午后研报精选:4股获机构力荐
百川能源：三季报业绩符合预期，受益于河北建立禁煤区
三季报业绩符合预期：公司发布2016年三季报，前三个季度，公司实现营业收入10.013亿元，同比增长17.47%，归母净利润2.848亿元，同比增长28.89%，EPS为0.34元/股。根据公司进行员工持股计划时承诺2016年扣非归母净利润不低于5亿元，2017年扣非归母净利润不低于6亿元，公司净利润增幅符合预期。
河北地区建立无煤区，利好公司发展：河北省部分地区被划定为禁煤区(包括廊坊市18个县)，要求2017年10月底前完成除电煤、集中供热、原料用煤外燃煤清零。农村地区以气代煤可以享受70%的设备购置补贴，采暖期1元/立方米的采暖气价补贴，不执行阶梯气价，给予建设村内入户管线户均4000元投资补贴。河北地区无煤化将促进公司接驳和燃气输配收入的增长。
员工持股计划资管方案确定：根据公司9月27日公告，公司董事会通过签署《粤财信托百川1号集合资金信托计划资金信托合同》以及修改员工持股计划的议案。公司员工持股计划将全额认购由粤财信托的“粤财信托.百川1号集合资金信托计划”的B类(劣后级)份额(1.2亿元)，A类(优先级)由招商银行（600036）认购(1.2亿)。信托计划资金全部用于投资“鹏华资产百川1号资产管理计划”，该资管计划主要通过二级市场购买等合法方式购买公司股票。股东大会通过员工持股计划后6个月内(自7月28日起)开始实施。业绩考核目标为2016、2017年扣非归母净利润不低于5亿元和6亿元。员工持股进一步彰显管理层和员工对公司的信心。
现金流稳定，外延拓展能力强：公司在手货币资金11.18亿元，无短期和长期借款。前三季度经营性现金流为2.04亿元，财务费用为-345.6万元，主要为银行利息收入。公司具有稳定充裕的现金流，为公司未来的拓展奠定了良好的基础。
投资建议：公司所处京津冀地区区位优势明显，员工持股计划彰显公司信心。我们预计公司2016-2018年EPS为0.60、0.79、1.06元，对应PE为20.0X、15.1X、11.2X，给予“买入-A”评级，6个月目标价16元。
风险提示：京津冀一体化推进低于预期。
中炬高新：事件:1-9业绩大幅预增50%左右
公司公告，经公司财务部门初步测算，预计2016年1-9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长50%左右。业绩增长主因：全资子公司广东美味鲜调味食品有限公司主营业务收入、净利润保持稳定增长，初步测算其1-9月营业收入同比增长约12.5%，归属母公司的净利润同比增长约35.8%。2015年1-9月，美味鲜公司实现营业收入19.26亿元，归属母公司的净利润1.99亿元。
调味品业绩持续超预期，大众品中增速领先。按照公司1-9月预增幅度，我们估计1-9月归属于母公司股东净利润大约2.50亿元一线(对应0.31元eps左右)，其中3季度单季净利润1.07亿元左右，同比增幅60%-65%，3季度业绩大幅增长主要系调味品主业贡献。调味品业务3季度收入继续保持两位数增长，1-9月保持较快增长态势，预计调味品毛利率和上半年接近，同比增幅在1.5-2.0个百分点。主要继续得益于主要原料成本下降和生产效率提升。我们同时估测调味品销售费用率略有下降。当前大众品业绩整体表现中庸的情况下，公司已然成为增速领先品种。假设4季度业绩同比持平，全年净利润增速也在30%以上，而实际4季度调味品业务仍将有增长，且另有部分地产业务贡献收入和利润，因此公司全年增长靓丽。
调味品+土地两块资产均优质，测算价值低估幅度巨大。公司商住地及商住配套用地合计1,906亩，其中商住地660亩，按拍卖出让市场价格计算，市场价值保守在44亿左右(未剔除税费)，公司当前市值123亿元，公司2015年美味鲜调味品业务净利润3.07亿元，我们预计2016年在3.6亿元附近(扣除少数股东损益约为3.30亿元)，调味品业务估值不到24倍。按调味品公司平均估值40倍市盈率或5倍市销率计算，公司整体市值将在170-200亿之间，低估幅度大。
继续看好改制红利释放的巨大空间。公司当前诉求不明显，业绩增速高，说明基本面支撑强。中线继续看好公司增发改制推进，看好改制红利释放。
投资建议：维持买入-A投资评级。公司两项核心资产和业务估值测算合计超过170亿元，我们认为深中通确实对公司地价形成提振，公司调味品业务成长性领跑调味品板块，且公司隐含增发成功后的改制红利。我们继续维持170亿市值目标，对应目标价21.30元。
风险提示：定增进度严重不达预期；2017年调味品业绩释放动力不足。
浙大网新：成立产业并购基金，加码人工智能
事件：公司晚间公告拟与TCL文化传媒(深圳)有限公司、中国银泰投资有限公司、宏运文体集团有限公司和上海砾游投资管理有限公司成立目标规模为21.01亿元的股权投资基金，其中公司子公司网新创投拟作为LP认缴出资1亿元人民币，占比4.7596%。
点评：
人才、资本全面发力，全面布局人工智能产业。自半年报明确提出人工智能的发展战略之后，公司成立产业并购基金、联手浙大，一系列组合拳将加速人工智能战略的落地。1)人才：与浙江大学共建人才智能联合研究中心。基于浙大的基础研究和人才培养，补强产业尖端人才储备；2)资本：产业基金将为公司寻求人工智能、云计算及大数据领域项目资源、打造人工智能产业孵化平台提供有力的资金及资源体系支持，形成产业经营与资本经营的良性互补。
从产业基金的合作方来看，无论是TCL还是银泰，均为国内一流的企业集团，从侧面彰显了公司资源禀赋上的深厚积累。合作各方优势资源互补整合，将为公司未来产业整合与可持续发展提供更好的外部资源。同时，我们注意到，银泰的大股东是阿里巴巴；考虑到公司之前与阿里在IDC、以及政务云方面已有较深的业务合作，形成了较好的战略合作关系，我们也期待双方在人工智能领域继续强强联手。
投资建议：公司提出打造人工智能2.0时代领军企业的目标，在浙大系优质资源禀赋的支持下，有望踏上中兴之路。此次，成立产业基金加码人工智能，显示了公司对于转型人工智能的坚定决心以及管理层优秀的执行力。预计公司2016-2017年扣非后净利润分别为1.3亿，1.9亿，业绩高速增长，同时其还持有众合科技（000925）16.665%股权。我们看好公司作为人工智能领军企业的发展前景，维持“买入-A”评级，6个月目标价23元。
风险提示：与浙大合作进展不及预期；转型推进速度不及预期。
信息发展：业绩超预期，持续布局食品溯源全产业链
实现扭亏为盈，业绩超预期增长。公司2016年前三季度实现营业收入2.99亿元，同比增长34.87%，净利润131万元，同比增长156.65%；第三季度实现营业收入1.17亿元，同比增长33.13%，净利润1,302万元，同比增长31.21%。公司前三季度业绩实现扭亏为盈，超预期增长。
三大业务快速增长，持续中标订单项目。2016年前三季度公司食品流通追溯、档案信息化、政法信息化三大业务发展平稳，均维持行业领头羊的地位，营业收入实现高速增长。此外，前三季度公司新签合同共计41,484.71万元，较去年同期增长24.79%。公司先后中标沈阳市肉菜流通追溯体系建设试点(一期)集成统包项目3998万元，许昌政务云建设项目软件和运维服务项目4380万元，体现了公司的市场品牌价值和强劲发展潜力，将助力未来业绩稳定增长。
全面布局食品溯源全流程，彰显公司战略定位。公司凭借在商务部食品追溯平台绝对的卡位优势，近期联合实际控制人先后设立三家公司，全面建设“从农田/农场到餐桌”的溯源体系，具体如下：1)追溯云信息发展（300469）股份有限公司，注册资本5000万元，打造第三方追溯信息大数据服务平台；2)易批生鲜信息发展股份有限公司，注册资本5000万元，打造批发环节的线上电子结算，打通种养殖到零售环节的追溯信息链条；3)淘菜猫信息发展股份有限公司，注册资本5000万元，打造菜市场与消费者的o2o交易服务平台，实现“最后一公里”精准追溯。公司已实现了从食品种植养殖到食品销售环节的食品溯源全产业链布局。
投资建议：公司前三季度超预期增长，实现扭亏为盈，营业收入快速增长。公司持续中标订单项目保障未来业绩稳定增长。公司近期全面布局食品溯源全流程，彰显了“一箭两翼”的战略定位。预计公2016-2017年EPS分别为0.78和0.98，维持“买入-A”评级，6个月目标价120元。
风险提示：淘菜猫运营不达预期，食品追溯国家政策落地不达预期。
