国家信息化发展战略纲要发布 A股意义
近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《国家信息化发展战略纲要》（简称《纲要》），提出将信息化贯穿我国现代化进程始终，加快释放信息化发展的巨大潜能，以信息化驱动现代化，加快建设网络强国。
中国证券网 分析师热议：国家信息化发展战略纲要发布对A股市场究竟有着怎样的重要意义？哪些概念个股或将最大受益？
黄启学：近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《国家信息化发展战略纲要》，提出将信息化贯穿我国现代化进程始终，加快释放信息化发展的巨大潜能，以信息化驱动现代化，加快建设网络强国。笔者认为，目前世界已经完全形成科技掌控世界的格局，以数字化、网络化、智能化为特征的信息化浪潮蓬勃兴起。通过一系列信息现代化来服务人类，让人民的衣食住行更为快捷智能化，提供更多便利，这既是时代的进步，也是人类的需求，唯有科技智能才能让人类生活的更美好。不过，在信息化发展的过程中，面临的一系列信息安全同样值得人类思考，所以，如何保障信息安全将是发展的重点。从发展规划纲要中可以发现，到2025年，建成国际领先的移动通信网络，根本改变核心关键技术受制于人的局面，实现技术先进、产业发达、应用领先、网络安全坚不可摧的战略目标，涌现一批具有强大国际竞争力的大型跨国网信企业。显然，我国将在信息化发展的大潮中将更进一步抢先世界领先技术。二级市场中，对于一些具有技术与雄厚资金实力的上市企业将构成积极影响，建议重点关注：大唐电信、浪潮信息、美亚柏科、烽火通信等。
项超政：该纲要是规范和指导未来10年国家信息化发展的纲领性文件，纲要要求到2025年建成国际领先的移动通信网络；计划到2020年在5G标准上取得重大突破；首次将信息强军的内容纳入信息化战略；中国2020年电子商务市场规模达到38万亿元。受益股包括：星网锐捷、东软集团、万达信息等。但大盘弱势确定，预计该类个股短线也难有像样表现。
何金生：国家信息化发展战略纲要发布，有望对A股市场中的信息化产业链个股形成短线刺激，如5G产业，网络安全、军工信息化等，相关个股如：烽火通信、信维通信、华讯方舟、雷科防务等，由于大盘大跌，市场元气尚未恢复，多看少动为主，不追高。
肖玉航：近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《国家信息化发展战略纲要》（简称《纲要》），提出将信息化贯穿我国现代化进程始终，加快释放信息化发展的巨大潜能，以信息化驱动现代化，加快建设网络强国。研究认为，国家信息化发展战略纲要发布对A股相关行业公司具有积极意义，我们认为云计算领域的公司具有较好影响，比如：浪潮信息、中兴通讯等。
刘巍：国家信息化发展纲要发布利好信息产业，但考虑目前市场尚属弱势，故短线对相关上市公司影响有限。
张生国：对A股影响是正面的，可以关注相关公司。
- 导读：
- 国家信息化发展战略划定路线图 “三步走”建设网络强国
- 国家信息化战略纲要发布 核心技术突围成关键
- 《国家信息化发展战略纲要》绘十年产业蓝图
- 网络安全概念股价值解析
- 财经观察：国家信息化发展战略纲要政策解读
(中国证券网 汪茂琨整理)
国家信息化发展战略划定路线图 “三步走”建设网络强国
近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《国家信息化发展战略纲要》（简称《纲要》），提出将信息化贯穿我国现代化进程始终，加快释放信息化发展的巨大潜能，以信息化驱动现代化，加快建设网络强国。
对此，国家互联网信息办公室副主任庄荣文昨天在国新办新闻发布会上表示，《纲要》将是规范和指导未来十年国家信息化发展的纲领性文件。
“三步走”建设网络强国
当今世界，信息技术创新日新月异，以数字化、网络化、智能化为特征的信息化浪潮蓬勃兴起。全球信息化进入全面渗透、跨界融合、加速创新、引领发展的新阶段。谁在信息化上占据制高点，谁就能够掌握先机、赢得优势、赢得安全、赢得未来。
对此，《纲要》提出了“三步走”建设网络强国的战略目标。
第一步，到2020年，核心关键技术部分领域达到国际先进水平，信息产业国际竞争力大幅提升，信息化成为驱动现代化建设的先导力量。
第二步，到2025年，建成国际领先的移动通信网络，根本改变核心关键技术受制于人的局面，实现技术先进、产业发达、应用领先、网络安全坚不可摧的战略目标，涌现一批具有强大国际竞争力的大型跨国网信企业。
第三步，到本世纪中叶，信息化全面支撑富强民主文明和谐的社会主义现代化国家建设，网络强国地位日益巩固，在引领全球信息化发展方面有更大作为。
“这为国家信息化发展划定了路线图。”业内专家解读说。
电子政务或率先突破
政府和公共服务部门掌握着大量的数据资源，是最大的信息数据生产、收集、使用和发布单位。对此，《纲要》明确提出要深化电子政务工作。
发改委秘书长李朴民介绍，从目前的情况来看，政务数据的价值还没有得到充分的发挥，但政府已经给予了高度的关注和重视，将从三个方面加快推进电子政务工作。
首先是加强数据资源的管理，优先开放相关领域数据。加快建立政府数据资源目录清单，要在摸清政府数据家底的基础上，按照“增量先行”的方式，加强对各部门数据的统筹管理，在国家层面进行统筹管理；推动制定政府数据开放计划，建立安全责任机制，落实部门数据开放和维护责任，明确各部门数据开放的时间节点和路线图。
“优先推进与民生保障服务相关的数据向社会开放，具体包括信用、交通、医疗、卫生、就业、社保、地理、文化和教育等。”李朴民说。
其次是建立健全相关法规制度，实现最大程度的数据开放。
李朴民说，要抓紧修订完善政府信息公开条例，促进政府数据在风险可控的原则下尽可能开放，明晰数据开放的权利和义务，界定数据开放的范围和责任。充分发挥促进大数据发展部际联席会议制度的作用，加强对政府信息化项目的后评价和项目审查，强化对数据资源建设以及数据共享开放、数据质量和安全的审计监督。
第三是建立政府数据开放平台的标准体系，实现统一开放。
李朴民说，我国将在2018年以前建成政府数据统一开放门户，实现面向社会的政府数据资源一站式开放服务。同时，尽快建立政府数据采集质量保障和安全管理标准，加强政府数据开放的标准化，以方便社会各方面利用。
IT产业加速国产化保障信息安全
发展信息化必须确保安全。庄荣文说：“网络安全和信息化是一体之两翼、驱动之双轮，要做到协调一致、齐头并进，切实防范、控制和化解信息化进程中可能出现的风险。”
根据业内人士的介绍，随着云计算与移动互联网的快速发展，越来越多的业务开始选择在云端开展，云计算面临的信息安全问题正日益严重。基于漏洞、病毒、未知威胁的攻击正日益频繁且智能化，云安全的防护难度也与日俱增。
对此，网宿科技首席安全官欧怀谷在接受记者采访时表示，从国家安全的角度考虑，只有建立起完全自主、安全可控的IT系统，把信息安全掌握在自己手中，才能确保国家网络安全和信息安全。IT产业国产化是保障我国信息安全的根本途径。
除了保障经济安全，网络安全还有更大的范畴。
庄荣文介绍，不久前，我国发布了反恐怖主义法，同时正在制定网络安全法，这都是维护网络安全、国家安全方面的重要举措。下一步，中国希望在网络反恐方面跟世界各国加强合作。
“网络安全是世界各国关心和关注的问题，网络安全问题，世界哪一个国家都不可能独善其身，需要世界各国共同携手、加强合作，共同维护网络空间安全，打击网络恐怖主义。”庄荣文说。（中国证券网 李雁争）
国家信息化战略纲要发布 核心技术突围成关键
在未来10年内，信息产业核心技术的突围将成为重中之重。
近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《国家信息化发展战略纲要》(以下简称“纲要”)，要求将信息化贯穿我国现代化进程始终，加快释放信息化发展的巨大潜能，以信息化驱动现代化，加快建设网络强国。该《纲要》被视为指导和规范未来10年国家信息化发展的纲领性文件。
《纲要》指出，我国信息化战略的总目标是建设网络强国，通过“三步走”加以实现。在“三步走”的过程中，要逐渐改变核心关键技术受制于人的局面，以实现技术先进、产业发达、应用领先、网络安全坚不可摧等战略目标，最终在本世纪中叶形成“网络强国地位日益巩固，在引领全球信息化发展方面有更大作为”的局面。
“在《纲要》中，无论2020年还是2025年的目标，均包括核心技术突破，这是文件的一个亮点。”赛迪智库互联网研究所副所长陆峰告诉21世纪经济报道记者，“在过去十年，我国信息化应用虽然取得了巨大成就，但关键核心技术受制于人，产业链关键环节有待突破，协同配套的产业生态环境尚未形成。我国信息化要保持长期健康发展，必须坚持技术产业和应用双驱动。而要打造自主可控的技术产业生态体系，需要战略定力，也需要战略规划，这就是本战略纲要出台的重大意义之一。”
核心技术尚缺
国家互联网信息办公室副主任庄荣文在介绍《纲要》相关情况时表示，要实现建设网络强国总目标，需要通过“三步走”。
第一步是到2020年，核心关键技术部分领域达到国际先进水平，信息产业国际竞争力大幅提升，信息化成为驱动现代化建设的先导力量。第二步是到2025年，建成国际领先的移动通信网络，根本改变核心关键技术受制于人的局面，实现技术先进、产业发达、应用领先、网络安全坚不可摧的战略目标，涌现一批具有强大国际竞争力的大型跨国网信企业。
第三步是到本世纪中叶，信息化全面支撑富强民主文明和谐的社会主义现代化国家建设，网络强国地位日益巩固，在引领全球信息化发展方面有更大作为。
“没有信息化就没有现代化，没有网络安全就没有国家安全。我国信息化要保持长期健康发展，尤其是要建设网络强国，必须坚持技术产业和应用双驱动，这样安全才能保障，应用才有根基。过去我们信息化应用做得比较好，但技术产业自主可控还是个大短板，需要打造自主可控的技术产业生态体系。”陆峰强调。
他同时指出，要打造这样的生态体系，并非一朝一夕可以完成，需要做好长远规划，这就促使我国在发展核心技术产业方面既要保持战略定力，又需要做好战略规划，而这就是本战略纲要出台的重大意义之一。
香港大学SPACE中国商业学院客席讲师吴奕捷则向21世纪经济报道记者指出，拥有以核心技术为产业支撑的专利技术，中国企业才算拥有了参与国际竞争的筹码。“曾经，受惠于中国本土独特的商业法律环境，中国科技企业可在廉价竞争的同时免疫于海外的诉讼攻击。而今，以华为、联想为首的中国科技领军企业走向世界，与国际玩家全面竞争，专利战无可避免。”
其中，国家的战略规划与企业自身的创新意识均尤为重要。吴奕捷指出，中国工业的崛起过程与日本、韩国类似，首先依靠模仿先进国家的技术起步。“然而，日本企业虽然起步点是山寨，但其模仿出来的产品质量比美国更耐用，价格更便宜。当日本企业与美国产品平起平坐之后，其将研发费用比率(研发费用/总收入)由少于1%增加至高于10%，从而靠技术优势彻底击败美国对手。韩国崛起也是相同的模式。三星在依靠廉价击败日本对手后，大幅增加研发费用比率，大约在8%左右。”
而在国内，目前可以看到比较有代表性的企业是华为，2015年研发投入比例高达15.1%，大部分企业仍停留在关注产品的价格上。因此，《纲要》在产业支撑领域的核心关键技术方面的强调，可谓“应景”。
抢滩5G技术
作为通信产业的重要支撑，5G技术的发展成为业内人士共同关心的话题。
工业和信息化部总工程师张峰在解读《纲要》时指出，为了把握发展机遇，我国与国际同步启动了5G的研发，支持产业界成立了IMT-2020(5G)推进组。目前在技术研究上，我国已完成了5G愿景与需求的研究，发布了5G概念和基础架构，并在大规模天线、新型多址、网络架构等关键技术上取得了突破。
在标准化方面，我国全面参与了ITU和3GPP 5G国际标准化工作，推动“IMT-2020”成为ITU 5G官方名称，我国提出的5G愿景与需求核心观点得到了ITU和3GPP的采纳。在设备研发方面，包括华为、大唐、中兴在内的国内企业研发出多个全球领先的5G原型样机，亦研制出了大规模天线样机以及大规模天线预商用基站。
“信息通信产业技术支撑的发展，会带动整个信息化应用向新的方向转变。在3G时代许多难以实现的应用，可能在4G时代就可以轻松实现。而5G推动之后，肯定会有更多应用出来，也会催生更多新的产业与代表性企业。”陆峰指出。
事实上，随着移动通讯技术的进一步提升，由4G向5G进发，基于更高速网络下的应用亦会因此而迅速普及，其中就包括虚拟现实(Virtual Reality，简称VR)及增强现实(Augmented Reality，简称AR).
此外，随着我国5G技术的大力推进，未来我国5G标准也有望成为国际上的主流标准之一。这也意味着，在2G/3G时代，在技术标准方面的霸主企业高通或将面临产业地位的挑战。
众所周知，专利授权费构成高通的主要营收之一。此前发布的高通2016年第二季度财报显示，该季度高通总营收为60.44亿美元，较去年同期增长4%。具体而言，其设备和服务营收为38.75亿美元，较去年同期增长1%；授权业务营收为21.69亿美元，较去年同期增长9%；CDMA技术集团第三财季营收为38.5亿美元，比上一财季增长15%。授权业务营收占总收入的35.89%。
而现在，随着国内三大运营商的3G网络清退或进入倒计时，在4G专利储备不占优势的高通，业绩或将受到影响。另一厢，包括华为、中兴及国内三大运营商在内的先发制人的企业，也将拥有更多机遇。（21世纪经济报道）
《国家信息化发展战略纲要》绘十年产业蓝图
7月27日，国务院办公厅印发《国家信息化发展战略纲要》（以下简称“《纲要》”）。作为规范和指导未来10年我国信息化发展的纲领性文件，《纲要》要求将信息化贯穿我国现代化进程始终，加快释放信息化发展的巨大潜能，以信息化驱动现代化，加快建设网络强国。根据《纲要》制定的发展目标，到2020年我国核心信息化技术部分领域将达到国际先进水平，到2025年建成国际领先的移动通信网络；到2020年电子商务市场规模达到38万亿元，2025年达到67万亿元。
《纲要》提出网络强国“三步走”的战略目标：到2020年，核心关键技术部分领域达到国际先进水平，信息产业国际竞争力大幅提升，信息化成为驱动现代化建设的先导力量；到2025年，建成国际领先的移动通信网络，根本改变核心关键技术受制于人的局面，实现技术先进、产业发达、应用领先、网络安全坚不可摧的战略目标，涌现一批具有强大国际竞争力的大型跨国网信企业；到本世纪中叶，信息化全面支撑富强民主文明和谐的社会主义现代化国家建设，网络强国地位日益巩固，在引领全球信息化发展方面有更大作为。
国家互联网信息办公室副主任庄荣文在当天国新办举行的新闻发布会上表示，下一步，我国将在构建信息技术自主可控的生态体系建设方面加大力度，重点是整合各方的资源和力量，在基础软件、芯片方面整合建立一个良好的产业生态环境，并借鉴国外经验和做法，把科研机构、高校、企业等各方的优势力量整合在一起，集中突破目前的一些短板，实现核心技术不断赶超。
《纲要》还强调，目前我国信息通信基础设施普及程度还不高，未来将进一步加大信息通讯基础设施的建设力度。对此，工信部总工程师张峰介绍，下一步我国将在固定宽带网络方面，推动高速光纤宽带网络跨越发展，即全光网城市建设，城镇地区要基本完成老旧小区光网改造，实现光网覆盖，农村地区要基本实现行政村光纤通达。在移动网络方面，要加快建设先进泛在的无线宽带网，促进城市和农村地区无线宽带网络的协调发展，实现4G网络深度和广度覆盖。同时，在“十三五”末，要基本建成高速、移动、安全、泛在的新一代信息基础设施。
多数业内专家认为，《纲要》确定了未来十年信息产业的发展蓝图，并提出了清晰的实施计划，即在基础领域整合产学研资源，对核心技术实现突破，在应用领域加大各类新应用的部署，带动信息产业和上下游产业共同发展。
阿里研究院向《经济参考报》记者表示，目前以宽带、无线网络、大数据、云计算为代表的各类信息化硬件设施，正在成为国民经济发展新的基础设施，其重要性和公路、铁路等基础设施同样重要，并且会在未来对国民经济的发展起到更大的推动作用。因此，《纲要》的出台不但为未来信息产业指明了发展方向，同样为国民经济持续健康增长奠定了基础。（经济参考报）
网络安全概念股价值解析
美亚柏科:网络空间监管延伸,大数据大搜索高景气
类别：公司研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：张镭 日期：2016-05-11
DT时代,公司服务的公检法、工商、税务、海关、网信、证监等客户的管理模式亦趋向于大数据的模式。公司是优秀的技术融合“产品+服务”型企业。
当前电子取证为公司现金牛业务,依托大数据分析服务的能力和互联网搜索的资源和经验,将技术在空间广大的政务大数据、大搜索、社会大众服务市场等领域变现。我们看好公司打开新的高成长空间,重点推荐。
投资要点:
网络空间监管延伸,借东风走向更大舞台。(1)以公检法、工商等政府客户的角度,网络监管的重要性随着数据量的爆发尤其凸显。网络的隐蔽性增加了监管的难度,大数据的协助能有效帮助客户提高工作效率和准确率:
(2)从产品线的扩张上,我们可以看出公司实力储备充分,以紧跟客户大数据监管模式的需求。公司重视研发和产品与服务的升级,连续4年研发投入/营收占比超14%。99年成立之初,其定位是网络安全、电子信息取证两大产品,属于事中事后的环节。2011年上市后,又延伸出了两大服务:电子数据鉴定、资产维权。如今公司拥有四大产品(电子取证、视频采集分析、大数据信息化、大搜索产品)+四大服务(存证云、数据、信息安全、搜索云服务);
(3)从以公检法为主,公司的客户延伸到了工商、税务、海关、网信、证监等政府部门,以及企业。营收构成中,企业占比从2014年的37%,上升至2015年的43%。
政府治理模式大数据化,互联网搜索双剑合璧。(1)政府信息孤岛问题越发明显,各地政务大数据平台的搭建,陆续进入高峰期。公司及子公司新德汇、国信宏数为公安、检察院、工商、发改委等政法部门,提供政务大数据及网络空间监管大数据平台建设、数据采集、数据清晰、数据分析和应用服务;
(2)互联网数据方面,公司资源多且服务经验丰富:依托超算中心积累了80余亿条互联网数据;同时长期为工商、企业等对象,提供大数据服务,深入了解客户需求。譬如,工商的电子商业监管,以及为企业或个人就网店经营提供口碑或销售等分析的商业服务。
取证主业现金牛+视频分析新引擎+大数据&大搜索蓝海。电子取证在新行业的复制,将保障公司的快速稳健成长:视频识别的应用场景广,处在高速成长期;大数据、大搜索市场空间大。政务大数据领域仍处于抢滩阶段,公司的定位是数据分析。其竞争优势除了客户渠道、积累的数据维度大、数量丰富之外,还具备很强的数据分析能力。公司广泛地与政府部门合作积累资源,利于未来更好地切入社会服务市场,例如征信服务等。
过去十年业绩成长十倍,我们看好公司正站在二次高速成长的风口,上调16-18年EPS为0.49、0.65、0.82元,对应PE为52、39、31倍,给予目标价36.75元。
风险提示:新业务拓展不达预期;并购整合风险;市场竞争加剧。
拓尔思：大数据+行业和大数据+应用策略稳步推进
类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：边铁城 日期：2016-04-12
事件:2016年3月29日拓尔思发布2015年年报,2015年公司实现营业收入3.88亿元,同比增加33.74%;实现归属母公司股东净利润1.21亿元,同比增加26.14%。按最新股本计算,稀释每股收益0.26元,扣除非经常性损益后的稀释每股收益0.24元。
点评:
并表导致业绩较快增长。2015年公司营业收入和净利润实现较快增长,主要是子公司天行网安并表所致。天行网安2015年实现净利润0.52亿元,占母公司净利润的43.11%。剔除并表因素,2015年公司自身业务的净利润比2014年增长4.50%,保持稳定发展。
大数据+行业和大数据+应用策略稳步推进。2015年公司面向政府、媒体、金融、公安四大行业组织了专门的行业方案团队和开发项目团队,拓展行业化应用。应用方面,公司自身的TRS数据中心收集了海量互联网媒体数据,利用这些数据公司为政府监管机构和商业客户提供挖掘分析服务,包括舆情、危机、公关、品牌、口碑、产品、营销和质监等多领域的数据增值和咨询报告。
政府和媒体行业业务保持稳定发展。这部分传统业务占公司营业收入达到40%左右。政府方面,2014年中央政府连续出台了一系列文件,明确将电子政务深化建设、信息惠民作为推进智慧城市建设的重要举措。公司业务首先推动力是各地政府和部门信息的互联互通需求,其次是服务型和智慧型政府的建设需要。公司作为长期在媒体行业做信息化供应商,借助在大数据技术方面的领先优势,在传统媒体向新媒体转型过程中受益匪浅。目前公司在报业新媒体信息化领域占有领先地位,下一个阶段将与寻求与其合作运营的机会,另外拓展方向也会延伸到广电和视频媒体。
公安和金融行业业务将是拉动公司业绩增长的主要动力。公安方面,公安的数据分析领域主要包括人口管理,维稳,反恐等。公司并购天行网安正是为了加强这方面的业务能力。公司之前主要是做公安部里的业务,而对天行网安的并购是为了让安全业务往下面的业务单元推进。2016年3月份公司控股了广州新谷,其主要是做公安情报系统。2015年12月份控股了广州科韵,主要是做流动人口的分析。控股后其与公司共同研发“水晶球”大数据分析师平台产品,能使分析师和大数据平台做交互,极大增强公司的大数据分析平台的竞争力。金融方面,公司除了通过公司的舆情监控系统给银行提供风控、动态的评估风险外,还在专门做互联网金融风险控制系统。系统会对互联网金融平台的自媒体,工商税务和广告等公开信息进行收集,总结和预测金融中介的行为方式,以期提供给监管机构关于金融中介是否涉及非法集资的风险指数和线索。公司据此推出的互联网金融客户风险预警和互联网金融打击非法集资预警平台,已成功应用到北京市金融局的打击非法集资项目中,得到了高度认可。
盈利预测:根据最新股本,我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.30元、0.37元、0.45元,对应PE分别为74、61、50倍。
风险因素:金融业务拓展不利;政府采购不及预期。
蓝盾股份（sz300297）:业绩预告点评
类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：代鹏举,李响 日期：2016-01-28
事件:
公司于 1月26日发布公告,公司预计2015年全年归属上市公司股东净利润为11,649.92万元~12,709.00万元,同比上年同期上升230%~260%。
主要观点:
公司全年主营业绩增长符合预期,中经汇通业绩超预期,2016年将是公司业绩收获年。业绩预告显示公司2015年全年归属上市公司股东净利润为11,649.92万元~12,709.00万元,同比上年同期上升230%~260%,符合我们之前的预期;同时根据公司1月22日的公告的模拟合并报表显示,中经汇通2015年前10个月的净利润约为1.23亿,预计全年约为1.4~1.5亿元左右,大幅超出我们的预期。我们认为2016年将是公司业绩收获年的原因主要基于以下几点理由:1)国家在信息安全层面继续保持投入力度以及社会对信息安全的重视程度逐渐深化;2)华炜科技全年并表,同时叠加军队信息安全的需求爆发;3)中经汇通年初大概率过会并表,同时叠加原油价格低位徘徊导致油站因销售业绩压力主动推进合作以及加大促销力度带来的业绩增长;4)公司通过投资成立合资公司“广东蓝盾教育科技有限公司”,牢牢把握网络空间安全一级学科在教育行业发展带来的机遇;5)对子公司蓝盾乐庚增资2000万,加码城市应急联动方面的投入。
背靠主营业绩增长的确定性,我们同样看好2016年公司在主营大安全领域的持续布局。根据公司2014年的年报讨论,除了布局华炜科技拓展军工信息安全领域以外,公司在多个重点方向继续进行并购标的的考察与储备,在保证内生增长的同时,也预期为公司“大安全”产业战略的实现与完善提供充足的空间。因此,有理由相信华炜科技不会是公司在大安全领域的最终落点,我们继续看好公司2016年进一步在该领域的布局。
盈利预测与投资评级。如果考虑2016年中经电商和汇通宝的并表影响,我们预计公司2015~2017年摊薄后EPS 分别为0.13元、0.40元和0.49元。受益于信息安全行业未来需求的持续释放、布局华炜科技在军工信息化安全的协同效应以及并表中经电商和汇通宝带来的积极影响,同时叠加公司主营业务的明确成长性,我们维持公司“买入”评级。
风险提示:1)行业整体发展不及预期;2)并购项目过会的不确定因素;3)政府项目采购不及预期。
华宇软件:云业务蓄势待发
类别：公司研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：熊莉 日期：2016-01-27
事件:公司发布2015年业绩预告,盈利预增40%-50%,归母净利润达到2亿元-2.2亿元。公司业绩保持高增速,符合预期。
打造云研发及产业化项目:公司拟非公开发行募集总金额不超过10.7亿元,其中2.8亿元用于云研发及产业化项目,进行云计算Paas 层及核心业务SaaS 层应用的搭建,包括政务云平台、检务云、诉讼服务云、食药安全保障云和食品溯源服务云六大产品。目前非公开发行项目正在接受证监会审批。
法检信息化龙头,云平台客户基础强大:公司是法检系统电子政务龙头,法院核心软件市场占有率达60%,与全国3600家法院有业务关系,同时公司在电子检务、食安行业电子信息化及食品溯源服务中占有领先地位,为未来公司云业务的展开奠定了强大的客户基础。15年公司为吉林省高院打造的云架构目前仍在建设中,已经成为人民法院信息化3.0模板,未来有望成为标杆向其他地区法院迅速复制推广。
主业保持高增速: 占公司总收入70%以上的法院行业业务15年上半年保持45%的高增速,55%的高毛利,受益于司法三公开要求、立案登记制的施行等多项改革措施的推行,数字法庭、数据中心等解决方案需求大幅提升,诉讼无忧云服务平台目前接入法院数也迅速增长,达到1400家,律师用户达到4-5万人,未来公司会针对律师客户需求打造专门产品,促进公司盈利模式从项目型转向运营型,获得稳定变现能力;同时食安行业15年上半年收入增速达到47%,大数据BI工具收入增速达到49%,未来公司业绩继续受益于行业政策、市场前景,预计继续保持高增速。
食品溯源产品收益于行业政策有望爆发:国务院1月13日发布了《国务院办公厅关于加快推进重要产品追溯体系建设意见》,在政策层面推进全国重要产品追溯体系的建设,要求完善标准规范、数据共享机制,推进统一查询机制。公司在食品溯源方面有丰富的大客户经验和良好的口碑,有望受益于政策,实现业绩爆发。
业绩预测与估值:预计公司2015-2017年EPS 分别为0.65元、0.90元、1.22元,净利润复合增速为38.5%,参考申万三级2016年行业中值,给予公司2016年54倍PE 的估值,对应的目标价是48.6元,上调至“买入”评级。
风险提示:市场竞争加剧、研发进度不达预期、并购整合不达预期、政府财政预算收缩导致的订单减少等风险。
绿盟科技点评报告:业绩略超预期,云安全前景可期
类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：朱悦如 日期：2016-02-01
投资要点.
业绩略超预期:按照中值计算,2015年利润增长38%,超出市场预期。收购公司亿赛通2015年的承诺业绩是4160万,此前亿赛通原董事长辞职事件引发市场一度担心亿赛通无法完成业绩对赌,从而导致商誉减值,业绩预告有望打消市场疑虑。
假定亿赛通基本实现业绩对赌,按照预告的利润中值1.99亿计算,内生利润增长在9.3%。
云安全前景可期:当前第三方安全公司做云安全有两大方向:1、针对大型企业的私有云安全市场,为用户提供云系统的安全解决方案和安全管理平台;2、针对中小企业市场,采取云的模式提供安全运维服务,绿盟科技的布局以第二种为主。在云的环境下,由于虚拟化安全的影响,安全占IT投入比重有望提升到10%,云安全未来预计千亿级别市场,绿盟此前公告拟增发12亿投入以云和大数据为核心的智慧安全防护体系建设项目、安全数据科学平台建设项目,为公司在云安全方面的布局奠定基础。
牵头中国网络安全产业联盟,产业环境有望继续好转:在15年底成立的中国网络安全产业联盟中,绿盟科技担任理事长单位,公司作为本土网安领军企业之一的地位进一步巩固。随着下游产业的核心生产系统不断接入互联网,新兴的物联网安全、网络安全国防市场兴起,网络安全产业是计算机行业长期增长前景最为确定的领域之一,龙头公司值得长线布局。
盈利预测预估值:预计公司2016-2017年摊薄后EPS分别为0.54元、0.70元、0.92元,对应PE为53/41/31倍。首次给予买入评级。
立思辰:重组获批,教育安全双主业布局有望加速
类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：高建 日期：2016-01-15
报告摘要:
2016年1月8号,公司并购康邦科技和江南信安定增方案获批,预 计交易完成后,公司将形成教育、安全双主业。2015年上半年,从立思辰和两家公司的收入合计上看,内容安全和教育产品等的收入将分别为2.29亿和3.02亿,分别占总收入(6.70亿元)的34%和45%。配套资金的募集,将助力公司教育信息化布局的快速推进。
我们认为教育信息化和信息安全两大市场在未来五年有着较大的成长空间。公司定位教育、安全双主业,并通过外延并购和内生发展实现快速布局。对外并购上,2016年,公司计划加快国际教育布局的意向,并拟收购留学服务机构加诚博教。
内生发展上、公司积极争取城市级的区域云平台运营项目,目前, 已在宁夏、内蒙、山东、安徽、成都、河南、江苏等区域建立了与市场的联系。我们认为公司的城市级教育信息化建设在2016年有望加速落地,为公司带来收益增长和学习大数据积累。
同时,考虑到敏特昭阳2015年7月并表,但布局乐易考等教育平台、研发电子笔和电子讲台等教育布局投入较大,短期盈利水平增长不会太快。我们预测公司2015年-2017年的每股收益分别为0.18、0.24、0.30元。并购后假设配套资金发行股份 87,567,040股,则并购后每股收益在0.26、0.34、0.43元。 我们看好公司快速的教育布局和资源整合的实力,看好教育和安全产业的发展机遇,建议在市场情绪探底后积极布局。对应2016年并购后预测利润,给予75~95倍PE,初步目标区间25.5~32.3元/股。
风险提示:并购进程不及预期、市场风险、行业发展不及预期。
网宿科技研究报告:CDN龙头,受益数据暴增
类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：徐力 日期：2016-01-25
核心观点:中国ICT产业处于高速发展期,近年来,整个云管端体系都出现了巨大的变化,为2016年数据爆发增长奠定了坚实的基础。当前云管端数据通道有三个重要特征:1.云侧的内容供给非常充足;2.端方面数据的需求特别巨大且不断快速增长;3.管道带宽充足,管道价格成为数据业务增长的瓶颈。
我们预计2016年二季度开始,三家运营商为了响应政策和争夺市场将进行激烈的价格战,届时管道价格大幅下降,不再对数据流量形成关键制约,从而数据业务将呈现爆发增长。当管道价格出现下调,不再成为数据量增长的瓶颈时,数据业务暴增,对CDN的需求将大幅提升。中国CDN市场具有较大前景,年均增长率将超过50%。
国内CDN绝对龙头:CDN行业中“马太效应”非常明显,行业龙头比较容易保持领先地位。自从2013年第一季度以来,网宿营收增长率保持平均每季度环比的高增速,远远超过其主要竞争对手蓝汛。从利润水平来看,不同于蓝汛陷入亏损,网宿一直保持着良好的盈利能力,以明显超越营收增长的速度完成增长,成为国内CDN行业龙头。在CDN领域,网宿有望甩开其他竞争对手,维持龙头地位,成为中国的Akamai,并将因为CDN市场的爆发性发展而受益。
业务线、成本、资本市场具备全面优势,是公司维持龙头地位的护城河:业务方面,网宿拥有全面的业务线,没有技术短板和产品短板,能够为多种类型客户提供全面的CDN服务。成本方面,网宿坚持发展高毛利率的CDN业务,积极降低营业成本,其整体毛利率基本维持40%以上的高位。网宿目前拥有超过30000台服务器资源,建设有500多个CDN节点,保持了较大的资源优势。网宿并不满足当前的业务发展现状,而是积极利用资本市场,进一步扩大自身优势。
外部竞争压力难以撼动网宿的优势:电信运营商、互联网巨头、基于P2P技术的CDN平台参与到传统CDN行业竞争中,但都存在明显的短板。公司有用专业CDN技术资源和丰富的网络资源,专业的CDN服务团队,具备应对数据业务指数增长的网络基础和成本优势,以及具备网络中立天然优势。外部竞争者难以撼动公司在CDN领域的优势地位。
盈利预测与投资评级:公司在CDN行业将保持龙头地位,极大地受益于数据业务爆发增长,并将连续两年维持80%左右业绩增速。预计公司2016-2017年的EPS为1.99元、3.15元,对应PE30/19X。我们看好公司在CDN领域盈利前景,给予“买入”评级。
风险提示:经营业绩不如预期,未来技术革新向云CDN演进出现强有力竞争对手。
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