瑞银：地产和医药将成未来养老保险基金最受欢迎的投资板块
中国证券网讯（记者 石贝贝）瑞银证券中国首席策略分析师高挺17日发表最新A股策略报告，预计未来养老金的配置风格可能介于险资与社保基金之间。而从三类资金的共同点来看，地产和医药是最受欢迎的板块。
此前，据新华网报道，人社部透露基本养老保险基金投资运营即将启动，年内将组织首批委托省份与社保基金理事会签订合同。据人社部测算，截至15 年底基本养老金结余约4 万亿，可用于投资规模约2万亿，其中投资股市上限30%。
高挺表示，考虑到养老金将分批入市且实际入市比例不会太高，预计短期增量资金有限。但作为中长期配置资金的代表，其对市场风险偏好的影响应会在未来几年逐步体现。
瑞银研究第三季度机构配置情况看养老金的潜在配置思路发现：首先，险资：重仓金融、医药和地产。 险资对金融板块有明显的偏好，第三季度重仓板块依次为银行（53%）、地产（12%）、非银（7%）、医药（5%）。险资对周期性板块偏好较弱，采掘、钢铁配置比例较低。第三季度期间，险资主要增持的有房地产、电子、非银，减持银行、计算机和家电。
另外，国家队：第三季度大幅减持金融，但仍为重仓板块。 第三季度国家队大面积减持金融，增配家电、交运和汽车。尽管如此，银行（24.5% ） 和非银（ 14%） 仍然在国家队重仓板块前列， 其次是建筑（5.1%）、医药（4.8%）和地产（4.7%）。
最后，社保基金：重仓房地产和医药，第三季度增持地产、食品饮料 第三季度社保基金重仓板块依次为医药（ 12%） 、化工（7%） 、地产（6.6%）、传媒（6.2%）和计算机（6%）。与险资/国家队不同，社保基金对银行和非银配置比例相对较低。第三季度期间，社保增持了化工、汽车、银行和地产。总体来看，相较于险资和国家队，社保基金对中小创配置比例偏高，显示出略强的风险偏好。
“我们认为未来养老金的配置风格可能介于险资与社保基金之间；从三类资金的共同点来看，地产和医药是最受欢迎的板块。”高挺说。
