5大券商周四看好6板块54股
地产：城市分化依然明显 荐6股
房地产投资增速现拐点,低基数低库存下未来投资仍平稳:1-5月全国房地产开发投资3.5万亿元,同比名义增长7.0%,增速比1-4月回落0.2个百分点。其中,住宅投资23118亿元,增长6.8%,增速提高0.4个百分点,占房地产开发投资的比重为66.8%。全国房地产开发投资增速继2月份出现回升趋势后,首次出现微降。原因主要在于:1、新开工及施工面积增速略有回落。2、2015年5月基数抬升。由于2015年6月基数为全年高点,预计2016年6月投资增速仍有下行压力,但幅度判断仍较为温和。判断全年房地产投资增速大概率保持平稳,原因在于2015年房地产投资基数较低,同时一二线城市库存处于低位。
商品房销售出现回调,但宽松货币环境下仍不具备反转条件:1-5月份,商品房销售面积及金额为4.8亿平方米和3.7万亿元,同比分别增长33.2%和50.7%,增速比1-4月份回落3.3个和5.2个百分点,符合我们之前判断。主要系一二线城市政策收紧及销量高位季节性回落所致。下半年基数抬升,判断同比数据将进一步回落,但由于目前仍处宽松货币环境,因此销量不具备反转条件。
核心城市土地市场上涨推动土地购置数据回暖:1-5月份,房地产开发企业土地购置面积7196万平方米,同比下降5.9%,降幅比1-4月份收窄0.6个百分点;而由于一二线城市土地价格的大幅上升,土地成交价款2295亿元,增长4.7%,1-4月份为下降0.2%。同时土地市场也呈现出分化局面,一方面是整体土地购置面积显示三四线城市依然存在库存压力,另一方面一二线土地价格上升带动整体土地投资回暖。
房地产开发企业到位资金维持,行业资金面依旧较为宽松:1-5月份,房地产开发企业到位资金5.4万亿元,同比增长16.8%,增速与1-4月份持平。其中定金及预收款及个人按揭贷款依然保持高位,分别增长35.2%和58.5%。 n 投资建议:前期销售回暖对需求的部分透支以及基数抬升,判断未来1-2个月房地产销售及投资数据仍将保持回落趋势,但鉴于当前宽松的货币环境,销售反转或投资断崖式下跌也将是小概率事件。政策不具备转向动力,同时无必要采取更强刺激。建议关注核心一二线城市,有估值优势的个股北京城建、南国置业、滨江、首开、华夏幸福及房地产服务交易商世联行等。平安证券
体育：静待互联网彩票开启曙光 荐5股
赛亊驱动型,欧洲杯等重大体育赛亊催化彩票行业:仍历史数据看,体育彩票销售往往受赛亊驱动,在重大赛亊举办时销售额极易出现爆发式增长。
最明显的为2014年世界杯期间,我国体育彩票销量出现大幅增长。2016年为体育大年,年内有多项世界顶级赛亊举办,而国内体育产业关注度的提升和市场化的发展,也将有助于激发赛亊观赏热情,缺乏参与互动的消费者,切身参与比赛的最佳渠道即为体育彩票。
我国彩票行业成长迅速,公益金制度已成为财政收入的重要补充:我国彩票市场发展保持高速增长。2000年之后,彩票销售额的平均增速为24%,2015年由于互联网彩票叫停等因素同比下降3.8%。仍具体占比来看,随着体育产业的逐步发展,体彩在整体彩票销售额中的占比于2001年开始大幅提升,目前体彩和福彩的比例均等各为50%左右。彩票行业的关盛与国民经济的发展密不可分,我国彩票销售额占GDP的比重来看一直处于上升趋势。同时彩票的公益金已成为财政收入的重要补充。
互联网彩票行业监管:以短痛换取长效。互联网彩票由于便捷和及时性,发展迅速,并且成为传统彩票销售渠道的有力补充,2014年渗透率达到22%,行业规模接近850亿元。但监管政策的变化导致互联网彩票发展一波三折,仍2001年启动网络代购彩票后,互联网彩票共经历5次叫停整顿,2015年2月是最近一次的行业整顿,至今已持续16个月。纵观世界各国彩票业的发展历程,都经历过由“自发”到“禁止”再到“解禁”的曲折过程。互联网彩票已叫停一年有余,关于如何规范及何时开启,市场上目前预期纷繁。但我们认为互联网彩票重启渐现曙光:1)彩票销售额的持续下滑亦不符合多方政府和监管层的利益。2)购买彩票实际需求巨大,同时互联网彩票更易带来市场容量。3)现存的问题有望通过顶层制度建设解决。虽然互联网售彩面临政策不确定性,但多家巨失公司仍积极布局,无论牌照归属,我们相信在产业链中上游生产环节具有产业布局和竞争优势的公司,亦有希望分享整体蛋糕的增长。
关注彩票行业的投资价值链:彩票产业链大致呈金字塔型,上游为生产环节,包括彩种研发、销售及出票系统开发,中游和下游是由省地级彩票中心和传统线下彩票投注站构成的层级分销系统。彩票产业链的核心在于彩种和渠道,衍生市场未来或有商机。总体而言,彩票行业是高监管和高资质的行业,已有行业资质及平台优势的企业更具备先发优势。我们建议关注在彩票行业有广泛布局的鸿博股份,同时建议关注中体产业、天音控股、安妮股份和人民网等。平安证券
农业：禽价波动无碍上涨动力 荐12股
1)引种:我们跟踪了解到,6月份圣农从西班牙引种1.7万套,此外没有其他企业新增的引种。目前仅有西班牙和新西兰能够引种,但实际供给量都很小。全年引种量预计在30~40万套区间。
2)封关/复关情况:全球高致病性禽流感(HPAI)呈现扩散的态势,尤其是2015年以来在欧美国家最为明显。2季度依然有新增HPAI 的发现,4月份法国和美国分别有新增的高致病性H5N9禽流感和H7N8禽流感。
从禽流感过往传播来看,通常最初的一两年是发病的活跃期,年内这些主要国家或有新增禽流感病例。这将导致年内几乎无法复关。
3)存栏量:截至6月5日,祖代总存栏量99万套,环比下降0.99%,同比下降31%;其中在产88.43万套,环比下降1.09%;后备10.85万套,环比下降0.12%,同比下降69%。
4)价格:截至6月初,父母代价格均价52元/套,6月份祖代场与客户合同价格普遍在60元/套,如果7、8月份平稳或维持小幅上涨的态势,产业链利润丰厚,父母代价格极有可能达到90~100元/套。
猪链:猪价上涨到21元/公斤创下历史新高,当前生猪养殖行业面临很重要的环保压力,现在主要10多个省实施限养或退出政策,以往对生猪养殖的产业支持政策减少,导致生猪养殖行业的集中度必然上升,利好大的养殖企业。2季度生猪存栏量开始回升,补栏量增加拉动上游饲料和动保的需求。
重点推荐标的:首推家禽股(益生、民和、圣农),生猪推荐关注牧原、雏鹰,后周期推荐关注唐人神、金新农、海大、新希望、生物股份、金河生物、中牧。
本周推荐组合:我们本周重点推荐关注圣农发展(受益肉鸡价格上涨和鲜美味的扩张)、雏鹰农牧(猪价上行,当前股价偏低)、龙力生物(并购大数据及数字内容业务)。中银国际
国防军工：北斗天基系统建设加速 荐5股
6月12日我国成功发射第23颗北斗导航卫星。按照规划,2020年将实现35颗北斗卫星全球组网,考虑的新增需求和更新换代需求,预计“十三五”期间有望迎来“北斗”发射高峰,平均每年发射数量有望超过5颗。
政策加码推动“北斗”产业快速发展。
5月19日第七届中国卫星导航学术年会消息,北斗白皮书有望近期发布,用于诠释北斗系统发展理念和政策主张;另外,北斗立法加速推进,《卫星导航条例》正在制定,并已列入《国务院2016年立法工作计划》。北斗导航对我国战略意义重大,“十三五”有望在政策推动下加速发展。
北斗民用领域行业推广有望取得突破。
北斗地基增强系统建设已于2014年启动,将大大提升北斗系统服务质量,满足政府、行业和大众对北斗高精度应用需求;2015年展讯展出40nm四合一北斗定位芯片,为北斗在智能手机端应用提供整体解决方案。随着北斗应用技术的成熟,预计北斗民用有望在“十三五”实现突破,看好北斗在精准农业、大众消费、交通等领域的应用。根据规划,预计2020年北斗对国内卫星导航市场的市场贡献有望达到60%,规模将达2400亿元。
北斗军品有望持续高增长。
信息化是未来武器装备的发展趋势,在自主可控和信息安全的要求下,北斗在军用领域全面列装成为刚性需求,预计“十三五”将持续较高增长。
我们在《北斗导航卫星产业打造未来信息丝路》深度报告中测算,我国军用卫星导航市场空间近100亿元。
投资建议:
我们看好北斗技术和产品在军用和民用领域的应用前景,北斗芯片和设备制造业有望充分受益于政策推动下的行业推广,未来高附加值北斗运营服务有望进一步打开利润空间。
建议关注:振芯科技(“芯片+终端+系统”协调发展,构建“N+e+X”大格局)、北斗星通(增资引入“大基金”确立北斗芯片龙头地位,深耕北斗民用市场,布局汽车电子、海洋渔业等)、雷科防务(北斗芯片技术国内领先,军民品市场开拓有望带来新增长点)、华力创通(“卫星导航+卫星通信”,布局卫星移动通信、无人平台、轨交等行业)、合众思壮(卫星导航高精度行业领跑者,发布“中国精度”星基高精度增强系统)。广发证券
新能源：关注新能源乘用车 荐18股
新能源汽车:政策方面:1、杭州等地发布新能源汽车地方补助办法。2、深圳新能源纯电动物流车实施通行优惠政策。数据方面:1、根据乘联会的数据,我国2016年5月新能源狭义乘用车销量26208台,同比增长141%;2、2020年湖南拟建415个充电站20万充电桩。投资策略:我们认为目前仍是较好的投资时期(下半年是需求旺季,二季度因政策调整带来布局良机;短期注意龙头回调风险),建议从业绩兑现、乘用车(延伸到三元锂电、三元材料、特斯拉、物流车等)、运营(延伸到充电桩)等环节寻找业绩和景气度同时处于上升周期的投资机会,建议关注公司:1、动力电池:猛狮科技、国轩高科、亿纬锂能;2、材料公司:新纶科技、新宙邦、当升科技、沧州明珠、杉杉股份、融捷股份;3、新能源汽车运营:合康变频、猛狮科技、纳川股份;4、充电桩大规模设施建设及运营:北巴传媒、科陆电子、高澜股份;5、新能源汽车电池模组、电机、电控系统:正海磁材、信质电机、金杯电工。信达证券
传媒：IP剧迎来井喷 荐8股
上周行业微涨:上周,只有三个交易日,数据的波动性相对较大,影视传媒行业整体上涨0.11%,和市场几乎持平(万得全A下跌0.05%),上周行情如我们所预期,暑期档成为驱动影视传媒的核心逻辑,但大传媒板块整体缺乏驱动因素,依旧弱势。我们认为,前期暑期档的逻辑依然成立,并随着诸如《怒江之战》、《老九门》等IP剧上映而达到高潮。综合考虑了前期调整、现存风险和暑期档逻辑,我们维持行业“跟随大市”的整体观点。
《魔兽》一统天下:上周(2016年6月6日-2016年6月12日)票房在《魔兽》的强势推动下出现回暖,一举拿下了13.6亿的票房,较前一周(2016年5月30日-2016年6月5日)7.3亿票房的水平大幅度提高,《魔兽》成为推动票房快速反弹的根本性因素,游戏改编难有高票房的魔咒被强势打破,超级IP在情怀的推动下一路高歌。但需要注意的是,13.6亿的票房,《魔兽》贡献超过10亿,其他电影仍然相对疲软。
《好先生》《翻译官》持续霸屏,多家传媒公司IP储备丰富:传统渠道方面,上周电视剧收视率前三的为《亲爱的翻译官》(湖南卫视)、《好先生》(江苏卫视)、《好先生》(浙江卫视),平均收视率为2.09%、1.11%、1.075%。新媒体方面,周播放量前三为《好先生》、《亲爱的翻译官》、《女不强大天不容》。《好先生》、《翻译官》因强大IP、精良的制作与实力演员的加盟一直霸占上周电视剧收视的冠军榜眼,平均收视率达1.11%和2.09%,新媒体播放量达36590万次和29536万次。
老牌综艺持续霸屏,综艺小鲜肉争相上线:上周周末档收视率前三的综艺为《奔跑吧兄弟》、《极限挑战》、《跑男来了》,收视率分别为3.545%、1.875%、1.862%。除了长期处于收视前几位的《跑男》、《极限挑战》、《全员加速》等持续保持领先之外,各色各样的其他综艺节目也纷至沓来。以北京文化为例,《加油美少女》于6月11日在东方卫视首播,收获0.845%,排名第7的收视成绩。《跨界歌王》于5月28日上线,截至目前收获平均收视0.98%,连续两周成功跻身综艺收视前5,刘涛、王凯等众实力明星的加盟让该综艺看点十足。后来居上的新鲜综艺或不能在短期内赶超实力强劲的老牌综艺,但新鲜的视角、全新的模式或能积累粉丝,厚积薄发。
体育板块涨跌幅变动不大:上周(6.6-6.12)中证体育指数(399804)下跌0.66%,沪深300指数上涨0.79%,中证体育指数相对于沪深300指数上涨0.13%。6月6日,苏宁集团宣布旗下苏宁体育产业集团以约2.7亿欧元(人民币约20亿)的总对价,通过认购新股及收购老股的方式,获得国际米兰俱乐部约70%的股份。6月9日,新浪体育和新浪汽车联合宣布了他们成为中国超级跑车锦标赛(ChinaGT)的官方战略合作伙伴。
投资建议:IP剧将迎来井喷,关注慈文传媒、欢瑞世纪、华策影视、北京文化;欧洲杯将近,关注当代明诚、雷曼股份;长期建议关注生态体系构建者:顺网科技、皇氏集团。西南证券
