但这也为今后市场形成估值风险累积。
总体研究认为，总量大减及周期补涨导致深沪分化，从操作策略来看，稳健投资者可采取观望策略，波段投资者密切观察市场量能的增减变化，适量选择业绩增长且股价表现未能跟上的品种进行波动性机会的把握，而市场关注重要因素量能的持续性，即增与减的变化。
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