机构目光转向基本面 29公司披露半年报后迎来调研
进入8月，受半年报窗口期影响，部分公司暂停接受调研，故近期机构调研总数较少。不过，在多家行业重点公司披露半年报后，机构投资者迅速给予关注，以寻找下半年业绩较确定或具有反转预期的公司。
近一周（8月8日至12日），深市约37家公司发布机构调研报告，其中29家刚刚披露2016年半年度报告，机构关注焦点转至基本面。
从调研数量看，汇川技术、罗莱生活、光环新网、百润股份获超过50家机构扎堆造访。其中，汇川技术迎来逾100家机构合计超200人的庞大调研团。从调研频次看，光环新网上半年净利增长近2倍，加上近期与亚马逊签订云服务运营协议，周内吸引了5批机构云集。百润股份、索菲亚、红太阳、云海金属调研次数均为3次，紧随其后。
逾百家机构云集汇川技术
8月9日，汇丰银行、野村证券、摩根士丹利、中信证券、重阳投资、嘉实基金、红杉资本等逾百家国内外知名机构调研汇川技术。今年以来，该公司已合计接待超过20批次机构。此次调研主要围绕公司业绩情况，以及各业务进展与预期。
汇川技术主要从事工业自动化产品的研发、生产和销售。业务范围涵盖智能装备和机器人、新能源汽车、轨道交通、工业互联网等。今年上半年，公司实现销售收入14.6亿元，同比增长32%；净利润3.88亿元，同比增长18%。
具体来看，公司新能源汽车电控、通用伺服业务分别同比增长75%、40%；传统业务如电梯一体化产品、通用变频、专用伺服、控制技术产品等也取得不错成绩，分别同比增长11%、17%、17%、32%。
其中，公司新能源汽车业务较受机构重视。据介绍，目前公司新能源客车业务在收入构成中占据主力地位，但上半年公司也在积极开拓新能源物流车领域，已与多家车企达成合作关系，并完成产品配置公告；新能源乘用车方面，已与多家车企形成了合作关系，同时，对标ISO26262、TS16949体系建设产品研发、质量平台和安全标准。
有机构询问汇川技术新能源汽车业务的预期增长目标。公司表示：“年初对新能源汽车业务作出的业绩增长目标是同比增长30%-50%，目前没有修改意愿。”
此外，机构还关注到公司经营现金流为负；销售费用、管理费用增长较快；新增员工269人等诸多细节。
汇川技术回应，目前公司广义现金有20多亿，资金充裕，不会影响公司投资并购、日常经营及股息政策等事项；销管费用增长主要系人员数量增长及员工整体薪酬水平增长所致；新增员工主要为研发人员和销售人员。
百润股份明星业务将反转？
值得注意的是，机构并非只关注“绩优”股，部分业绩下滑公司也受到关注。8月9日至8月11日，百润股份先后接待了富国基金、中欧基金、星石投资、尚雅投资、景林资产等逾50家机构调研。
预调鸡尾酒业务（RIO品牌）是百润股份的明星业务，也是此番机构调研的核心内容。半年报显示，公司期内亏损1.45亿元，其中预调酒业务销售额下滑近八成，成为公司业绩下降的主因。不过，调研中，公司却对该部分业务表现出较为乐观的态度。
百润股份称，该业务渠道管理得到显著改善：渠道库存大幅下降，目前渠道库存略低于安全库存，由于消化渠道库存的因素，公司上半年度出货量远低于零售终端实际销量，因此，半年度报表体现的营业收入较低；同时，公司优化了现代和传统渠道的结构，更符合目前预调鸡尾酒市场的发展阶段特征。
新产品方面，上半年公司推出5度本味、8度强爽系列，并对3-3.8度的微醺系列进行了口味升级。此外，电商平台已开始正式运营，电商新品销售占比已提升到43%。
针对预调鸡尾酒业务的最新经营情况。百润股份称，6、7月份终端销量均环比增长，且环比增长较快，预计8月将保持这一趋势；营销活动主要包括近期与优酷的战略合作、热播电视剧的植入以及与里约市政府的合作，预计在3、4季度将对销售起到推动作用。
至于预调鸡尾酒市场前景，百润股份认为，从全球来看，预调鸡尾酒均保持了长期的增长趋势。日本市场，从上世纪90年代末开始快速增长，2006年短暂回调，之后持续增长，2015年依然保持9%的增长率，市场规模达到1.5亿箱；英国市场，从上世纪90年代初开始快速增长，2000年初市场规模达13亿英镑，2003年后受法规、税收调控影响，2012年重新步入增长通道。公司认为国内市场仍处于上述市场90年代的水平，具有巨大市场潜力。
