互联网安全领袖峰会召开 A股机遇几何
第二届中国互联网安全领袖峰会11月9日开幕。鉴于我国网络安全领域的根本大法《中华人民共和国网络安全法》在此前的11月7日刚刚审议通过，网络安全自然成为峰会的一大主题。
中国证券网 分析师热议：互联网安全领袖峰会召开对A股市场究竟影响几何？哪些概念个股或将持续受益？
项超政：网络安全可以从两个层面来考虑，一是从国家层面讲，需要相应的网络技术来确保国家机密的安全。二是目前互联网金融势头迅猛，手机终端支付等都涉及终端安全问题，网络安全从一个行业逐步延伸到整个消费行业的终端，其重要性不言而喻。受益个股包括：绿盟科技、任子行、卫士通、蓝盾股份、华数传媒、中兴通讯、鹏博士等。大盘方面，短线市场即将进入到之前由多头占据优势的格局转为一种弱平衡格局，这是一种新的市场格局！当然，话说回来，为何A股抗跌，因为咱A股中有权重股控盘，非常明显的无形之手，所以也不要指望大跌！另外，利空事件逐步尘埃落定，在年底剩下的交易时间段，还有深港通未兑现。昨日热点上，涨停板依然不少，活跃游资不惧大盘调整，也能牵制大盘调整空间。
何金生：互联网安全领袖峰会的召开短线或刺激互联网安全概念股活跃，可逢低关注如：北信源（300352）、蓝盾股份（300291）、绿盟科技（300369）、美亚柏科（300188）、卫士通（002268）等。
肖玉航：从产业会议动态来看，第二届中国互联网安全领袖峰会昨日开幕。鉴于我国网络安全领域的根本大法《中华人民共和国网络安全法》在此前的11月7日刚刚审议通过，网络安全自然成为峰会的一大主题。研究认为，互联网安全对于中国经济、金融、工业等领域也非常重要，如果通过相关大法，则利于行业有序发展，对于行业具有积极意义，建议关注网络安全类公司的波动性投资机会。
刘巍：互联网安全领袖峰会召开利好网络安全股，可把握相关个股的低吸机会。
- 相关阅读：
- 互联网安全领袖峰会召开 聚焦网络安全法
- 国内外科技巨头聚首CSS安全领袖峰会 腾讯牵头为安全破冰
- 2016年网络安全概念股价值解析
互联网安全领袖峰会召开 聚焦网络安全法
第二届中国互联网安全领袖峰会（Cyber Security Summit，简称“CSS”）昨日开幕。鉴于我国网络安全领域的根本大法《中华人民共和国网络安全法》（简称网络安全法）在此前的11月7日刚刚审议通过，网络安全自然成为峰会的一大主题。
据悉，CSS由腾讯、中国电子技术标准化研究院等企事业单位共同创办，今年是第二届。在网络安全法审议通过的大背景下，今年参会的企业不只局限于安全产业链，而是来自于互联网、银行、运营商、政府等各个领域。
中国电子技术标准化研究院院长赵波表示，下一步的网络安全标准化工作的重心是建立与网络安全法相配套的网络安全国家标准体系。相信在未来几年内，围绕网络安全法有望密集发布多项重点标准，涉及关键信息基础设施保护、个人信息保护、大数据安全、工业控制系统安全等各方面。
腾讯副总裁丁珂在论坛期间接受记者采访时表示，网络安全法为整个网络安全生态建设提供了基础性保障。据他介绍，在欧美等发达国家，安全已经成为企业DNA链条的一部分，相信不久的将来中国也会有类似的趋势。特别是中国在“双创”的背景下，对于安全的需求是多维度的，立法的完善对于安全生态的建设将会有非常大的促进。
中央网信办网络安全协调局副局长卿昱认为，网络安全法明确了网络安全和信息化发展并重原则，提出要促进网络基础设施建设的互联互通，鼓励新技术应用和创新，鼓励应用新技术改善网络安全。此外，网络安全法专门强调了保障关键信息基础设施的运行安全，在强调网络安全等级保护制度的基础上，对关键信息基础设施实施重点保护。
立法的完善将对网络安全标准体系建设起到指导和促进作用。据赵波透露，新颁布的网络安全法中共有七条提到了网络安全标准和规范，为我国建立法律法规标准规范的多维体系筑牢了根基，必将有序推动我国网络标准化工作进入新的阶段。
据赵波介绍，2004年我国电子签名法发布时，国家集中调配优势资源，在两到三年内围绕电子签名、数字证书等制定了十多项网络安全国家标准，有力维护了电子签名法的实施。相信在未来几年内，围绕网络安全法也将密集发布多项重点标准。
不容忽视的是，在立法推进的同时，我国企业界对于网络安全的投入还远远不足。据腾讯安全联合实验室、中国电子技术标准化研究院等单位最新发布的《企业网络安全生态研究报告》，虽然超过45%的企业过去3年都遭受到不同程度的信息安全事故，但调查显示，23.9%的企业没有信息安全团队，30.3%的企业每年基本上没有信息安全预算，接近40%的小微企业没有信息安全团队和资金预算。
我国安全服务产业规模已经超过115亿，但安全评估、集成和运维占据了90%的份额，一些国家关键信息基础设施运行维护完全依赖国外厂商，服务体系并不健全。网络安全法特别强调了保障关键信息基础设施的运行安全，这对我国网络安全产业链公司提出了更高要求。
此外，创新技术的应用、安全场景的复杂化等也对网络安全防护提出新需求。丁珂指出，随着人工智能、量子通讯、云计算、物联网、互联网金融等技术的应用与发展，互联网安全面临更新、更快的挑战，需加速技术创新，共享重要的技术成果。
据他介绍，今年7月，腾讯成立并开发了腾讯安全联合实验室，共享重大安全技术，旗下的七大实验室覆盖了六个领域。腾讯和启明星辰、知道创宇等公司已经展开了非常深入的行业合作，未来腾讯还将在金融支付安全、云安全领域进行更多探索。
腾讯云副总裁黎巍指出，随着云计算的推广应用，当大量企业上云后，作为虚拟化的空间的传统物理边界变得模糊，任何疏忽都可能导致体系被洞穿后的连锁反应，这既需要安全技术架构保障，同样也需要严格合规的运营管理，更少不了云租户参与的共建共管。“基于大数据和深度学习的突破，我们完全可以建立基于云的更高效的威胁情报感知系统，并实现联防联控。”
绿盟科技高级副总裁叶晓虎坦言，现阶段的企业在安全防护工作中已经能够切实感觉到整个生态链的影响，而单个企业的数据总是不够完整，希望能够与更多产业链伙伴进行信息通道的打通和数据的交换，以保障更快地进行安全响应。（上海证券报）
国内外科技巨头聚首CSS安全领袖峰会 腾讯牵头为安全破冰
互联网的日新月异加重了对安全的考验，更使安全问题成为了跨行业、跨企业的话题。
昨日（11月9日），第二届中国互联网安全领袖峰会(Cyber Security Summit，以下简称CSS)在北京召开，汇聚了来自高通、微软、谷歌、英特尔、思科、IBM Security等十大国际领军企业的安全专家，以及腾讯、百度、滴滴、京东等中国互联网巨头的安全领军人物共同出席。
峰会上，腾讯公司副总裁丁珂提出，加速构建网络安全新生态需要聚焦三个核心点：开放合作深化连接、技术创新共享成果和产业融合常态合作。同时，由于最密集的安全问题已经都是合作型的，要求企业之间打破“灰色地带”，目前来看至少还需要三到五年的时间实现破冰。
丁珂在随后接受《每日经济新闻》记者采访时表示，技术的储备是停不下脚步的，腾讯为此组建了多个安全实验室，除了希望面向行业开放相关安全能力，也希望通过实验室把能力跟“生产”高度结合。
另据了解，本次峰会上，与会各方就安全生态的共建举措达成共识，一致认为当下需要构筑无边界的安全连接、常态化的互联网安全合作机制、人才与技术的标准化，是共建安全生态的三大举措。
●技术变革催生安全生态“三大基因”
安全问题无国界。尤其人工智能、云计算、物联网、大数据、移动互联网等技术越来越广泛的应用和融合发展，以及万物互联的加深，正不断催生网络攻击的快速变异与升级。
比如近期，因美国主要域名服务器提供商遭受严重的DDoS攻击，导致大规模互联网瘫痪席卷全美，受害企业横跨支付、餐饮、网络社交、财经媒体等多个不同领域，包括PayPal、星巴克、Twitter、《华尔街日报》在内的众多站网无法访问。
正因如此，2015年的第一届CSS安全领袖峰会，令BAT齐聚一堂，共同探讨安全生态。一年过后，随着网络环境日益复杂、多变，威胁升级、安全升维，行业对安全生态的理解与期待也更加多元。
此背景下，第二届CSS提出了“智慧安全连接赋能”的新主题。据了解，本届峰会由腾讯公司、中国电子技术标准化研究院等企事业单位共同发起，国家网信办、工信部、公安部等部门指导。
昨日现场，丁珂直言，技术是把双刃剑，它带来进步的同时，产生的破坏力也昭然若揭。基于云技术的网络攻击、基于大数据的隐私泄露、基于智能终端的网络攻击等，已经对各行业企业的发展造成巨大威胁。如何快速利用新技术新应用，提供相匹配的网络安全解决方案，成为解决新兴网络安全的重要课题。
为统一认知，形成共建安全生态的合力，他在本届峰会上提出了未来安全生态需要具备的三大基因，第一就是要建立休戚与共的全球深度连接。
“今天，网络安全问题突破了虚拟与现实的边界，国家与地域的边界，成为泛在的全球性问题。但现实世界中，这些边界却真实存在，让各种安全力量各自为战。因此，安全生态的基础前提是打破这些边界、壁垒，建立休戚与共的全球深度连接。也唯有如此，才能实现全球性问题的全球化应对。”
丁珂提出，第二个基因，是以人与人工智能的共同值守为特征。随着各类互联网技术的爆发式成长，网络攻击的手段也不断丰富和升级，唯一不变的就是变化本身。因此，防御网络攻击必须具备快速识别、快速反应、快速学习的能力。而作为下一轮技术革命焦点的人工智能技术，具备强大的自学习能力，有望在未来帮助人们实现以快打快、以变应变的安全防御。
第三，则是拥有智慧的动态防御能力。网络安全的本质是攻防之间的对抗。在传统的攻防模式中，主动权往往掌握在网络攻击一方的手中，安全防御力量只能被动接招。但在未来的安全生态之下，各成员之间通过数据与技术互通、信息共享，实现彼此激发，自动升级安全防御能力，甚至一定程度的预判威胁所在，真正实现安全生态的自生长。
●跨越合作门槛尚在破冰期
值得注意的是，今年7月，腾讯在深圳正式成立了安全联合实验室。作为国内首个互联网安全实验室矩阵，其旗下涵盖了反病毒实验室、反诈骗实验室、移动安全实验室、科恩实验室、玄武实验室、湛泸实验室、云鼎实验室七大实验室。腾讯方面当时透露，实验室将专注安全技术研究及安全攻防体系搭建，安全防范和保障范围覆盖了连接、系统、应用、信息、设备、云六大互联网关键领域。
在丁珂看来，腾讯对安全趋势的积累，其实也是一个与时俱进的过程，即企业跟着安全态势的变化一起动态发展。
“以前全部是单点的问题，一个计算机上的病毒或者怎么样，但是现在最密集的（安全问题）都是合作的问题。比如大家经常遇到的骗子，最典型的特征就是发短信给你，然后在短信上骗你下木马，但是他真正让你完成诈骗支付的这个环节，往往是电商场景或者聊天场景。所以这个场景一隔开了之后，人的防范意识就特别弱。”
丁珂解释称，以上述例子来说，不光是普通用户的防范意识会变弱，对安全系统的挑战也是相当大的，需要腾讯在关键词、聊天的会话模型，甚至是通过BAT三家公司手里发现骗子的蛛丝马迹。
不过，他随即也直言，要想增进安全生态合作，企业相互之间要打破“灰色地带”，现在仍处在一个破冰的过程里，至少还需要三到五年的时间才会形成一个良好的生态。
那么腾讯安全联合实验室有何特点，这一矩阵对助力其所倡导的安全生态又能发挥怎样的作用？
“坦率地讲，这个技术的储备是停不下脚步的，”接受《每日经济新闻》记者采访时，丁珂表示，腾讯现在的实验室不止这些，在安全领域，就上述公布出来的这些实验室来说，其中有些已经有了差不多五年的经验积累。之所以把他们整体打包出来，是因其能力比较适合面向行业开放。此外，腾讯花了很多的力气，希望实验室能够把能力跟“生产”高度结合。
●呼吁建立互联网安全国际合作体系
《每日经济新闻》记者留意到，就在峰会召开前夕，腾讯公司首席运营官任宇昕发出公开信，呼吁需要共同构建一个“和平、安全、开放、合作”的网络空间，以跨界发展的安全观，解决全球网络安全问题。并提出，政府机构、互联网产业、传统行业、安全行业等方方面面的力量应该“连接”在一起，齐“赋能”保障智慧生活的同繁荣、共生长。
而昨日的峰会，除了提出安全生态建设的宏观方向指引，腾讯安全联合实验室、中国电子技术标准化研究院、腾讯网络空间研究中心还联合发布了《“互联网+”企业网络安全生态研究报告》（以下简称《报告》）。据了解，该报告基于对国内超过1000家主流企业在信息安全领域的投入状况的摸底调研数据，对中国企业信息安全状况进行了一次系统化诊断。
《报告》显示，“互联网+”时代，企业网络安全风险不断迭代升级，具体表现为四个方面：一，移动互联网安全问题日趋增多，个人信息泄漏时有发生。2005年到2015年恶意程序数量从52个飙升到147.7万，其中恶意扣费攻击尤为严重；二，APT攻击成为工业控制系统信息安全的最大威胁，在全部APT攻击中，关键制造业占比33%，能源领域占比16%，成为重灾区；三，云服务面临信任危机，云安全问题凸显。2015年，虚拟化服务器（云主机）的数量第一次超过物理服务器，比例为52%。同时，云也是一把双刃剑，攻击者一旦发现云平台自身的安全漏洞并加以利用，就可能导致严重的大规模信息泄露事件；四，安全漏洞问题依然严峻，软件漏洞成为焦点。根据CNNVD统计，2015年新增漏洞7754个，其中新增应用软件漏洞达5142个，约占总数的2/3，应用软件漏洞成为“互联网+”主要的安全威胁。
此外，在以“互联网安全的国际合作体系构建”为主题的国际领袖圆桌论坛环节，高通副总裁Alex Gantman、腾讯公司副总裁马斌、IBM Security全球首席资讯安全架构师Chenta Lee、Check Point首席技术策略官Tony Jarvis、百度安全事业部总经理马杰等业界专家共同提出了安全生态建设的三大路径——全连接、常态化和标准化。
“建立互联网安全国际合作体系，首先需要各界以开放的姿态建立连接，并在深度与广度上深化连接。需要纵向上打破人、企业、机构、产业、政府的壁垒，横向上打破企业间、行业间，甚至是国与国之间的壁垒，才能建立休戚与共的全球深度连接。”马斌表示。
另一方面，作为CSS安全领袖峰会的发起方、互联网安全生态的呼吁者和推动者，腾讯公司表示，将继续从开放合作、技术创新和产业融合三方面同时发力，为推动建立一个智慧生长的安全生态新体系做出切实的努力。在未来，将会有更多组织和企业参与这一平台，进行开放协作、跨界融合，共享连接赋能的力量，期待构建一个社会各界多方携手、智慧生长、持续生长的安全新生态。（每日经济新闻）
2016年网络安全概念股价值解析
美亚柏科（sz300188）:网络空间监管延伸,大数据大搜索高景气
类别：公司研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：张镭 日期：2016-05-11
DT时代,公司服务的公检法、工商、税务、海关、网信、证监等客户的管理模式亦趋向于大数据的模式。公司是优秀的技术融合“产品+服务”型企业。
当前电子取证为公司现金牛业务,依托大数据分析服务的能力和互联网搜索的资源和经验,将技术在空间广大的政务大数据、大搜索、社会大众服务市场等领域变现。我们看好公司打开新的高成长空间,重点推荐。
投资要点:
网络空间监管延伸,借东风走向更大舞台。(1)以公检法、工商等政府客户的角度,网络监管的重要性随着数据量的爆发尤其凸显。网络的隐蔽性增加了监管的难度,大数据的协助能有效帮助客户提高工作效率和准确率:
(2)从产品线的扩张上,我们可以看出公司实力储备充分,以紧跟客户大数据监管模式的需求。公司重视研发和产品与服务的升级,连续4年研发投入/营收占比超14%。99年成立之初,其定位是网络安全、电子信息取证两大产品,属于事中事后的环节。2011年上市后,又延伸出了两大服务:电子数据鉴定、资产维权。如今公司拥有四大产品(电子取证、视频采集分析、大数据信息化、大搜索产品)+四大服务(存证云、数据、信息安全、搜索云服务);
(3)从以公检法为主,公司的客户延伸到了工商、税务、海关、网信、证监等政府部门,以及企业。营收构成中,企业占比从2014年的37%,上升至2015年的43%。
政府治理模式大数据化,互联网搜索双剑合璧。(1)政府信息孤岛问题越发明显,各地政务大数据平台的搭建,陆续进入高峰期。公司及子公司新德汇、国信宏数为公安、检察院、工商、发改委等政法部门,提供政务大数据及网络空间监管大数据平台建设、数据采集、数据清晰、数据分析和应用服务;
(2)互联网数据方面,公司资源多且服务经验丰富:依托超算中心积累了80余亿条互联网数据;同时长期为工商、企业等对象,提供大数据服务,深入了解客户需求。譬如,工商的电子商业监管,以及为企业或个人就网店经营提供口碑或销售等分析的商业服务。
取证主业现金牛+视频分析新引擎+大数据&大搜索蓝海。电子取证在新行业的复制,将保障公司的快速稳健成长:视频识别的应用场景广,处在高速成长期;大数据、大搜索市场空间大。政务大数据领域仍处于抢滩阶段,公司的定位是数据分析。其竞争优势除了客户渠道、积累的数据维度大、数量丰富之外,还具备很强的数据分析能力。公司广泛地与政府部门合作积累资源,利于未来更好地切入社会服务市场,例如征信服务等。
过去十年业绩成长十倍,我们看好公司正站在二次高速成长的风口,上调16-18年EPS为0.49、0.65、0.82元,对应PE为52、39、31倍,给予目标价36.75元。
风险提示:新业务拓展不达预期;并购整合风险;市场竞争加剧。
拓尔思（sz300229）:大数据+行业和大数据+应用策略稳步推进
类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：边铁城 日期：2016-04-12
事件:2016年3月29日拓尔思发布2015年年报,2015年公司实现营业收入3.88亿元,同比增加33.74%;实现归属母公司股东净利润1.21亿元,同比增加26.14%。按最新股本计算,稀释每股收益0.26元,扣除非经常性损益后的稀释每股收益0.24元。
点评:
并表导致业绩较快增长。2015年公司营业收入和净利润实现较快增长,主要是子公司天行网安并表所致。天行网安2015年实现净利润0.52亿元,占母公司净利润的43.11%。剔除并表因素,2015年公司自身业务的净利润比2014年增长4.50%,保持稳定发展。
大数据+行业和大数据+应用策略稳步推进。2015年公司面向政府、媒体、金融、公安四大行业组织了专门的行业方案团队和开发项目团队,拓展行业化应用。应用方面,公司自身的TRS数据中心收集了海量互联网媒体数据,利用这些数据公司为政府监管机构和商业客户提供挖掘分析服务,包括舆情、危机、公关、品牌、口碑、产品、营销和质监等多领域的数据增值和咨询报告。
政府和媒体行业业务保持稳定发展。这部分传统业务占公司营业收入达到40%左右。政府方面,2014年中央政府连续出台了一系列文件,明确将电子政务深化建设、信息惠民作为推进智慧城市建设的重要举措。公司业务首先推动力是各地政府和部门信息的互联互通需求,其次是服务型和智慧型政府的建设需要。公司作为长期在媒体行业做信息化供应商,借助在大数据技术方面的领先优势,在传统媒体向新媒体转型过程中受益匪浅。目前公司在报业新媒体信息化领域占有领先地位,下一个阶段将与寻求与其合作运营的机会,另外拓展方向也会延伸到广电和视频媒体。
公安和金融行业业务将是拉动公司业绩增长的主要动力。公安方面,公安的数据分析领域主要包括人口管理,维稳,反恐等。公司并购天行网安正是为了加强这方面的业务能力。公司之前主要是做公安部里的业务,而对天行网安的并购是为了让安全业务往下面的业务单元推进。2016年3月份公司控股了广州新谷,其主要是做公安情报系统。2015年12月份控股了广州科韵,主要是做流动人口的分析。控股后其与公司共同研发“水晶球”大数据分析师平台产品,能使分析师和大数据平台做交互,极大增强公司的大数据分析平台的竞争力。金融方面,公司除了通过公司的舆情监控系统给银行提供风控、动态的评估风险外,还在专门做互联网金融风险控制系统。系统会对互联网金融平台的自媒体,工商税务和广告等公开信息进行收集,总结和预测金融中介的行为方式,以期提供给监管机构关于金融中介是否涉及非法集资的风险指数和线索。公司据此推出的互联网金融客户风险预警和互联网金融打击非法集资预警平台,已成功应用到北京市金融局的打击非法集资项目中,得到了高度认可。
盈利预测:根据最新股本,我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.30元、0.37元、0.45元,对应PE分别为74、61、50倍。
风险因素:金融业务拓展不利;政府采购不及预期。
蓝盾股份（sz300297）:业绩预告点评
类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：代鹏举,李响 日期：2016-01-28
事件:
公司于 1月26日发布公告,公司预计2015年全年归属上市公司股东净利润为11,649.92万元~12,709.00万元,同比上年同期上升230%~260%。
主要观点:
公司全年主营业绩增长符合预期,中经汇通业绩超预期,2016年将是公司业绩收获年。业绩预告显示公司2015年全年归属上市公司股东净利润为11,649.92万元~12,709.00万元,同比上年同期上升230%~260%,符合我们之前的预期;同时根据公司1月22日的公告的模拟合并报表显示,中经汇通2015年前10个月的净利润约为1.23亿,预计全年约为1.4~1.5亿元左右,大幅超出我们的预期。我们认为2016年将是公司业绩收获年的原因主要基于以下几点理由:1)国家在信息安全层面继续保持投入力度以及社会对信息安全的重视程度逐渐深化;2)华炜科技全年并表,同时叠加军队信息安全的需求爆发;3)中经汇通年初大概率过会并表,同时叠加原油价格低位徘徊导致油站因销售业绩压力主动推进合作以及加大促销力度带来的业绩增长;4)公司通过投资成立合资公司“广东蓝盾教育科技有限公司”,牢牢把握网络空间安全一级学科在教育行业发展带来的机遇;5)对子公司蓝盾乐庚增资2000万,加码城市应急联动方面的投入。
背靠主营业绩增长的确定性,我们同样看好2016年公司在主营大安全领域的持续布局。根据公司2014年的年报讨论,除了布局华炜科技拓展军工信息安全领域以外,公司在多个重点方向继续进行并购标的的考察与储备,在保证内生增长的同时,也预期为公司“大安全”产业战略的实现与完善提供充足的空间。因此,有理由相信华炜科技不会是公司在大安全领域的最终落点,我们继续看好公司2016年进一步在该领域的布局。
盈利预测与投资评级。如果考虑2016年中经电商和汇通宝的并表影响,我们预计公司2015~2017年摊薄后EPS 分别为0.13元、0.40元和0.49元。受益于信息安全行业未来需求的持续释放、布局华炜科技在军工信息化安全的协同效应以及并表中经电商和汇通宝带来的积极影响,同时叠加公司主营业务的明确成长性,我们维持公司“买入”评级。
风险提示:1)行业整体发展不及预期;2)并购项目过会的不确定因素;3)政府项目采购不及预期。
华宇软件:云业务蓄势待发
类别：公司研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：熊莉 日期：2016-01-27
事件:公司发布2015年业绩预告,盈利预增40%-50%,归母净利润达到2亿元-2.2亿元。公司业绩保持高增速,符合预期。
打造云研发及产业化项目:公司拟非公开发行募集总金额不超过10.7亿元,其中2.8亿元用于云研发及产业化项目,进行云计算Paas 层及核心业务SaaS 层应用的搭建,包括政务云平台、检务云、诉讼服务云、食药安全保障云和食品溯源服务云六大产品。目前非公开发行项目正在接受证监会审批。
法检信息化龙头,云平台客户基础强大:公司是法检系统电子政务龙头,法院核心软件市场占有率达60%,与全国3600家法院有业务关系,同时公司在电子检务、食安行业电子信息化及食品溯源服务中占有领先地位,为未来公司云业务的展开奠定了强大的客户基础。15年公司为吉林省高院打造的云架构目前仍在建设中,已经成为人民法院信息化3.0模板,未来有望成为标杆向其他地区法院迅速复制推广。
主业保持高增速: 占公司总收入70%以上的法院行业业务15年上半年保持45%的高增速,55%的高毛利,受益于司法三公开要求、立案登记制的施行等多项改革措施的推行,数字法庭、数据中心等解决方案需求大幅提升,诉讼无忧云服务平台目前接入法院数也迅速增长,达到1400家,律师用户达到4-5万人,未来公司会针对律师客户需求打造专门产品,促进公司盈利模式从项目型转向运营型,获得稳定变现能力;同时食安行业15年上半年收入增速达到47%,大数据BI工具收入增速达到49%,未来公司业绩继续受益于行业政策、市场前景,预计继续保持高增速。
食品溯源产品收益于行业政策有望爆发:国务院1月13日发布了《国务院办公厅关于加快推进重要产品追溯体系建设意见》,在政策层面推进全国重要产品追溯体系的建设,要求完善标准规范、数据共享机制,推进统一查询机制。公司在食品溯源方面有丰富的大客户经验和良好的口碑,有望受益于政策,实现业绩爆发。
业绩预测与估值:预计公司2015-2017年EPS 分别为0.65元、0.90元、1.22元,净利润复合增速为38.5%,参考申万三级2016年行业中值,给予公司2016年54倍PE 的估值,对应的目标价是48.6元,上调至“买入”评级。
风险提示:市场竞争加剧、研发进度不达预期、并购整合不达预期、政府财政预算收缩导致的订单减少等风险。
绿盟科技点评报告:业绩略超预期,云安全前景可期
类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：朱悦如 日期：2016-02-01
投资要点.
业绩略超预期:按照中值计算,2015年利润增长38%,超出市场预期。收购公司亿赛通2015年的承诺业绩是4160万,此前亿赛通原董事长辞职事件引发市场一度担心亿赛通无法完成业绩对赌,从而导致商誉减值,业绩预告有望打消市场疑虑。
假定亿赛通基本实现业绩对赌,按照预告的利润中值1.99亿计算,内生利润增长在9.3%。
云安全前景可期:当前第三方安全公司做云安全有两大方向:1、针对大型企业的私有云安全市场,为用户提供云系统的安全解决方案和安全管理平台;2、针对中小企业市场,采取云的模式提供安全运维服务,绿盟科技的布局以第二种为主。在云的环境下,由于虚拟化安全的影响,安全占IT投入比重有望提升到10%,云安全未来预计千亿级别市场,绿盟此前公告拟增发12亿投入以云和大数据为核心的智慧安全防护体系建设项目、安全数据科学平台建设项目,为公司在云安全方面的布局奠定基础。
牵头中国网络安全产业联盟,产业环境有望继续好转:在15年底成立的中国网络安全产业联盟中,绿盟科技担任理事长单位,公司作为本土网安领军企业之一的地位进一步巩固。随着下游产业的核心生产系统不断接入互联网,新兴的物联网安全、网络安全国防市场兴起,网络安全产业是计算机行业长期增长前景最为确定的领域之一,龙头公司值得长线布局。
盈利预测预估值:预计公司2016-2017年摊薄后EPS分别为0.54元、0.70元、0.92元,对应PE为53/41/31倍。首次给予买入评级。
立思辰:重组获批,教育安全双主业布局有望加速
类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：高建 日期：2016-01-15
报告摘要:
2016年1月8号,公司并购康邦科技和江南信安定增方案获批,预 计交易完成后,公司将形成教育、安全双主业。2015年上半年,从立思辰和两家公司的收入合计上看,内容安全和教育产品等的收入将分别为2.29亿和3.02亿,分别占总收入(6.70亿元)的34%和45%。配套资金的募集,将助力公司教育信息化布局的快速推进。
我们认为教育信息化和信息安全两大市场在未来五年有着较大的成长空间。公司定位教育、安全双主业,并通过外延并购和内生发展实现快速布局。对外并购上,2016年,公司计划加快国际教育布局的意向,并拟收购留学服务机构加诚博教。
内生发展上、公司积极争取城市级的区域云平台运营项目,目前, 已在宁夏、内蒙、山东、安徽、成都、河南、江苏等区域建立了与市场的联系。我们认为公司的城市级教育信息化建设在2016年有望加速落地,为公司带来收益增长和学习大数据积累。
同时,考虑到敏特昭阳2015年7月并表,但布局乐易考等教育平台、研发电子笔和电子讲台等教育布局投入较大,短期盈利水平增长不会太快。我们预测公司2015年-2017年的每股收益分别为0.18、0.24、0.30元。并购后假设配套资金发行股份 87,567,040股,则并购后每股收益在0.26、0.34、0.43元。 我们看好公司快速的教育布局和资源整合的实力,看好教育和安全产业的发展机遇,建议在市场情绪探底后积极布局。对应2016年并购后预测利润,给予75~95倍PE,初步目标区间25.5~32.3元/股。
风险提示:并购进程不及预期、市场风险、行业发展不及预期。
网宿科技研究报告:CDN龙头,受益数据暴增
类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：徐力 日期：2016-01-25
核心观点:中国ICT产业处于高速发展期,近年来,整个云管端体系都出现了巨大的变化,为2016年数据爆发增长奠定了坚实的基础。当前云管端数据通道有三个重要特征:1.云侧的内容供给非常充足;2.端方面数据的需求特别巨大且不断快速增长;3.管道带宽充足,管道价格成为数据业务增长的瓶颈。
我们预计2016年二季度开始,三家运营商为了响应政策和争夺市场将进行激烈的价格战,届时管道价格大幅下降,不再对数据流量形成关键制约,从而数据业务将呈现爆发增长。当管道价格出现下调,不再成为数据量增长的瓶颈时,数据业务暴增,对CDN的需求将大幅提升。中国CDN市场具有较大前景,年均增长率将超过50%。
国内CDN绝对龙头:CDN行业中“马太效应”非常明显,行业龙头比较容易保持领先地位。自从2013年第一季度以来,网宿营收增长率保持平均每季度环比的高增速,远远超过其主要竞争对手蓝汛。从利润水平来看,不同于蓝汛陷入亏损,网宿一直保持着良好的盈利能力,以明显超越营收增长的速度完成增长,成为国内CDN行业龙头。在CDN领域,网宿有望甩开其他竞争对手,维持龙头地位,成为中国的Akamai,并将因为CDN市场的爆发性发展而受益。
业务线、成本、资本市场具备全面优势,是公司维持龙头地位的护城河:业务方面,网宿拥有全面的业务线,没有技术短板和产品短板,能够为多种类型客户提供全面的CDN服务。成本方面,网宿坚持发展高毛利率的CDN业务,积极降低营业成本,其整体毛利率基本维持40%以上的高位。网宿目前拥有超过30000台服务器资源,建设有500多个CDN节点,保持了较大的资源优势。网宿并不满足当前的业务发展现状,而是积极利用资本市场,进一步扩大自身优势。
外部竞争压力难以撼动网宿的优势:电信运营商、互联网巨头、基于P2P技术的CDN平台参与到传统CDN行业竞争中,但都存在明显的短板。公司有用专业CDN技术资源和丰富的网络资源,专业的CDN服务团队,具备应对数据业务指数增长的网络基础和成本优势,以及具备网络中立天然优势。外部竞争者难以撼动公司在CDN领域的优势地位。
盈利预测与投资评级:公司在CDN行业将保持龙头地位,极大地受益于数据业务爆发增长,并将连续两年维持80%左右业绩增速。预计公司2016-2017年的EPS为1.99元、3.15元,对应PE30/19X。我们看好公司在CDN领域盈利前景,给予“买入”评级。
风险提示:经营业绩不如预期,未来技术革新向云CDN演进出现强有力竞争对手。