和讯公司收评：反弹接近尾声 警惕阶段性顶部风险
今年以来市场基本一直运行在箱体震荡的模式中，始终无法走出趋势性行情，其主要原因就是缺少增量资金的带动，依赖存量资金的博弈只能维持结构性行情特征，从沪市成交规模观察，低于2千亿量能股指会维持盘整或下跌；2-3千亿规模成交是维持结构行情的关键；高于3千亿便会出现阶段性顶部风险，这在四月中旬3097点、八月中旬3140点均伴随这种现象，回顾这两次见顶的特征非常类似，见顶前行情都经过一轮持续行反弹，临近高点单日成交量迅速堆积至3千亿之上，不过这种情形都很难超过两天，随后市场成交很快重回3千亿下方，行情顶部便正式确立。成交量激增是市场阶段过热的标志，短期我们需要重点跟踪成交量的变化，谨防再次重演上两次的走势，短期成交3千亿之上是维持行情的最基本条件，它能反映出增量资金入场的持续性，才具备持续做多的条件。
近期A股市场走势持续向好，沪指已经实现周线五连阳群体参与情绪转做多动能被逐步唤醒中期走强的迹象初步显现，但年末市场不确定因素较多并支持超预行情出前中小创基本没有太期走强的迹象初步显现，但年末市场不确定因素较多并支持超预行情出前中小创基本没有太好的表现，甚至还出逆势下跌态，目前市场偏主要集中在大值股，这2014年末金融蓝筹走势较为类似，无非领涨核心换成煤炭、一带路等行业期间结构性情造板块的收益差巨大，目前看市场采取同样的演绎方式，沪市单纯依靠蓝筹驱动难以持续除非能吸引足够增量资金入场否则行情随时面 采取同样的演绎方式，沪市单纯依靠蓝筹驱动难以持续除非能吸引足够增量资金入场否则行情随时面考验。大盘短期反弹已经逼近2969点以来通道上轨，虽然暂不能确认反弹的终点，但整体上行空间可能相对有限，操作上不适合过分追涨，静待短期风险释放后的参与机会。中期看成长股暂时不在风口但一轮级行情绝对会缺席资金更愿意选择高弹性的临考验，中期多注意市场风格的变化，我们预计主题与成长股依旧是未来最具活跃和弹性的群体，稳健型投资者可以继续在价值成长股中寻找机会。（夏立军）
