和信投顾收评：多因素导致市场破位3000点
周一深沪A股市场总体呈现放量下挫走势，上海综指收盘跌破3000点，而深沪成交总量出现较大的放大，上海市场单日成交达到了3168.11亿元，深圳市场成交也高达4900亿元。研究认为，市场放量重挫的原因一方面阶段性技术指标过高相关如周线技术指标等，同时也与诸多因素密切相关。
首先，存量博弈3000点之上买盘有限。从近期市场格局来看，在上海综指3000点上方的多空博弈实际上体现出存量腾挪特征，由于市场量能总体有限，大盘指标股很难出现转换，一旦市场监管环境加严，市场抛盘即可出现，这是导致市场今日出现下跌的一个累积性因素。
其次，市场扩容加速预期。7月22日晚间，证监会公告称，核准14家企业的首发申请，其中上交所7家，中小板2家，创业板5家；14家企业的筹资总额预计不超过120亿元。这成为今年以来证监会下发批文最多的一次，亦是融资额最大的一次。根据wind统计，本月前23天，上会家数共有21家，已经超过6月上会总量（18家）。由于市场对大型公司扩容预期加大，其市场多空转换利于空方预期。
最后，市场重要机构的动向不明。从其时间因素来看，证金公司向银行申请的同业拆借，期限在一年左右即将到期，是退还是持还是其它具有不确定性。从历史轨迹来看，证金公司第一次大规模筹资是在去年7月中旬，第二次则是在去年8月。如果从市场化的角度来讲，其应在即定时间归还本金，但如果从市场层面来看，如果展期或继续，则对市场有一定的稳定作用。我们研究认为，证券市场实际上是信用经济的一个体现，资金到期后的市场变化或后续政策需要投资者密切关注。同时，近其基本面方面的汇率变动、债券市场违约情况等也须投资者对节奏的把握预以重视。
从今日板块表现来看，仅有公交板块一家上涨，涨幅为1.56%，银行板块下跌较小为-0.19%外，其它全线下跌，其中新材料、计算机应用、光学光电子、通信设备、采掘服务板块为下跌前五名，分别下跌了-7.70%、-7.32%、-6.59%、-6.29%和6.18%。市场跌停个股增加，深沪两市共有60家左右个股跌停。
图：沪综指中阴破位3000点
注：图片来源于SINA财经 和信投顾
从周K线技术层面来看，其多个指标如KDJ、w%r等出现高位纯化后，今日下跌导致其KDJ、w%r、RSI等出现高位向下拐头，显示阶段性压力明显。如果我们从今日收盘情况来看，出现一定的长下影线，这是值得欣慰的，这也与近日央行逆回购对冲流动性有一定的关联影响。阶段性市场来看，由于今日为明显的放量下跌并破位重要均线，预计技术层面暂时难以组织大的反弹，但个股反弹的可能依然存在。
总体而言，我们前期认为市场破位3000点将是大概率可能重以印证，而就短期市场而言，市场在重挫后的震荡拉锯仍然继续。今日下挫的原因需要投资者密切观察其后发展演变，因为其对市场行情、资金等都会出现不同的影响。从市场投资策略上来看，建议稳健投资者可采取观望策略，密切观察因素变化；短线投资者控制仓位的基础上，依然可以对调整较多、业绩增长类股票加以关注。
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